國(guo)(guo)家(jia)外匯管理局15日公布(bu)《2014年(nian)(nian)中國(guo)(guo)跨境資金(jin)(jin)流(liu)動(dong)監測報告》。報告將2014年(nian)(nian)全年(nian)(nian)跨境資金(jin)(jin)流(liu)動(dong)描述為“鐘擺式(shi)”的(de)雙向(xiang)波動(dong)。而(er)在2015年(nian)(nian)，以至(zhi)今后一段時期(qi)，我國(guo)(guo)將繼續呈現(xian)跨境資金(jin)(jin)有(you)進有(you)出、 雙向(xiang)震蕩的(de)格局。

報告中關于證券投資(zi)的部分(fen)顯示，“滬港通(tong)”資(zi)金(jin)流(liu)動以“北上(shang)”為主(zhu)。滬港通(tong)于2014年11月17日正式開通(tong)。截至(zhi)12月底，跨境(jing)資(zi)金(jin)通(tong)過該項機制自香港凈流(liu)入(ru)(ru)至(zhi)內地約99億美(mei)元，其(qi)中通(tong)過“滬股通(tong)”資(zi)金(jin)從香港流(liu)入(ru)(ru)內地114億美(mei)元，通(tong)過“港股通(tong)”從內地流(liu)出至(zhi)香港15億美(mei)元。

報告對QFII、RQFII和QDII的2014年全年數據(ju)做(zuo)出梳理(li)。

2014年(nian)，QFII審批(pi)額度(du)進一步增(zeng)加。新增(zeng)機(ji)構(gou)33家(jia)，新增(zeng)額度(du)172億(yi)美元，較(jiao)上(shang)年(nian)多(duo)增(zeng)40%。截至2014年(nian)底，累(lei)計批(pi)準(zhun)261家(jia)QFII機(ji)構(gou)共計669億(yi)美元的境內證券投資額度(du)。

QFII機構資(zi)(zi)(zi)金凈匯(hui)入(ru)規模高位回落。2014年，匯(hui)入(ru)資(zi)(zi)(zi)金127億美元(yuan)(yuan)，較2013年下降(jiang)9%；匯(hui)出資(zi)(zi)(zi)金40億美元(yuan)(yuan)，達(da)歷史最高水平(ping)，增(zeng)長135%；凈匯(hui)入(ru)資(zi)(zi)(zi)金87億美元(yuan)(yuan)，下降(jiang)29%。

QFII資產配置仍偏(pian)好(hao)股票資產。截(jie)至2014年底，QFII總資產中股票資產的比(bi)例超過七成，債券類約占一(yi)成，銀行存款、基(ji)金及(ji)其它類合計約占兩成。

而去年(nian)RQFII審批額(e)度(du)增(zeng)長較(jiao)快。新(xin)增(zeng)機(ji)構(gou)(gou)43家(jia)，新(xin)增(zeng)額(e)度(du)1422億元，較(jiao)上年(nian)多增(zeng)57%。截至2014年(nian)底(di)，RQFII試點已(yi)擴大(da)到境外(wai)10個國家(jia)和地區(qu)，可(ke)投資額(e)度(du)達8700億元，累計(ji)已(yi)批準95家(jia)RQFII機(ji)構(gou)(gou)共計(ji)2997億元的(de)證券投資額(e)度(du)。

RQFII項下(xia)資金流動規模創新高。2014年(nian)，RQFII項下(xia)匯入資金1697億(yi)元，增(zeng)(zeng)長344%；匯出(chu)資金676億(yi)元，增(zeng)(zeng)長153%；凈匯入資金1020億(yi)元，增(zeng)(zeng)長791%。在“滬港(gang)通”交易機(ji)制(zhi)帶來的替代效應和(he)機(ji)構獲利離場作(zuo)用下(xia)，12月份 RQFII項下(xia)首(shou)次出(chu)現凈流出(chu)約200億(yi)元)。

