見(jian)習記者 李滬生 趙婷(ting)

7月(yue)4日晚，證監(jian)會因近期市場波動(dong)較大決定暫緩IPO，此后28家(jia)公司更(geng)是(shi)公告暫緩發行，已參與申購的資金(jin)(jin)也陸續退款。這一舉(ju)措令打新基金(jin)(jin)處境尷尬。證券(quan)時報記者在采訪多家(jia)基金(jin)(jin)公司后獲知(zhi)，固定收益類產(chan)品或將成為(wei)打新基金(jin)(jin)的替代投資標的。

大規模贖回可期

已有基金公司受到IPO暫緩(huan)的(de)影響。金元順安對(dui)證券時報記者表示，公司擬發行的(de)打新基金將暫停發行。

此外，場內打新基金(jin)國泰民(min)益(yi)7月6日當(dang)天(tian)直接出現(xian)折價(jia)，當(dang)日收(shou)盤該(gai)基金(jin)凈值(zhi)收(shou)為1.2471元(yuan)，而二級市(shi)場交易價(jia)格(ge)則下(xia)跌0.24%，收(shou)為1.235元(yuan)。

事實上(shang)，基金對新股(gu)發行恢復的時(shi)間并(bing)無統一預期。截至7月6日收盤，記者獲得(de)了多家(jia)基金公司通過渠道向客戶(hu)發出的聲明。

南方基(ji)金稱，“我們(men)預計(ji)本輪新(xin)股(gu)暫(zan)停的時(shi)間不會太長，一旦市場企穩，新(xin)股(gu)發行(xing)隨時(shi)可(ke)能重(zhong)啟(qi)。我們(men)保守估計(ji)此次暫(zan)停的時(shi)間大概率(lv)在3個月之內(nei)。”

泰達宏利(li)表示(shi)，“目前暫緩是在減少IPO發(fa)(fa)行(xing)基礎上進(jin)一步的救市行(xing)為，新(xin)股發(fa)(fa)行(xing)審核(he)工作不會停止，但將大幅減少新(xin)股發(fa)(fa)行(xing)家數(shu)和發(fa)(fa)行(xing)融資數(shu)額(e)，待市場(chang)得到一定修(xiu)復后，年(nian)內IPO仍有重啟的可(ke)能。”

交銀施羅德投資(zi)(zi)總監(jian)項廷鋒(feng)則認為，IPO暫停(ting)時間或有(you)限，1個月左(zuo)右時間的(de)(de)可能性較大。他分析說，“從(cong)打新(xin)基金的(de)(de)資(zi)(zi)金來源看，可分成(cheng)原(yuan)配(pei)(pei)(pei)置(zhi)在(zai)債券市(shi)場上(shang)的(de)(de)資(zi)(zi)金因收益率原(yuan)因再配(pei)(pei)(pei)置(zhi)、銀行(xing)配(pei)(pei)(pei)資(zi)(zi)和(he)少量的(de)(de)居民儲蓄(xu)資(zi)(zi)金分流。因此，出現大規模贖回（80%以上(shang)）是可以預(yu)期的(de)(de)。”

此外(wai)，多家基金公司也認同，IPO暫(zan)緩(huan)持續時(shi)間并不(bu)長。

投資轉向固收

基金公司紛紛表示(shi)，IPO暫緩期間固收類產品將成為替代性(xing)投資標的。

泰達宏利透(tou)露，目前國內經濟平穩(wen)運行，貨幣(bi)政策維持寬(kuan)松，預計債(zhai)券市場(chang)仍(reng)存在較(jiao)好投資機(ji)(ji)會。因此泰達宏利旗下相關基金(jin)將(jiang)聚(ju)焦固(gu)定(ding)收益類投資機(ji)(ji)會，將(jiang)重點轉向相對穩(wen)健的利率債(zhai)和(he)信用債(zhai)為主的固(gu)定(ding)收益類投資機(ji)(ji)會。

南方基金(jin)表示(shi)，短期內打(da)新基金(jin)將轉變(bian)(bian)為債券型基金(jin)，長期則轉變(bian)(bian)成保本基金(jin)運作。

國泰基金表示，債(zhai)券投(tou)資在保證流動性(xing)的前提下，以中短久期的債(zhai)券為主進行(xing)(xing)投(tou)資，努力提高組合的靜(jing)態(tai)收益(yi)率。股票將嚴格控(kong)制倉(cang)位，尋(xun)找(zhao)相對確定的機(ji)會進行(xing)(xing)投(tou)資。

華富基(ji)金則表示，在保持流動性的基(ji)礎上，選擇存款、回購(gou)、兩融，將權益類倉位控制(zhi)在5%以下，等IPO重啟。

長信基金則發(fa)布公告(gao)稱，在(zai)新股(gu)暫停申購期(qi)間，進行(xing)債券類資產的投資。投資策略傾(qing)向于3-6個月期(qi)的債券類投資。

國聯(lian)安(an)方面也表示(shi)，產(chan)品短期操作將(jiang)以純債投資為主。在兼顧流動性(xing)和(he)收益性(xing)的前提下(xia)，國聯(lian)安(an)打新(xin)基金將(jiang)以利率債和(he)中高(gao)等級信用債為核心構建組(zu)合。

項廷鋒更是指(zhi)出，原打(da)新基(ji)金操作策(ce)略將作出必要調整，擬(ni)在新股暫停期(qi)間(jian)，資(zi)(zi)產配置(zhi)策(ce)略由“貨幣市(shi)場工具投資(zi)(zi)+打(da)新”轉(zhuan)換(huan)成“債(zhai)券投資(zi)(zi)”或(huo)“債(zhai)券投資(zi)(zi)+不超過5%的(de)(de)股票(piao)投資(zi)(zi)”。并且(qie)要按95%的(de)(de)比例準(zhun)備贖回資(zi)(zi)金應對可(ke)能產生的(de)(de)贖回潮。