8月5日(ri)(ri)早盤，港股(gu)三大指(zhi)數(shu)高開低走。A股(gu)同賽道(dao)規模最大的恒(heng)生科技指(zhi)數(shu)ETF（513180）跟隨(sui)指(zhi)數(shu)震蕩，持倉股(gu)中，地平(ping)線(xian)機器人(ren)、華虹半導體、小鵬汽車等(deng)領漲，蔚來、比亞迪股(gu)份、金(jin)蝶國際(ji)、理(li)想汽車等(deng)領跌(die)。截至(zhi)發(fa)文，南向資(zi)金(jin)日(ri)(ri)內凈買(mai)入(ru)額已超40億港元。

國(guo)(guo)信(xin)證券指出(chu)，美(mei)國(guo)(guo)7月(yue)非(fei)農(nong)數(shu)據(ju)遠低于預期，且前值被大(da)幅下修(xiu)。美(mei)國(guo)(guo)7月(yue)非(fei)農(nong)新增就(jiu)(jiu)(jiu)業人數(shu)驟降至7.3萬(wan)人，創9個月(yue)新低，遠不及市(shi)(shi)場(chang)預期的(de)10.4萬(wan)人。同(tong)時，5月(yue)和6月(yue)的(de)數(shu)據(ju)被大(da)幅下修(xiu)25.8萬(wan)人，顯示勞(lao)動力市(shi)(shi)場(chang)正在(zai)“急速剎車”，疲軟的(de)就(jiu)(jiu)(jiu)業數(shu)據(ju)引(yin)發市(shi)(shi)場(chang)對美(mei)國(guo)(guo)經濟衰退的(de)擔憂。從行業貢獻來看，政府(fu)部門就(jiu)(jiu)(jiu)業持續減(jian)少是拖累本次(ci)非(fei)農(nong)數(shu)據(ju)的(de)主要因素，而(er)醫療保健和社會(hui)救助行業就(jiu)(jiu)(jiu)業對就(jiu)(jiu)(jiu)業市(shi)(shi)場(chang)構成支(zhi)撐(cheng)，這顯示出(chu)美(mei)國(guo)(guo)經濟內在(zai)動能正在(zai)減(jian)弱(ruo)。

非(fei)農(nong)就業數據疲軟，刺激市場對于(yu)美聯(lian)儲降息(xi)(xi)預期(qi)提(ti)升。高盛預計美聯(lian)儲將從9月份開始連續三次降息(xi)(xi)25個(ge)基點(dian)，若下(xia)一份報告的(de)失(shi)業率進一步(bu)上(shang)升，則(ze)可(ke)能降息(xi)(xi)50個(ge)基點(dian)。方正中期(qi)期(qi)貨則(ze)指出，貿易(yi)協議和“大而美”法案(an)的(de)副作用十(shi)分顯著，將通(tong)過國(guo)內和國(guo)外兩條路徑(jing)推(tui)升美國(guo)通(tong)脹(zhang)(zhang)，下(xia)半年美國(guo)通(tong)脹(zhang)(zhang)或突破3%。在此情(qing)況之(zhi)下(xia)，美聯(lian)儲未來(lai)更有(you)可(ke)能被迫采取(qu)相對謹慎的(de)貨幣政(zheng)策，9~12月或降息(xi)(xi)1~2輪，鮑威爾離(li)任(ren)前累計降息(xi)(xi)2~3輪。

近期美(mei)聯(lian)儲降息預期顯著(zhu)回(hui)溫，疊加(jia)南向資金年(nian)(nian)內(nei)凈流入創年(nian)(nian)度新(xin)高(gao)(gao)，港股(gu)(gu)科技(ji)板塊有(you)(you)望迎(ying)(ying)來(lai)內(nei)外資共振。截至發文(wen)，CME FedWatch Tool顯示9月(yue)議息會議降息25BP的(de)概(gai)率已(yi)超90%。在此背景下，港股(gu)(gu)市(shi)場(chang)尤其(qi)(qi)是科技(ji)板塊有(you)(you)望迎(ying)(ying)來(lai)顯著(zhu)利好(hao)。當前(qian)，恒(heng)(heng)生(sheng)科技(ji)指數(shu)仍處于歷史(shi)相對低(di)估區間，其(qi)(qi)對中美(mei)利差轉向的(de)敏(min)感度更高(gao)(gao)，因此更能(neng)深度受益于海外流動(dong)性(xing)(xing)的(de)寬(kuan)松(song)環(huan)(huan)境。同時，恒(heng)(heng)生(sheng)科技(ji)指數(shu)以高(gao)(gao)彈性(xing)(xing)、高(gao)(gao)成長為(wei)核心特性(xing)(xing)，一旦市(shi)場(chang)環(huan)(huan)境改善，其(qi)(qi)向上(shang)動(dong)能(neng)將更為(wei)強勁(jing)。沒有(you)(you)港股(gu)(gu)通賬(zhang)戶的(de)投資者或(huo)可通過恒(heng)(heng)生(sheng)科技(ji)指數(shu)ETF（513180）一鍵布局中國AI核心資產。（場(chang)外聯(lian)接A/C：013402/013403）