每經編(bian)輯｜每經記者 歐陽凱 李(li)怡 發自深圳    

◎每經記者 歐陽凱 李怡 發自(zi)深圳

香港(gang)特區行(xing)政(zheng)(zheng)(zheng)長(chang)(chang)官梁振(zhen)英(ying)(ying)前(qian)日出席行(xing)政(zheng)(zheng)(zheng)會(hui)(hui)議前(qian)表示，由于(yu)香港(gang)接待能(neng)力有限(xian)，會(hui)(hui)繼續向中央(yang)政(zheng)(zheng)(zheng)府及內地(di)香港(gang)部門商討(tao)是否有收緊(jin)目前(qian)港(gang)澳(ao)(ao)個(ge)人(ren)游(you)（以下(xia)簡(jian)稱自由行(xing)）政(zheng)(zheng)(zheng)策的空(kong)間，限(xian)制、減少(shao)內地(di)居民來港(gang)人(ren)數。梁振(zhen)英(ying)(ying)還(huan)表示，下(xia)月到北(bei)京出席“兩會(hui)(hui)”時(shi)，他將(jiang)與中央(yang)有關部門進一步商討(tao)。與此同時(shi)，澳(ao)(ao)門多家媒體(ti)引述澳(ao)(ao)門社會(hui)(hui)文化(hua)司司長(chang)(chang)譚(tan)俊榮稱，年后澳(ao)(ao)門也將(jiang)與中央(yang)政(zheng)(zheng)(zheng)府檢討(tao)內地(di)個(ge)人(ren)游(you)計劃。

受上述消息影響，春節黃金周(zhou)后第一天（2月25日(ri)），港(gang)股市場多(duo)只零售股、鐘表股及博彩股應聲(sheng)齊跌(die)。《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者注意到，這并非香(xiang)港(gang)首次提出(chu)“限制自由(you)行(xing)”的(de)議(yi)題。去年5月、6月，梁振英就曾兩次表示(shi)，希(xi)望展(zhan)開對內地(di)游客(ke)自由(you)行(xing)政策的(de)討論。

中投(tou)顧問(wen)宏觀經(jing)濟(ji)(ji)研究員(yuan)白朋鳴在接受(shou)《每日經(jing)濟(ji)(ji)新聞》記者采(cai)訪時表示(shi)，若限制(zhi)自(zi)由行，將(jiang)對(dui)香(xiang)港(gang)零(ling)售業(ye)(ye)、旅游(you)業(ye)(ye)等相關(guan)公(gong)司和澳(ao)門(men)的博彩業(ye)(ye)發展不利，但由于港(gang)澳(ao)特區(qu)政府官員(yuan)對(dui)限制(zhi)自(zi)由行的支持力度(du)較大，即使會對(dui)港(gang)澳(ao)經(jing)濟(ji)(ji)造成一定影響，限行也是箭在弦(xian)上。

自由行消費占比兩成

香港旅游(you)發(fa)展局(ju)公(gong)布的(de)統(tong)計(ji)數據顯示，2014年訪港旅客(ke)(ke)達6083.88萬人次(ci)，首次(ci)突破6000萬大(da)關，同比(bi)增(zeng)長12%，是2003年推出自由行之前游(you)客(ke)(ke)數量(liang)的(de)7.2倍；其中(zhong)內(nei)地訪港旅客(ke)(ke)數量(liang)達到4724.77萬人次(ci)，同比(bi)增(zeng)長高達16%，占訪港游(you)客(ke)(ke)總數的(de)77.66%。

香港(gang)特(te)區立法會(hui)秘書處2014年(nian)(nian)(nian)(nian)公布的(de)《研究簡(jian)報》顯示，相比(bi)2004年(nian)(nian)(nian)(nian)自(zi)由(you)行(xing)實(shi)施不久時，內(nei)地旅(lv)客(ke)購物(wu)消(xiao)(xiao)費約270億港(gang)元，10年(nian)(nian)(nian)(nian)間大增5.3倍(bei)。當中(zhong)(zhong)以“自(zi)由(you)行(xing)”客(ke)的(de)購物(wu)開支增幅最強勁，由(you)2004年(nian)(nian)(nian)(nian)的(de)86.2億港(gang)元，激(ji)增11.7倍(bei)至(zhi)(zhi)2013年(nian)(nian)(nian)(nian)近1100億港(gang)元。各行(xing)業中(zhong)(zhong)，自(zi)由(you)行(xing)旅(lv)客(ke)對零售業影響至(zhi)(zhi)為關(guan)鍵，自(zi)由(you)行(xing)旅(lv)客(ke)消(xiao)(xiao)費開支由(you)占(zhan)整體零售業銷售額(e)的(de)4.5%，激(ji)增至(zhi)(zhi)2013年(nian)(nian)(nian)(nian)的(de)占(zhan)22.2%。

此外，受內地(di)游客購物傾向影響，在2004年(nian)至2013年(nian)間(jian)，香(xiang)港(gang)的(de)(de)化妝品及(ji)(ji)(ji)個人(ren)(ren)護理(li)用品零售店(dian)數目增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)了15倍，成(cheng)(cheng)衣(yi)及(ji)(ji)(ji)鞋類店(dian)增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)四(si)成(cheng)(cheng)，珠寶首飾店(dian)亦(yi)增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)三(san)成(cheng)(cheng)，而為港(gang)人(ren)(ren)提供生(sheng)活所(suo)需的(de)(de)非專門店(dian)（糧(liang)油和一般家庭用品）和售賣書報及(ji)(ji)(ji)文具的(de)(de)商店(dian)數目，在10年(nian)間(jian)分別減少29.5%和25.4%。

