隨著雷士(shi)風波的(de)平息，德(de)豪(hao)潤(run)達(da)（002005，SZ）與雷士(shi)照明(ming)(ming)(ming)（02222，HK）正(zheng)以新的(de)姿態(tai)出現在(zai)人(ren)們面前。“雷士(shi)照明(ming)(ming)(ming)是一個非常好的(de)資本(ben)平臺(tai)，德(de)豪(hao)潤(run)達(da)在(zai)芯片和光源(yuan)領域(yu)也(ye)占據優勢(shi)，我相信(xin)兩(liang)個上市公司會(hui)在(zai)中國(guo)乃至全球資本(ben)市場和照明(ming)(ming)(ming)產業(ye)下(xia)一盤(pan)大(da)棋。”德(de)豪(hao)潤(run)達(da)兼雷士(shi)照明(ming)(ming)(ming)董事長王冬雷對整合(he)后的(de)兩(liang)個上市公司信(xin)心滿滿。

行(xing)業分析(xi)人士指出，目前大股東德豪(hao)潤達(da)正(zheng)在加(jia)快對雷(lei)(lei)士照(zhao)明的(de)整合，作為照(zhao)明行(xing)業領軍企業的(de)雷(lei)(lei)士照(zhao)明，其內(nei)部(bu)治理也(ye)逐(zhu)步完善，而(er)做芯(xin)片(pian)的(de)德豪(hao)潤達(da)與品牌渠道(dao)優(you)勢明顯的(de)雷(lei)(lei)士照(zhao)明在整合后，日漸形成上下游互補優(you)勢，雙(shuang)方正(zheng)逐(zhu)漸走(zou)向(xiang)共贏局面(mian)。

公司治理日臻完善/

據了(le)解，德豪潤(run)達目(mu)前(qian)已經重新(xin)組(zu)織管理(li)人(ren)員進駐雷士照明，雷士照明的(de)內(nei)部(bu)治理(li)日(ri)臻完善。

“只要按照(zhao)上(shang)市(shi)公(gong)司那(nei)些標準(zhun)規范來(lai)做(zuo)，雷(lei)士(shi)照(zhao)明(ming)(ming)本身的品牌和渠道屬于(yu)照(zhao)明(ming)(ming)行(xing)業的領(ling)導者，很有(you)優勢，能發展得很好(hao)。”雷(lei)士(shi)照(zhao)明(ming)(ming)江蘇一位(wei)經銷(xiao)商對接(jie)下來(lai)的雷(lei)士(shi)照(zhao)明(ming)(ming)發展很有(you)信心。

德豪潤達方(fang)面透(tou)露，現在(zai)雷士(shi)照明已(yi)經(jing)嚴格(ge)按(an)照上市公司的管(guan)(guan)理(li)(li)規則選舉出相(xiang)關管(guan)(guan)理(li)(li)層，并制(zhi)定了更為嚴格(ge)的管(guan)(guan)理(li)(li)條(tiao)例來規范(fan)管(guan)(guan)理(li)(li)層行(xing)為，并與主要相(xiang)關股東(dong)伙伴討論(lun)出了經(jing)營和人事上較為合(he)理(li)(li)的安(an)排，公司治理(li)(li)逐漸完善。

德豪潤(run)達方面認(ren)為(wei)，正是得益于雷士(shi)(shi)照明(ming)原有大(da)部分運營商和(he)(he)員工(gong)的支持，雷士(shi)(shi)照明(ming)才在(zai)業(ye)務和(he)(he)內部治理上(shang)(shang)逐(zhu)漸走上(shang)(shang)正軌，并以最快(kuai)的速度(du)恢復了雷士(shi)(shi)照明(ming)的產品在(zai)各大(da)基地生(sheng)產和(he)(he)供(gong)應(ying)。

王冬雷(lei)透露，接管雷(lei)士照(zhao)(zhao)明之后，第一步所(suo)做的(de)動作(zuo)便(bian)是(shi)對(dui)(dui)雷(lei)士照(zhao)(zhao)明品牌的(de)恢(hui)復(fu)，“通過我們及時供貨(huo)和新的(de)產品開發(fa)，迅速地恢(hui)復(fu)了消費者和客戶對(dui)(dui)雷(lei)士照(zhao)(zhao)明的(de)信心。”

