來(lai)自保險、基(ji)金(jin)等(deng)機構投資(zi)者代(dai)表(biao)17日出席中國社科院世界社保研究中心主辦的社會保障國際論壇暨(ji)《中國養老(lao)(lao)金(jin)發(fa)展報告2012》發(fa)布式時表(biao)示，基(ji)本養老(lao)(lao)金(jin)要想免受(shou)通脹侵襲實現保值增值，投資(zi)管(guan)理(li)應更加(jia)市場(chang)化，有必要盡快(kuai)入(ru)市；企業年金(jin)未來(lai)要取(qu)得更好投資(zi)表(biao)現，拓寬投資(zi)范(fan)圍(wei)是必由之(zhi)路。

基(ji)本養老金投資應(ying)市(shi)場化

中國(guo)人(ren)壽(shou)(行情 股(gu)吧 買賣點)養老保(bao)險股(gu)份有限公司董事長王(wang)建認(ren)為(wei)(wei)，近(jin)十年(nian)來(lai)(lai)多數(shu)年(nian)份中一年(nian)期利率在(zai)3%以下，而通(tong)脹平(ping)(ping)均(jun)(jun)水(shui)平(ping)(ping)是3.7%，這意味(wei)著，不能(neng)市場化投(tou)資(zi)的個人(ren)基本(ben)養老賬戶(hu)越轉越不斷縮(suo)水(shui)。他(ta)呼吁，近(jin)幾年(nian)我國(guo)養老金(jin)(jin)(jin)市場做(zuo)了(le)很多有益嘗(chang)試，全(quan)(quan)(quan)國(guo)社保(bao)基金(jin)(jin)(jin)和企業(ye)年(nian)金(jin)(jin)(jin)都(dou)取(qu)得(de)了(le)不錯(cuo)的投(tou)資(zi)收(shou)益。全(quan)(quan)(quan)國(guo)社保(bao)基金(jin)(jin)(jin)2000年(nian)到2011年(nian)取(qu)得(de)了(le)8.4%的平(ping)(ping)均(jun)(jun)收(shou)益，企業(ye)年(nian)金(jin)(jin)(jin)近(jin)五(wu)年(nian)平(ping)(ping)均(jun)(jun)收(shou)益也達8.87%，遠遠超過通(tong)貨(huo)膨脹率。全(quan)(quan)(quan)國(guo)社保(bao)基金(jin)(jin)(jin)和企業(ye)年(nian)金(jin)(jin)(jin)的嘗(chang)試都(dou)為(wei)(wei)基本(ben)養老保(bao)險未來(lai)(lai)的投(tou)資(zi)改革(ge)提供(gong)了(le)非常好的借鑒。他(ta)建議盡快出臺基本(ben)養老金(jin)(jin)(jin)投(tou)資(zi)改革(ge)的政策，在(zai)制度設計(ji)上考慮(lv)把(ba)基本(ben)養老的賬戶(hu)用市場化的方式交給專(zhuan)業(ye)機構(gou)投(tou)資(zi)者來(lai)(lai)管理(li)。

交銀(yin)施羅德(de)基(ji)金(jin)(jin)(jin)管(guan)(guan)理(li)有限公(gong)司(si)總裁助理(li)單秀紅表示，我國基(ji)本養老金(jin)(jin)(jin)長(chang)期(qi)以來只(zhi)能投(tou)(tou)資(zi)銀(yin)行(xing)的(de)(de)存款，享受不到經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)發展的(de)(de)成果，錯過了經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)改革開放(fang)的(de)(de)制度(du)紅利。中國經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)實力已(yi)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)有了較大提升，資(zi)本市場和(he)資(zi)產管(guan)(guan)理(li)機構(gou)也(ye)逐步成熟(shu)，已(yi)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)具備了解(jie)決(jue)(jue)養老金(jin)(jin)(jin)管(guan)(guan)理(li)一些突出問(wen)題的(de)(de)條件，需要(yao)下定決(jue)(jue)心，面向未來，盡快完(wan)善養老金(jin)(jin)(jin)體系的(de)(de)頂層設計，建立投(tou)(tou)資(zi)管(guan)(guan)理(li)制度(du)，拓寬(kuan)投(tou)(tou)資(zi)渠道(dao)，使得(de)養老金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)資(zi)產能夠(gou)伴隨著中國經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)的(de)(de)成長(chang)獲得(de)穩定增值。

