每經記者｜彭斐    每經編輯｜張(zhang)海妮     

雖然輪胎企業(ye)在2024年經(jing)(jing)(jing)歷(li)了不(bu)錯的行情，但產業(ye)鏈上的橡膠助劑行業(ye)，卻(que)在經(jing)(jing)(jing)歷(li)經(jing)(jing)(jing)濟環境波動下的變革與(yu)挑(tiao)戰。

近日，陽(yang)谷華泰（SZ300121，股價(jia)11.99元(yuan)，市值53.8億元(yuan)）發布的2024年年度報告(gao)顯示(shi)，公司(si)2024年實現營業收入34.31億元(yuan)，同比(bi)微降0.69%；凈利潤為1.92億元(yuan)，同比(bi)下降36.86%。

《每(mei)日經濟新聞》記(ji)者(zhe)注意(yi)到，這一變化看(kan)似不(bu)大，卻(que)在一定程度上(shang)反映出橡(xiang)膠助(zhu)劑行(xing)業在宏(hong)觀(guan)經濟增(zeng)速放緩、原材料價格波(bo)動以及(ji)市場競爭加劇的多重壓力下，企業營(ying)收(shou)增(zeng)長(chang)面(mian)臨瓶頸。

相關統計數(shu)據顯示(shi)，2024年(nian)橡膠(jiao)助劑(ji)工業總產值(zhi)為316億元(yuan)(yuan)，同比(bi)微(wei)幅增長0.13%；銷售(shou)收(shou)入為315.3億元(yuan)(yuan)，同比(bi)微(wei)幅增長0.61%。

公司盈利能力承壓

相比微降的營業(ye)(ye)收入，反(fan)映企業(ye)(ye)盈(ying)利(li)情況的凈利(li)潤更值得(de)關注。

財務數據顯示，陽谷華(hua)泰2024年的(de)凈利(li)潤為1.92億元(yuan)，同比下降36.86%。加權平均凈資產收(shou)益率降至(zhi)5.80%，相較上年的(de)10.26%出現(xian)了顯著(zhu)下滑，這也表明(ming)公司(si)在(zai)盈利(li)能力上承受了較大壓力。

從業(ye)務范圍來看，陽谷華泰處于(yu)橡(xiang)膠助(zhu)劑(ji)行業(ye)。在(zai)介(jie)紹橡(xiang)膠助(zhu)劑(ji)產品時，陽谷華泰稱(cheng)，公司(si)產品品種齊全，擁有專(zhuan)業(ye)穩定的科研隊伍(wu)，具有獨立(li)的設(she)計和開發能力。

此外(wai)，陽(yang)谷華泰(tai)還提及，公(gong)司(si)(si)及上游原(yuan)材(cai)料供應商均屬于化(hua)工(gong)行業企業，產(chan)品(pin)價(jia)格(ge)及原(yuan)材(cai)料價(jia)格(ge)可能受供需關系、下游行業發(fa)展等多種因(yin)素影響。報告期內，公(gong)司(si)(si)產(chan)品(pin)價(jia)格(ge)及原(yuan)材(cai)料價(jia)格(ge)存(cun)在一(yi)定(ding)波(bo)動，從而對公(gong)司(si)(si)經(jing)營(ying)業績產(chan)生了一(yi)定(ding)影響。

對(dui)于凈利(li)(li)潤的(de)下降，陽谷(gu)華泰給出的(de)解釋是：公司本報告期內高性能橡膠助劑(ji)部分產品價(jia)格(ge)下滑、可(ke)轉(zhuan)債利(li)(li)息費用增加(jia)，從而導致(zhi)凈利(li)(li)潤同比下降。

