每(mei)(mei)經(jing)記者｜趙雯琪    每(mei)(mei)經(jing)編輯｜董興生    

5月19日(ri)晚(wan)間，A股(gu)四家快(kuai)遞公司(si)順豐控股(gu)（SZ002352）、圓通速遞（SH600233）、韻達股(gu)份(fen)（SZ002120）、申通快(kuai)遞（SZ002468）發布(bu)了2025年4月經(jing)營業績(ji)快(kuai)報。

值(zhi)得一提(ti)的是(shi)，順豐(feng)4月(yue)業務(wu)量13.35億票(piao)，同比(bi)增(zeng)(zeng)長29.99%，為四家公司中增(zeng)(zeng)速(su)最高，不過單票(piao)收(shou)入同比(bi)下滑13.91%，單價收(shou)入探至歷(li)史新低。圓通業務(wu)量增(zeng)(zeng)速(su)在“通達系”中領跑，韻達、申通競(jing)爭依然激(ji)烈。

整體來看，“通達(da)系(xi)(xi)”雖(sui)通過規模效應維持收入(ru)增長，但單價下行壓力普遍(bian)存在。如何在順(shun)豐的(de)“降維打擊”下守住市場份額(e)，同時避免陷(xian)入(ru)過度(du)依賴價格戰的(de)惡性循環，成為(wei)擺在“通達(da)系(xi)(xi)”面前的(de)核(he)心課題。

快遞專家趙小敏(min)在接受《每日經濟新聞》記者(zhe)采(cai)訪時表(biao)示，單純(chun)壓縮(suo)網點利潤的(de)(de)傳統打法(fa)已難以為繼，“通(tong)達系”需擺脫(tuo)對價格戰(zhan)的(de)(de)依賴，轉向“規(gui)模與利潤并重(zhong)”的(de)(de)高質量發展(zhan)。他預測，2025年(nian)快遞行業將加(jia)速整合(he)，“強(qiang)者(zhe)更強(qiang)、弱(ruo)者(zhe)更弱(ruo)”的(de)(de)馬(ma)太(tai)效應(ying)凸(tu)顯，排名(ming)靠后(hou)的(de)(de)企業可能收縮(suo)業務，行業集中度與服務差(cha)異化將同步提升，并購重(zhong)組窗(chuang)口或隨之開啟。

截至20日收盤，四家快(kuai)遞公司(si)股(gu)價(jia)均(jun)收漲，其中順豐控股(gu)漲幅(fu)最大，漲超6%。

順豐連續兩個月業務量增速領跑

根據公(gong)告披露的(de)數據，順豐4月速運(yun)物流業務(wu)、供應(ying)鏈及國(guo)際業務(wu)合計收入為239.15億元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長12.42%。其中，速運(yun)物流業務(wu)營(ying)收達到180.03億元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長11.85%；供應(ying)鏈及國(guo)際業務(wu)營(ying)收59.12億元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長14.20%。

快遞公司(si)4月基礎業務數(shu)據 每經(jing)記者制表

從快遞業(ye)務(wu)看，順豐業(ye)務(wu)量增速最高，同比增長29.99%，圓通(tong)業(ye)務(wu)量領跑(pao)四家快遞公司，其與韻達(da)、申通(tong)的業(ye)務(wu)量也進一步拉開(kai)差(cha)距。

除(chu)去今年春(chun)節與去年春(chun)節錯期，1月、2月業(ye)務(wu)量數據不能與去年完全(quan)同(tong)比影響外，在四家(jia)公(gong)司中，順豐(feng)(feng)3月、4月業(ye)務(wu)量增(zeng)速均(jun)領跑。對此(ci)，順豐(feng)(feng)在公(gong)告中解釋稱，主要(yao)得益于公(gong)司憑借豐(feng)(feng)富(fu)的產品矩陣及(ji)綜合物(wu)流(liu)解決方案(an)能力，持續滲透生(sheng)產制造和(he)生(sheng)活消費各類物(wu)流(liu)場(chang)景，有效滿足客戶(hu)多元(yuan)化業(ye)務(wu)需求。

趙小敏表示(shi)，今(jin)年以來(lai)，國(guo)補力度加大以及電(dian)商平臺逆向物流的規模進一步擴大，有更多的企(qi)業客戶(hu)加強了與順豐(feng)(feng)的合作(zuo)，直接導致順豐(feng)(feng)業務量(liang)(liang)增(zeng)長明(ming)顯。在他看來(lai)，根據當下的形勢走(zou)向，順豐(feng)(feng)未來(lai)的業務量(liang)(liang)增(zeng)速或將繼續領(ling)跑，這也會(hui)給(gei)其(qi)他同行帶來(lai)一定(ding)的沖擊。

在此前披露的投資者調研報告中，順豐管理層表示，公司針對經濟件的目標是業務量保持高于行業的增速，進一步做大規模，填充公司的時效網絡空余產能，助力集團降本增效。同時提到，順豐要實現規模擴張與降本增效，通過結構性優化提升市場(chang)占有率。

