每經記者｜彭斐    每經編輯｜段煉 魏文藝    

一則“以房抵款”公告，將ST中迪（000609.SZ，股價10.71元，市值32.05億元）緊張的資金鏈暴露在公眾視野。

11月14日晚間，ST中迪公告稱，公司全資子公司達州綿石房地產開發有限公司（以下簡稱“達州綿石”）擬以其項目下的14套房產，作價885.41萬元，用于抵償總包方成都捷意建筑工程有限公司（以下簡稱“成都捷意”）的部分工程款。抵償后，ST中迪仍有超過6000萬元的工程款需向該總包方支付。

《每日經濟新聞》記者（以下簡稱“每經記者”）注意到，這一“無奈之舉”的背后，是ST中迪積重難返的財務困境。就在幾天前，ST中迪剛剛經歷了控制權的“三盲”式突襲變更，成立僅三個月的深圳天微投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“天微投資”）以2.55億元底價拍得ST中迪23.77%的股權。

伴隨著控制權變更的預期，ST中迪股價在10月16日至11月12日期間詭異暴漲153.19%，與慘淡的基本面嚴重背離。根據ST中迪最新披露的2025年第三季度報告，其歸屬于上市公司股東的所有者權益已為-851.68萬元，公司已“資不抵債”。

同時，ST中迪還面臨著銀行欠款、違約擔保、股價異動停牌核查以及迫在眉睫的退市風險，新入主方未來的“救殼”之路挑戰重重。

ST中迪于11月14日發布的《關于公司子公司以房抵款事項的公告》顯示，此次交易的主體為公司全資子公司達州綿石。達州綿石目前正在推進位于四川省達州市的“中迪·綏定府”住宅項目，該項目的總包方為成都捷意。

公告顯示，ST中迪此次以房抵款的直接原因為“現階段公司資金緊張，為緩解資金壓力”。

根據公告披露的詳細數據，截至目前，該項目累計尚有6921萬元工程款需向成都捷意支付。經協商，達州綿石擬以“中迪·綏定府”項目4#、9#、13#樓總價為885.41萬元的14套房產，等額抵償成都捷意的工程款。

這意味著，在完成這筆885.41萬元的“以房抵款”后，ST中迪在該項目上仍有高達6035.59萬元的工程款未能支付給成都捷意。

ST中迪在公告中表示，本次以自有房產抵償總包方工程款，“有助于達州綿石緩解資金壓力，也能夠為項目的開發建設提供必要的資金支持，符合公司房地產項目的需要，符合行業慣例”。

每經記者注意到，這一“無奈之舉”在ST中迪內部也并非全無異議。

在11月14日召開的ST中迪第十一屆董事會第三次臨時會議上，該議案雖然獲得了5票同意，0票反對，但出現了1票棄權。根據決議公告，投下棄權票的是董事李先剛，其理由為“建議該事項延后議定”。

事實上，885萬元的“以房抵款”，只是ST中迪債務和經營困境的冰山一角。對于剛剛入主的新股東天微投資而言，其斥資2.55億元拍下的是一個面臨嚴峻財務挑戰的“殼”資源。

根據ST中迪2025年第三季度報告，公司前三季度實現營業收入1.35億元，同比下降52.64%；歸母凈利潤為虧損1.51億元，虧損額同比擴大42.08%。

更嚴峻的是，截至2025年9月30日，ST中迪歸屬于上市公司股東的所有者權益（凈資產）已變為-851.68萬元。這意味著，公司已陷入“資不抵債”的境地。

為此，ST中迪在11月12日的《關于公司股票交易異常波動暨停牌核查的公告》中，已明確提示了退市風險。

ST中迪在公告中指出，若2025年度經審計的期末凈資產為負值，公司股票將存在被實施退市風險警示（*ST）的風險。同時，若公司2025年度經審計的利潤總額、凈利潤、扣非凈利潤三者孰低為負值，且扣除后的營業收入低于3億元（前三季度僅1.35億元），也將觸發退市風險警示。

據每經記者觀察，ST中迪正面臨債務壓頂的現實。此次“以房抵款”所涉及的6000余萬元工程款，遠非ST中迪債務的全部。

導致前控股股東廣東潤鴻富創科技中心（有限合伙）（以下簡稱“潤鴻富創”）股權被拍賣的，是2019年子公司中美恒置業向重慶三峽銀行申請的7.5億元借款。截至2025年三季度末，該筆借款本息、罰息、復利合計約5.92億元未予償付。雖然天微投資支付的2.55億元拍賣款將全部用于償還該債務，但在償還后，ST中迪的子公司中美恒置業仍欠三峽銀行本息、罰息等合計約3.37億元。

此外，ST中迪還面臨多項或有負債。10月21日公告顯示，ST中迪曾為原子公司成都邁爾斯通公司1.7億元的借款提供連帶責任保證擔保。目前該筆借款已引發訴訟，法院判令公司對邁爾斯通公司無法清償的部分承擔連帶清償責任。

每經記者注意到，本次“以房抵款”的交易對手成都捷意，同時也是ST中迪另一項潛在風險的債權人。ST中迪11月13日公告顯示，因子公司達州中鑫未能按時就抵押物繳納土地出讓金導致無法辦理抵押手續，達州中鑫存在向成都捷意支付1400萬元違約金的風險。

在股價暴漲153.19%和估值（市凈率-376.33倍）嚴重偏離基本面的背景下，ST中迪于11月13日停牌核查。而剛剛完成過戶、入主僅數日的新股東天微投資，面對這個凈資產為負、債務連環爆雷且主營業務持續萎縮的局面，如何“救殼”，無疑已經擺上了案頭。

（聲明：文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

記者|彭斐

編輯|段煉 魏文藝?杜波

校對|文多

封面圖片：視覺中國（圖文無關）

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