每(mei)經記者｜劉(liu)嘉魁(kui)    每(mei)經編(bian)輯｜譚玉涵

曾(ceng)經是中小銀行“主場”的(de)普(pu)惠小微貸(dai)款市場，如今已悄(qiao)然易主！

2025年以來，普惠小微貸款在政策精準引導、技術賦能和市場需求推動下，呈現出“量增(zeng)、價降、面擴”的積(ji)極態勢。

截至今(jin)年(nian)一季度末，銀(yin)行業金融(rong)機構普惠型小(xiao)微(wei)企業貸款余(yu)額同(tong)比增長(chang)12.5%，達(da)35.3萬億元，其中國(guo)有大行憑(ping)借政策東(dong)風(feng)與成本(ben)優(you)勢(shi)強勢(shi)下沉，占據了(le)半壁江(jiang)山(shan)。

在市場格局重塑(su)背后，一個關(guan)鍵問題(ti)浮(fu)出水面：當(dang)大行以(yi)更低(di)利(li)率“掐尖(jian)”優(you)質(zhi)客戶，中小銀(yin)行如何守住陣地？

“價格(ge)(ge)戰”顯然(ran)不可行。監管新規要求，金融機構(gou)要科學合理確(que)定普惠型小微企業貸款利率(lv)水平，避免無序競爭，形成(cheng)差異化(hua)良性(xing)供給(gei)格(ge)(ge)局。

于是(shi)，中(zhong)小銀行不(bu)得(de)不(bu)探索錯位競爭，通過利率(lv)定價平衡收益與風險。每經記者獨家獲悉，西部地(di)區(qu)某城商行規定，平臺(tai)類普惠小微(wei)貸款年(nian)利率(lv)原則上不(bu)低于5%。

某資深銀行業(ye)研究(jiu)人士表(biao)示，銀行設定平臺類普惠小微貸款(kuan)利率下限，并(bing)非與(yu)政策(ce)方向相悖，而是(shi)基(ji)于風險定價(jia)、商業(ye)可持(chi)續性(xing)(xing)及市場生態的(de)理(li)性(xing)(xing)選擇。

普惠金融市場格局重塑：大行占半壁江山，中小銀行陣地“失守”

近年來，我國(guo)普惠金融領域貸款持續保持較(jiao)快增長。其中，國(guo)有銀行是普惠型小微企業(ye)信(xin)貸投放(fang)的主力(li)軍。

數據顯示，2024年(nian)末，六家國有大行普惠(hui)小(xiao)微貸(dai)款(kuan)余額合計14.26萬億元，同比(bi)增(zeng)長(chang)23.2%，增(zeng)速較前五年(nian)有所放緩，但仍(reng)高于全行業普惠(hui)小(xiao)微貸(dai)款(kuan)平(ping)均增(zeng)速8.5個百分(fen)點。

中小(xiao)銀(yin)(yin)行(xing)普惠小(xiao)微貸款增速分化明(ming)顯，頭部(bu)機構表現突出(chu)，但整體增速低(di)于國有大行(xing)，例如(ru)青島銀(yin)(yin)行(xing)增速33%，重慶銀(yin)(yin)行(xing)22%，北京銀(yin)(yin)行(xing)超(chao)20%。

記(ji)者注(zhu)意到，近年來(lai)，隨著大行發力(li)普(pu)惠(hui)金融，從貸(dai)款(kuan)“質”和“量”兩(liang)方(fang)面對中小銀(yin)行形成了“掐尖效應”和“擠(ji)出效應”，中小行傳統的優勢地盤(pan)，正在“失守”。

2013年，黨的(de)(de)十八屆三(san)中全會正式提出“發展普(pu)惠金(jin)融”， 此后的(de)(de)十年來，普(pu)惠金(jin)融發展取得(de)了長(chang)足進步，特別是(shi)2019年至2021年，政府(fu)工作報告連續三(san)年對六家國有(you)大型(xing)商業銀行的(de)(de)普(pu)惠小微貸款做出具體(ti)增速(su)不低于30%、40%和(he)30%的(de)(de)要求(qiu)后，國有(you)大行普(pu)惠金(jin)融貸款全面下沉拉開了帷幕。

