每經編輯｜每經記者(zhe) 朱秀偉 韓海龍(long)    

每經記者 朱秀偉 韓海龍(long)

對深圳略有了(le)解的人(ren)來說，東門(men)幾乎無(wu)人(ren)不(bu)知，無(wu)人(ren)不(bu)曉，是(shi)(shi)這個城(cheng)市(shi)最有名的商圈(quan)——日(ri)均客流(liu)量達50萬人(ren)次，一遇節假日(ri)，更是(shi)(shi)人(ren)山人(ren)海，官(guan)方統計(ji)顯示(shi)，節假日(ri)該商圈(quan)日(ri)均客流(liu)超100萬人(ren)次。

在東門(men)商圈核心位置(zhi)，“東門(men)Ucity智慧(hui)商城(cheng)”（以下簡稱Ucity商城(cheng)）近(jin)日開業了，該商城(cheng)餐飲(yin)、服飾、珠寶(bao)、娛樂等樣樣俱全(quan)，一開業便熱(re)鬧非凡，粗略估(gu)計其一年帶來的(de)租金將超過1億(yi)元(yuan)，被(bei)人(ren)成為“印(yin)鈔機”。擁有這塊肥肉的(de)，正是A股上市公司恒信(xin)移動(dong)（300081，收(shou)盤價20.04元(yuan)）。

資料顯示，恒(heng)信(xin)(xin)移動(dong)通過(guo)持(chi)股(gu)恒(heng)信(xin)(xin)奧特(te)公司(si)82％股(gu)權，享有Ucity商城(cheng)絕大(da)部分權益(yi)。但在2012年11月21日，恒(heng)信(xin)(xin)移動(dong)公告稱，擬將持(chi)有的(de)(de)(de)恒(heng)信(xin)(xin)奧特(te)合計47%的(de)(de)(de)股(gu)權轉(zhuan)讓給華(hua)星地產、銀方成公司(si)，轉(zhuan)讓價合計7050萬元；轉(zhuan)讓理由是“恒(heng)信(xin)(xin)奧特(te)部署實施(shi)的(de)(de)(de)智(zhi)慧商城(cheng)項目預期的(de)(de)(de)經(jing)濟效益(yi)因項目的(de)(de)(de)復雜性(xing)而有所延期”

但(dan)據(ju)《每日經濟新聞》調(diao)查，在上述轉(zhuan)讓公告發布(bu)的(de)同時，Ucity商城(cheng)項(xiang)目已與眾多商家完成(cheng)簽約，只有少量的(de)商鋪可供出(chu)租(zu)。僅僅過了(le)不到半(ban)年(nian)，今年(nian)3月底，Ucity商城(cheng)開(kai)業(ye)了(le)。這樣(yang)一個年(nian)租(zu)金(jin)高(gao)達1億多元的(de)項(xiang)目，恒(heng)(heng)信移動轉(zhuan)讓47%股(gu)權(quan)僅獲(huo)得7000萬元收入，這無異于將吃到口中(zhong)的(de)肥肉吐出(chu)，并且賣了(le)個白菜價！對此，有律師(shi)認為，恒(heng)(heng)信移動此舉涉嫌利益(yi)輸(shu)送。

隨著調(diao)查(cha)的深入(ru)，恒信奧特股(gu)權接盤方袁軍這一神秘(mi)人物逐漸浮出水面(mian)。

重金投資Ucity商城/

2011年12月(yue)29日，恒信移動(dong)發(fa)布公(gong)告稱，擬以自有資(zi)(zi)金3.106億(yi)元(yuan)(yuan)投資(zi)(zi)Ucity商(shang)城(cheng)項目(mu)。根據協議，該項目(mu)由三方共同合作(zuo)(zuo)，分別(bie)為(wei)恒信移動(dong)、華(hua)星地(di)產、銀方成(cheng)公(gong)司，三者(zhe)共同成(cheng)立合資(zi)(zi)公(gong)司深(shen)圳奧特廣告公(gong)司（后(hou)更名為(wei)恒信奧特）作(zuo)(zuo)為(wei)Ucity商(shang)城(cheng)的(de)實(shi)施主體，股(gu)權占(zhan)比分別(bie)為(wei)82%、15%和3%。恒信移動(dong)將(jiang)支(zhi)出4000萬(wan)元(yuan)(yuan)的(de)增資(zi)(zi)款以及向合資(zi)(zi)公(gong)司貸款超(chao)2.7億(yi)元(yuan)(yuan)，合計出資(zi)(zi)約3.1億(yi)元(yuan)(yuan)，其中4000萬(wan)元(yuan)(yuan)將(jiang)作(zuo)(zuo)為(wei)合資(zi)(zi)公(gong)司日常運作(zuo)(zuo)費用(yong)(yong)開支(zhi)，2.7億(yi)元(yuan)(yuan)將(jiang)用(yong)(yong)于購(gou)買(mai)深(shen)圳熱點(dian)商(shang)圈的(de)老(lao)式商(shang)業(ye)樓和商(shang)鋪(pu)改(gai)造。