其次，董(dong)事會對雷(lei)士(shi)照(zhao)(zhao)明(ming)體(ti)系進行(xing)了全面控制，將相關的電商渠道、家(jia)居照(zhao)(zhao)明(ming)和戶外照(zhao)(zhao)明(ming)等(deng)逐步(bu)納入(ru)雷(lei)士(shi)照(zhao)(zhao)明(ming)的管理(li)體(ti)系，這些都成為了雷(lei)士(shi)照(zhao)(zhao)明(ming)新的業務增長點(dian)。

“一個(ge)公(gong)司(si)只(zhi)有不斷加(jia)強現代企業制度的建設(she)和管(guan)(guan)理，才能長久健康的發展，一個(ge)沒有規(gui)范化(hua)管(guan)(guan)理的公(gong)司(si)，不能建立現代企業制度的公(gong)司(si)，是不可能走得遠的，也不可能維護股(gu)東和投資(zi)者利益。”王(wang)冬雷說。

“我們(men)這些經(jing)銷商大部分也(ye)很支持董事會，因為大家要同(tong)舟共濟，才能維護(hu)好雷士照明的品牌，維護(hu)包(bao)括員工和經(jing)銷商幾十萬人的飯碗。”江(jiang)蘇一位經(jing)銷商表(biao)示。

“風(feng)波平息了，對于未來(lai)發展，現在我們(men)這(zhe)些(xie)經銷(xiao)商更有安(an)全感(gan)了，我們(men)就是希望(wang)有一個(ge)更符合規(gui)范經營(ying)的(de)上市公司(si)，只有規(gui)范經營(ying)，雷(lei)士才(cai)能走得更遠。”一位(wei)四川(chuan)的(de)經銷(xiao)商代表稱。

“直到(dao)今天我們展(zhan)望未(wei)來，我確信雷士照明未(wei)來會發展(zhan)得更(geng)好，會以一個以現代(dai)公(gong)司(si)治理，擁(yong)有(you)良(liang)好品(pin)牌(pai)和渠道(dao)的公(gong)司(si)的形象(xiang)展(zhan)現給大家。”王(wang)冬雷說。

雙方融合促共贏/

一個是照(zhao)明行業(ye)渠道與(yu)品牌的領軍者(zhe)，一個是上游芯片光源的龍頭，雷士照(zhao)明與(yu)德(de)豪潤達的深(shen)度融合，正在給業(ye)界(jie)帶來越來越大的想象空(kong)間(jian)。

對于未來的(de)定位(wei)，王冬雷曾(ceng)表示，融合之后兩家獨立的(de)上市(shi)公司將明(ming)確分工，密(mi)切協同，產生上下游一體化的(de)倍增(zeng)效應(ying)。

“德豪潤達(da)專(zhuan)注于做(zuo)光(guang)源(yuan)，利用其在LED上游大(da)規模制造的成本優(you)勢，而雷士照明則充分發揮其品(pin)牌(pai)和渠道優(you)勢做(zuo)燈具，產品(pin)的類型定位也(ye)完全(quan)不同(tong)。”王冬雷透露兩家公司將創造更(geng)高的股東價(jia)值(zhi)。

王(wang)冬(dong)雷(lei)(lei)(lei)表示，對(dui)于雷(lei)(lei)(lei)士(shi)照明，由于可以最(zui)大量的(de)使(shi)用德(de)豪潤達(da)的(de)芯片資源，而且可以將德(de)豪潤達(da)內部先進的(de)LED制造經驗在(zai)雷(lei)(lei)(lei)士(shi)照明推廣(guang)，將大規模地降(jiang)低雷(lei)(lei)(lei)士(shi)照明LED產品的(de)生產成本。

而對于德(de)豪(hao)潤(run)達(da)，由于德(de)豪(hao)潤(run)達(da)今年(nian)生產效益(yi)不錯，所開動的(de)50多臺MOCVD設(she)備均實現了滿負(fu)荷生產，新的(de)芯片(pian)廠也在正常(chang)建設(she)中，也將(jiang)受益(yi)于雙(shuang)方的(de)高度融(rong)合(he)效應(ying)。