從(cong)市場份額來(lai)看，大(da)型(xing)(xing)商業(ye)銀(yin)行(xing)(xing)在(zai)普惠(hui)金融(rong)領域幾(ji)乎占(zhan)據了(le)半(ban)壁(bi)江山，截至(zhi)2024年四季(ji)度末，大(da)型(xing)(xing)商業(ye)銀(yin)行(xing)(xing)普惠(hui)型(xing)(xing)小微企業(ye)貸款(kuan)在(zai)銀(yin)行(xing)(xing)業(ye)金融(rong)機(ji)構(gou)中(zhong)的(de)占(zhan)比(bi)為42.77%。相比(bi)之下，農村金融(rong)機(ji)構(gou)的(de)普惠(hui)型(xing)(xing)小微企業(ye)貸款(kuan)占(zhan)比(bi)則從(cong)2024年一季(ji)度的(de)27.38%逐季(ji)下滑，至(zhi)四季(ji)度的(de)26.87%。

回望(wang)6年前，普惠(hui)小(xiao)微(wei)(wei)領(ling)域還是中小(xiao)銀(yin)行的主(zhu)導領(ling)域。數據顯示，2019年二(er)季度末，國有大(da)行普惠(hui)小(xiao)微(wei)(wei)貸款余(yu)額(e)2.91萬億(yi)元，占比(bi)約(yue)27%；農村金融(rong)機(ji)構普惠(hui)小(xiao)微(wei)(wei)貸款余(yu)額(e)約(yue)4.07萬億(yi)元，占比(bi)約(yue)38%。

我國普(pu)惠金(jin)融市場格局已重(zhong)塑(su)。背(bei)后的(de)原因，一(yi)位資深銀(yin)行(xing)業研究人士認為(wei)，國有(you)大行(xing)憑借資金(jin)成(cheng)(cheng)(cheng)本優勢(shi)（負債成(cheng)(cheng)(cheng)本低）和政策(ce)導向，增速更快、利率更低。同時，通過(guo)金(jin)融科技（如線上化、場景化）降低運營成(cheng)(cheng)(cheng)本，進(jin)一(yi)步擠(ji)壓中(zhong)小(xiao)銀(yin)行(xing)生存空間。

而中小銀行受(shou)限(xian)于負債成本高、風(feng)控(kong)能力弱，增速放緩且市場份額下降，需(xu)通過差異化服務（如深耕本地、社區金融）和(he)成本管控(kong)維持競(jing)爭。

錯位競爭下，中小銀行通過利率定價平衡收益與風險

數據顯示，2024年12月，我國新發(fa)放企業貸款(kuan)利率約3.43%，同比(bi)下(xia)降0.36個百分(fen)點(dian)。

2025年(nian)(nian)(nian)(nian)前兩個(ge)(ge)月，信用(yong)貸占普惠型(xing)(xing)小(xiao)微企業貸款的比重(zhong)達(da)到了(le)27.6%，較上(shang)年(nian)(nian)(nian)(nian)同期上(shang)升了(le)2.9個(ge)(ge)百分(fen)點(dian)；全(quan)國(guo)新發放普惠型(xing)(xing)小(xiao)微企業貸款平均利(li)率(lv)4.03%，較2024年(nian)(nian)(nian)(nian)下(xia)降了(le)0.33個(ge)(ge)百分(fen)點(dian)，2018年(nian)(nian)(nian)(nian)以來累計下(xia)降3.9個(ge)(ge)百分(fen)點(dian)。

與此同(tong)時(shi)，每經記(ji)者獨家(jia)獲(huo)悉，亦有銀行(xing)規定，平臺類普惠小微(wei)貸款年利率原則上(shang)不低(di)于(yu)5%。

部分銀行因綜合成本壓力調整利率下限的現象，也折(zhe)射出普惠金融可持續發展的深層挑戰。

一(yi)位(wei)資(zi)(zi)深銀(yin)行業研究人士(shi)對(dui)每經(jing)記(ji)者(zhe)表示，從(cong)風險定價和(he)成(cheng)本(ben)補(bu)償機制(zhi)方面來看，小(xiao)微企(qi)業普(pu)遍存在(zai)經(jing)營穩定性低(di)、財(cai)務(wu)透明度不(bu)足、抵押物缺失等問題(ti)，平(ping)臺(tai)類貸(dai)款(kuan)可(ke)(ke)能(neng)涉(she)及更分(fen)散(san)的客(ke)戶群(qun)體和(he)更高(gao)的信(xin)息(xi)不(bu)對(dui)稱風險。通常而言(yan)，普(pu)惠貸(dai)款(kuan)利率(lv)(lv)需覆(fu)蓋資(zi)(zi)金成(cheng)本(ben)、運營成(cheng)本(ben)及風險成(cheng)本(ben)三(san)部分(fen)。若平(ping)臺(tai)類貸(dai)款(kuan)客(ke)戶風險評級較高(gao)，中小(xiao)銀(yin)行服務(wu)本(ben)地化小(xiao)微企(qi)業時(shi)，可(ke)(ke)能(neng)需通過利率(lv)(lv)上浮補(bu)償潛在(zai)不(bu)良損失。平(ping)臺(tai)類貸(dai)款(kuan)依賴(lai)線上化、自動化審批，但小(xiao)微企(qi)業數(shu)據(ju)碎(sui)片化問題(ti)突出，如水電繳費、稅務(wu)數(shu)據(ju)覆(fu)蓋不(bu)全等，模型準確(que)性受限(xian)。為彌補(bu)潛在(zai)誤判風險，銀(yin)行需保留利率(lv)(lv)緩沖(chong)空間。

