每經AI快訊，3月(yue)20日，中(zhong)信證券研報指出(chu)，美(mei)(mei)聯儲(chu)2025年3月(yue)議息會議維(wei)持(chi)政策利(li)率不(bu)變(bian)，符(fu)合市場(chang)預(yu)(yu)(yu)期(qi)。本(ben)次(ci)點(dian)陣圖顯示(shi)今(jin)年目標利(li)率中(zhong)樞為(wei)(wei)(wei)3.9%，與(yu)2024年12月(yue)會議點(dian)陣圖持(chi)平，同時上調(diao)今(jin)年通脹(zhang)預(yu)(yu)(yu)測(ce)和失業率預(yu)(yu)(yu)測(ce)、下(xia)調(diao)經濟增速預(yu)(yu)(yu)測(ce)。“Wait for greater clarity”成為(wei)(wei)(wei)美(mei)(mei)聯儲(chu)的新口號，“通脹(zhang)暫時論(lun)”重出(chu)江湖，鮑(bao)威爾依(yi)舊認為(wei)(wei)(wei)長期(qi)通脹(zhang)預(yu)(yu)(yu)期(qi)“well anchored”。當(dang)前“transitory inflation+ weaker growth+ high uncertainty”的組合對應點(dian)陣圖顯示(shi)的年內2次(ci)降(jiang)(jiang)息，我們認為(wei)(wei)(wei)三(san)者(zhe)(zhe)中(zhong)任(ren)何一者(zhe)(zhe)朝(chao)著(zhu)美(mei)(mei)聯儲(chu)預(yu)(yu)(yu)期(qi)的反向變(bian)化(hua)理(li)論(lun)上都會導致(zhi)降(jiang)(jiang)息次(ci)數削(xue)減。我們預(yu)(yu)(yu)計(ji)美(mei)(mei)聯儲(chu)年內降(jiang)(jiang)息次(ci)數小于(yu)(yu)或等于(yu)(yu)2次(ci)。市場(chang)方(fang)面，美(mei)(mei)聯儲(chu)此次(ci)議息會議起到(dao)了(le)“Fed Put”的作用(yong)，我們預(yu)(yu)(yu)計(ji)短期(qi)內市場(chang)情緒得(de)到(dao)提振，美(mei)(mei)股市場(chang)有所反彈，但需警(jing)惕特朗普關稅(shui)政策再出(chu)變(bian)數。