“2013年，德豪(hao)潤(run)達賣給(gei)雷(lei)(lei)士照(zhao)明(ming)的(de)芯片(pian)僅占6%，在兩(liang)個公(gong)司融合之后，相信雷(lei)(lei)士照(zhao)明(ming)90%的(de)芯片(pian)都將使用德豪(hao)潤(run)達的(de)，而雷(lei)(lei)士照(zhao)明(ming)的(de)全(quan)國最優秀(xiu)的(de)渠道也(ye)可以全(quan)面覆蓋德豪(hao)產品的(de)銷售。”王(wang)冬(dong)雷(lei)(lei)透露。

王冬(dong)雷(lei)說，假如雷(lei)士照明明年賣20億(yi)元(yuan)的(de)LED產品，20%的(de)器件就能拉動德豪潤達4億(yi)元(yuan)的(de)器件銷售(shou)收入。

平安證券的一份研(yan)究報告也認(ren)為，雷士事(shi)件落幕，德豪潤達(da)借助雷士照(zhao)明渠道(dao)優勢(shi)，將從兩方面受(shou)益。

一方面，隨著德豪(hao)潤(run)達完成收(shou)購雷士(shi)光(guang)電27%的股份，德豪(hao)潤(run)達獲得了良好的銷(xiao)售渠道(dao)，可以借(jie)助雷士(shi)相關渠道(dao)直接銷(xiao)售光(guang)源(yuan)，2012年和(he)2013年雷士(shi)在(zai)光(guang)源(yuan)方面分(fen)別(bie)獲得營收(shou)13.7億元和(he)13.1億元，均占雷士(shi)照明總收(shou)入四成左右，打入雷士(shi)銷(xiao)售渠道(dao)后德豪(hao)預計從中受益匪淺(qian)。

另(ling)一方面，在未來德豪潤(run)(run)達將(jiang)成為雷士(shi)照(zhao)明LED產品的標配(pei)，“我們預估2014年與雷士(shi)合作(zuo)已經帶(dai)來5億元(yuan)營收(shou)，占(zhan)比(bi)(bi)德豪全年營收(shou)約12%，凈利潤(run)(run)貢獻占(zhan)比(bi)(bi)約為9%。”

上述研究(jiu)報告(gao)還稱，展望未來德豪(hao)潤達有(you)望每年從雷士照明渠道新增(zeng)3億元(yuan)營收。“預計2015年和2016年隨著德豪(hao)與雷士的合作進一步深入，雷士帶(dai)來的營收可分別達到(dao)8億元(yuan)和11億元(yuan)。”

與此同時，德豪(hao)潤達一位高管還透露，在LED轉型的(de)大背景(jing)下，德豪(hao)潤達和(he)雷士(shi)照(zhao)明不僅在產業上將(jiang)(jiang)深度融合，在資本上的(de)手段包括產業增長(chang)和(he)兼并重組都將(jiang)(jiang)有(you)很大的(de)空間和(he)想象(xiang)力。

據了(le)解，雷士照(zhao)明作為本土照(zhao)明行業(ye)的領軍(jun)企業(ye)，目前在行業(ye)市場占有率方面穩居第一名，且在德豪潤達引領下，憑借(jie)技術(shu)創新和(he)專業(ye)創新兩大(da)驅動力，正積極拓(tuo)展LED應用(yong)市場。

其中(zhong)，在“2014中(zhong)國房地(di)產開發企(qi)業(ye)500強首(shou)選供(gong)應商(shang)品(pin)(pin)牌(pai)(pai)測評報告”中(zhong)，雷士照(zhao)明位列為(wei)房地(di)產開發企(qi)業(ye)首(shou)選品(pin)(pin)牌(pai)(pai)第一(yi)名，借助地(di)產載體加(jia)快了我國LED照(zhao)明的推廣和普及。

雷士(shi)照明不僅深耕國內市(shi)場，承接了(le)包括北京奧(ao)運會(hui)、廣(guang)州亞(ya)運會(hui)等重大項目，而且還在國際舞臺(tai)亮相，如在南非世(shi)界杯舞臺(tai)上就(jiu)取得了(le)驕人(ren)成績。