深圳、廣州等(deng)南方城市的(de)(de)(de)熱點商(shang)(shang)圈“智慧城市”的(de)(de)(de)建設改造、運營(ying)(ying)和恒(heng)信(xin)移動商(shang)(shang)業(ye)(ye)信(xin)息平臺(tai)業(ye)(ye)務(wu)的(de)(de)(de)推廣是恒(heng)信(xin)移動對(dui)該合(he)資公(gong)(gong)司的(de)(de)(de)定位。在(zai)恒(heng)信(xin)移動看(kan)來，該項目是公(gong)(gong)司沿(yan)著主營(ying)(ying)業(ye)(ye)務(wu)方向，在(zai)移動商(shang)(shang)業(ye)(ye)信(xin)息服務(wu)平臺(tai)與傳統商(shang)(shang)業(ye)(ye)結合(he)進行的(de)(de)(de)一次創新(xin)實(shi)(shi)踐，可擴大自(zi)身的(de)(de)(de)業(ye)(ye)務(wu)范(fan)圍，延展服務(wu)能力(li)，從而增(zeng)加(jia)公(gong)(gong)司的(de)(de)(de)中長(chang)期盈利能力(li)，也將為公(gong)(gong)司在(zai)移動電子(zi)商(shang)(shang)務(wu)戰(zhan)略(lve)發展上提供一次重要(yao)的(de)(de)(de)實(shi)(shi)踐與創新(xin)機會(hui)。

恒信(xin)移動同時指出，公司(si)的(de)移動電(dian)子(zi)商(shang)務(wu)戰略需要更廣闊的(de)實踐場所，Ucity商(shang)城符合公司(si)電(dian)子(zi)商(shang)務(wu)信(xin)息服務(wu)的(de)整體(ti)戰略發展規劃，屬于公司(si)主(zhu)營業(ye)務(wu)發展方向。

在Ucity商城(cheng)項(xiang)目上，恒信(xin)移(yi)動出手十(shi)分闊綽。據《每日經濟新聞》記者統計，3.1億元的項(xiang)目資金支(zhi)出也是(shi)恒信(xin)移(yi)動上市(shi)(shi)以來的最大項(xiang)目支(zhi)出，甚(shen)至(zhi)超過了上市(shi)(shi)時募(mu)投項(xiang)目投入。足見上市(shi)(shi)公司對(dui)其的重視。

Ucity商城對恒信(xin)移動股價(jia)的(de)(de)影響也是(shi)顯(xian)著(zhu)的(de)(de)。“3月28日那天，我看到(dao)恒信(xin)移動早盤大幅下跌之(zhi)后(hou)，股價(jia)沒多(duo)久就(jiu)拉回來(lai)了(le)(le)，下午還有資(zi)金一個勁地買(mai)。”有投資(zi)者(zhe)向《每日經濟新(xin)聞》表示，“當時我就(jiu)覺得有事，隱約(yue)記得這家公司以前在深圳有做一個商業地產項目，果然(ran)不出(chu)所料，開業了(le)(le)。”

近日(ri)，深(shen)圳多家當地媒體報道稱(cheng)，3月28日(ri)，Ucity商(shang)城(cheng)在(zai)籌備三年后(hou)舉行了盛(sheng)大的(de)開(kai)業慶典并正式開(kai)業。

蹊蹺放棄控股權/

蹊(xi)蹺(qiao)的是，盡管Ucity商城(cheng)對恒信移動意義(yi)重大，公司卻將該(gai)項(xiang)目大量股權予以轉讓，并(bing)放棄了(le)控股權。

