每(mei)經(jing)記者｜張(zhang)宏    每(mei)經(jing)編輯｜陳星    

近日，國(guo)(guo)家統計局發布了9月中國(guo)(guo)采購經理指(zhi)數。

9月(yue)，制(zhi)造(zao)業采(cai)購經(jing)理指數(shu)(shu)（PMI）為49.8%，比(bi)上(shang)月(yue)上(shang)升0.4個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)(dian)(dian)；非制(zhi)造(zao)業商務活(huo)動指數(shu)(shu)為50.0%，比(bi)上(shang)月(yue)下降(jiang)0.3個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)(dian)(dian)；綜合PMI產出(chu)指數(shu)(shu)為50.6%，比(bi)上(shang)月(yue)上(shang)升0.1個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)(dian)(dian)，我國經(jing)濟總體產出(chu)略有加快(kuai)。

中國民生銀行首席經濟學家(jia)溫彬認為，9月以(yi)來(lai)，政策持續溫和(he)發力。政府債繼(ji)續加(jia)快發行，央行通過多種政策工(gong)(gong)具(ju)投放(fang)流動(dong)性，新型政策性金融工(gong)(gong)具(ju)加(jia)速落地，支持服(fu)務消費政策持續加(jia)碼等(deng)，共同帶動(dong)經濟尤其(qi)是制(zhi)造業邊(bian)際好轉。

企業生產擴張加快

9月(yue)(yue)，制造業PMI比上(shang)(shang)月(yue)(yue)上(shang)(shang)升(sheng)(sheng)0.4個(ge)百(bai)分(fen)點，連續回升(sheng)(sheng)。企業生產(chan)(chan)擴張加快，市場需求景氣度有所(suo)改善。當月(yue)(yue)生產(chan)(chan)指數為51.9%，比上(shang)(shang)月(yue)(yue)上(shang)(shang)升(sheng)(sheng)1.1個(ge)百(bai)分(fen)點，升(sheng)(sheng)至近6個(ge)月(yue)(yue)高點；新訂單指數為49.7%，比上(shang)(shang)月(yue)(yue)上(shang)(shang)升(sheng)(sheng)0.2個(ge)百(bai)分(fen)點。

東方(fang)金誠首席宏觀分析師王(wang)青(qing)在(zai)接受《每日經濟新聞》記者微信采訪時分析，9月制造(zao)業PMI指數(shu)(shu)較(jiao)(jiao)快回(hui)(hui)升，背后可能(neng)有以下幾個原(yuan)因：一是季節性回(hui)(hui)升。過(guo)去10年中，9月制造(zao)業PMI指數(shu)(shu)“7升1平2降”，環(huan)比平均升幅(fu)約(yue)為0.3個百分點。今年夏季高溫多雨天氣對制造(zao)業生產(chan)(chan)影(ying)響(xiang)較(jiao)(jiao)大，9月天氣擾動因素全(quan)面消退，推動當月制造(zao)業PMI指數(shu)(shu)季節性回(hui)(hui)升。這(zhe)尤其體(ti)現在(zai)當月生產(chan)(chan)指數(shu)(shu)回(hui)(hui)升幅(fu)度(du)較(jiao)(jiao)大等(deng)方(fang)面。

二(er)是(shi)9月消費貸(dai)貼息落地，以舊換新(xin)第三批(pi)國補(bu)資金(jin)全面投放(fang)，部分耐(nai)用(yong)消費品(pin)終端需(xu)求(qiu)改善(shan)(shan)，加之出口訂單改善(shan)(shan)，助力制(zhi)造業市場(chang)需(xu)求(qiu)回(hui)暖。

三是國內(nei)資本市場較為活(huo)躍，對(dui)市場信心(xin)有一(yi)定提振作用(yong)，當月制造業生(sheng)產經營活(huo)動預期指數上升0.4個百分點(dian)至54.1%。

價格(ge)方(fang)面(mian)，主要(yao)原材料購(gou)進(jin)價格(ge)及出(chu)廠價格(ge)分別(bie)較上月回落0.1和0.9個百分點至53.2%、48.2%。

王(wang)青認(ren)為，近期(qi)反內(nei)卷對上游(you)基礎原(yuan)材料價格(ge)的拉動作用(yong)有所(suo)減弱，下(xia)游(you)消費(fei)需求有待進一步提振(zhen)，是9月(yue)制造(zao)業PMI指(zhi)(zhi)數中兩個價格(ge)指(zhi)(zhi)數轉(zhuan)為下(xia)行，其中出廠價格(ge)指(zhi)(zhi)數下(xia)行幅度(du)較大的主要原(yuan)因。不過，考(kao)慮到(dao)上年同期(qi)基數下(xia)沉(chen)等影(ying)響(xiang)，預計9月(yue)PPI（工業生產者(zhe)出廠價格(ge)指(zhi)(zhi)數）同比降幅會收窄至-2.3%左右。

