每經記(ji)者(zhe)｜胥帥    每經編輯｜張海妮     

4月15日晚間，養豬行業重磅消息(xi)來(lai)襲。牧(mu)原股份（SZ002714，股價40.80元(yuan)，市值2229億(yi)元(yuan)）啟動(dong)了港股上市計劃。

牧原股(gu)(gu)份在公告中稱，公司擬發(fa)行H股(gu)(gu)股(gu)(gu)票(piao)并在香港(gang)聯合交易所上市。本次發(fa)行的(de)H股(gu)(gu)股(gu)(gu)數(shu)不(bu)超過(guo)(guo)發(fa)行后公司總股(gu)(gu)本的(de)8%（超額(e)配(pei)售(shou)權(quan)行使前），并授予整體協(xie)調人不(bu)超過(guo)(guo)前述發(fa)行的(de)H股(gu)(gu)股(gu)(gu)數(shu)15%的(de)超額(e)配(pei)售(shou)權(quan)。

牧原股(gu)(gu)份有(you)關人士向記者表示(shi)，本次港股(gu)(gu)上市是要推進公司國際化戰略，拓(tuo)寬未來增長空間。

自2024年以來，牧原股(gu)份“出海”動作頻頻，先是與當地農(nong)業公(gong)司(si)合作建“豬舍”，后是直接成立全(quan)資子(zi)公(gong)司(si)。牧原股(gu)份在接待投資者(zhe)調研時表示，當前(qian)公(gong)司(si)越南團隊正在熟悉當地市場及產業發(fa)展(zhan)狀況，公(gong)司(si)會根據(ju)未來戰略發(fa)展(zhan)需求(qiu)制定(ding)不同國(guo)家和地區的業務發(fa)展(zhan)方(fang)式及目(mu)標(biao)。

將拓寬未來增長空間

4月15日晚間，牧原股(gu)份公告宣布(bu)公司擬發行H股(gu)股(gu)票并在香港聯合交易所上(shang)市。

公告顯示，本次(ci)發行(xing)(xing)(xing)的H股(gu)股(gu)數不超過(guo)發行(xing)(xing)(xing)后公司總股(gu)本的8%（超額(e)配售權行(xing)(xing)(xing)使前），并授(shou)(shou)予整(zheng)體(ti)(ti)協調(diao)人不超過(guo)前述發行(xing)(xing)(xing)的H股(gu)股(gu)數15%的超額(e)配售權，募(mu)集(ji)資(zi)金將(jiang)用(yong)于進(jin)一步推進(jin)國(guo)際化戰略、研發創新及(ji)公司運營(ying)等用(yong)途。公司將(jiang)選擇適當(dang)的時機和(he)發行(xing)(xing)(xing)窗口完成本次(ci)H股(gu)上市，具體(ti)(ti)發行(xing)(xing)(xing)時間將(jiang)由股(gu)東大會(hui)授(shou)(shou)權董事會(hui)及(ji)其授(shou)(shou)權人士根(gen)據國(guo)際資(zi)本市場狀況(kuang)和(he)境內外(wai)監管部門審批、備案進(jin)展情況(kuang)及(ji)其他相(xiang)關情況(kuang)決(jue)定(ding)。

牧(mu)(mu)原(yuan)股份(fen)有關人士向記(ji)者(zhe)表示，當(dang)前牧(mu)(mu)原(yuan)股份(fen)持續探索海外業務，拓(tuo)寬公司發(fa)展空間(jian)，本次(ci)發(fa)行是其出海戰(zhan)略的重(zhong)要一步(bu)。

《每(mei)日經濟新聞》記者注(zhu)意到，2025年市(shi)場(chang)多次傳出牧原股份要(yao)赴(fu)港上市(shi)的消息(xi)，如今公(gong)(gong)司公(gong)(gong)告后，這一消息(xi)也(ye)塵埃落定。