2012年11月21日，恒信移(yi)動(dong)公告稱(cheng)，公司將(jiang)持有的恒信奧(ao)特47%的股權轉(zhuan)讓(rang)(rang)(rang)給其他股東，其中轉(zhuan)讓(rang)(rang)(rang)28.2%給華星(xing)地產，轉(zhuan)讓(rang)(rang)(rang)價(jia)為4230萬(wan)元，轉(zhuan)讓(rang)(rang)(rang)18.8%給銀(yin)方成(cheng)，轉(zhuan)讓(rang)(rang)(rang)價(jia)為2820萬(wan)元。轉(zhuan)讓(rang)(rang)(rang)完成(cheng)后(hou)，華星(xing)地產持有43.2%的股權成(cheng)為恒信奧(ao)特第(di)一大(da)(da)股東，恒信移(yi)動(dong)股權比例由82%減少至35%并退居(ju)第(di)二(er)大(da)(da)股東，銀(yin)方成(cheng)公司持股比例也由3%激增至21.8%。

恒(heng)信移動表示，恒(heng)信奧特股(gu)權發(fa)(fa)生變(bian)化(hua)(hua)后，公司(si)將對Ucity商(shang)城(cheng)(cheng)項目(mu)只專注(zhu)于(yu)智慧化(hua)(hua)技術(shu)解決(jue)方案的(de)(de)提供和(he)保障，商(shang)城(cheng)(cheng)商(shang)業化(hua)(hua)運營管理(li)工(gong)作主(zhu)要由華星地(di)產(chan)和(he)銀方成所派駐的(de)(de)經營團隊(dui)負責(ze)。此股(gu)權變(bian)化(hua)(hua)，將更(geng)有利于(yu)各方股(gu)東發(fa)(fa)揮資源(yuan)優(you)勢，保障智慧商(shang)城(cheng)(cheng)項目(mu)的(de)(de)長(chang)遠發(fa)(fa)展，同(tong)時(shi)也符合(he)恒(heng)信移動公司(si)自身的(de)(de)長(chang)遠戰略發(fa)(fa)展方向(xiang)。

對于(yu)此次股權轉讓，恒信移動給出的解釋為(wei)，“截至目(mu)前項(xiang)(xiang)目(mu)進展總體(ti)符(fu)合(he)原(yuan)計劃目(mu)標，但項(xiang)(xiang)目(mu)進度有所延(yan)期，恒信奧特部署實施的智慧商(shang)城項(xiang)(xiang)目(mu)預期的經濟效益因(yin)項(xiang)(xiang)目(mu)的復(fu)雜(za)性(xing)而有所延(yan)期，且智慧商(shang)城項(xiang)(xiang)目(mu)涉及的工程建設復(fu)雜(za)性(xing)以及商(shang)城項(xiang)(xiang)目(mu)運營經驗和風險(xian)均(jun)更需要來自當地合(he)作伙(huo)伴持續的努力與奮斗。”

恒信移動董(dong)秘段趙東在接受《每(mei)日經濟(ji)新聞》記者采(cai)訪(fang)時解釋稱，“這是出于各方面的綜合考(kao)慮，公司的主要(yao)精力都在北方，而項目(mu)位于深圳。此外，公司在商(shang)業地產方面沒有(you)任何(he)經驗(yan)。”

段趙東(dong)的說法與(yu)恒信奧特成立(li)之時，恒信移動對(dui)其“立(li)足廣深進行商業地產開(kai)拓”的定(ding)位(wei)完全相悖。

數(shu)據顯示(shi)，恒信移動2012年(nian)前三季度營業收入(ru)為8.33億元，同比(bi)增長25.07%；虧損1243萬元，業績(ji)同比(bi)下降515.35%。有市場分(fen)析人士(shi)就指出，不排除恒信移動為扮靚全(quan)年(nian)業績(ji)選(xuan)擇出售上述股權。

對(dui)于扭轉業績一(yi)說，段(duan)趙東(dong)表示，這是其中一(yi)個考慮(lv)因(yin)素(su)，還有投資收益回(hui)收等因(yin)素(su)在里(li)面(mian)。