但最(zui)新數據顯示，自由行對香(xiang)港經(jing)濟(ji)的拉動作用日(ri)(ri)漸式微。根據香(xiang)港特區政府近(jin)日(ri)(ri)公(gong)布的全(quan)年(nian)(nian)零(ling)售(shou)銷售(shou)數據，2014年(nian)(nian)全(quan)年(nian)(nian)零(ling)售(shou)業總銷貨價值(zhi)為4933億(yi)港元，比(bi)2013年(nian)(nian)下跌(die)0.2%，是自由行推出以來首次出現全(quan)年(nian)(nian)倒退。

白朋(peng)鳴向記者分(fen)析，一方面，香(xiang)港(gang)政局影(ying)響以及內地(di)的反腐(fu)力度較大(da)，對(dui)(dui)香(xiang)港(gang)奢侈品等中高端(duan)送(song)禮商品銷售造成(cheng)了(le)較大(da)沖擊；另(ling)一方面，隨著(zhu)海外代購和境(jing)外游的發展(zhan)，內地(di)消(xiao)費者在香(xiang)港(gang)的購物(wu)欲望相對(dui)(dui)減弱；此外，經濟增速放緩也(ye)對(dui)(dui)香(xiang)港(gang)零售業(ye)倒退有一定影(ying)響。

北大縱橫(heng)高(gao)級合伙(huo)人、零售行業專家劉宏偉告(gao)訴記者，香港對(dui)內(nei)地(di)游(you)客而言(yan)，其稀缺性(xing)、價格和服務(wu)正在(zai)喪失(shi)，至少價差已經失(shi)去吸引力，而內(nei)地(di)游(you)客相對(dui)從前可選擇的渠道也大大增加。

香(xiang)港一位奢(she)侈品行業人士也告訴《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者，奢(she)侈品牌在(zai)(zai)內地(di)香(xiang)港間的差價正在(zai)(zai)縮小，而且(qie)韓(han)國、東南亞、日(ri)本等地(di)也正逐步成為內地(di)游客的主要(yao)購物目的地(di)。

零售、博(bo)彩股應聲齊跌

與此同(tong)時，今年春(chun)節黃金(jin)周結束后的第一天(tian)，受(shou)自由行政策(ce)有變消息影響，港股市場的港澳零售、

博彩股均出(chu)現(xian)集(ji)體下跌。

截至2月(yue)25日收盤，香港(gang)兩大化妝品連鎖零(ling)售(shou)商(shang)之一的莎莎國際（00178，HK）下(xia)跌2.10%，卓悅控股(gu)（00653，HK）則下(xia)跌3.95%。內地客生(sheng)意(yi)占比較大的珠寶(bao)商(shang)六福(fu)集團和周大福(fu)（01929，HK）分別下(xia)跌0.18%和1.73%。此外，鐘表銷售(shou)商(shang)英(ying)皇鐘表（00887，HK）和先(xian)施表行（00244，HK）股(gu)價也分別下(xia)跌5.66%和3.64%。

不僅(jin)香港(gang)(gang)本(ben)地(di)的零售股股價(jia)受到影響，業務集(ji)中在澳(ao)門(men)的幾家(jia)主營博彩(cai)、旅游的港(gang)(gang)股公司股價(jia)，也出現集(ji)體下(xia)挫。截至2月(yue)25日收盤，銀河娛樂（00027，HK）下(xia)跌5.13%，金沙（01928，HK）下(xia)跌5.8%，永利澳(ao)門(men)（01128，HK）下(xia)跌5.92%，澳(ao)門(men)勵駿（01680，HK）下(xia)跌2.16%。

香港杜克資(zi)本(ben)管理有(you)限公司投(tou)資(zi)總監杜先杰在接受《每日經(jing)濟(ji)新聞》記者采訪時表(biao)示，短期限制政策出臺并不實際，還(huan)需要漫(man)長(chang)的博(bo)弈過(guo)程，需考慮(lv)眾多商家利益，而市場本(ben)身(shen)有(you)預期，近段時間起(qi)伏不大，相關本(ben)地零售、旅游業以及地產收租股(gu)較難獲得支持，就(jiu)算不跌，上漲也有(you)困難。

杜先杰(jie)指出，一(yi)方面香(xiang)港有部分聲(sheng)音希望收緊(jin)自由行；另一(yi)方面，香(xiang)港實體經濟較大程度依賴內地(di)旅(lv)客的消費(fei)，這(zhe)種情況之下，監管層很(hen)難做(zuo)出一(yi)個兩(liang)全(quan)決策，而當(dang)前(qian)最大影(ying)響是在不確(que)定的情況下，對(dui)相關板塊(kuai)造成不利投資氛(fen)圍，投資者很(hen)難提高個股(gu)倉位，影(ying)響長遠走勢。“對(dui)其他板塊(kuai)包括(kuo)大的藍籌股(gu)影(ying)響還是有限(xian)。”