“本次進(jin)行港股上(shang)(shang)市，將為公司發展貢獻(xian)新動(dong)能，進(jin)一步推進(jin)公司國際化(hua)戰略(lve)，拓寬未來增長空間(jian)，為公司全體(ti)股東創造更大的價值。”牧(mu)原股份方面表示，本次赴港上(shang)(shang)市，也是對國家支持香港國際金(jin)融(rong)中心建設(she)的積極響應，公司也將利用全球資(zi)源助力自身發展。

越南團隊正開展工作

自(zi)2024年以來(lai)，牧原股份(fen)的“出(chu)海(hai)”意(yi)圖已經十分明顯(xian)。

2024年9月(yue)，牧原股(gu)份(fen)與BAF越(yue)南農(nong)業股(gu)份(fen)公司(si)(si)簽(qian)訂戰略合(he)作協議，為(wei)其(qi)提供豬場(chang)設(she)計和(he)建(jian)設(she)、生物安全(quan)、環(huan)保等方面的解決(jue)方案(an)和(he)技術服(fu)務。當時(shi)牧原股(gu)份(fen)強(qiang)調(diao)，“合(he)作”以及“提供方案(an)和(he)服(fu)務”。2025年3月(yue)19日，公司(si)(si)又通過子公司(si)(si)瑞谷(gu)國際農(nong)產，在越(yue)南胡志明市投資設(she)立境外(wai)全(quan)資子公司(si)(si)越(yue)南牧原。胡志明市作為(wei)越(yue)南的經濟中心，具備得天(tian)獨厚的地理位置和(he)完善的基礎設(she)施。

牧原股份在接待投資者調研(yan)時(shi)表示，當(dang)前公司越南團隊正在熟悉當(dang)地(di)市(shi)場及產業發(fa)展(zhan)狀況(kuang)，公司會根據未來戰略發(fa)展(zhan)需(xu)求制定不同國(guo)家(jia)和地(di)區的(de)業務發(fa)展(zhan)方式及目標。

從牧原股份的表述來看，拓寬未來增長空間(jian)是本次港股IPO（首(shou)次公(gong)開募股）的原因之一。

作為國內養豬“一哥(ge)”，牧(mu)原(yuan)股份的出(chu)欄量已(yi)占全國出(chu)欄總數的10%以(yi)上。公司告別(bie)了過(guo)去強調生豬出(chu)欄的做(zuo)法，經營策(ce)略轉變為“內部挖(wa)潛”。

2024年，公(gong)司出欄生(sheng)豬(zhu)7160.2萬(wan)(wan)頭(tou)(tou)，與年度經營計劃相(xiang)符。2025年，公(gong)司預計出欄商品豬(zhu)7200萬(wan)(wan)頭(tou)(tou)~7800萬(wan)(wan)頭(tou)(tou)。公(gong)司近(jin)期發布了2025年一季度業(ye)績(ji)預告(gao)，預計實現凈利(li)潤45億元~50億元。2024年豬(zhu)企(qi)也(ye)實現了扭虧為盈，除價格(ge)回暖外，主(zhu)要是各家豬(zhu)企(qi)的(de)成本控制。

牧原股份3月生豬養殖完(wan)全成本(ben)在12.5元/kg左右，環比下降約3.1%。公司(si)2025年(nian)的(de)成本(ben)目標是全年(nian)平(ping)均(jun)12元/kg。

東南亞地(di)區人口眾多，豬肉(rou)(rou)是當地(di)居民主要的(de)蛋白(bai)質攝入來源之一，市場需(xu)求旺盛。以越南為例，2023年(nian)其人口達到1.003億，豬肉(rou)(rou)在當地(di)牲(sheng)畜肉(rou)(rou)類(lei)總(zong)產量中占比高達62.1%。無論是市場需(xu)求還是豬肉(rou)(rou)市場價格，越南的(de)生(sheng)豬市場具(ju)有(you)吸(xi)引力(li)。