每(mei)經(jing)編(bian)輯｜每(mei)經(jing)記者 李(li)文藝 實習記者 許(xu)多(duo)    

每經(jing)記者 李(li)文藝 實習(xi)記者 許多

昨日（2月(yue)13日）是國債期貨仿真交(jiao)易的第(di)一天，截(jie)至(zhi)下午(wu)收盤，3個交(jiao)易合約(yue)全線上漲(zhang)，TF1206漲(zhang)幅(fu)最高，達(da)0.81%，3合約(yue)總成(cheng)交(jiao)量為52164手，金(jin)額逾500億。

從盤面(mian)上看，昨日3個合約(yue)(yue)早盤全線(xian)上漲，截至中午收(shou)盤，TF1203合約(yue)(yue)漲0.49點，漲幅為(wei)0.59%，報97.65元(yuan)(yuan)；TF1206合約(yue)(yue)漲0.79點，漲幅為(wei)0.81%，報98.05元(yuan)(yuan)；TF1209合約(yue)(yue)漲0.18點，漲幅為(wei)0.18%，報98.14元(yuan)(yuan)。整(zheng)個上午的(de)成交約(yue)(yue)250億元(yuan)(yuan)，有市(shi)場(chang)人士用“火爆”來形容(rong)這一情景。

下(xia)午(wu)3個合(he)約(yue)(yue)走(zou)勢出現分化，其(qi)中TF1206合(he)約(yue)(yue)基本(ben)穩定(ding)，報(bao)價(jia)沒有變化；TF1209合(he)約(yue)(yue)繼續上漲(zhang)，收盤時(shi)最終漲(zhang)幅為(wei)(wei)0.24%；TF1203合(he)約(yue)(yue)略有回落，報(bao)收于97.65元，漲(zhang)幅收窄至(zhi)0.48%。三合(he)約(yue)(yue)全天總(zong)成(cheng)交(jiao)量為(wei)(wei)52164手(shou)，總(zong)持倉為(wei)(wei)14745手(shou)，總(zong)成(cheng)交(jiao)金(jin)額超過500億元。市場(chang)人士稱(cheng)，國債期貨仿(fang)真(zhen)合(he)約(yue)(yue)在(zai)上午(wu)9點至(zhi)10點半的波動(dong)相對較大，其(qi)余走(zou)勢平穩，反應出參(can)與國債期貨仿(fang)真(zhen)交(jiao)易(yi)的投資(zi)者較為(wei)(wei)理性。

據記者了解，本次國(guo)債(zhai)期(qi)貨合(he)(he)約(yue)標的(de)(de)選擇的(de)(de)是面額為(wei)(wei)100萬元人(ren)民幣、票面利(li)率為(wei)(wei)3%的(de)(de)每年(nian)付息一次的(de)(de)5年(nian)期(qi)名義標準國(guo)債(zhai)，合(he)(he)約(yue)代(dai)碼TF，最小變動價(jia)位為(wei)(wei)0.01個(ge)點（每張合(he)(he)約(yue)最小變動100元），交(jiao)(jiao)易單位為(wei)(wei)“手(shou)”，1手(shou)等于1張合(he)(he)約(yue)，合(he)(he)約(yue)月份為(wei)(wei)最近(jin)的(de)(de)三個(ge)季月，即(ji)3月、6月、9月。每日價(jia)格最大波動限(xian)制(zhi)為(wei)(wei)上一交(jiao)(jiao)易日結算價(jia)的(de)(de)±2%，最低交(jiao)(jiao)易保證金為(wei)(wei)合(he)(he)約(yue)價(jia)值的(de)(de)3%。

照(zhao)此計算(suan)，如昨日漲幅最高的(de)TF1206，收(shou)盤上漲了0.81%，那么買進該合約(yue)1手的(de)投資(zi)者(zhe)，用(yong)3萬(wan)元的(de)保證金即賺(zhuan)得8100元的(de)賬面(mian)收(shou)益，收(shou)益率(lv)為27%。

倍特期(qi)貨楊飛對(dui)《每日(ri)經濟新聞(wen)》記者表(biao)示，仿真交易中，整個(ge)合(he)約設置還是比(bi)較合(he)理的(de)，3萬元的(de)最低保(bao)(bao)證金并不算高(gao)門檻，如(ru)果真正開始(shi)交易，可以吸引一些中低資金的(de)投資者參(can)與。對(dui)于市場(chang)擔(dan)(dan)心的(de)對(dui)股(gu)市資金分(fen)流問題，楊飛認為，這并不影響，首(shou)先(xian)期(qi)貨投資者與股(gu)票投資者之間有一定(ding)的(de)區分(fen)度(du)，其次期(qi)貨的(de)本(ben)質還是套期(qi)保(bao)(bao)值，國債(zhai)期(qi)貨的(de)推出也(ye)是為部分(fen)計(ji)劃購買國債(zhai)但(dan)又擔(dan)(dan)心利率走勢(shi)的(de)投資者提(ti)供(gong)一個(ge)風(feng)險對(dui)沖手段(duan)。

不過(guo)，對于(yu)昨日國債期(qi)貨首(shou)個仿真(zhen)交(jiao)易(yi)(yi)日的(de)運行，華(hua)南(nan)期(qi)貨譚彪告訴《每日經濟(ji)新聞》記者，雖然成交(jiao)很火爆(bao)，但這只是表(biao)(biao)面現象，應(ying)該(gai)用“外(wai)熱內(nei)冷”來形容，因為是仿真(zhen)交(jiao)易(yi)(yi)第一天，許多(duo)機(ji)構參與(yu)交(jiao)易(yi)(yi)是為了做系統測試，所以交(jiao)投(tou)活躍也(ye)不能代表(biao)(biao)更多(duo)的(de)實際意義。此外(wai)，國債期(qi)貨今后正式推(tui)出也(ye)是主要面向機(ji)構投(tou)資者，對于(yu)個人(ren)投(tou)資者而言參與(yu)意義不大。