分析(xi)人士(shi)指出(chu)，新的雷士(shi)在LED時代，將依(yi)托(tuo)于和德豪的深度合作，在原(yuan)來技術、品牌(pai)和渠道優(you)勢基(ji)礎上(shang)，創(chuang)造(zao)出(chu)更大的輝煌。

渠道變革催生大機遇(yu)/

實際上，隨著(zhu)國家相關(guan)政策及技(ji)術變革對LED照明終端應用市場(chang)的逐步開啟，照明行(xing)業正在進(jin)行(xing)新一輪(lun)的洗(xi)牌。

統計數據顯(xian)示(shi)，中國目(mu)前(qian)白(bai)熾(chi)燈(deng)超10億盞，據國家發展和改革委員會制訂的 “白(bai)熾(chi)燈(deng)退(tui)市路線圖”，這一(yi)因節能(neng)指標而帶來的改造項(xiang)目(mu)將(jiang)在未來3至5年結束，巨大的照明市場空間將(jiang)被LED照明產品(pin)替代(dai)。業(ye)內人(ren)士預(yu)計，行業(ye)未來5年復合增(zeng)長率將(jiang)逾30%。在此(ci)全(quan)球低(di)碳(tan)經濟浪(lang)潮下(xia)，LED無疑前(qian)途日益光明。

瑞銀也(ye)預計，2013至2015年全(quan)球照明市(shi)(shi)場總體(ti)增速分別是36%、37%和38%，其中住宅LED照明市(shi)(shi)場需求(qiu)同期分別增長157%、90%和62%。作為全(quan)球主要LED生產及消(xiao)費國(guo)之(zhi)一，隨著(zhu)節能(neng)政策的逐步推進(jin)和落實，中國(guo)LED產業面(mian)臨重大的歷史機遇。

王冬(dong)雷表示，LED照明產業(ye)自身(shen)發展明顯(xian)沒有跟上LED行業(ye)機遇的腳(jiao)步，行業(ye)急速發展中，人(ren)力、技術、產能(neng)等方面暴(bao)露出短板。目前，該行業(ye)仍(reng)處于發展初期的高度空心化狀態，行業(ye)寡(gua)頭還未顯(xian)現。

這對于德豪潤達和(he)雷士照(zhao)明(ming)而言，顯然意味更大的機會(hui)。現(xian)在(zai)(zai)，兩(liang)個(ge)公司在(zai)(zai)渠道方面，又領先于行(xing)業(ye)，向前邁(mai)進了一大步。

11月19日，德豪(hao)潤(run)達發(fa)布公告稱(cheng)，將聯合雷士照明的(de)經(jing)銷商，正式進軍O2O領域(yu)，整合線上線下(xia)資源，打造新(xin)的(de)渠道(dao)模式。

中(zhong)國照明學會理事(shi)長徐淮認為，隨著O2O模(mo)式(shi)的深(shen)入研究，線下服務也越(yue)來越(yue)體(ti)現出其對電商平臺(tai)的重(zhong)要性。在移動(dong)互聯網(wang)技術的帶動(dong)下，伴(ban)隨著電商平臺(tai)的規范化的發展，一(yi)場(chang)LED照明變革將在電商O2O渠道爆發。

“原來一(yi)個消(xiao)費(fei)者(zhe)去(qu)買(mai)(mai)東(dong)西必須得貨(huo)比三家，買(mai)(mai)燈要(yao)去(qu)三個店(dian)，買(mai)(mai)地板去(qu)更多的(de)店(dian)。現在大家通過互聯網了(le)解產(chan)(chan)品，去(qu)實體(ti)店(dian)是購買(mai)(mai)的(de)最(zui)后一(yi)個環節。甚至他不用去(qu)實體(ti)店(dian)也(ye)能(neng)完成購買(mai)(mai)。”王(wang)冬雷感嘆，消(xiao)費(fei)者(zhe)購買(mai)(mai)行為和習慣變了(le)，相應的(de)照明行業也(ye)在跟(gen)著消(xiao)費(fei)者(zhe)變化，以前是產(chan)(chan)品為王(wang)，后來是渠道為王(wang)，如(ru)今(jin)的(de)消(xiao)費(fei)者(zhe)重視購物體(ti)驗(yan)，是消(xiao)費(fei)者(zhe)為王(wang)。

