人(ren)力資(zi)源(yuan)和(he)社會保障部基金(jin)(jin)監督司(si)司(si)長(chang)陳良21日(ri)在企(qi)(qi)業(ye)(ye)年(nian)(nian)金(jin)(jin)基金(jin)(jin)管理(li)工作座(zuo)談會上表(biao)示，隨著資(zi)本市(shi)(shi)場的發展，符合企(qi)(qi)業(ye)(ye)年(nian)(nian)金(jin)(jin)基金(jin)(jin)長(chang)期投資(zi)并獲(huo)得穩定(ding)收益(yi)的新產(chan)品、新渠道不斷出現(xian)，需要進(jin)一步研究完善企(qi)(qi)業(ye)(ye)年(nian)(nian)金(jin)(jin)基金(jin)(jin)投資(zi)政策，鼓勵和(he)引導管理(li)機(ji)構探索企(qi)(qi)業(ye)(ye)年(nian)(nian)金(jin)(jin)基金(jin)(jin)進(jin)入長(chang)期投資(zi)領域，實(shi)(shi)現(xian)穩定(ding)收益(yi)，轉變只在二級(ji)市(shi)(shi)場博取收益(yi)，收益(yi)率波(bo)動(dong)較大的現(xian)狀，實(shi)(shi)現(xian)多元化配置(zhi)年(nian)(nian)金(jin)(jin)資(zi)產(chan)，適當分(fen)散風險，提高(gao)企(qi)(qi)業(ye)(ye)年(nian)(nian)金(jin)(jin)市(shi)(shi)場化管理(li)水平和(he)投資(zi)收益(yi)。

企業年金2014年平均收益率9.3%

十二五(wu)期間(jian)，全國企(qi)業(ye)(ye)年(nian)金基(ji)金規模(mo)增長1.74倍，按(an)照目前的發展速度，專家預(yu)計今年(nian)年(nian)底企(qi)業(ye)(ye)年(nian)金規模(mo)或將突破1萬(wan)億元(yuan)。同(tong)時，企(qi)業(ye)(ye)年(nian)金制(zhi)度建立至(zhi)今已(yi)達十年(nian)，無論在(zai)投(tou)資領域還是市場化、產(chan)品(pin)化投(tou)資方面，都取得較好成績。

人(ren)社部最新披露(lu)的數據顯示(shi)，截至2014年(nian)底，企業(ye)年(nian)金(jin)積累基金(jin)達7688.95億(yi)元(yuan)，較上年(nian)增(zeng)加1654.24億(yi)元(yuan)、增(zeng)長(chang)27.4%。建立企業(ye)年(nian)金(jin)計(ji)劃的企業(ye)73261家(jia)、參加職工2292.78萬人(ren)，分(fen)別(bie)較上年(nian)增(zeng)長(chang)10.8%和11.5%。

2014年(nian)實際運作(zuo)的企(qi)業(ye)(ye)年(nian)金為7402.86億(yi)元(yuan)(yuan)，較2013年(nian)增長(chang)28%。2014年(nian)加權平均收益率達(da)9.3%，是2013年(nian)3.67%的2.5倍，全(quan)(quan)年(nian)投資(zi)(zi)收益達(da)581.31億(yi)元(yuan)(yuan)。在(zai)全(quan)(quan)部20家(jia)(jia)投資(zi)(zi)管理人中(zhong)，年(nian)金投資(zi)(zi)收益超過(guo)30億(yi)元(yuan)(yuan)的有8家(jia)(jia)。其(qi)中(zhong)，11家(jia)(jia)基(ji)金行業(ye)(ye)年(nian)金管理人平均綜合收益率為10.51%，領(ling)先同行。

職業年金為年金市場注入新活力

陳良指(zhi)出，機(ji)關(guan)事(shi)業單位(wei)養老保(bao)險(xian)制(zhi)度(du)改(gai)革(ge)為年(nian)(nian)金市場注(zhu)入新(xin)的(de)活力。《國務院關(guan)于機(ji)關(guan)事(shi)業單位(wei)工作(zuo)人員(yuan)養老保(bao)險(xian)制(zhi)度(du)改(gai)革(ge)的(de)決定》中，建立機(ji)關(guan)事(shi)業單位(wei)工作(zuo)人員(yuan)職(zhi)業年(nian)(nian)金制(zhi)度(du)是改(gai)革(ge)的(de)重要內容，不僅豐富(fu)了補充養老保(bao)險(xian)的(de)制(zhi)度(du)結構，而且職(zhi)業年(nian)(nian)金管理既(ji)要借鑒企(qi)(qi)業年(nian)(nian)金投資(zi)運(yun)營的(de)有益(yi)經驗(yan)，又會通過一(yi)些(xie)合適這一(yi)群體特點的(de)制(zhi)度(du)安(an)排(pai)，探索新(xin)的(de)管理經驗(yan)，與企(qi)(qi)業年(nian)(nian)金形成(cheng)橫(heng)向比(bi)較，互動發(fa)展。

