每經(jing)記者｜王郁彪    每經(jing)編輯｜魏(wei)官紅   ; 

一(yi)季度表現有憂有喜，不(bu)過，快手(shou)算是(shi)穩住了(le)。

5月27日，快手發布2025年第一季度(du)業績(ji)。財(cai)報顯示，一季度(du)，快手營收為326.08億(yi)元，同(tong)比增(zeng)長(chang)10.9%；期內利(li)潤(run)39.79億(yi)元，同(tong)比減少3.4%，經調(diao)整利(li)潤(run)凈額(e)45.8億(yi)元，同(tong)比增(zeng)長(chang)4.4%。

或受淡季影響，快手(shou)一季度收入、利潤增(zeng)長都略顯乏力，特(te)別是線上營(ying)銷(xiao)服務，沒能承(cheng)接(jie)此(ci)前(qian)雙位數增(zeng)長態勢(shi)，同(tong)比(bi)增(zeng)長8%。不過，《每日經(jing)濟新聞(wen)》記者(zhe)注意到(dao)，在隨后(hou)的(de)業(ye)(ye)績電話(hua)會(hui)上，快手(shou)科技創始人兼(jian)首席執行(xing)(xing)官程一笑(xiao)提到(dao)，對(dui)二季度線上營(ying)銷(xiao)服務收入同(tong)比(bi)增(zeng)速回(hui)到(dao)雙位數有信心(xin)。他將原(yuan)因歸為：內容消(xiao)費、電商、本地(di)生活等重(zhong)點行(xing)(xing)業(ye)(ye)的(de)增(zeng)長潛(qian)力正(zheng)在逐步釋(shi)放(fang)。

快手釋放出的(de)增長信號(hao)不止(zhi)于此。財報顯示，一季度(du)，可靈AI（人(ren)工智能）收入(ru)規模已經(jing)達到1.5億元；快手海外業務整體層面首次(ci)實現季度(du)經(jing)營利潤轉(zhuan)正。

基本面穩下(xia)來了，成長性(xing)業(ye)務(wu)有所突破，快手可以暫時緩口氣了嗎？

線上營銷服務收入同比增幅下滑

分(fen)(fen)業務(wu)板(ban)塊來看，一(yi)季度，快(kuai)手線上(shang)營銷服(fu)務(wu)、直播(bo)和其他(ta)服(fu)務(wu)（含電(dian)商）三(san)大業務(wu)收入分(fen)(fen)別約為180億元(yuan)(yuan)、98億元(yuan)(yuan)、48億元(yuan)(yuan)，分(fen)(fen)別同比增長8%、14.4%、15.2%。

圖片來源：財報截圖

三大(da)業務(wu)(wu)(wu)收(shou)(shou)入(ru)中，快(kuai)手(shou)主營(ying)(ying)的線(xian)上營(ying)(ying)銷服(fu)(fu)務(wu)(wu)(wu)收(shou)(shou)入(ru)同(tong)比增幅(fu)未能承(cheng)接過(guo)去幾個(ge)季度的雙位數增長態勢。記者注意(yi)到，2024年第一季度到第四季度，快(kuai)手(shou)線(xian)上營(ying)(ying)銷服(fu)(fu)務(wu)(wu)(wu)收(shou)(shou)入(ru)同(tong)比增速(su)分別(bie)為(wei)27.4%、22.1%、20.0%和13.3%，2024全年該業務(wu)(wu)(wu)收(shou)(shou)入(ru)同(tong)比增長20.1%。

程一笑在(zai)電(dian)話會(hui)上強調，鑒于內(nei)容消費(fei)、電(dian)商(shang)、本(ben)地生活(huo)等(deng)重點行業的增(zeng)長潛力(li)正(zheng)在(zai)逐步釋(shi)放(fang)，對二季度(du)快手線上營銷服(fu)務收(shou)入同(tong)比增(zeng)速回到(dao)雙位數保持信心。

“具體到(dao)內容消費行業，以短(duan)劇(ju)、小說和小游戲為內容形式(shi)的廣告素(su)材不(bu)僅能夠提供廣告變現(xian)價值(zhi)，也能夠讓(rang)內容和用戶產生良好互動，進(jin)(jin)一步(bu)實現(xian)‘廣告即(ji)內容，創作即(ji)經營(ying)’。”他進(jin)(jin)一步(bu)表示。