同時，監管框(kuang)架下也留有一(yi)定的彈性空間。盡管監管通過FTP（內部資金轉移定價）優(you)惠（如(ru)大(da)型銀行(xing)、股份制銀行(xing)對普惠貸(dai)款FTP補貼不低(di)于(yu)50BP）、定向降準等工具降低(di)銀行(xing)負債端成本(ben)，但政策強調(diao)“差異化定價”原則。例如(ru)，國(guo)有大(da)行(xing)憑(ping)借低(di)成本(ben)資金優(you)勢可壓降利(li)率，而中小銀行(xing)因(yin)資金成本(ben)較高，或需通過利(li)率分層覆蓋不同風(feng)險客群。

“事實(shi)上，不同(tong)類型銀(yin)(yin)行(xing)本(ben)就在普(pu)惠金融領(ling)域(yu)形成(cheng)錯位競爭。”他表(biao)示(shi)，總體(ti)而言(yan)，國有大(da)行(xing)依托規模和政策(ce)優勢(shi)主打低(di)利(li)率，股份制銀(yin)(yin)行(xing)聚焦(jiao)行(xing)業(ye)細(xi)分領(ling)域(yu)，而城商(shang)行(xing)、農商(shang)行(xing)深耕本(ben)地化信用貸，其利(li)率設定(ding)需匹配(pei)目標客群的風(feng)險收(shou)益(yi)特征。設定(ding)利(li)率下限可(ke)確保銀(yin)(yin)行(xing)在服務(wu)普(pu)惠客群時(shi)保持合理利(li)潤空間，維持業(ye)務(wu)可(ke)持續(xu)性。

政策雖鼓勵利率下行(xing)，但若完(wan)全(quan)取消下限(xian)，可能引發銀(yin)行(xing)間惡性價格(ge)戰，導致優質客戶(hu)被(bei)過度爭奪(duo)，而高(gao)風險客戶(hu)無(wu)人問津(jin)。設(she)定下限(xian)有(you)助于維護市(shi)場秩序，避免系(xi)統(tong)性風險積累。

他(ta)認為(wei)，雖(sui)然監管要求銀行對普(pu)惠小微“應貸(dai)盡貸(dai)”，但同時也強(qiang)調“盡職免(mian)(mian)責”和風險分擔。銀行需在完(wan)成考核指標(biao)（如(ru)普(pu)惠貸(dai)款(kuan)增速、戶數）的同時，通過利(li)率(lv)定價(jia)平衡(heng)收益(yi)與風險，避免(mian)(mian)因過度讓利(li)導(dao)致自身經(jing)營壓力。

避免無序競爭，形成差異化良性供給格局

政策紅利(li)與技術創新雙輪驅動下，小微企業融資(zi)生態正經歷(li)從(cong)“規模擴張”向“結(jie)構優化”的深刻變革。

金融(rong)監(jian)管(guan)總局等八(ba)部門聯合發布(bu)的《支持(chi)小微企(qi)業(ye)(ye)(ye)融(rong)資的若干措(cuo)施》明確，要落(luo)(luo)實(shi)落(luo)(luo)細小微企(qi)業(ye)(ye)(ye)貸款差異化監(jian)管(guan)政(zheng)策，統籌做好信貸投放、結構(gou)優(you)化和風(feng)險防范。指導(dao)(dao)大型商業(ye)(ye)(ye)銀(yin)行持(chi)續發揮服務實(shi)體(ti)經濟主(zhu)力軍和維(wei)護金融(rong)穩定壓艙石作(zuo)用，引(yin)導(dao)(dao)中小銀(yin)行專注主(zhu)業(ye)(ye)(ye)充分發揮地緣(yuan)人(ren)緣(yuan)優(you)勢，積極支持(chi)小微企(qi)業(ye)(ye)(ye)融(rong)資，提升服務質量和可(ke)持(chi)續性。

