每經編輯｜每經記者 宋(song)思艱(jian)    

每經記者 宋思艱

昨(zuo)日(ri)(ri) （2月(yue)7日(ri)(ri)）四大(da)指數齊跌(die)，上(shang)證綜指連破60日(ri)(ri)、5日(ri)(ri)、10日(ri)(ri)線三大(da)關(guan)口，大(da)跌(die)1.68%，跌(die)破2300點，“春寒料峭”提前到(dao)來(lai)。記者(zhe)綜合各方觀點后注(zhu)意到(dao)，市場對(dui)經濟前景(jing)的擔憂遠大(da)于(yu)對(dui)股(gu)市短期下跌(die)的憂慮(lv)。上(shang)海(hai)證券首(shou)席宏觀經濟分析(xi)(xi)師(shi)、注(zhu)冊國際投資分析(xi)(xi)師(shi)胡月(yue)曉對(dui)《每日(ri)(ri)經濟新聞》記者(zhe)表示(shi)，今年經濟出現L型走勢的可(ke)能較大(da)；而(er)對(dui)A股(gu)行情，不少分析(xi)(xi)師(shi)則認為2月(yue)仍(reng)有戲。

分析師：經(jing)濟(ji)或現L型走(zou)勢

昨日上(shang)證綜(zong)指(zhi)、深成指(zhi)、中小板指(zhi)和創業板指(zhi)低開低走(zou)，至(zhi)收盤時跌(die)幅(fu)均逾1.6%。

華訊財經投資顧問(wen)田江山對(dui)《每日(ri)經濟新聞》記者表示，本(ben)輪行情反彈有3大(da)支撐因素：流(liu)動(dong)性(xing)預期(qi)放(fang)松(song)、期(qi)待養老金入(ru)市和技術(shu)性(xing)超跌。昨(zuo)日(ri)有消息稱(cheng)央(yang)行本(ben)周(zhou)或重啟央(yang)票發行，降準預期(qi)銳(rui)降，另有報(bao)道說銀行融資預期(qi)不改，上述消息使流(liu)動(dong)性(xing)放(fang)松(song)的預期(qi)減弱。

另外，目前技術性(xing)超跌反彈已(yi)完成，養老金實際入市或需較長的等待過程，因此股指在沒有利好(hao)持(chi)續驅動的情(qing)況下(xia)，進行(xing)了主動回調。

有(you)分析人士認為，昨(zuo)日(ri)市場回調從基(ji)本面看，不僅是一(yi)些利好未兌現所致，更重要(yao)的(de)是對經(jing)(jing)濟前景的(de)憂慮，比如(ru)IMF（國際貨幣基(ji)金組織）下調中國經(jing)(jing)濟增速預(yu)期、工信部總工程師昨(zuo)日(ri)也表示，工業增速將適(shi)度減緩，今年第一(yi)季(ji)度將持續(xu)去年逐季(ji)下滑走勢。

昨(zuo)日(ri)申(shen)銀萬國發布研報認為，以往投資者見到的(de)國內(nei)經(jing)(jing)濟(ji)走(zou)勢(shi)往往呈(cheng)V形變化，所以找到底(di)部就可(ke)以做了，而這一次(ci)經(jing)(jing)濟(ji)可(ke)能呈(cheng)“李寧型”走(zou)勢(shi)，即總(zong)體呈(cheng)L型，但(dan)L的(de)底(di)部有波動。因為此次(ci)通脹具有韌性、房地產向下、政策(ce)刺激不連續，因此經(jing)(jing)濟(ji)難以再現以前的(de)V型反(fan)轉。

上海證券首(shou)席宏觀(guan)經濟分析(xi)師(shi)胡月曉(xiao)也對《每日經濟新聞》記者表示，經濟出現L型走(zou)(zou)勢的可能(neng)性比較大，一(yi)季度(du)我(wo)國(guo)外(wai)貿水(shui)平位(wei)于(yu)季節性低點，海外(wai)危機也處于(yu)最嚴重時期(qi)，但隨著美國(guo)經濟走(zou)(zou)強逐步確認，國(guo)內經濟會企(qi)穩。