減持股份后盛大開業/

就(jiu)在(zai)恒(heng)信移(yi)動轉讓(rang)恒(heng)信奧特股權前不(bu)足1個月(yue)，Ucity商(shang)城舉辦了品(pin)牌(pai)商(shang)家簽(qian)約儀式暨招商(shang)推介會(hui)，有58家商(shang)家當日(ri)現場簽(qian)約進駐(zhu)，包括(kuo)中影集團、麥當勞等。Ucity商(shang)城官(guan)網顯示(shi)，每間商(shang)鋪租金3900元/月(yue)起，標(biao)準鋪位面積10~325平方米(mi)。

去年11月底，記(ji)者(zhe)曾前往Ucity商(shang)城(cheng)(cheng)實地調查(cha)。彼時，該項目(mu)尚被(bei)防(fang)護網遮(zhe)住，無法一(yi)窺全貌，不時有(you)施工(gong)的聲音從大廈內(nei)(nei)部傳出(chu)。Ucity商(shang)城(cheng)(cheng)一(yi)側的招商(shang)中(zhong)心內(nei)(nei)有(you)多(duo)名工(gong)作人員，并有(you)多(duo)位前來(lai)咨(zi)詢商(shang)鋪租售(shou)情(qing)況的客戶。

當時，《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者以(yi)投(tou)資人(ren)身(shen)份從(cong)招商(shang)(shang)中心(xin)工作人(ren)員處(chu)了解到(dao)，截至去年11月(yue)底，大部分的(de)商(shang)(shang)鋪都已經(jing)對(dui)外出(chu)租(zu)，僅余(yu)少(shao)量商(shang)(shang)鋪仍可對(dui)外出(chu)租(zu)，至于(yu)可供出(chu)售鋪面的(de)情況(kuang)，還(huan)沒(mei)有接到(dao)上(shang)級通知(zhi)，出(chu)售面積、價(jia)格(ge)尚未確(que)定。不過，該工作人(ren)員拿(na)出(chu)一份密(mi)密(mi)麻麻寫滿姓名和(he)聯(lian)系方式的(de)表格(ge)表示，已經(jing)有很(hen)多想(xiang)購買商(shang)(shang)鋪的(de)客戶。

對于具體的開業時間(jian)，上述工作(zuo)人員表示(shi)，預計(ji)商戶將在12月份陸續進場裝修，爭取(qu)在元旦之(zhi)后開業。

記者的上(shang)述(shu)調(diao)查，顯然與恒信(xin)移動2012年11月21日所(suo)說的“項目進度有所(suo)延(yan)期(qi)”明顯不符合(he)。

今年4月(yue)份，記者再度前往Ucity商城發現(xian)，其全新(xin)的(de)(de)外貌(mao)已經呈現(xian)出(chu)來。商城一側的(de)(de)宣傳畫顯示，該商城確(que)實已經于3月(yue)28日(ri)正(zheng)式開業。走入商場，尚(shang)有裝修后余(yu)留(liu)的(de)(de)刺鼻味道彌漫在空氣(qi)中(zhong)，除去五層和六層的(de)(de)娛樂、影院外，其余(yu)商鋪(pu)均已正(zheng)常營業。一位店主(zhu)對記者表示，他是(shi)在去年11月(yue)底的(de)(de)時候簽(qian)的(de)(de)租賃合同，1月(yue)份商城就組(zu)織(zhi)商家(jia)進場裝修。

Ucity商(shang)城(cheng)招商(shang)中(zhong)心門口最新的宣傳工具(ju)顯示(shi)，“Ucity商(shang)城(cheng)僅剩少量旺(wang)鋪招租”。不過，招商(shang)中(zhong)心內(nei)工作人員表示(shi)，目前已經沒有鋪面可(ke)以對外出(chu)租，81間可(ke)供出(chu)售(shou)的商(shang)鋪也已經售(shou)罄，如(ru)果有需要只(zhi)能(neng)購買(mai)二手(shou)商(shang)鋪。這一(yi)說法同樣獲得商(shang)城(cheng)內(nei)店主的確認。

作為(wei)恒信奧(ao)特原(yuan)控股82%的第一大(da)股東，恒信移動對于(yu)Ucity商城的具(ju)體(ti)情況(kuang)可以說是第一知情人，其(qi)在可以預(yu)見的收(shou)益即(ji)將兌現前卻大(da)舉退出，令人疑(yi)惑。

