每經記(ji)者 陳晨 每經編輯(ji) 葉峰

9月(yue)17日，湖南證(zheng)監局(ju)一紙(zhi)警(jing)(jing)示(shi)函揭開(kai)了一些券商營業(ye)部(bu)(bu)開(kai)戶環(huan)節的合規漏洞——華寶證(zheng)券長沙茶(cha)子山東路(lu)證(zheng)券營業(ye)部(bu)(bu)因(yin)開(kai)戶招攬不規范等(deng)問題，被采取(qu)警(jing)(jing)示(shi)函措施。

這并非(fei)個(ge)(ge)例，自去年“9·24”行(xing)情啟動以來，A股開(kai)戶(hu)(hu)(hu)熱潮持(chi)續升溫，違(wei)規行(xing)為也隨之頻發。上(shang)交(jiao)所最新數(shu)(shu)據顯示，2025年8月A股新增(zeng)開(kai)戶(hu)(hu)(hu)數(shu)(shu)265.03萬戶(hu)(hu)(hu)，環比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)約(yue)35%，連續3個(ge)(ge)月回升；今年前8個(ge)(ge)月新開(kai)戶(hu)(hu)(hu)數(shu)(shu)合計1721.17萬戶(hu)(hu)(hu)，同比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)約(yue)48%。在(zai)開(kai)戶(hu)(hu)(hu)數(shu)(shu)激增(zeng)背后，投資(zi)者適當性審查流于形(xing)式、協助投資(zi)者規避合規要(yao)求等(deng)問題突(tu)出，個(ge)(ge)別營業部甚(shen)至(zhi)在(zai)客戶(hu)(hu)(hu)招(zhao)攬、產(chan)品銷(xiao)售全(quan)鏈條存在(zai)違(wei)規。

券商在開戶中頻觸紅線

事實上，華寶證(zheng)券(quan)長沙茶子山東路證(zheng)券(quan)營業部只是當前券(quan)商(shang)開戶違規現象的一個縮(suo)影。

據(ju)《每日經濟新聞(wen)》記者(zhe)(zhe)梳理(li)(li)，今年以來(lai)券商開(kai)(kai)戶(hu)(hu)環節(jie)最突出的問題是投資(zi)者(zhe)(zhe)適當(dang)性審查(cha)流(liu)于(yu)形式。具體(ti)來(lai)看，部(bu)分營(ying)業部(bu)未勤(qin)勉(mian)盡(jin)責地審慎核查(cha)投資(zi)者(zhe)(zhe)開(kai)(kai)戶(hu)(hu)及權限(xian)開(kai)(kai)通所需材料(liao)，無論(lun)是新三板(ban)開(kai)(kai)戶(hu)(hu)還是私募產品(pin)購買，相(xiang)關資(zi)質(zhi)審核往往“走過場”；更有甚者(zhe)(zhe)，未全面(mian)、準確(que)了(le)解投資(zi)者(zhe)(zhe)的風(feng)險承(cheng)受能力、投資(zi)經驗等核心(xin)信息(xi)，便(bian)貿然(ran)為(wei)其辦理(li)(li)開(kai)(kai)戶(hu)(hu)或開(kai)(kai)通高風(feng)險業務權限(xian)。今年2月，陜(shan)西證(zheng)監局就指出，申港證(zheng)券陜(shan)西分公司在(zai)辦理(li)(li)新三板(ban)開(kai)(kai)戶(hu)(hu)業務時(shi)，存在(zai)未勤(qin)勉(mian)盡(jin)責、審慎核查(cha)投資(zi)者(zhe)(zhe)提供(gong)相(xiang)關材料(liao)的問題。

比審查缺位更(geng)嚴重的是，部(bu)分營業部(bu)及從業人員主動(dong)協(xie)助或誘導投資者規(gui)避合規(gui)要求(qiu)，為(wei)追求(qiu)業績直接(jie)突(tu)破合規(gui)底線。