昨日(ri)IMF表示，若歐債(zhai)(zhai)危(wei)機蔓延，中國今年(nian)經(jing)濟增(zeng)速或(huo)放緩近一(yi)半。對(dui)此(ci)，莫尼塔投(tou)資國際宏觀研究員(yuan)王沛對(dui) 《每日(ri)經(jing)濟新(xin)聞》記者(zhe)表示，歐債(zhai)(zhai)危(wei)機對(dui)國內(nei)的(de)沖擊或(huo)體現在(zai)兩方面：一(yi)是(shi)導致(zhi)熱錢(qian)大(da)量流出(chu)，二是(shi)讓(rang)中國出(chu)口(kou)面臨一(yi)定風(feng)險，但由于美國和新(xin)興市(shi)場的(de)支撐，出(chu)口(kou)下行風(feng)險并不(bu)大(da)，國內(nei)進(jin)行適度的(de)貨幣和信貸政策放松即(ji)可(ke)對(dui)沖風(feng)險。他預估，或(huo)在(zai)一(yi)季度末降低存款準備金率。

市場普遍看好2月行情

分(fen)析(xi)人士認為，昨日大跌也有技術面(mian)的重要(yao)原因。

智(zhi)多(duo)盈投資顧問趙前良對(dui) 《每日經(jing)濟(ji)新(xin)聞》記者(zhe)表(biao)示，昨日下跌(die)(die)與(yu)其說是3067點(dian)(dian)下跌(die)(die)以來(lai)的(de)下降趨勢線(xian)“顯(xian)靈”，更不(bu)如說是市(shi)場對(dui)“200點(dian)(dian)魔咒”心有余悸。2011年下跌(die)(die)行情(qing)中大盤經(jing)歷(li)兩(liang)(liang)波(bo)反彈(dan)，反彈(dan)幅度(du)均(jun)為200點(dian)(dian)左右(you)，之(zhi)后便開始(shi)創(chuang)新(xin)低之(zhi)旅。而滬指自(zi)1月6日2132點(dian)(dian)低點(dian)(dian)反彈(dan)到2月3日的(de)高點(dian)(dian)2336點(dian)(dian)，恰好上漲了200多(duo)點(dian)(dian)。但(dan)他認為，目前也有一些積極因(yin)素：首(shou)先，今年股市(shi)面臨的(de)貨幣環(huan)境(jing)好于(yu)去年；其次，本(ben)次反彈(dan)熱點(dian)(dian)切換(huan)非常(chang)有序且持續性較好；另外(wai)，滬指周(zhou)K線(xian)對(dui)應的(de)MACD指標已(yi)有兩(liang)(liang)周(zhou)出現紅柱(zhu)，和行情(qing)下跌(die)(die)形成背(bei)離(li)，因(yin)此若在(zai)2200點(dian)(dian)左右(you)能止跌(die)(die)，則后市(shi)上漲空(kong)間仍不(bu)小。

華訊(xun)投資(zi)(zi)顧問葛(ge)超對(dui)記者表示，2月市(shi)場存在(zai)降(jiang)低(di)存款(kuan)準備金率的需求，在(zai)政策的推動下(xia)2月行情有望超越1月；金百臨投資(zi)(zi)顧問鄒云也認為，昨(zuo)日市(shi)場雖下(xia)跌(die)但并(bing)未放量，估計(ji)下(xia)跌(die)空間不大。

記(ji)者(zhe)注意到，對2月行情持樂觀(guan)態(tai)度(du)的也有(you)一些(xie)大型券(quan)商(shang)。6日，中信證券(quan)就發(fa)布了(le)一份觀(guan)點明確的A股2月投(tou)資策略，標題是——“應當積極做多”。