記者了解到，今(jin)年年初，快手將短劇、游戲(xi)和小說等(deng)內容型商品(pin)變現業務(wu)進行整合，成立了內容消費業務(wu)中心。程一笑(xiao)透(tou)露，今(jin)年第一季度(du)，快手小游戲(xi)消耗同比增長超(chao)過30%。

失之東(dong)隅，收(shou)之桑榆。由于直播(bo)生(sheng)態(tai)系統的調(diao)整與完善(shan)，去(qu)年連續四個季度收(shou)入(ru)同(tong)比下降的直播(bo)業(ye)務(wu)，一(yi)季度同(tong)比增速回溫(wen)至14.4%，收(shou)入(ru)占(zhan)比也顯著提升。

此外，一(yi)季度(du)其他服務收入繼續穩定同比(bi)增長15.2%，依舊主要由快(kuai)(kuai)手(shou)(shou)的(de)(de)電(dian)商(shang)(shang)業務增長帶動。財(cai)報數據顯示，一(yi)季度(du)，快(kuai)(kuai)手(shou)(shou)電(dian)商(shang)(shang)GMV（商(shang)(shang)品(pin)成(cheng)交總額(e)）同比(bi)增長15.4%，達3323億元。值得(de)一(yi)提的(de)(de)是，其中(zhong)，一(yi)季度(du)短視(shi)頻(pin)GMV同比(bi)增長超40%，泛(fan)貨架對快(kuai)(kuai)手(shou)(shou)電(dian)商(shang)(shang)總GMV的(de)(de)貢獻比(bi)例約30%。

此外，截至今年3月31日(ri)(ri)，快(kuai)手(shou)應用的平均日(ri)(ri)活躍用戶規模(mo)達4.08億，平均月活躍用戶規模(mo)約7.12億。

首次公布可靈AI收入構成

一(yi)季度財(cai)報電話會上，分(fen)(fen)析(xi)師的(de)(de)提(ti)問依舊(jiu)大多聚焦于可靈AI的(de)(de)商業化進展。一(yi)方面，近兩年AI熱潮澎湃，互聯網頭部平臺的(de)(de)AI業務(wu)事關下一(yi)賽段的(de)(de)去(qu)留和“分(fen)(fen)級”；另一(yi)方面，快手AI業務(wu)的(de)(de)商業化落地之路，確(que)實“闖出了點名堂(tang)”。

去(qu)年6月(yue)推出后不久，可(ke)靈AI就走向了(le)商(shang)業(ye)化落地(di)。根據財(cai)報，今年一季(ji)度，可(ke)靈AI營(ying)業(ye)收(shou)入超1.5億元(yuan)。快手在披(pi)露2024年業(ye)績時表示，可(ke)靈AI開啟商(shang)業(ye)化到2025年2月(yue)，累計收(shou)入超過(guo)1億元(yuan)。對比之下，可(ke)靈AI收(shou)入增速明顯變快了(le)。

快手方(fang)面首次公(gong)布了可靈AI的(de)收入構成。

目前P（Prosumer）端(duan)(duan)(duan)付費(fei)訂閱(yue)會(hui)員貢獻(xian)了可靈AI將近70%的營業(ye)收入。記者從快手方(fang)面了解到，P端(duan)(duan)(duan)付費(fei)訂閱(yue)會(hui)員指自(zi)媒體視頻創作者和(he)廣告營銷從業(ye)者等(deng)專(zhuan)業(ye)用(yong)戶(hu)，他們兼具C端(duan)(duan)(duan)（消(xiao)費(fei)者）用(yong)戶(hu)的傳播屬(shu)性和(he)B端(duan)(duan)(duan)（企業(ye)）用(yong)戶(hu)的付費(fei)能力，是目前視頻生成大模型的核(he)心受眾(zhong)群體。

