東華(hua)軟件:聯(lian)合首(shou)創集團,進軍互聯(lian)網金融

東華軟件 002065 計(ji)算(suan)機行業

研究機構：安信證券 分析師(shi)：胡又(you)文 撰寫日期：2015-01-27

事件:東華(hua)軟件公告聯手首(shou)創集團等八家(jia)公司(si)共(gong)同(tong)出資(zi)設立(li)“北京(jing)(jing)首(shou)創金(jin)融(rong)資(zi)產(chan)交易信(xin)息服務股(gu)份有(you)限(xian)(xian)(xian)公司(si)” 進軍互聯網(wang)金(jin)融(rong),其中公司(si)占比5%;同(tong)時公告與子公司(si)北京(jing)(jing)東華(hua)合(he)創科技有(you)限(xian)(xian)(xian)公司(si)共(gong)同(tong)出資(zi)設立(li)“東華(hua)教育(yu)云有(you)限(xian)(xian)(xian)公司(si)”。

點評:

背(bei)靠雙方資(zi)(zi)(zi)源和技術,互聯網金融(rong)業(ye)務向好(hao)。公司長期(qi)深耕金融(rong)產業(ye),擁(yong)有豐(feng)富的(de)(de)(de)金融(rong)行業(ye)信(xin)息化解決方案(an)和技術人(ren)才隊伍,首創(chuang)(chuang)集(ji)團是北京市(shi)屬資(zi)(zi)(zi)產超(chao)千億(yi)的(de)(de)(de)大型國企(qi),以(yi)水(shui)務環保(bao)、基礎設施、房地產和金融(rong)服(fu)(fu)務四(si)大核心主業(ye),旗下多家上市(shi)公司。合(he)資(zi)(zi)(zi)公司將定位于為(wei)廣大投(tou)資(zi)(zi)(zi)者、機(ji)構(gou)、企(qi)業(ye)等提供(gong)綜合(he)性金融(rong)資(zi)(zi)(zi)產交(jiao)易服(fu)(fu)務及投(tou)融(rong)資(zi)(zi)(zi)顧(gu)問服(fu)(fu)務,公司和首創(chuang)(chuang)的(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)源和技術實力突出(chu),將為(wei)合(he)資(zi)(zi)(zi)公司的(de)(de)(de)發展提供(gong)充分的(de)(de)(de)支持,前(qian)景向好(hao)。

設(she)立(li)東華教(jiao)育(yu)(yu)(yu)云(yun),分享教(jiao)育(yu)(yu)(yu)信(xin)息(xi)(xi)化市場成(cheng)長(chang)紅利。隨(sui)著“三通兩平臺(tai)”建設(she)的推進,教(jiao)育(yu)(yu)(yu)信(xin)息(xi)(xi)化迎(ying)來(lai)加速發展期。海南省的教(jiao)育(yu)(yu)(yu)相對(dui)薄弱,信(xin)息(xi)(xi)化需求迫(po)切,此次(ci)設(she)立(li)的東華教(jiao)育(yu)(yu)(yu)云(yun)以(yi)海南為基礎,探索將教(jiao)育(yu)(yu)(yu)環境、教(jiao)育(yu)(yu)(yu)資源到教(jiao)育(yu)(yu)(yu)活動全部數字化,實現資源共享,未(wei)來(lai)可以(yi)在教(jiao)育(yu)(yu)(yu)云(yun)上加載教(jiao)育(yu)(yu)(yu)應用。

戰略(lve)性(xing)眼光突出,新(xin)(xin)業(ye)務前(qian)景(jing)可期。近期,公(gong)司(si)新(xin)(xin)業(ye)務動(dong)作不斷。我們(men)認為,公(gong)司(si)是A 股計算機(ji)板塊中(zhong)在金融(rong)、醫療、保險(xian)、電力等行(xing)業(ye)積(ji)累最(zui)深(shen)厚的企業(ye)之一(yi),客戶資(zi)源和技術實力均處(chu)于行(xing)業(ye)第一(yi)梯隊。從公(gong)司(si)發展(zhan)歷史來看,其歷次對(dui)(dui)行(xing)業(ye)方向(xiang)的前(qian)瞻眼光以及對(dui)(dui)行(xing)業(ye)機(ji)遇的準確(que)把握(wo)充分證明了很強的判斷力和執行(xing)力,我們(men)看好公(gong)司(si)新(xin)(xin)業(ye)務的發展(zhan)前(qian)景(jing)。

投資建議:公司(si)是國(guo)內管理能力最(zui)突出、商業模式最(zui)穩定、客(ke)戶資源最(zui)豐富的系統集成(cheng)商,將(jiang)是我國(guo)信息化浪潮(chao)的最(zui)大受益者,同時,公司(si)積極布局(ju)新(xin)業務,我們非(fei)常看好(hao)其長期前景。預計公司(si)2014-2015 年EPS 分(fen)別為0.73 元和0.99 元,目(mu)前價位對應(ying)2015 年估值不到(dao)30 倍(bei),價值重估空(kong)間巨大。維持(chi)“買入-A”評級,6 個月目(mu)標價35 元。

風險(xian)提示:新(xin)業(ye)務不達預期風險(xian),整合風險(xian)。