2025年(nian)5月7日，金融監管總局發布(bu)《關于做(zuo)好2025年(nian)小(xiao)微企(qi)業金融服(fu)務工作的通知(zhi)》（下稱《通知(zhi)》），意在引(yin)導金融機(ji)構做(zuo)好普惠金融大文章(zhang)、提升小(xiao)微企(qi)業金融服(fu)務質(zhi)效，助(zhu)力完成全(quan)年(nian)經濟社會發展預(yu)期目標(biao)。

對(dui)于(yu)小(xiao)(xiao)微(wei)貸款(kuan)價(jia)格(ge)，《通知(zhi)》要求合(he)理確定(ding)信貸價(jia)格(ge)。銀行業(ye)金融(rong)機構要加(jia)強貸款(kuan)定(ding)價(jia)管理，根據(ju)貸款(kuan)市場報(bao)價(jia)利率(lv)(lv)（LPR）、自身資(zi)金成本(ben)和小(xiao)(xiao)微(wei)企業(ye)客群特征(zheng)、風險狀況等，科學合(he)理確定(ding)普惠(hui)型小(xiao)(xiao)微(wei)企業(ye)貸款(kuan)利率(lv)(lv)水平，增(zeng)(zeng)強業(ye)務發展可持續性。規范(fan)與(yu)第三方合(he)作行為，增(zeng)(zeng)強自主服務能(neng)力，改善客戶觸達(da)，縮短融(rong)資(zi)鏈(lian)條，降低小(xiao)(xiao)微(wei)企業(ye)實際承擔(dan)的綜合(he)融(rong)資(zi)成本(ben)。

值得注意的(de)(de)是，在要求貸款(kuan)利(li)率合理定價的(de)(de)基礎上，此次(ci)《通知》進一步(bu)強調規(gui)范(fan)業(ye)(ye)(ye)(ye)務經營行為，避免無(wu)序競(jing)爭。《通知》指出，金(jin)融(rong)機構要結合自身特點(dian)找準經營定位，探索可持續(xu)的(de)(de)小微(wei)企業(ye)(ye)(ye)(ye)金(jin)融(rong)服務模(mo)式，避免無(wu)序競(jing)爭，形成(cheng)差異(yi)化的(de)(de)良(liang)性供給(gei)格局。加強小微(wei)企業(ye)(ye)(ye)(ye)金(jin)融(rong)業(ye)(ye)(ye)(ye)務風(feng)(feng)(feng)險管理，關(guan)注重(zhong)點(dian)業(ye)(ye)(ye)(ye)務風(feng)(feng)(feng)險狀況，做實貸款(kuan)風(feng)(feng)(feng)險分類(lei)，加大不(bu)良(liang)貸款(kuan)處置(zhi)力(li)度(du)，傾斜(xie)核銷資(zi)源。

“總之，銀行設(she)定(ding)平臺類普(pu)惠小微貸(dai)款利率(lv)(lv)下(xia)限，并(bing)非(fei)與(yu)政策方向相悖，而(er)是基于(yu)風險定(ding)價(jia)、商(shang)業可持(chi)續性(xing)及(ji)市(shi)場(chang)生態的理性(xing)選擇(ze)。”前述研究人士認為，未來，隨著政府性(xing)擔保機制完善(shan)、金融科技(ji)滲透率(lv)(lv)提升及(ji)不良處置效率(lv)(lv)優(you)化(hua)，普(pu)惠貸(dai)款利率(lv)(lv)有望進一步分化(hua)，形成“政策引(yin)導底線、市(shi)場(chang)決定(ding)上限”的良性(xing)格局。

他表示，2025年普惠小(xiao)微貸款利率政策(ce)的(de)(de)核心是“穩價提(ti)質”，通過科學定(ding)價、科技賦能(neng)和(he)結構性(xing)支持(chi)，實現融資成本下降與風險可控的(de)(de)雙重目標。銀行則聚焦于服務綜(zong)合化、審批線上(shang)化及產品創新，助(zhu)力小(xiao)微企業獲得更精準的(de)(de)金融支持(chi)。建議(yi)企業關(guan)注政策(ce)動(dong)態(tai)，優化財務管理，并善用金融科技平臺提(ti)升融資效率。

封面圖(tu)片(pian)來源：圖(tu)片(pian)來源：每(mei)日經濟新聞 劉國梅 攝