江海證(zheng)券指出(chu)，大模型(xing)(xing)國內外廠商進(jin)展不斷(duan)，算(suan)力(li)板(ban)塊持(chi)續受(shou)益。Kimi K2模型(xing)(xing)采用(yong)混合專家（MoE）架(jia)(jia)構(gou)，總參數規模達1萬億(yi)，激活參數320億(yi)，在(zai)多項權威基準測試(shi)中取得(de)開源模型(xing)(xing)最優(you)成(cheng)績，并顯著(zhu)優(you)于同量級開源模型(xing)(xing)。 Grok 4系列(lie)模型(xing)(xing)支持(chi)多智能體并行(xing)推(tui)理，調用(yong)更大規模計算(suan)資源以應(ying)對(dui)復(fu)雜任務，訓練(lian)算(suan)力(li)規模較(jiao)前(qian)代提升(sheng)兩倍，推(tui)理能力(li)專項訓練(lian)需求(qiu)持(chi)續釋放。這些進(jin)展表明MOE架(jia)(jia)構(gou)在(zai)大模型(xing)(xing)中日益普及(ji)，tokens輸(shu)入輸(shu)出(chu)價格長期下降趨勢明顯，整體利好算(suan)力(li)板(ban)塊。通信行(xing)業(ye)方面，衛星互聯(lian)網發展持(chi)續深化(hua)，政(zheng)策催化(hua)不斷(duan)，5G-A及(ji)6G標(biao)準研究持(chi)續推(tui)進(jin)，投資機會凸顯。

通信ETF跟蹤的(de)是通信設備(bei)指數(shu)，該(gai)指數(shu)由中(zhong)證指數(shu)有(you)限(xian)公司(si)編制，從(cong)A股市(shi)(shi)(shi)場中(zhong)選(xuan)取主營業務涉及通信網絡基礎設施(shi)、通信終端設備(bei)等領域的(de)上市(shi)(shi)(shi)公司(si)證券作為指數(shu)樣本，以反映通信設備(bei)行(xing)業相關(guan)上市(shi)(shi)(shi)公司(si)證券的(de)整體(ti)表現(xian)。該(gai)指數(shu)具有(you)較高的(de)行(xing)業集中(zhong)度和技術導向特征，能夠有(you)效體(ti)現(xian)通信設備(bei)板塊(kuai)的(de)市(shi)(shi)(shi)場走勢。

沒(mei)有股票賬戶(hu)的投資者可關(guan)注國(guo)泰中證(zheng)全指(zhi)通信設備ETF聯(lian)接(jie)C（007818），國(guo)泰中證(zheng)全指(zhi)通信設備ETF聯(lian)接(jie)A（007817）。

注(zhu)：如提及個股僅供參(can)(can)考(kao)，不(bu)(bu)代表投(tou)(tou)資建(jian)議。指數/基金(jin)短期漲跌幅及歷史表現僅供分(fen)析參(can)(can)考(kao)，不(bu)(bu)預示未(wei)來表現。市(shi)場觀點(dian)隨市(shi)場環境變(bian)化而變(bian)動(dong)，不(bu)(bu)構(gou)成任何投(tou)(tou)資建(jian)議或承諾(nuo)。文(wen)中(zhong)提及指數僅供參(can)(can)考(kao)，不(bu)(bu)構(gou)成任何投(tou)(tou)資建(jian)議，也不(bu)(bu)構(gou)成對基金(jin)業(ye)績的預測和(he)保證(zheng)。如需購(gou)買相(xiang)關基金(jin)產(chan)品，請選擇與(yu)風(feng)險等級相(xiang)匹(pi)配的產(chan)品。基金(jin)有風(feng)險，投(tou)(tou)資需謹(jin)慎(shen)。