每經(jing)記(ji)者(zhe)｜張(zhang)韻    每經(jing)編輯(ji)｜陳俊杰    

3 月 22 日，中遠海控（SH601919，股價(jia)14.26元(yuan)，市值2276.14億(yi)元(yuan)）披露最新業績報告，2024年(nian)，公司實現營業收入2338.59億(yi)元(yuan)，同比增長33.29%；實現歸母凈(jing)利潤(run)491.00億(yi)元(yuan)，同比增長105.78%。

展(zhan)望2025年，中遠海(hai)控表示，在(zai)地緣沖突頻發、貿(mao)易摩擦加劇(ju)以及政(zheng)策不確定性上升等風(feng)(feng)險影響(xiang)下，全(quan)(quan)球經(jing)貿(mao)增長存在(zai)一定的(de)不確定性。預計2025年全(quan)(quan)球集裝(zhuang)箱航運市(shi)場需求仍有(you)望實現增長，但增速有(you)所放緩。全(quan)(quan)球貿(mao)易也正在(zai)從“Just In Time”（準時(shi)生(sheng)產體制）和“成本驅動”的(de)傳統模式，向供應鏈韌(ren)性、多樣化“風(feng)(feng)險管理”戰(zhan)略轉變。

去年集運收入增34%

2024年，中遠海控集(ji)裝箱航運業務收(shou)入2259.71億元，增長34.40%，毛利(li)率提(ti)升14.02個百分點，達(da)29.23%。

報告期內(nei)，中(zhong)國出口(kou)集裝箱(xiang)運(yun)價綜合運(yun)價指數CCFI均值同比增長65%。公(gong)司認(ren)為，2024年(nian)以來，集裝箱(xiang)航運(yun)市(shi)場(chang)貨量整體呈現溫和增長態勢，伴隨著紅海局勢持續發酵(jiao)等因素，有效運(yun)力供給不足，市(shi)場(chang)運(yun)價水(shui)平高位(wei)波動(dong)。

由(you)于(yu)公司(si)集裝箱航運業(ye)務(wu)經(jing)營(ying)業(ye)績同比上升，截至(zhi)2024年末(mo)，中遠海控(kong)經(jing)營(ying)性現金流(liu)同比增加凈流(liu)入467.29億元，增幅(fu)達206.91%。值得注意的(de)是，公司(si)的(de)應收賬(zhang)款余額也較上年末(mo)增加20.24億元，增幅(fu)達30.06%。

分航(hang)線(xian)看，2024年(nian)，中(zhong)遠海運(yun)集(ji)運(yun)與東方海外雙品(pin)牌(pai)年(nian)貨運(yun)量(liang)共計(ji)2593.93萬(wan)標準箱(xiang)，同比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長10.12%。其中(zhong)，亞歐航(hang)線(xian)（包(bao)括地中(zhong)海）呈(cheng)現(xian)出量(liang)降價升的特征，貨運(yun)量(liang)為377.88萬(wan)標準箱(xiang)，同比(bi)(bi)減少13.30%，航(hang)線(xian)收入為464.56億元(yuan)，同比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長41.03%。

經初步計(ji)算，2024年，中(zhong)遠海控亞(ya)歐(ou)航(hang)線的平均價(jia)格(ge)為12293.92元/標準(zhun)箱（1728.13美元/標準(zhun)箱）。對此，公(gong)司方面表(biao)示，盡管2024年新船交付運力(li)(li)增長顯著，但紅(hong)海船舶繞航(hang)疊加港(gang)口擁堵，消化吸收了部分運力(li)(li)，有效緩(huan)解市場供給壓力(li)(li)，隨著供需關系趨緊，市場運價(jia)反(fan)彈(dan)回升(sheng)。