王冬雷所言非(fei)虛(xu)，受到移動互聯(lian)網的(de)沖(chong)擊(ji)，LED照(zhao)明(ming)(ming)行業也發生了(le)較大變化。2014年LED照(zhao)明(ming)(ming)市(shi)場及渠(qu)道報告分析指出，2014年下(xia)(xia)半年，LED照(zhao)明(ming)(ming)產品網上銷售規模的(de)增長較實體渠(qu)道更明(ming)(ming)顯，電商市(shi)場兩年翻(fan)番，LED照(zhao)明(ming)(ming)器具在線上市(shi)場的(de)滲(shen)透高(gao)于線下(xia)(xia)。

據(ju)了解(jie)，2014年照明電商(shang)收(shou)獲頗豐(feng)，天貓首席(xi)運營官(guan)張(zhang)勇透露，“雙十一就賣出了300萬盞燈(deng)。”

據(ju)了解，上(shang)述O2O電(dian)商(shang)平臺的(de)整合，不(bu)僅意味(wei)著在(zai)行(xing)(xing)業新模式的(de)開啟，更是對兩家(jia)上(shang)市公(gong)司(si)進行(xing)(xing)渠道和(he)銷(xiao)售體系(xi)深(shen)度整合。目(mu)前雷士照(zhao)明最(zui)有(you)價(jia)值(zhi)和(he)潛力的(de)銷(xiao)售體系(xi)，并沒有(you)裝在(zai)雷士照(zhao)明上(shang)市公(gong)司(si)體系(xi)之(zhi)內，經銷(xiao)商(shang)的(de)利益與上(shang)市公(gong)司(si)的(de)價(jia)值(zhi)并沒有(you)很好的(de)關聯起來。

因(yin)此，王冬雷希望以O2O的(de)方式來整合(he)銷售體系，目前已經(jing)逐漸(jian)建(jian)立產(chan)品的(de)二維碼(ma)化，增加零(ling)售端(duan)口、運營中心(xin)的(de)站點等基礎(chu)設施，先建(jian)立數(shu)據資(zi)源。

在王冬雷看來(lai)，未來(lai)兩家上市公司(si)在智(zhi)能家居(ju)、照(zhao)明的電商平臺(tai)，憑著設(she)計、產品、分銷(xiao)和服務等領域的優勢(shi)，將是同業(ye)難以趕超(chao)(chao)和復制的。王冬雷也有信心領先國內市場(chang)第二名(ming)一倍以上，甚至(zhi)遠遠超(chao)(chao)過第二名(ming)，繼續(xu)保持照(zhao)明市場(chang)占有率第一的優勢(shi)。

王冬雷表示(shi)，雷士照(zhao)明有(you)3000家門店，公司將會(hui)采取眾籌的(de)(de)模式，把大家的(de)(de)利(li)益與上(shang)市公司的(de)(de)利(li)益聯(lian)合起(qi)來(lai)。按照(zhao)計劃，這3000多家零售店未來(lai)希望在互聯(lian)網(wang)推動下起(qi)到完成(cheng)“最后(hou)一公里”的(de)(de)作(zuo)用(yong)，以滿足直(zhi)接為終端消費者提供產品、設計和后(hou)期服務的(de)(de)需求(qiu)。

“未來德豪(hao)(hao)潤達和雷(lei)士(shi)照(zhao)(zhao)明公司會在照(zhao)(zhao)明和資(zi)本(ben)市場下一(yi)盤大棋，”王冬雷(lei)透露其在照(zhao)(zhao)明行業的雄心，“德豪(hao)(hao)和雷(lei)士(shi)這兩(liang)家(jia)公司加起來大概營業額(e)現(xian)在不到100億元，德豪(hao)(hao)的目標(biao)就是要(yao)把(ba)這兩(liang)家(jia)公司弄到全球(qiu)前三(san)的公司，這個(ge)目標(biao)不會變(bian)，我們努力去沖。” （文/楊琛(chen)）