一個傾力打造并寄予厚望的項目，在不(bu)到一年時間內就撒手而去，恒信移動給(gei)出的解釋顯然不(bu)足以(yi)服眾。

商城1年租金或達1.44億/

恒信(xin)移(yi)動(dong)公告稱，截至2012年(nian)10月31日，恒信(xin)奧(ao)特凈資產(chan)為(wei)(wei)4678.92萬元，每股(gu)(gu)凈資產(chan)0.936元，本(ben)次轉(zhuan)讓(rang)(rang)價(jia)為(wei)(wei)每股(gu)(gu)3元，溢(yi)價(jia)原因(yin)系Ucity商(shang)城項(xiang)目經過一年(nian)的(de)建設，參照周邊商(shang)業樓(lou)盤資產(chan)評(ping)估價(jia)值，其(qi)賬面價(jia)值由3.48億元增值為(wei)(wei)4.5億元。對(dui)于此次股(gu)(gu)權(quan)轉(zhuan)讓(rang)(rang)，恒信(xin)移(yi)動(dong)認為(wei)(wei)從出售資產(chan)的(de)總額(e)、凈額(e)等指標上(shang)進(jin)行考察，并不符(fu)合重(zhong)(zhong)大(da)資產(chan)重(zhong)(zhong)組的(de)要求(qiu)。事實上(shang)，恒信(xin)移(yi)動(dong)此次股(gu)(gu)權(quan)轉(zhuan)讓(rang)(rang)并無正規的(de)價(jia)值評(ping)估報告。

從賬(zhang)面上來看，在不到(dao)一(yi)年時(shi)間內，恒信移(yi)動2292萬(wan)元的投資款項變現(xian)為7050萬(wan)元，上市(shi)公司(si)似乎做(zuo)了一(yi)筆精明的買賣。

但某商業(ye)(ye)地(di)產公(gong)司高管對 《每日經濟新(xin)聞(wen)》記者說，“一(yi)般來說，對于商業(ye)(ye)地(di)產的(de)評估很少是(shi)看它(ta)的(de)凈資(zi)產。而且商業(ye)(ye)地(di)產在正(zheng)式開業(ye)(ye)前(qian)，獲取的(de)收入(ru)都是(shi)計入(ru)預收賬款，等待開業(ye)(ye)后予(yu)以攤銷。”但恒(heng)信(xin)移動2012年(nian)年(nian)報(bao)顯(xian)示，自2012年(nian)11月起，恒(heng)信(xin)奧(ao)特及(ji)其子公(gong)司將不再(zai)納入(ru)公(gong)司合并(bing)報(bao)表范(fan)圍，故恒(heng)信(xin)奧(ao)特的(de)最新(xin)財務數據無法(fa)獲得。

但從記者的調查情況來看，恒信移動轉讓恒信奧特的價格顯然低了。

Ucity商城位于(yu)東門步行街、美食城一側。據深(shen)圳市羅湖區統計局資料(liao)顯(xian)示，東門日(ri)均(jun)客(ke)流(liu)量達(da)50萬人次，節假日(ri)超100萬人次，年(nian)消費營業額超150億元，2011年(nian)國慶期間(jian)日(ri)均(jun)客(ke)流(liu)量均(jun)在百(bai)萬左右。

Ucity商城(cheng)北側瀕臨茂(mao)業國際(ji)在(zai)深圳的老牌商城(cheng)“東門(men)店(dian)”。茂(mao)業國際(ji)公告顯示，“東門(men)店(dian)”建筑面(mian)積在(zai)其(qi)全國幾十家店(dian)面(mian)中居于前列，該店(dian)2011年特(te)許專柜(ju)銷(xiao)售所得(de)款為8.7億元，居茂(mao)業國際(ji)全國門(men)店(dian)排行第二位。

中投顧問房(fang)地產行業(ye)研究員殷旭(xu)飛在(zai)接受(shou) 《每(mei)日經濟新聞(wen)》采訪(fang)時稱，“東(dong)門茂業(ye)百貨地區商業(ye)繁(fan)華，店鋪(pu)云集，人流量(liang)旺(wang)盛，商鋪(pu)租金均超過1000元(yuan)/平方(fang)(fang)米，高者(zhe)達到2000元(yuan)。租金昂貴(gui)，售價也相對較(jiao)高，大概在(zai)每(mei)平方(fang)(fang)米20萬至30萬元(yuan)左右。”