從成(cheng)本控制角度來看，陽谷(gu)華泰2024年(nian)的營(ying)業(ye)總成(cheng)本為(wei)(wei)31.84億元，較上(shang)一年(nian)度有所上(shang)升。其(qi)中，營(ying)業(ye)成(cheng)本為(wei)(wei)28.08億元，同(tong)比增(zeng)長4.62%，而(er)在銷售(shou)費(fei)用(yong)(yong)(yong)、管(guan)理費(fei)用(yong)(yong)(yong)、研發費(fei)用(yong)(yong)(yong)和財務(wu)費(fei)用(yong)(yong)(yong)上(shang)，除了(le)管(guan)理費(fei)用(yong)(yong)(yong)同(tong)比下降8.20%外，其(qi)余(yu)幾項同(tong)比都(dou)有上(shang)升，財務(wu)費(fei)用(yong)(yong)(yong)則同(tong)比上(shang)漲(zhang)118.38%，公司給出的解釋為(wei)(wei)“可(ke)轉(zhuan)債(zhai)利息費(fei)用(yong)(yong)(yong)增(zeng)加所致”。

《每日經濟新聞》記(ji)者注意到，截至2024年年底，陽谷華泰應(ying)收賬款凈額為10.32億(yi)元。公告(gao)稱，受行業特性影響(xiang)，應(ying)收賬款占營業收入的比例相對較(jiao)高，較(jiao)大的應(ying)收賬款可能給公司(si)帶(dai)來一定的營運(yun)資金(jin)周轉壓力。

橡膠助劑行業競爭激烈

作為橡(xiang)膠助劑行(xing)業的(de)龍頭企業之一，陽谷華泰面臨著來自海(hai)內外同行(xing)的(de)激烈競爭。

陽谷華泰在財報中提及，公司(si)所處橡膠助劑行業(ye)(ye)集中度較(jiao)低，從業(ye)(ye)企業(ye)(ye)較(jiao)多，除少(shao)數企業(ye)(ye)外，大部(bu)分企業(ye)(ye)的市(shi)場(chang)份(fen)額都不大，市(shi)場(chang)較(jiao)為分散，市(shi)場(chang)競(jing)(jing)爭(zheng)較(jiao)為激烈，因(yin)此公司(si)產品面(mian)臨一定的市(shi)場(chang)競(jing)(jing)爭(zheng)風險。

根據(ju)中(zhong)(zhong)國橡(xiang)(xiang)膠(jiao)(jiao)工(gong)業(ye)協會數據(ju)，在橡(xiang)(xiang)膠(jiao)(jiao)助劑(ji)行業(ye)中(zhong)(zhong)，近(jin)90%的(de)(de)橡(xiang)(xiang)膠(jiao)(jiao)助劑(ji)應用(yong)與汽車相關，約70%的(de)(de)橡(xiang)(xiang)膠(jiao)(jiao)助劑(ji)產(chan)量直接(jie)用(yong)于輪(lun)胎(tai)生(sheng)產(chan)，輪(lun)胎(tai)工(gong)業(ye)和汽車工(gong)業(ye)對橡(xiang)(xiang)膠(jiao)(jiao)助劑(ji)行業(ye)的(de)(de)發展有著(zhu)至關重要的(de)(de)影響。

值(zhi)得(de)注意的是，新能源(yuan)汽車快速(su)發展，其對(dui)高(gao)性(xing)能橡(xiang)膠(jiao)助劑的需(xu)求(qiu)日(ri)益增長，這既為行業(ye)帶來了新的機遇，也加(jia)劇了市場競爭。國內眾多企業(ye)紛(fen)紛(fen)加(jia)大在高(gao)性(xing)能橡(xiang)膠(jiao)助劑領域的研發和(he)生產(chan)投(tou)入，試(shi)圖在這片藍(lan)海中分得(de)一杯羹。

根(gen)據(ju)中(zhong)國(guo)橡膠工業(ye)協(xie)會于2020年11月發(fa)布的(de)《橡膠行業(ye)“十(shi)四(si)五”發(fa)展規(gui)劃指導(dao)綱要(yao)》，橡膠助劑“十(shi)四(si)五”產量預測目(mu)標為173萬噸，規(gui)劃目(mu)標為橡膠助劑行業(ye)年復(fu)合增長率5.7%。