每經AI快(kuai)訊(xun)，國泰海通證券研(yan)報發布(bu)上(shang)市險(xian)(xian)企2024年年報綜述(shu)：負(fu)(fu)(fu)債(zhai)端(duan)看，預(yu)(yu)定(ding)利率調(diao)整、分紅險(xian)(xian)占比提(ti)升(sheng)以及全渠道報行合一(yi)的(de)實施(shi)將推動行業負(fu)(fu)(fu)債(zhai)成(cheng)本(ben)的(de)下移，預(yu)(yu)計(ji)2025年上(shang)市公司(si)(si)(si)NBV回歸平穩(wen)增長(chang)；投資(zi)(zi)端(duan)看，由于近年剛(gang)性(xing)負(fu)(fu)(fu)債(zhai)成(cheng)本(ben)的(de)抬(tai)升(sheng)，預(yu)(yu)計(ji)保險(xian)(xian)公司(si)(si)(si)投資(zi)(zi)收益率目(mu)標壓力(li)顯著提(ti)升(sheng)，中(zhong)長(chang)期資(zi)(zi)金(jin)入(ru)市指引下預(yu)(yu)計(ji)將提(ti)升(sheng)權益資(zi)(zi)產(chan)配置。預(yu)(yu)計(ji)保險(xian)(xian)公司(si)(si)(si)將重視強(qiang)化資(zi)(zi)負(fu)(fu)(fu)聯動提(ti)升(sheng)盈(ying)利增長(chang)穩(wen)定(ding)性(xing)。維持(chi)行業“增持(chi)”評級。個股(gu)(gu)推薦兩條主線：1）低利率環境(jing)下，頭部財險(xian)(xian)公司(si)(si)(si)是高股(gu)(gu)息策略(lve)首選(xuan)，建議增持(chi)中(zhong)國財險(xian)(xian)；2）增量資(zi)(zi)金(jin)入(ru)市背景(jing)下，壽險(xian)(xian)的(de)投資(zi)(zi)端(duan)彈性(xing)將更(geng)加(jia)顯著。