每經記者 董來(lai)孝康  發自北京(jing)

9月12日，三元股份第五屆董(dong)事會(hui)第十五次會(hui)議(yi)審議(yi)通過了《關于籌建(jian)嬰幼兒乳品(pin)研發(fa)(fa)及(ji)營(ying)養(yang)健(jian)康評價技術(shu)平臺北(bei)京市(shi)工程實驗室創新能力建(jian)設項目(mu)的議(yi)案》，目(mu)的是(shi)為(wei)實現(xian)公司發(fa)(fa)展規劃、滿足(zu)市(shi)場(chang)對嬰幼兒產品(pin)的營(ying)養(yang)與安(an)全健(jian)康需(xu)求(qiu)，項目(mu)實施地點(dian)擬定為(wei)公司工業(ye)園技術(shu)中(zhong)心。

三元股份(fen)副總經理呂淑芹曾向《每日經濟(ji)新聞》記者表示，上半年，公(gong)司(si)乳粉(fen)銷售形勢較(jiao)好(hao)，已成為公(gong)司(si)主(zhu)營業務之一。

三元(yuan)(yuan)(yuan)股(gu)份(fen)對嬰幼(you)兒(er)配方乳粉的(de)重視已(yi)上升(sheng)到戰略高度，上半(ban)年，三元(yuan)(yuan)(yuan)股(gu)份(fen)發布(bu)的(de)定增預案，擬募集資(zi)(zi)金總(zong)額不超過40億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，其(qi)中，乳粉加工廠(chang)項目計劃使用募集資(zi)(zi)金15億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)；同時，三元(yuan)(yuan)(yuan)股(gu)份(fen)全資(zi)(zi)子(zi)公(gong)司河北(bei)三元(yuan)(yuan)(yuan)降整合現有(you)加工廠(chang)（包(bao)括乳品二(er)廠(chang)、乳品三廠(chang)、乳品六廠(chang)、紙箱(xiang)廠(chang)等），若升(sheng)級改造完畢，乳粉產能可達4萬噸。

中(zhong)(zhong)投顧問食品行業研究員簡(jian)愛華表示，三(san)元(yuan)股(gu)份若要做大做強(qiang)嬰幼兒配(pei)方乳粉，最(zui)大的(de)平臺(tai)是定增預案中(zhong)(zhong)擬投資15億元(yuan)建設的(de)乳粉加工廠，此時，三(san)元(yuan)股(gu)份決定建立研發中(zhong)(zhong)心，間接說(shuo)明定增預案落地的(de)可(ke)能(neng)性已(yi)經很大了(le)。

與飛鶴(he)乳業(ye)(ye)(ye)合(he)作的原生態牧場主告訴《每日經濟新聞》記者，以飛鶴(he)乳業(ye)(ye)(ye)為代表的嬰幼兒配(pei)方乳粉(fen)企業(ye)(ye)(ye)紛紛斥巨資采(cai)購(gou)了國際上最(zui)先進的工藝和設(she)備，產品在質(zhi)量和安全上都過關了，而(er)飛鶴(he)乳業(ye)(ye)(ye)的產品之所以能鶴(he)立雞群，主要(yao)就在于配(pei)方的與眾不同。

業內人士對此表示，三元股份(fen)之(zhi)(zhi)所以要(yao)建立研(yan)發中心(xin)，就是(shi)想(xiang)在配方上獲得新突破，從而在嬰幼兒配方乳粉行業“春(chun)秋之(zhi)(zhi)戰(zhan)”中爭得一席之(zhi)(zhi)地。

乳粉(fen)產(chan)能目標為9萬噸

   定增(zeng)預案中，15億元(yuan)將用(yong)于建(jian)設(she)北京乳粉加(jia)工廠項目，年(nian)產能約5萬噸，項目一期建(jian)設(she)占地約57畝(mu)，已取得土(tu)地使用(yong)證，財務內部收益率（稅后(hou)）為9.45%，九(jiu)年(nian)時間可收回投(tou)資成本，三元(yuan)股份稱，計劃(hua)重點發展嬰(ying)幼(you)兒配方乳粉業務。

