困則思變。

在IPO如(ru)日中天之時，“國信(xin)模式”因靈(ling)活、高效(xiao)而備受業(ye)內推崇，追隨者眾。不(bu)過“小團隊承包(bao)”的業(ye)務模式后續也暴露出不(bu)少(shao)問題，比如(ru)保薦團隊動蕩不(bu)定(ding)，保薦項目良(liang)莠不(bu)齊等，多家投行此前甚至出現(xian)過整個部(bu)門“一鍋端”現(xian)象。

IPO困境(jing)之(zhi)下，這一(yi)問題(ti)就愈發(fa)凸顯，投(tou)行開始謀變。上海證券報記者獲(huo)悉，日(ri)前(qian)已有投(tou)行進行或者已經完成(cheng)業務模式轉(zhuan)型，由原來獨立靈活的小團隊作戰模式，向大投(tou)行體制轉(zhuan)變。

北方某中型投行(xing)保代(dai)告訴記者：“公司目前就(jiu)(jiu)在搞部(bu)(bu)門(men)合并。原有的是事(shi)業部(bu)(bu)制，每個部(bu)(bu)平(ping)行(xing)，部(bu)(bu)門(men)領導權力較(jiao)大(da)。部(bu)(bu)門(men)獨立核算，自負盈虧(kui)。缺點是團隊不容(rong)易控制，有時一個保代(dai)走就(jiu)(jiu)整個部(bu)(bu)門(men)的人都(dou)跑(pao)了。這幾年公司沒賺到(dao)錢(qian)，就(jiu)(jiu)換思路了。國信模式不是那(nei)么容(rong)易復制，激勵機制跟不上(shang)就(jiu)(jiu)會有很大(da)問題。”

該投行轉型的方向即區域(yu)(yu)大部(bu)制，集中管理統一考(kao)核，加強公司層面(mian)的控制力。具體來說(shuo)就是(shi)主(zhu)要分設(she)北京、上海、深圳(zhen)等區域(yu)(yu)，區域(yu)(yu)總部(bu)下(xia)設(she)團隊，收入和(he)費用區域(yu)(yu)總部(bu)統一核算，人員編制亦如此。中信證券(quan)(quan)(600030)、招商證券(quan)(quan)(600999)是(shi)此業務模式(shi)代表。

另一家(jia)業務轉型中的投行人士告訴(su)記者：“公司改革還是(shi)出(chu)于(yu)加強控制(zhi)、維持穩定的考慮。原(yuan)來事業部(bu)制(zhi)團隊水平參差(cha)不齊，有的部(bu)門很忙，有的可能很閑，部(bu)門間只能借(jie)調(diao)，產生很多矛(mao)盾。現在(zai)整合了，就可以(yi)自由調(diao)配人員(yuan)，優化人員(yuan)配置加強成本(ben)控制(zhi)。另外(wai)也有利于(yu)品牌的樹立(li)，是(shi)發(fa)展的趨勢。”

據了解，去年年底，南方某投(tou)行即完成了小(xiao)團隊獨立(li)作戰向大投(tou)行體(ti)制的業務(wu)轉型。在(zai)業務(wu)架構上，建立(li)投(tou)行創(chuang)新業務(wu)部(bu)，取消投(tou)行二(er)級部(bu)門(men)，下設北京組、上海組、深圳組，所有投(tou)行人員均隸(li)屬于投(tou)行創(chuang)新業務(wu)部(bu)。在(zai)項目(mu)資源上，實(shi)現大投(tou)行統一協作，以避免原來二(er)級部(bu)門(men)項目(mu)數量、質量參(can)差不齊的情況。

該投(tou)(tou)行內部人士(shi)告(gao)訴上證報記者(zhe)：“IPO受阻，人力成(cheng)本就成(cheng)為(wei)沉重負擔，改(gai)革勢在必行。另外公司的戰(zhan)略也是(shi)朝大投(tou)(tou)行方(fang)向走，以(yi)期(qi)實現對企業提供從輔導、改(gai)制、首發、并購重組、再融資、市值管理(li)等(deng)全方(fang)位一體化(hua)的服務。”

上述北方某中型投(tou)(tou)行保代也表示：“只(zhi)有打破原來的小團隊格局，才可(ke)能做(zuo)到內(nei)部(bu)資源共享，提供(gong)全(quan)(quan)方位(wei)(wei)一體化的投(tou)(tou)行服(fu)務。也才有可(ke)能發揮各業(ye)務部(bu)門間的協同效益，為(wei)客(ke)戶提供(gong)全(quan)(quan)方位(wei)(wei)投(tou)(tou)融資服(fu)務。”

不(bu)過也(ye)有(you)投行(xing)人(ren)士(shi)認為，最重(zhong)要(yao)的(de)不(bu)是(shi)(shi)業(ye)務模式，而是(shi)(shi)激(ji)勵機制(zhi)。激(ji)勵機制(zhi)到位(wei)，哪(na)種業(ye)務模式都不(bu)是(shi)(shi)問題。另外公(gong)司層面加(jia)強控制(zhi)也(ye)會產生(sheng)其他問題。“比如(ru)一個領導要(yao)管(guan)的(de)人(ren)多了幾(ji)倍，公(gong)司要(yao)研究更為細致的(de)業(ye)務規范。人(ren)員的(de)靈活度也(ye)大不(bu)如(ru)前了。”

原文：//stock.hexun.com/2013-05-28/154570207.html