每(mei)經編輯｜每(mei)經記者(zhe) 宋戈    

每經記者 宋戈

自2014年6月份開始，國際油價便陷入了跌跌不(bu)休的噩夢，僅(jin)半(ban)年時間(jian)已接近“腰斬”。

然而上(shang)周末，原(yuan)油價格(ge)一掃之前的頹勢，強勁反彈。紐(niu)約商(shang)業交易(yi)所3月份交割(ge)的西德州輕質原(yuan)油（WTI）期貨(huo)價格(ge)大漲8.3%，創兩年(nian)半最(zui)大單日漲幅，而倫敦(dun)布(bu)倫特原(yuan)油（OIL）期貨(huo)大漲7.78%。《每(mei)日經濟新聞》記者(zhe)注意到(dao)，過去兩周油價相(xiang)對穩定(ding)，扶助市場(chang)人氣在(zai)數(shu)月連跌后好轉，為上(shang)周五的強勁反彈奠(dian)定(ding)了基礎。空(kong)頭(tou)交易(yi)商(shang)擔(dan)憂此輪跌勢已接近尾聲，紛(fen)紛(fen)回(hui)補空(kong)頭(tou)頭(tou)寸。

油價(jia)下跌時(shi)，航空(kong)等交運股頗為受益，而面對(dui)當前油價(jia)反彈，哪些公司又迎(ying)來投資機會呢？

能否一掃原油頹勢？

就(jiu)在市場一片(pian)唱空(kong)聲中(zhong)，上(shang)周五，WTI大(da)漲3.71美元(yuan)(yuan)，漲幅達到8.3%，收于每桶48.24美元(yuan)(yuan)。另外，OIL上(shang)漲3.86美元(yuan)(yuan)，收于每桶52.99美元(yuan)(yuan)，漲幅為7.78%。

對(dui)于原(yuan)油暴漲的原(yuan)因(yin)，油服公司(si)BakerHughes發布報告稱(cheng)，上周美國國內石油鉆(zhan)(zhan)井數(shu)大降(jiang)7%，總數(shu)為1223個，創(chuang)多年來新(xin)低。鉆(zhan)(zhan)井活動下(xia)降(jiang)可能比(bi)實際產(chan)量下(xia)降(jiang)提早數(shu)月。

回顧2014年(nian)的行(xing)情(qing)，從當年(nian)6月(yue)下旬開始(shi)，國際油價(jia)不(bu)斷暴跌(die)，尤其是自11月(yue)底歐(ou)佩克（OPEC）決定不(bu)減產(chan)以來(lai)，跌(die)勢(shi)幾乎勢(shi)不(bu)可擋，WTI和OIL價(jia)格2014年(nian)全年(nian)跌(die)幅分別高達46%和48%。

此次大漲是否意味著原(yuan)油會一掃陰霾，結束跌跌不休的行情？有券商分析師(shi)表(biao)示，首先這輪(lun)大跌中，國際油價下跌的低點已經跌至(zhi)(zhi)部(bu)分頁巖油、大部(bu)分油砂(sha)等開采成本之下。另外，從2014年四(si)季度延(yan)續至(zhi)(zhi)目前，美(mei)國石油鉆井活(huo)動下降明顯。現(xian)在看來，原(yuan)油再度深跌的可能性很小。

然(ran)而，有業內人士表示，美(mei)國原油庫(ku)存仍處高(gao)位，此前歐佩克也拒絕減產，因此短期內對(dui)原油表現仍無法(fa)樂觀(guan)。

交運板塊承壓

國(guo)際(ji)油價反彈對于A股投資者有哪些投資機會？

縱觀(guan)歷史(shi)，A股市場(chang)的(de)航空公司(si)對于油價(jia)漲跌(die)十分“敏感(gan)”。WTI期(qi)貨(huo)價(jia)格曾在2006年(nian)(nian)末由61美(mei)元(yuan)/桶附(fu)近跌(die)至2007年(nian)(nian)1月(yue)中(zhong)旬(xun)的(de)53.84美(mei)元(yuan)/桶，同期(qi)A股中(zhong)的(de)航空公司(si)表現十分搶眼，以中(zhong)國國航（601111，收(shou)盤價(jia)7.69元(yuan)）為例(li)，在2006年(nian)(nian)12月(yue)26日(ri)至2007年(nian)(nian)1月(yue)17日(ri)的(de)13個交易日(ri)里，強勢上漲75.96%。

另外(wai)，布倫特原油從2014年(nian)9月的(de)100美元/桶(tong)以(yi)上一路(lu)下滑(hua)至(zhi)2015年(nian)1月30日的(de)52.73美元/桶(tong)，在(zai)這期間，民航機場板(ban)塊的(de)整體漲幅(fu)達到了89.48%，中(zhong)國(guo)國(guo)航的(de)漲幅(fu)高達115.41%，但是同期上證指數(shu)的(de)漲幅(fu)僅為44.79%。

上(shang)述券商分析師指出，航空(kong)(kong)公(gong)司的(de)成(cheng)(cheng)本主要是燃(ran)油，油價劇烈變動(dong)對航空(kong)(kong)公(gong)司影響很(hen)大。興業(ye)證券曾提供的(de)一組數(shu)據顯示，2013年東航、南航、國航燃(ran)油成(cheng)(cheng)本分別為306.8億元、355.4億元和337.2億元，分別占營業(ye)成(cheng)(cheng)本的(de)38.2%、40.8%和40.8%。

除了航空(kong)公司，其他(ta)交(jiao)(jiao)運公司也深受油價(jia)影(ying)響。如中遠航運（600428，收盤(pan)價(jia)6.42元）在2014年(nian)中報(bao)就曾表示，燃(ran)油成本占主(zhu)營業務成本比例為33.80%。當然，交(jiao)(jiao)運、航空(kong)行(xing)業也不能單看油價(jia)，供需(xu)等諸多因素共振(zhen)形成的(de)投(tou)資機(ji)會更大。

顯然，若(ruo)油價上漲，航(hang)空等(deng)交(jiao)運股將迎來利(li)空。與此同時，又(you)有那(nei)些(xie)公司(si)受益呢(ni)？上述券商分析師(shi)表示(shi)，油價上漲會(hui)對石(shi)油開采(cai)行業帶來利(li)好，在開采(cai)成(cheng)本(ben)并無上升的情況下，隨著油價的上升，利(li)潤肯定(ding)增多(duo)。

另外一些石油(you)裝備(bei)企(qi)業(ye)有望迎來利(li)(li)好。長期來看，油(you)價上漲對新(xin)能源產業(ye)也(ye)會形成(cheng)利(li)(li)好。