記者與Ucity商(shang)城(cheng)內店主(zhu)溝通了解到(dao)，該(gai)商(shang)城(cheng)一些核(he)心(xin)區(qu)域租(zu)(zu)金(jin)可以超過1000元/平米，位(wei)置相對較差(cha)的(de)每月租(zu)(zu)金(jin)最低也在400元/平米左(zuo)右。而按照商(shang)城(cheng)招商(shang)中心(xin)人士的(de)說法，月平均租(zu)(zu)金(jin)在600元/平米左(zuo)右。

此外，上述招商(shang)中(zhong)心(xin)人士表示，“東門Ucity商(shang)城”一共(gong)有81間店(dian)鋪對外出售，合計面積為1800平(ping)米左右，售價(jia)在15萬元/平(ping)米左右，目前(qian)已經售罄，二(er)手房的(de)價(jia)格則已經達(da)到了(le)18萬元/平(ping)米。

以此(ci)計(ji)算，僅(jin)出(chu)售商鋪一項，恒(heng)(heng)信奧特就將獲(huo)取約2.7億(yi)(yi)元收(shou)(shou)(shou)入(ru)，按照(zhao)(zhao)恒(heng)(heng)信移動(dong)轉(zhuan)讓(rang)的(de)(de)47%股權比例計(ji)算，公司所(suo)占收(shou)(shou)(shou)入(ru)將達(da)到1.2億(yi)(yi)元左(zuo)右(you)，按照(zhao)(zhao)營業凈(jing)利(li)潤(run)率15％（萬(wan)(wan)(wan)科2012年該指標為(wei)15％）計(ji)算，這將為(wei)恒(heng)(heng)信移動(dong)帶來(lai)1800萬(wan)(wan)(wan)元的(de)(de)凈(jing)利(li)潤(run)。此(ci)外,Ucity商城(cheng)尚(shang)有約2萬(wan)(wan)(wan)平米(mi)(mi)左(zuo)右(you)的(de)(de)商鋪出(chu)租(zu)面積，按照(zhao)(zhao)600元/平米(mi)(mi)的(de)(de)租(zu)金(jin)(jin)計(ji)算，這些出(chu)租(zu)的(de)(de)商鋪每個月就能(neng)為(wei)恒(heng)(heng)信奧特貢獻1200萬(wan)(wan)(wan)元的(de)(de)租(zu)金(jin)(jin)收(shou)(shou)(shou)入(ru)，一年下來(lai)就是1.44億(yi)(yi)元，租(zu)金(jin)(jin)按照(zhao)(zhao)營業凈(jing)利(li)潤(run)率50％計(ji)算，47%股權每年可為(wei)恒(heng)(heng)信移動(dong)貢獻3384萬(wan)(wan)(wan)的(de)(de)收(shou)(shou)(shou)入(ru)。也就是說，僅(jin)僅(jin)兩年后(hou)，這47％的(de)(de)股權帶來(lai)的(de)(de)收(shou)(shou)(shou)益(yi)就將達(da)到8000萬(wan)(wan)(wan)元，超過7050萬(wan)(wan)(wan)元的(de)(de)轉(zhuan)讓(rang)收(shou)(shou)(shou)入(ru)。

殷旭飛稱，“Ucity商城(cheng)(cheng)(cheng)的(de)(de)租(zu)金水平與(yu)東門現有的(de)(de)租(zu)金水平大概持平，在未(wei)來修建地鐵、人流量持續增(zeng)(zeng)加等利好(hao)因素(su)的(de)(de)影響下，目(mu)前商城(cheng)(cheng)(cheng)的(de)(de)租(zu)售情況尚(shang)好(hao)，其中出租(zu)率(lv)要高于出售率(lv)。未(wei)來隨著(zhu)地區經濟進一步(bu)發展，各項設施的(de)(de)不斷(duan)完善以(yi)及(ji)商城(cheng)(cheng)(cheng)后期運營(ying)管理能力的(de)(de)增(zeng)(zeng)強，商城(cheng)(cheng)(cheng)未(wei)來上漲的(de)(de)空間看好(hao)。”

廣東奔(ben)犇律師(shi)事務所主任劉國(guo)華律師(shi)表示，如果說(shuo)恒(heng)信(xin)移(yi)動股權轉讓價格(ge)明顯低估，那么肯定(ding)是涉嫌利益輸送。