開展多樣化風險管理

進入2025年，集運(yun)市(shi)場運(yun)輸(shu)需求表現略顯疲軟，多(duo)數航(hang)線市(shi)場運(yun)價持續走(zou)低(di)。3月21日，上(shang)海(hai)(hai)航(hang)運(yun)交(jiao)易(yi)所發布(bu)的(de)中國出口集裝箱運(yun)輸(shu)市(shi)場周(zhou)報顯示(shi)，上(shang)海(hai)(hai)港(gang)出口至歐洲基本港(gang)的(de)市(shi)場運(yun)價（海(hai)(hai)運(yun)及(ji)海(hai)(hai)運(yun)附加費(fei)）為(wei)1306美元/TEU（標(biao)準箱）。可(ke)見，今年的(de)市(shi)場運(yun)價已低(di)于去(qu)年的(de)平均(jun)水平。

對此，中遠海控又(you)該如何應對未來風(feng)險？公(gong)司在年報中主(zhu)要提及了三大(da)方面：第(di)一，其船隊建設正在加快各細分市場運(yun)(yun)力投入(ru)；第(di)二(er)，所在的(de)海洋聯盟合作運(yun)(yun)力規模超500萬(wan)TEU，規模領先；第(di)三，公(gong)司將強(qiang)化經營成本(ben)管(guan)控，增強(qiang)抗(kang)周期能(neng)力。

《每(mei)日(ri)經濟新聞(wen)》記者梳理發(fa)現(xian)，報告期內，公(gong)(gong)司(si)的抗周期措施體現(xian)在(zai)多個維度。其中(zhong)包括，在(zai)財務(wu)方面，中(zhong)遠海控在(zai)增(zeng)厚現(xian)金流(liu)的同(tong)時將資(zi)產負債率進一(yi)步(bu)下降至42.70%；在(zai)環保方面，公(gong)(gong)司(si)的甲醇雙燃料(liao)集(ji)裝箱船(chuan)舶將增(zeng)至32艘，合計運力近59萬TEU；在(zai)供應鏈方面，公(gong)(gong)司(si)參與美的集(ji)團(tuan)H股(gu)IPO（首次公(gong)(gong)開(kai)募(mu)股(gu)）、戰略(lve)性入股(gu)鹽田(tian)港和(he)安吉(ji)物流(liu)，以及(ji)提升物流(liu)子公(gong)(gong)司(si)持股(gu)比例等；在(zai)業(ye)務(wu)創新方面，鋰(li)電池、光伏、跨境電商貨量同(tong)比漲幅(fu)分別為19.2%、20%、72.1%。

公司方(fang)面(mian)表示，展望(wang)未來，復雜多變仍將(jiang)是集裝(zhuang)箱(xiang)(xiang)航運業的主基調(diao)。一(yi)方(fang)面(mian)，地緣政治影響更大、紅海局勢的不確(que)定性(xing)、貿易(yi)關(guan)稅(shui)政策(ce)烈度(du)更強等(deng)，使得全(quan)球(qiu)貨流結構持續深刻演變；另一(yi)方(fang)面(mian)，全(quan)球(qiu)經濟(ji)韌性(xing)發展、新興市(shi)(shi)場(chang)(chang)崛起與區域(yu)經濟(ji)一(yi)體化等(deng)形勢給集裝(zhuang)箱(xiang)(xiang)航運市(shi)(shi)場(chang)(chang)帶來新機遇。2025年(nian)，新興市(shi)(shi)場(chang)(chang)、區域(yu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)、第三國市(shi)(shi)場(chang)(chang)仍有望(wang)保(bao)持較好增長。

此外，中(zhong)遠海控擬(ni)向全體股東每股派發(fa)期末現金紅利(li)人民幣1.03元（含(han)稅(shui)），合計161.31億元（含(han)稅(shui)）。由此，2024年(nian)(nian)度(du)公司共計派發(fa)現金分(fen)紅總額約244.31億元，約占(zhan)歸母凈利(li)潤(run)的50%。同日，中(zhong)遠海控披(pi)露未來三年(nian)(nian)股東回報規(gui)劃，2025~2027年(nian)(nian)度(du)內(nei)分(fen)配的現金紅利(li)總額應占(zhan)公司當年(nian)(nian)度(du)凈利(li)潤(run)的30%~50%。