不(bu)過，QDII審批額度略有調(diao)減。2014年(nian)(nian)(nian)，新批QDII對(dui)外投(tou)資(zi)(zi)額度197億美(mei)元，比(bi)上年(nian)(nian)(nian)多(duo)增52%；因額度不(bu)足回收(shou)QDII投(tou)資(zi)(zi)額度207億美(mei)元，比(bi)上年(nian)(nian)(nian)多(duo)收(shou)回44%。截至2014年(nian)(nian)(nian)底，累計(ji)批準127家QDII機構共計(ji)833億美(mei)元的(de)證券投(tou)資(zi)(zi)額度，比(bi)上年(nian)(nian)(nian)減少(shao)9億美(mei)元。

QDII機(ji)構資金凈匯出(chu)(chu)保持(chi)較快增長。2014年，匯出(chu)(chu)347億(yi)(yi)美(mei)(mei)元(yuan)， 增長48%；匯入252億(yi)(yi)美(mei)(mei)元(yuan)，增長34%；凈匯出(chu)(chu)95億(yi)(yi)美(mei)(mei)元(yuan)，增長111%， 為2008年國際金融危機(ji)以來的新高，反映了隨著海外資本市場持(chi)續上漲(zhang)，境(jing)內對外證(zheng)券投(tou)資熱(re)情有(you)所回暖。

QDII機構(gou)海外資(zi)產配置日趨(qu)多元化。截至2014年末，QDII資(zi)產配置中，股票資(zi)產存量仍處首(shou)位(占(zhan)比(bi)50%)，較2013年下降約6個(ge)(ge)(ge)百(bai)(bai)分點(dian)；其次是基金(占(zhan)比(bi)23%)，增加約1個(ge)(ge)(ge)百(bai)(bai)分點(dian)；銀行存款(kuan)(占(zhan)比(bi)8%)減少1個(ge)(ge)(ge)百(bai)(bai)分點(dian)；其它資(zi)產包括黃金、石(shi)油、房地產等(deng)(占(zhan)比(bi)19%)變化較大，增加約6個(ge)(ge)(ge)百(bai)(bai)分點(dian)。

對(dui)于2015年，國家外匯管(guan)理(li)局判斷，我(wo)國跨境資(zi)金流動仍將面對(dui)諸多不(bu)確(que)定(ding)和不(bu)穩定(ding)的因(yin)素。

從較確定的(de)方面看， 實體經濟(ji)相關(guan)的(de)外(wai)匯流入依然保持穩定： 我國外(wai)需將繼續(xu)緩慢恢(hui)復，但(dan)進(jin)口(kou)繼續(xu)受制于內需平穩增長和大宗商品(pin)價格回(hui)落(luo)，貨物貿易順(shun)(shun)差有可(ke)能(neng)進(jin)一步擴大，推(tui)動經常項目(mu)順(shun)(shun)差反彈；經濟(ji)增速雖有所回(hui)落(luo)，但(dan)仍將繼續(xu)處于世(shi)界較高(gao)水平，這將有利于維持中國對長期資本的(de)吸引(yin)力。

從不確定的(de)方面看(kan)，雖然(ran)我國(guo)貨物(wu)貿易持續(xu)較(jiao)大順差(cha)，人民(min)幣利(li)率繼續(xu)高于(yu)主要國(guo)際貨幣，但由于(yu)影響(xiang)因(yin)素日(ri)趨(qu)多樣化、復雜(za)化，我國(guo)跨境(jing)資本流動仍(reng)可(ke)能出現(xian)較(jiao)大波動。

從國(guo)內(nei)看，市場還(huan)可能會對經(jing)(jing)濟增長和金融風險等問題(ti)產生擔(dan)憂(you)，本外幣利(li)差收窄將加速企業(ye)資(zi)產負債的幣種結構調整(zheng)；從國(guo)際看，美(mei)國(guo)加息、美(mei)元強勢、歐日困境可能推動(dong)資(zi)本回流美(mei)國(guo)市場，新興(xing)經(jing)(jing)濟體(ti)還(huan)會面臨(lin)經(jing)(jing)濟下(xia)滑、地緣(yuan)政治沖(chong)突、大宗商品價格下(xia)跌等更多挑戰(zhan)。總體(ti)而言(yan)，今后一段時期(qi)，我國(guo)將繼續呈現跨境資(zi)金有進有出、 雙向震蕩的格局。