需要(yao)指出的是，當前工業品價格(ge)低迷主要(yao)是受(shou)消費需求(qiu)不振(zhen)和房地產投資下(xia)滑拖(tuo)累(lei)，后(hou)期反內卷政策推進(jin)對工業品價格(ge)及整體物價的推升作用有待進(jin)一步(bu)觀(guan)察(cha)。

分(fen)行業(ye)看，9月制造業(ye)三大重(zhong)點行業(ye)較快擴張(zhang)。裝備(bei)制造業(ye)、高(gao)技(ji)術制造業(ye)和消費品(pin)行業(ye)PMI分(fen)別(bie)為51.9%、51.6%和50.6%，均明顯高(gao)于制造業(ye)總體(ti)。同時上(shang)述(shu)重(zhong)點行業(ye)生產指數(shu)(shu)和新訂單指數(shu)(shu)均位于擴張(zhang)區間，企業(ye)供(gong)需兩端較為活(huo)躍；高(gao)耗能(neng)行業(ye)PMI為47.5%，比上(shang)月下降(jiang)0.7個百分(fen)點。

服務業商務活動指數下滑

9月，非(fei)制造(zao)業(ye)(ye)商(shang)務活(huo)動(dong)(dong)指(zhi)數(shu)為50.0%，比(bi)上月下降0.3個(ge)百分(fen)點(dian)，位(wei)于臨(lin)界點(dian)。服(fu)務業(ye)(ye)商(shang)務活(huo)動(dong)(dong)指(zhi)數(shu)為50.1%，比(bi)上月下降0.4個(ge)百分(fen)點(dian)。

國家(jia)統計局服務(wu)業調(diao)查(cha)中心首席統計師霍麗慧(hui)在解(jie)讀數據時指出，受暑期(qi)效應(ying)消(xiao)退影響，與居民(min)出行消(xiao)費密切相關的餐飲、文(wen)化體(ti)育娛樂等(deng)行業商務(wu)活動(dong)指數落至臨(lin)界點以(yi)下。

分行(xing)業(ye)看，郵政(zheng)、電信廣播電視(shi)及衛(wei)星傳(chuan)輸(shu)服務(wu)、貨(huo)幣金融服務(wu)等行(xing)業(ye)商務(wu)活動指數均位于60.0%以上(shang)高(gao)位景(jing)氣(qi)區間。

王青認為，9月服(fu)務(wu)業(ye)PMI指數(shu)(shu)回落，一(yi)方面(mian)符(fu)合(he)(he)暑期(qi)之后進入服(fu)務(wu)業(ye)淡季的(de)季節性(xing)規律，另一(yi)方面(mian)，今年中秋節落在10月，這會導致(zhi)節日居民出行和(he)文娛(yu)活(huo)動(dong)后移(yi)，也會對當月服(fu)務(wu)業(ye)景氣度帶來一(yi)定影響。值得注(zhu)意的(de)是，近期(qi)股市強勢運行，中國物(wu)流與(yu)采購聯合(he)(he)會數(shu)(shu)據顯示，9月金(jin)融業(ye)商(shang)務(wu)活(huo)動(dong)指數(shu)(shu)連(lian)續2個(ge)月上升，升至60%以上。

當前，數字經濟和人工智能發展較(jiao)快，帶動信息服(fu)(fu)務業等(deng)新(xin)動能行業持(chi)續處(chu)于(yu)較(jiao)高景(jing)氣水(shui)平，都(dou)對當月服(fu)(fu)務業PMI指數保持(chi)在擴張區間有支撐作用(yong)。不過，近期樓市(shi)降(jiang)溫(wen)，居民消(xiao)費整體偏弱，對服(fu)(fu)務業景(jing)氣度有一定拖累(lei)。

9月(yue)，建筑業(ye)商務活(huo)動指數為49.3%，比上月(yue)上升0.2個百分(fen)點。

溫彬認為，建筑(zhu)(zhu)業(ye)商務(wu)活動表現弱于季節(jie)性。土木工(gong)程(cheng)建筑(zhu)(zhu)業(ye)和房屋建筑(zhu)(zhu)業(ye)商務(wu)活動指數(shu)均在50%以下(xia)，顯(xian)示投(tou)資(zi)相關建筑(zhu)(zhu)活動短期(qi)增長乏力，需進一步加(jia)強項目銜接力度，推進項目資(zi)金加(jia)快落(luo)地。

他(ta)指出，高頻數據顯示，9月30個大中城(cheng)市商品房(fang)成(cheng)交面(mian)積環(huan)比上(shang)漲9.0%，100個大中城(cheng)市土(tu)地成(cheng)交面(mian)積環(huan)比上(shang)升14.4%，均體現出“金九(jiu)”特征。但成(cheng)交土(tu)地溢(yi)價率由上(shang)月的3.7%回落至(zhi)2.6%，二手房(fang)繼續以價換量，市場(chang)仍待(dai)企穩。

封面圖片來源(yuan)：新華社