中(zhong)國社科院世界社保研究中(zhong)心主任鄭秉文(wen)預計(ji)，職業(ye)年(nian)(nian)金(jin)(jin)制度建立(li)完善后，每年(nian)(nian)繳費增量在700億(yi)(yi)-800億(yi)(yi)元左右。如(ru)果按照30%的(de)上限(xian)計(ji)算，職業(ye)年(nian)(nian)金(jin)(jin)初期可投資(zi)股市的(de)資(zi)金(jin)(jin)也將超(chao)過(guo)200億(yi)(yi)元人民幣。應盡快建立(li)養(yang)(yang)老基(ji)(ji)金(jin)(jin)管(guan)理公司，推進年(nian)(nian)金(jin)(jin)發展。“這是(shi)基(ji)(ji)本養(yang)(yang)老保險基(ji)(ji)金(jin)(jin)投資(zi)改革的(de)一個充分條件，基(ji)(ji)本養(yang)(yang)老保險基(ji)(ji)金(jin)(jin)實行(xing)多元化市場化改革，不管(guan)采取哪個模式，都需(xu)要這個載體。”

證(zheng)監會新聞(wen)發言人(ren)此前表示，截(jie)至2014年底，基(ji)金(jin)(jin)管(guan)(guan)理(li)公司、證(zheng)券(quan)公司受(shou)托管(guan)(guan)理(li)全國(guo)社(she)保(bao)基(ji)金(jin)(jin)、企(qi)業年金(jin)(jin)的(de)規(gui)(gui)模合計1.01萬億(yi)元，受(shou)托管(guan)(guan)理(li)規(gui)(gui)模分別占全國(guo)社(she)保(bao)基(ji)金(jin)(jin)權(quan)益總額(e)、企(qi)業年金(jin)(jin)累計規(gui)(gui)模的(de)比例約44%和48%。按(an)照券(quan)商(shang)的(de)簡單測算(suan)，職(zhi)業年金(jin)(jin)累積規(gui)(gui)模超過3500億(yi)元，給A股的(de)增量資(zi)金(jin)(jin)樂觀估計可(ke)能會達(da)到(dao)300億(yi)元。

民生證券首席策略分析師李(li)少(shao)君認(ren)為，目前資(zi)(zi)(zi)本市(shi)場存在投資(zi)(zi)(zi)者(zhe)結(jie)構不合(he)理、機構投資(zi)(zi)(zi)者(zhe)比(bi)例(li)相對偏(pian)低、市(shi)場的波動(dong)性偏(pian)大(da)等(deng)問題(ti)。積(ji)極推動(dong)職業年(nian)(nian)金(jin)、企業年(nian)(nian)金(jin)等(deng)長期資(zi)(zi)(zi)金(jin)入市(shi)可(ke)以(yi)改(gai)善(shan)資(zi)(zi)(zi)本市(shi)場結(jie)構，增強資(zi)(zi)(zi)本市(shi)場的穩健性。

專家和投資(zi)界人士指出，職業(ye)(ye)年金(jin)(jin)資(zi)產(chan)一般會以基(ji)金(jin)(jin)方式(shi)進入資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)，職業(ye)(ye)年金(jin)(jin)、企(qi)業(ye)(ye)年金(jin)(jin)基(ji)金(jin)(jin)是許多國(guo)家資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)長期資(zi)金(jin)(jin)的(de)(de)主要來(lai)源之一。對于(yu)職業(ye)(ye)年金(jin)(jin)的(de)(de)投資(zi)運(yun)營模式(shi)，目前看(kan)來(lai)，基(ji)本(ben)會參照(zhao)目前企(qi)業(ye)(ye)年金(jin)(jin)的(de)(de)投資(zi)運(yun)營模式(shi)，以資(zi)金(jin)(jin)安(an)全為首要原則。根據現行規(gui)定，企(qi)業(ye)(ye)年金(jin)(jin)投資(zi)股(gu)票等權益(yi)類產(chan)品(pin)以及股(gu)票基(ji)金(jin)(jin)、混合基(ji)金(jin)(jin)、投資(zi)連結保(bao)險產(chan)品(pin)(股(gu)票投資(zi)比例高(gao)于(yu)或(huo)者等于(yu)30%)的(de)(de)比例，不得高(gao)于(yu)投資(zi)組合企(qi)業(ye)(ye)年金(jin)(jin)基(ji)金(jin)(jin)財產(chan)凈值的(de)(de)30%。