值(zhi)得一提的(de)(de)是，目(mu)前(qian)，快手P端付費(fei)訂(ding)閱(yue)會(hui)員數量(liang)和ARPU（每用戶(hu)(hu)平均收入）值(zhi)均呈現較高的(de)(de)增速，一起(qi)驅(qu)動可靈的(de)(de)付費(fei)訂(ding)閱(yue)收入的(de)(de)增長。而(er)面(mian)向B端商(shang)家(jia)則(ze)提供API（應用程(cheng)(cheng)序編程(cheng)(cheng)接口(kou)）接入的(de)(de)合作方式，可靈目(mu)前(qian)已經為(wei)超過1萬(wan)家(jia)的(de)(de)企業(ye)客(ke)戶(hu)(hu)提供了服務。

提(ti)速之外，業(ye)務(wu)也在(zai)提(ti)級。4月30日(ri)，快手發布(bu)組織架(jia)構調整公告，宣(xuan)布(bu)正式成立可靈(ling)AI事(shi)業(ye)部(bu)，該事(shi)業(ye)部(bu)下設可靈(ling)AI產品部(bu)、運營部(bu)和技術部(bu)，負責可靈(ling)、可圖(tu)等系列大(da)模型(xing)業(ye)務(wu)。

《每(mei)日經濟新(xin)聞》記者從快手(shou)方面了解到，快手(shou)高級(ji)副總(zong)裁蓋坤擔任(ren)可靈AI事業部負(fu)責人，繼續兼任(ren)社區科(ke)學(xue)(xue)線(xian)負(fu)責人，向程一笑匯報。與此同時，社區科(ke)學(xue)(xue)線(xian)下成立基礎大(da)模(mo)型(xing)(xing)與應(ying)用(yong)部，負(fu)責LLM（大(da)語言模(mo)型(xing)(xing)）大(da)模(mo)型(xing)(xing)、多(duo)模(mo)態理解大(da)模(mo)型(xing)(xing)以及應(ying)用(yong)技(ji)術(shu)研發。

今(jin)年一季度，快手加(jia)大了(le)研發支出，其研發開支按年上升16%至32.98億(yi)元。

談及可靈AI后續的(de)增長(chang)策略，程一笑在電話會上(shang)說：“會持續開展相關運(yun)營活動，特(te)別是海外區域的(de)運(yun)營，實現用戶增長(chang)。”

記(ji)者注意到(dao)，快手海(hai)外(wai)業(ye)務整(zheng)體(ti)層面首次實現季度(du)經(jing)營利潤(run)轉正。財報(bao)顯示，一季度(du)，快手海(hai)外(wai)整(zheng)體(ti)經(jing)營利潤(run)為(wei)2800萬元，去年同(tong)(tong)期為(wei)虧損2.68億(yi)元。快手在(zai)財報(bao)中解釋稱(cheng)，快手海(hai)外(wai)業(ye)務中，線(xian)上營銷收入(ru)同(tong)(tong)比增長(chang)的同(tong)(tong)時，通過有效控(kong)制海(hai)外(wai)業(ye)務成(cheng)本費(fei)用實現經(jing)營利潤(run)轉正。

不過，AI和海(hai)外兩項業務依舊處于(yu)成(cheng)長初(chu)期，其成(cheng)長性有(you)目共睹，但均(jun)需耗費(fei)大量時間、資金成(cheng)本，盈(ying)利能力的搭(da)建也絕非一朝一夕之事。因此，快手當前需要聚焦(jiao)的戰略重點(dian)，依然離不開主業。

線上(shang)營(ying)銷服務收入(ru)能否(fou)回至兩位(wei)數？電商業務增速是(shi)否(fou)可以再(zai)上(shang)一(yi)個檔次？“618”大(da)促(cu)即(ji)將(jiang)(jiang)來(lai)襲，快手是(shi)否(fou)已經做好(hao)準備？外(wai)賣爭奪(duo)戰(zhan)即(ji)將(jiang)(jiang)引發即(ji)時零售“大(da)戰(zhan)”，快手有(you)無應對(dui)之策？或(huo)許(xu)這些，才(cai)是(shi)快手迫切需要回答的問題。

封(feng)面圖(tu)片(pian)來源：每日(ri)經濟新聞 資料圖(tu)