單秀紅(hong)認為(wei)，養老(lao)金(jin)(jin)(jin)并不(bu)是(shi)(shi)只投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)于(yu)股(gu)市，而是(shi)(shi)面向整個(ge)(ge)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)市場(chang)，這就(jiu)需(xu)要做好養老(lao)金(jin)(jin)(jin)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)配置(zhi)。中(zhong)國資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)市場(chang)在不(bu)斷發展，投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)工(gong)具(ju)也(ye)在不(bu)斷豐富，使得養老(lao)金(jin)(jin)(jin)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)將有(you)著越來(lai)越多(duo)(duo)的(de)(de)(de)(de)(de)選擇空(kong)間(jian)，多(duo)(duo)元(yuan)化(hua)(hua)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)成為(wei)分散風(feng)險(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)必然舉(ju)措(cuo)。以(yi)全國社保(bao)基金(jin)(jin)(jin)為(wei)例，除了(le)傳統的(de)(de)(de)(de)(de)銀(yin)行存款、債券、股(gu)票投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)外(wai)還(huan)包括直接股(gu)權(quan)(quan)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)、股(gu)權(quan)(quan)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)基金(jin)(jin)(jin)、信托、資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)證券化(hua)(hua)、境外(wai)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)，這些既有(you)自行的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)，也(ye)有(you)委托的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)，充分發揮(hui)了(le)各類市場(chang)機(ji)構的(de)(de)(de)(de)(de)專(zhuan)業(ye)優勢(shi)，未(wei)來(lai)基本(ben)養老(lao)金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)管理，無論是(shi)(shi)集中(zhong)管理還(huan)是(shi)(shi)分散管理，發揮(hui)各自專(zhuan)業(ye)機(ji)構的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)優勢(shi)，進(jin)行多(duo)(duo)元(yuan)化(hua)(hua)的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)是(shi)(shi)必然選擇。不(bu)僅利(li)用不(bu)同的(de)(de)(de)(de)(de)大類資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)的(de)(de)(de)(de)(de)低相關性(xing)來(lai)優化(hua)(hua)養老(lao)金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)(de)(de)收益風(feng)險(xian)，而且還(huan)可(ke)以(yi)利(li)用同一個(ge)(ge)大類資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)項(xiang)下(xia)不(bu)同風(feng)格的(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)來(lai)優化(hua)(hua)養老(lao)金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)結(jie)構，并由不(bu)同的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)管理人進(jin)行運營，優化(hua)(hua)養老(lao)金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)(de)(de)收益和(he)風(feng)險(xian)，取得長期穩(wen)定的(de)(de)(de)(de)(de)收益，有(you)效的(de)(de)(de)(de)(de)降低投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)風(feng)險(xian)。

企業年金投資范(fan)圍期待擴大

長(chang)江養老(lao)保險股份有限公司總裁助理李葦(wei)莎表(biao)示(shi)，與社保基(ji)金(jin)(jin)、保險資(zi)(zi)金(jin)(jin)等機構投(tou)資(zi)(zi)者相(xiang)比，企(qi)業(ye)年金(jin)(jin)的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)范(fan)圍是(shi)最狹窄的(de)(de)，企(qi)業(ye)年金(jin)(jin)的(de)(de)未來要取得(de)更好的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)表(biao)現(xian)，投(tou)資(zi)(zi)范(fan)圍拓寬是(shi)必(bi)由之路，尤其在抗(kang)通(tong)脹的(de)(de)產品(pin)，在另類(lei)投(tou)資(zi)(zi)，包括基(ji)礎設(she)施投(tou)資(zi)(zi)等方面(mian)，可以有更大的(de)(de)空間，使廣(guang)大企(qi)業(ye)和職(zhi)工能夠分享到社會(hui)經(jing)濟發展的(de)(de)一些紅(hong)利和改革開(kai)放的(de)(de)成(cheng)果。

中國社科院世界社保研究中心博士(shi)后(hou)蘇衛(wei)東認為，從國際養老金管理機構的(de)經驗看，另類投資已經越來(lai)越受到青(qing)睞，眼下(xia)銀行(xing)理財、信托、結構化產品(分級基金的(de)優先級)等投資產品都(dou)可以納入企業(ye)年金的(de)投資視野(ye)。