每經(jing)編輯｜每經(jing)記者 胡健 發(fa)自北(bei)京    

每經記者 胡健(jian) 發(fa)自北京

明日（9月(yue)30日）將進入“雙節”長假，9月(yue)及三季(ji)度(du)經濟預(yu)測(ce)也紛(fen)紛(fen)出(chu)爐。綜合機構觀(guan)點來看(kan)，可總結為 “對三季(ji)度(du)經濟形勢不樂觀(guan)，對四季(ji)度(du)GDP增速(su)不悲(bei)觀(guan)”。同時分析(xi)師預(yu)計，9月(yue)CPI漲幅有望(wang)重回“1時代”。

瑞銀(yin)證券首(shou)席經(jing)濟學家汪濤告(gao)訴《每日經(jing)濟新(xin)聞(wen)》記者(zhe)，預計9月份工(gong)業增加值同(tong)比增速(su)放緩至(zhi)8.6%，三季度GDP同(tong)比增長放緩至(zhi)7.3%。

而對于(yu)四季度的經濟數據(ju)，華(hua)泰證券首席經濟學(xue)家劉煜(yu)輝表示，四季度消(xiao)費、出口會有小幅反彈，投資在政策拉動下(xia)也將趨(qu)穩(wen)，初(chu)步預測四季度工業(ye)增加值同(tong)比增長9.5%。

三季度數據(ju)“不好看”

交通(tong)銀行首席(xi)經(jing)濟學家(jia)連平(ping)告訴《每日經(jing)濟新聞》記者，截至(zhi)25日，9月(yue)日均用電量(liang)較8月(yue)出現季節性回落(luo)，可能使(shi)9月(yue)用電量(liang)同比增(zeng)速(su)仍(reng)處低位，預(yu)示(shi)工業生產未(wei)有明顯(xian)恢復。綜合(he)預(yu)計9月(yue)工業增(zeng)加值同比增(zeng)幅較上月(yue)僅略有回升。

交通銀行(xing)預計(ji)，三季度GDP將比二季度放(fang)緩(huan)0.1個百分點，掉落至7.5%，國內外需求同比放(fang)緩(huan)仍是主因。

盡管不(bu)看(kan)好三季度，但對于(yu)四季度的GDP增(zeng)(zeng)速，因國(guo)家穩增(zeng)(zeng)長的決(jue)心和(he)措施不(bu)斷在給市(shi)場灌注信心，機構普遍(bian)認(ren)為將(jiang)有(you)所(suo)回穩。

申銀萬國調研(yan)綜合指數顯(xian)示(shi)，出口貨量除了歐線(xian)繼續低(di)迷，其(qi)他(ta)航線(xian)都有(you)所回升，圣誕(dan)訂單(dan)也(ye)(ye)開(kai)始有(you)所顯(xian)現(xian)。即(ji)使是前期一直低(di)迷的工程機械訂單(dan)，也(ye)(ye)出現(xian)季節性企穩(wen)或反彈。

交通銀行認(ren)為(wei)，由于(yu)穩增長政策(ce)效果將(jiang)逐步顯現，預計四(si)季度GDP增速在7.8%左(zuo)右，全年約為(wei)7.8%。

9月CPI或回落至1.8%

在經濟總需求低迷的大(da)背景下，9月CPI可能(neng)會重新回到“1”區間。

商(shang)務部(bu)重(zhong)點監測(ce)的(de)食用農產品價格(ge)、農業部(bu)監測(ce)的(de)農產品批發價格(ge)和國家(jia)統(tong)計局監測(ce)的(de)“50個城市主要食品平均價格(ge)變動情況”的(de)數據都(dou)顯示(shi)，進(jin)入(ru)9月，由(you)于極端天氣因素(su)影響結束，蔬菜價格(ge)漲(zhang)幅回落，受節日因素(su)拉(la)動，豬(zhu)肉(rou)價格(ge)環比漲(zhang)幅有所回升，但漲(zhang)幅較小。

交行(xing)宏觀分(fen)析師(shi)唐建偉告訴《每日經濟新(xin)聞(wen)》記者(zhe)，國內食品價(jia)格(ge)總體運行(xing)平(ping)穩，預(yu)計(ji)9月(yue)(yue)食品價(jia)格(ge)環(huan)比(bi)小(xiao)升0.5個(ge)(ge)百分(fen)點。受國內需(xu)求不(bu)旺(wang)影(ying)響，預(yu)計(ji)非食品價(jia)格(ge)同比(bi)上漲1.3個(ge)(ge)百分(fen)點。加上9月(yue)(yue)CPI翹尾因(yin)素比(bi)8月(yue)(yue)大幅(fu)回(hui)(hui)落0.44個(ge)(ge)百分(fen)點，預(yu)計(ji)9月(yue)(yue)CPI同比(bi)漲幅(fu)回(hui)(hui)落至1.8%左右。

瑞(rui)銀報告也指出，9月CPI同比(bi)增長預(yu)計小幅回落至1.8%。

美國在9月中旬推出QE3，短期內對于大(da)(da)宗(zong)商(shang)品價格有小(xiao)幅拉(la)升，但(dan)萬博經濟研(yan)究院(yuan)發布報告指(zhi)出，大(da)(da)宗(zong)商(shang)品不會構(gou)成太大(da)(da)的(de)通脹(zhang)壓(ya)力(li)，我國小(xiao)麥、大(da)(da)米、玉米等主(zhu)要糧食自(zi)給率較高，受(shou)海外市場波(bo)動(dong)影響小(xiao)，今(jin)年秋(qiu)糧有望九連增，預計未來糧價平穩。

“我們仍維持(chi)全(quan)年(nian)CPI同比(bi)上漲2.8%左(zuo)右的判斷”，唐建偉(wei)說，雖然年(nian)末物價(jia)可能(neng)有所回升，但全(quan)年(nian)物價(jia)上漲壓(ya)力相(xiang)比(bi)去年(nian)仍明顯減輕。

降準仍是大概率事件

種種跡象表明(ming)，四(si)季度經濟如果(guo)復蘇，政策(ce)作用(yong)功不可沒，但問題是，錢從何來？

萬(wan)博經濟(ji)研究院院長滕泰告訴(su)《每日經濟(ji)新(xin)聞》記者，基(ji)礎貨幣斷流和(he)貨幣派(pai)生受(shou)阻直(zhi)接造(zao)成M1、M2增(zeng)速持續徘(pai)徊于有數據統計以來的最低水平(ping)，對中國經濟(ji)復蘇造(zao)成了(le)阻礙(ai)。

他認為(wei)，央(yang)行各類貨幣政(zheng)策工具(ju)(ju)，逆回購(gou)、央(yang)票(piao)等(deng)公開市場操作工具(ju)(ju)盡管靈活，但力度有(you)限，存準率繼續調(diao)整的條件已成(cheng)熟，具(ju)(ju)有(you)較大調(diao)整空間。

中國銀行最新報告(gao)也認為(wei)，貨(huo)幣政策將朝著寬松方向調整，預計央行繼(ji)續通過公開市(shi)場操(cao)作(zuo)釋放流動(dong)性，“降(jiang)準”仍是大概(gai)率(lv)事件(jian)，維持(chi)年內將有(you)1~2次降(jiang)準的預測。