深圳龍騰資產管理有限公司董事長 吳險峰 A股受外盤影響有限，目前主要受流動性和供需關系兩個自身因素影響，需關注下周央行貨幣投放情況。投資主線還是以新興產業為主。 上海匯勢通投資管理有限公司高級合伙人 謝華鵬 A股從全世界來看獨立性較強。除非歐美等股市遭遇暴跌，否則難以影響A股。目前的投資主線應圍繞大消費和改革主題展開。 大盤春節后首個交易日低開高走，上證綜指較上一交易日上漲0.56%，這給不少節日期間擔心外盤萎靡會波及A股的投資者吃下一顆定心丸。受訪私募認為，美聯儲宣布削減QE后，外盤下跌對A股影響有限。目前影響A股的主要因素是自身的流動性和供求關系，由于春節前央行貨幣投放到期，短期應重點關注下周央行貨幣投放情況。 中國證券報：下周，A股會否受到外圍市場影響？ 吳險峰：外盤對A股影響有限，A股目前主要受流動性和供需關系這兩個自身因素影響，最需要關注的是下周央行的貨幣投放情況。由于節日期間外盤表現低迷，特別是美股、日股、港股都出現下跌，市場普遍的看法是，外盤將影響到春節后的A股。但從節后第一個交易日A股市場表現來看，其受到外盤的影響十分有限。所以，節后影響A股市場的還是本身因素。 換個角度來看，即使外盤低迷會對A股產生一定影響，但外盤的低迷只是階段性的，并不是實質性尋底。美聯儲削減QE的節奏不會很快，原因有三：一是美國經濟指標并沒有達到預期，且通脹始終低于2.5%的門檻；二是美國失業率雖有所改善，但并未降至6.5%的目標；三是美聯儲新任主席耶倫屬“鴿派”作風，本身就主張量化寬松，其削減QE的步伐很可能低于預期。種種因素都將導致QE大幅削減和加息的情況在短期內不會出現。因此，實際上QE削減節奏將非常緩慢，對于歐美股市來說影響有限。 另外，對于A股市場來說，在短暫性恐慌過后，受改革兌現、政府投資以及IPO暫緩等正面因素影響的可能性較大，A股市場2月很可能出現“暖春”行情。 謝華鵬：雖然美聯儲削減QE短期內對外盤造成負面影響，但削減過程會比較平緩。從數據上看，道瓊斯工業平均指數于2月3日大幅下跌2.08%，標普500指數下跌2.28%，納斯達克綜合指數下跌2.61%，恒生指數2月4日也大幅下跌2.89%。但這種短期的恐慌情緒已逐漸平復，歐美及日本股市在最近幾個交易日已有小幅上升，所以其對歐美股市的影響有限。 而A股市場走勢與國內因素的關聯度更大，從全世界來看獨立性較高，受外盤震蕩的影響更小。除非歐美等股市遭遇大熊市，否則不會影響到A股。另外，建議關注美聯儲新任主席耶倫在美國東部時間2月11日出席的眾議院房屋金融服務委員會的聽證會和2月13日出席的參議院銀行業委員會的聽證會。市場將通過耶倫上任后首次發表的公開言論做出相關判斷。 中國證券報：部分新興經濟體（包括印度和土耳其）央行進行了加息操作，日經225指數近期大幅下挫，這對A股會帶來什么影響？ 吳險峰：新興經濟體央行加息主要取決于兩個因素，一是經濟發展較好，二是出現了嚴重的通貨膨脹。從這兩個國家央行加息的情況來看，主要是為了遏制嚴重的通貨膨脹和貨幣貶值。中國經濟具有一定的獨立性，且處于增速回落狀態，所以我國央行不會主動上調利率。我國利率重心上行主要是由于利率市場化的過程所導致，央行對此會有一定的調劑。比如，春節前央行釋放了一定流動性，但本輪央行通過逆回購進行的流動性釋放下周就將到期。所以A股市場流動性乃至整個大盤的表現，很大程度上取決于下周央行的動作。 謝華鵬：對于日經225指數下挫來說，日本股市低迷對A股影響十分有限。日本股市很大程度上受制于全球的流動性水平，如果全球范圍內的投資機構計劃削減權益類資產的配置比例，那么這些投資機構更喜歡減持日本的股票，他們認為持有美股比持有日股更安全，因為日本股市的上升完全是靠刺激通脹所引發，本身比較脆弱。在全球股市下跌時，日股將首當其沖。按照這個邏輯看，他與A股的關系不大。 中國證券報：2月IPO由于補交年報出現窗口期，是否對主板股指有企穩作用？ 吳險峰：由于供求關系是當前影響A股的主要因素之一，因此IPO暫緩會造成資金分流壓力減少，將提振A股市場在2月的表現。因為A股市場本身并不成熟，是一個“情緒化”的市場，如果2月“暖春”行情出現，那么IPO開啟后資金勢必會在短期獲利回吐。 謝華鵬：新股發行在2月暫緩，A股走勢有望出現先揚后抑，但也存在風險。從供求關系來看，IPO暫緩將緩解二級市場上新股對資金的分流，這將為整個2月增添利好因素。不過，一旦新股發行暫緩期結束，分流現象勢必再次出現。另外，即使2月IPO暫緩，由于部分機構和個人為3月啟動后的新股籌集資金，很可能提前減持，對A股市場帶來一定壓力。 中國證券報：目前投資需要把握哪幾條主線？ 吳險峰：今年的機會存在于移動互聯網、游戲、視頻、彩票、北斗導航等方面。與這些概念相關的事件和政策性利好將催化相關個股上漲。隨著4G牌照的發放和技術的逐漸成熟，智能手機、相關應用軟件以及移動購物等熱點都將存在較好機會。 謝華鵬：以大消費和改革為主線挖掘機會。對于具有防御性策略需求的投資者來說，農林牧漁、醫藥、食品飲料等行業都是在大盤不明確時的良好投資標的。而2014年3月初“兩會”的召開，將實現改革全面深化的執行與落實，相應的政策性利好將催生A股的熱點投資機會。另外，預計航天軍工、信息安全以及環保領域今年也將有不錯表現。 原文鏈接：//news.xinhuanet.com/fortune/2014-02/08/c_126098469.htm