這類行為(wei)的(de)(de)典型(xing)表現為(wei)向(xiang)客(ke)戶提(ti)供(gong)開(kai)戶或(huo)投資知識測試的(de)(de)標準答案(an)，甚至明確要求(qiu)客(ke)戶在開(kai)戶資料(liao)中填寫(xie)(xie)虛假信(xin)息，人為(wei)制(zhi)造投資者(zhe)符合(he)開(kai)戶或(huo)購買(mai)條件(jian)的(de)(de)假象(xiang)，嚴(yan)重破壞了(le)開(kai)戶環(huan)節的(de)(de)真實性(xing)與合(he)規性(xing)。今年3月，江蘇(su)證監局披露的(de)(de)案(an)例頗(po)具代(dai)表性(xing)：信(xin)達(da)證券無(wu)錫金融一街證券營(ying)業部個別員工不(bu)僅向(xiang)客(ke)戶提(ti)供(gong)風險測評答案(an)，要求(qiu)客(ke)戶填寫(xie)(xie)虛假開(kai)戶資料(liao)，還在未全面準確了(le)解投資者(zhe)適當性(xing)的(de)(de)情況(kuang)下推介私(si)募產品。

多家券商存在合規問題

券商(shang)的(de)合規(gui)問題(ti)并非僅存在于開戶(hu)環節，從開戶(hu)前的(de)客(ke)戶(hu)招攬到(dao)開戶(hu)后(hou)的(de)產品銷售，均(jun)暴露(lu)出不少問題(ti)。

這(zhe)類(lei)問(wen)題主要分為“資質不(bu)符”與“崗位越(yue)界”兩類(lei)，最(zui)突出的(de)情形(xing)是未取(qu)(qu)得基金從業資格的(de)人(ren)員(yuan)直接參與基金銷售(shou)，被(bei)下(xia)達基金銷售(shou)任務，或在(zai)取(qu)(qu)得資質前(qian)便(bian)開(kai)展相(xiang)關業務。國盛(sheng)證(zheng)(zheng)券景德鎮廣場南路證(zheng)(zheng)券營業部、中銀證(zheng)(zheng)券呼和(he)浩特新華(hua)東街證(zheng)(zheng)券營業部等機構均因類(lei)似問(wen)題被(bei)監管(guan)關注。

在客戶獲取的源頭環節，委(wei)托非合(he)規(gui)(gui)(gui)主體招攬(lan)(lan)、采用不正當激勵(li)的違(wei)規(gui)(gui)(gui)行為(wei)(wei)也(ye)較為(wei)(wei)常見。記(ji)者(zhe)梳理今(jin)年以來的違(wei)規(gui)(gui)(gui)案例發現，多家券(quan)商(shang)營業(ye)部存在委(wei)托銀行工作人(ren)員(yuan)、證(zheng)券(quan)經(jing)紀人(ren)以外的個人(ren)或第三方(fang)機構等(deng)非法定授權(quan)主體進行投資者(zhe)招攬(lan)(lan)的情況，華西證(zheng)券(quan)義烏商(shang)城大道證(zheng)券(quan)營業(ye)部、中(zhong)山證(zheng)券(quan)合(he)肥分公(gong)司、西南證(zheng)券(quan)大連分公(gong)司等(deng)均在此類(lei)問題(ti)上“栽跟(gen)頭”。同時，以不正當激勵(li)招攬(lan)(lan)客戶的現象也(ye)屢禁不止，華龍證(zheng)券(quan)重慶永川人(ren)民大道證(zheng)券(quan)營業(ye)部就(jiu)因向客戶贈送實物禮品(pin)等(deng)變相激勵(li)方(fang)式招攬(lan)(lan)客戶而涉(she)違(wei)規(gui)(gui)(gui)。

進入產品推介與銷售這一(yi)核(he)心環節，信息(xi)誤導、承(cheng)諾收(shou)益及(ji)銷售“飛單”等問題集中爆發，浙商(shang)證(zheng)(zheng)券(quan)寧(ning)波中山東路證(zheng)(zheng)券(quan)營(ying)業(ye)部、江(jiang)海(hai)證(zheng)(zheng)券(quan)牡丹江(jiang)綏芬河(he)文(wen)化街證(zheng)(zheng)券(quan)營(ying)業(ye)部等多家機(ji)構均有相關(guan)違規記(ji)錄。

更令(ling)人(ren)警惕的是，監管(guan)通報顯示，部分從業人(ren)員甚(shen)至(zhi)涉(she)足虛假金融產品(pin)推銷。