提高年金產品化投資比例

陳良表(biao)示，2015年(nian)將提高(gao)企業、職業年(nian)金產品化(hua)投資比例，大力減少投資組合數量(liang)，節(jie)約管理成本。同時(shi)，總結企業年(nian)金股權和優先股投資試點經(jing)驗，完善相關政策，適當(dang)時(shi)候(hou)全面推開，為提高(gao)投資收益(yi)提供政策支持(chi)。

據了解(jie)，此前人社部下發了《關于企(qi)(qi)業(ye)(ye)年金(jin)基(ji)金(jin)股權和優先(xian)(xian)股投資(zi)試(shi)點(dian)的通知(zhi)》，并相繼批復(fu)了企(qi)(qi)業(ye)(ye)年金(jin)參與中石(shi)化股權投資(zi)、鐵路發展基(ji)金(jin)、中國銀(yin)行(xing)、農業(ye)(ye)銀(yin)行(xing)、浦發銀(yin)行(xing)等企(qi)(qi)業(ye)(ye)優先(xian)(xian)股投資(zi)和優質(zhi)上市企(qi)(qi)業(ye)(ye)的定向增(zeng)發申請。

業(ye)(ye)(ye)內(nei)人士指出，企業(ye)(ye)(ye)年(nian)金(jin)(jin)和職(zhi)業(ye)(ye)(ye)年(nian)金(jin)(jin)的(de)投資(zi)(zi)(zi)管理的(de)核心都是(shi)在資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)安全的(de)前提下，取得較高(gao)的(de)投資(zi)(zi)(zi)收(shou)(shou)益(yi)，保(bao)證(zheng)基(ji)金(jin)(jin)的(de)長(chang)期支付能力(li)。多家(jia)企業(ye)(ye)(ye)年(nian)金(jin)(jin)投資(zi)(zi)(zi)管理機(ji)構負(fu)責人告訴中國證(zheng)券報記者，年(nian)金(jin)(jin)的(de)投資(zi)(zi)(zi)目標(biao)是(shi)追求絕對收(shou)(shou)益(yi)，年(nian)金(jin)(jin)基(ji)金(jin)(jin)資(zi)(zi)(zi)產具有(you)長(chang)期性(xing)、安全性(xing)、收(shou)(shou)益(yi)性(xing)等多重要求。

一(yi)(yi)家作為投(tou)資(zi)(zi)管理人的(de)基(ji)金公司人士(shi)向記(ji)者表示，“我們對投(tou)資(zi)(zi)經理的(de)要求是堅持以資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)配(pei)置為主的(de)投(tou)資(zi)(zi)操作模式(shi)。”據透露，這家基(ji)金公司的(de)年金投(tou)資(zi)(zi)組(zu)合穩定(ding)類(lei)資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)比(bi)例(li)一(yi)(yi)般保持在(zai)40%左右。在(zai)沒有明確(que)交易機會時，不(bu)冒險進(jin)行(xing)短(duan)期套利。如果出現確(que)定(ding)的(de)趨(qu)勢性機會，則及時調整資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)配(pei)置。“例(li)如2014年下(xia)半年，我們經過研究判斷市場將出現一(yi)(yi)波比(bi)較確(que)定(ding)的(de)趨(qu)勢性機會，在(zai)三季(ji)度末組(zu)合統一(yi)(yi)大幅提(ti)高(gao)了權(quan)益類(lei)倉位，重(zhong)點配(pei)置非銀行(xing)金融(rong)、基(ji)建等尚未啟(qi)動(dong)的(de)板塊，在(zai)去年第四季(ji)度的(de)行(xing)情中(zhong)取得了豐厚收益。”