   目前三(san)元股(gu)份的主營業務還是過多依賴液(ye)態(tai)乳(ru)銷(xiao)售，《每(mei)日經濟新聞》記(ji)者通過查(cha)詢三(san)元股(gu)份年(nian)(nian)(nian)報發現，2010年(nian)(nian)(nian)、2011年(nian)(nian)(nian)、2012年(nian)(nian)(nian)和2013年(nian)(nian)(nian)，三(san)元股(gu)份液(ye)態(tai)乳(ru)銷(xiao)售收(shou)入占(zhan)主營業務收(shou)入比重(zhong)都在八成以上，奶粉、干酪等固體乳(ru)產(chan)品占(zhan)比仍然較低(di)。

根據公開(kai)的咨詢機構研究報告，嬰(ying)幼兒配方奶粉市場總規模到(dao)2017年將達到(dao)約1,423億元，年復合增長(chang)率(lv)預計(ji)可達到(dao)17.44%。

乳業高級研(yan)究員宋亮就曾表示，從目前的(de)情況看，國(guo)產(chan)主流(liu)品牌嬰(ying)幼兒配方乳粉銷(xiao)售額(e)明(ming)顯提升，主流(liu)品牌的(de)優勢將越發明(ming)顯。

    三元股份在公(gong)告中提供的數(shu)據顯示，2013年，嬰幼(you)兒配方乳粉生產企(qi)業(ye)為(wei)(wei)128家，產量約(yue)為(wei)(wei)70萬噸，前15家主流品牌(pai)的產量約(yue)占總產量的七成以上(shang)。

公(gong)開資料顯示(shi)，河北三元工業園以(yi)生(sheng)產嬰幼兒配(pei)方(fang)乳粉(fen)和液態奶為主，預計2016年投產，屆時嬰幼兒配(pei)方(fang)乳粉(fen)年產可達4萬噸(dun)。

這意(yi)味著，若定增預(yu)案獲得通過(guo)，加上(shang)河北三(san)元的(de)乳(ru)粉(fen)產能，三(san)元股份屆時乳(ru)粉(fen)產能有望達到9萬噸。

三元(yuan)(yuan)(yuan)股份(fen)2014年半年報(bao)顯示，河北三元(yuan)(yuan)(yuan)凈利(li)潤(run)為(wei)2.7億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，同比增加(jia)近2.8億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，除去因石家莊市(shi)政府對其(qi)四宗土(tu)地進行收儲的補(bu)償款以(yi)外，還有近2500的凈利(li)潤(run)，三元(yuan)(yuan)(yuan)股份(fen)在半年報(bao)中稱(cheng)，主要是嬰幼兒配方乳粉業務大幅提(ti)升，增加(jia)收入(ru)及(ji)利(li)潤(run)。

嬰幼(you)兒配方是(shi)“殺手锏”

目前，國內乳(ru)企在(zai)生產嬰幼兒配方乳(ru)粉時，主要有濕法(fa)(fa)工(gong)藝(yi)和(he)干法(fa)(fa)工(gong)藝(yi)兩種(zhong)，業內人士認為(wei)，不能(neng)絕對地說哪種(zhong)工(gong)藝(yi)更(geng)好，但(dan)飛鶴乳(ru)業等乳(ru)企因為(wei)身處北(bei)緯47度，且靠(kao)近國內尚未(wei)被污染的(de)(de)嫩江流域，在(zai)奶源生產上(shang)占據“地利”優勢，所以采(cai)用的(de)(de)是濕法(fa)(fa)工(gong)藝(yi)。

簡(jian)愛(ai)華表示，濕法工藝(yi)有一個(ge)好處(chu)，就是(shi)可以將嬰(ying)幼(you)兒配方奶粉攪拌均勻，使得嬰(ying)幼(you)兒每天在營養吸收上(shang)更(geng)均衡。