單票價格繼續下滑 市場競爭如何走向？

從4月單票收入(ru)來(lai)看，快(kuai)遞(di)公(gong)司的競爭(zheng)依(yi)然激烈。根據公(gong)告，順豐單票收入(ru)13.49元，同(tong)(tong)比(bi)下(xia)滑13.91%，圓通、韻(yun)達單票收入(ru)同(tong)(tong)比(bi)下(xia)降幅(fu)度均超過(guo)6%。

四(si)家快遞公司單(dan)票收入對比 每經記者制表(biao)

華福證券(quan)此(ci)前發(fa)布研報稱(cheng)，2024年(nian)(nian)快遞行業(ye)需求超預期增(zeng)長，疊加(jia)直(zhi)營(ying)快遞降本增(zeng)效策略顯效，行業(ye)盈利能力持續修復。當前加(jia)盟快遞估(gu)值已充分反映價格戰悲觀(guan)預期，電商快遞或為2025年(nian)(nian)物流板塊預期差最大(da)子(zi)行業(ye)，建(jian)議關注格局優(you)化與估(gu)值修復主線。

記者注(zhu)意到，在(zai)更加激烈的價格戰和末端競爭環(huan)境下，智能化和無人車技(ji)術也成(cheng)為快(kuai)遞公司的主要發(fa)力和投(tou)資方向。

今年4月(yue)底，順豐領投(tou)L4級自動(dong)駕駛公司白犀牛B輪融資，加速(su)無人車(che)等(deng)智能(neng)化(hua)技術在末端(duan)配(pei)送(song)的應用，試圖通(tong)過(guo)效率提(ti)升對沖成本壓力。

而(er)在各家公司(si)最近(jin)披(pi)露的(de)投(tou)(tou)資者調研記錄中(zhong)，韻達(da)管(guan)理(li)層提(ti)到，公司(si)通過持(chi)續投(tou)(tou)入(ru)樞紐轉運(yun)中(zhong)心(xin)(xin)、設(she)備自動化(hua)(hua)智(zhi)能(neng)化(hua)(hua)、運(yun)力運(yun)能(neng)提(ti)升、數(shu)字(zi)化(hua)(hua)信息(xi)化(hua)(hua)建設(she)等核(he)心(xin)(xin)資產來夯實快(kuai)遞(di)網絡(luo)服務底盤(pan)；通過數(shu)字(zi)化(hua)(hua)、智(zhi)能(neng)化(hua)(hua)、無人車(che)技術等先進(jin)生(sheng)產力建設(she)與(yu)應(ying)用(yong)，賦(fu)能(neng)網絡(luo)全生(sheng)命周期(qi)運(yun)營(ying)管(guan)理(li)，來應(ying)對快(kuai)遞(di)市場的(de)各類變化(hua)(hua)以及(ji)滿(man)足消費者多樣化(hua)(hua)的(de)快(kuai)遞(di)需求。

申通管理層也提(ti)(ti)到，目前公司已有部(bu)分網點(dian)投(tou)入(ru)無人車(che)用于(yu)末(mo)端配送，無人車(che)有助于(yu)提(ti)(ti)高末(mo)端派件效率，降(jiang)低派送成本(ben)。公司也在結(jie)合末(mo)端環(huan)境的(de)(de)發(fa)展情況、新技術的(de)(de)應用狀況以及自身運營發(fa)展戰略，積(ji)極(ji)探索推廣無人車(che)的(de)(de)使(shi)用。

圓通管理(li)(li)層表示，公(gong)司(si)將(jiang)強化(hua)人工智能技術與業務(wu)場(chang)景的(de)深度融合，并探索和推廣(guang)無人化(hua)設備升級、自動駕駛等應用，進一步提高管理(li)(li)能效，深挖成本降(jiang)幅(fu)空間。

順豐管理層則(ze)提到，公(gong)司(si)將在(zai)(zai)(zai)保障服(fu)(fu)務(wu)質量的前提下，通過規(gui)模效(xiao)應優(you)化成(cheng)本，而對(dui)時(shi)效(xiao)件，真正的競爭不在(zai)(zai)(zai)價(jia)格標簽上(shang)，而在(zai)(zai)(zai)于為(wei)客戶創(chuang)造(zao)價(jia)值。公(gong)司(si)將在(zai)(zai)(zai)服(fu)(fu)務(wu)能力上(shang)不斷精進，在(zai)(zai)(zai)資源壁壘上(shang)不斷投入。

趙小(xiao)敏認為(wei)，在(zai)順豐(feng)攻勢日漸猛烈的背景下，對“通(tong)達(da)系(xi)”來說，唯有擺脫價格戰(zhan)這一條路可走，壓縮(suo)網點和末端利益的打(da)法已(yi)經(jing)跟不上現在(zai)的市場競爭(zheng)節(jie)奏。他同時表(biao)示(shi)，快遞行業的整合速度(du)也(ye)在(zai)加快。

當價格戰逐漸觸達“冰點(dian)”，智能(neng)化(hua)、差異化(hua)與(yu)資(zi)源整合(he)能(neng)力，正成為決定企(qi)業(ye)下一(yi)(yi)階(jie)段(duan)生存空間的核心變量。快遞(di)行業(ye)的新一(yi)(yi)輪洗牌(pai)，或許才剛(gang)剛(gang)開始。