與飛鶴乳業合作的(de)原(yuan)生態牧場共有上(shang)萬頭(tou)奶牛(niu)，產奶牛(niu)在(zai)5000頭(tou)以(yi)上(shang)，且全部來自進(jin)口的(de)荷斯(si)坦奶牛(niu)，日產奶量基(ji)本(ben)都在(zai)30公斤以(yi)上(shang)。

三(san)元股份與飛鶴乳業一個(ge)共同點，就是在全產(chan)業鏈(lian)上布局較早，尤(you)其(qi)是對上游奶源把控上力度都很大。

三元股份也在半(ban)年中指出(chu)，奶源(yuan)優質、安全，且奶牛養(yang)殖有一定規(gui)模、技術(shu)處于國內領先(xian)水平，是公(gong)司的核心競爭力。

“三元股(gu)份和(he)飛鶴乳(ru)業都占據了奶(nai)(nai)源優(you)勢，所(suo)以在生產嬰幼(you)兒配方奶(nai)(nai)粉上，對質量(liang)和(he)安(an)全的(de)把控會更(geng)好。”簡愛華等(deng)業內人士還表示，困擾(rao)三元股(gu)份的(de)一個因素(su)就是(shi)企業機制(zhi)，定(ding)增(zeng)預案中(zhong)引進了復(fu)星集(ji)團(tuan)，若(ruo)整合成功，有望在機制(zhi)上對三元股(gu)份產生有益作用。

定(ding)增(zeng)預(yu)案(an)中(zhong)，擬引進(jin)國內規模最大的(de)綜合類民營企業(ye)集(ji)團(tuan)(tuan)之一的(de)復(fu)星集(ji)團(tuan)(tuan)，發行完成后，復(fu)星集(ji)團(tuan)(tuan)將通過平閏投資和復(fu)星創泓持有三元股份20.45%的(de)股份。

公告顯(xian)示，復(fu)星集團(tuan)通過控(kong)(kong)股上海復(fu)星醫(yi)藥(yao)、參股國(guo)藥(yao)控(kong)(kong)股等醫(yi)藥(yao)企(qi)業，擁(yong)有覆蓋較為廣泛的藥(yao)店等藥(yao)品經銷網絡。

截(jie)止2013年(nian)末，復(fu)星醫藥(yao)(yao)旗下(xia)藥(yao)(yao)品(pin)零(ling)售(shou)品(pin)牌復(fu)美大藥(yao)(yao)房(fang)、金象(xiang)大藥(yao)(yao)房(fang)共計擁有零(ling)售(shou)門店(dian)超過(guo)650家，三(san)元股份自(zi)稱，市(shi)(shi)場(chang)份額(e)位居上海、北京區域醫藥(yao)(yao)零(ling)售(shou)市(shi)(shi)場(chang)前列；國(guo)藥(yao)(yao)控(kong)股旗下(xia)擁有零(ling)售(shou)藥(yao)(yao)店(dian)1917家。

“作為(wei)乳(ru)粉銷(xiao)售(shou)的(de)重要(yao)渠道之(zhi)一，公司(si)希(xi)望可以借助復星(xing)集團的(de)龐(pang)大藥(yao)店銷(xiao)售(shou)網絡，快(kuai)速擴展嬰幼兒配(pei)方乳(ru)粉銷(xiao)售(shou)渠道，充分發(fa)揮復星(xing)集團的(de)資(zi)源和優(you)勢，努力提升公司(si)的(de)盈(ying)利能力。”三(san)元(yuan)股份(fen)在公告中指出，引入(ru)復星(xing)集團可增強公司(si)的(de)資(zi)本實(shi)力，大力發(fa)展嬰幼兒配(pei)方乳(ru)粉業務，為(wei)優(you)化產(chan)品結(jie)構奠定基礎。

乳(ru)業高級研究(jiu)員宋亮之前就曾對《每日經濟(ji)新聞》記者(zhe)，藥店渠道現在(zai)雖然還不是主流(liu)，但由(you)于渠道在(zai)嬰(ying)幼兒配方乳(ru)粉銷售(shou)中愈發重要，任何乳(ru)企都不敢對藥店渠道“掉(diao)以輕心”。