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每經記者 肖樂

醫(yi)(yi)改的(de)(de)深(shen)入推進，政策的(de)(de)利好，極大地刺激著醫(yi)(yi)療(liao)健(jian)康領域的(de)(de)投資。數(shu)據顯(xian)示，2015年，醫(yi)(yi)藥健(jian)康產(chan)業PE/VC融資案例(li)數(shu)134起，融資規模比(bi)上年增(zeng)加51%，達到了(le)(le)34.72億。同(tong)時醫(yi)(yi)療(liao)健(jian)康產(chan)業并購(gou)(gou)也是愈(yu)演(yan)愈(yu)烈(lie)，2015年國內醫(yi)(yi)療(liao)健(jian)康行業宣(xuan)布的(de)(de)并購(gou)(gou)交易623起，同(tong)比(bi)增(zeng)加了(le)(le)30.06%。

前(qian)不(bu)久，東誠(cheng)藥(yao)(yao)業(ye)、華神集團、天藥(yao)(yao)股份等企業(ye)集中出手(shou)，并購整合了產業(ye)鏈(lian)上的優勢藥(yao)(yao)企。“在傳統制藥(yao)(yao)行業(ye)當中，市(shi)場發展到(dao)一定階段(duan)，一定會形成(cheng)二(er)八(ba)定律，大魚吃小魚，快魚吃慢魚，企業(ye)開始并購，可能一開始在國內(nei)，再逐漸發展到(dao)國外。”高特佳投資(zi)集團首席戰(zhan)略官(guan)、執(zhi)行合伙(huo)人曾(ceng)小軍6月(yue)29日在接受《每日經濟新(xin)聞》記者專(zhuan)訪時表示。

醫藥產業并購是大勢所趨

在6月29日(ri)“新引(yin)擎·新增(zeng)(zeng)長——2015-2016年度產業(ye)與資本年會(hui)”上(shang)(shang)，曾小(xiao)軍分享了一組(zu)數(shu)據，2015年，國(guo)內醫療(liao)健(jian)康行業(ye)宣布的并(bing)購(gou)(gou)交(jiao)(jiao)易623起(qi)，同(tong)比增(zeng)(zeng)加(jia)30.06%，交(jiao)(jiao)易規模247.36億(yi)美(mei)元，同(tong)比上(shang)(shang)漲40.87%，完成的并(bing)購(gou)(gou)交(jiao)(jiao)易284起(qi)，同(tong)比增(zeng)(zeng)加(jia)38.54%，交(jiao)(jiao)易規模118.48億(yi)美(mei)元，同(tong)比上(shang)(shang)漲14.71%。在2015年整個國(guo)內并(bing)購(gou)(gou)市場中，生物技(ji)術/醫療(liao)健(jian)康完成的案例占(zhan)國(guo)內并(bing)購(gou)(gou)總(zong)數(shu)的8.9%，僅次于IT和(he)互聯網產業(ye)。

曾小(xiao)軍指(zhi)出，過去非(fei)市場(chang)化的(de)機制(zhi)造成(cheng)了國內制(zhi)藥企業(ye)的(de)小(xiao)散亂，現在從非(fei)市場(chang)化到(dao)市場(chang)化、集中(zhong)度提(ti)升的(de)趨勢，帶來(lai)了并購的(de)機會，“國內有5000家(jia)醫(yi)藥企業(ye)，而美(mei)國只有500家(jia)，生產的(de)藥品(pin)供應全球。”

與國外動輒(zhe)百(bai)億美元的(de)(de)并購規模相比，我國醫藥(yao)產業(ye)并購規模相對較小(xiao)，“在相對傳統的(de)(de)醫藥(yao)領(ling)域(yu)并購成(cheng)為主流(liu)，中國目(mu)前還有很多小(xiao)的(de)(de)機會，國外市場發展到了一定階段，就只有大的(de)(de)機會，沒有小(xiao)的(de)(de)機會了。”曾小(xiao)軍表示(shi)。

除了并(bing)購，醫(yi)藥(yao)(yao)健康產業新技術也是政策鼓勵，市(shi)場(chang)追捧(peng)的(de)(de)(de)方向，但這(zhe)個(ge)(ge)領(ling)(ling)域的(de)(de)(de)投資邏輯與較(jiao)為成熟(shu)的(de)(de)(de)制藥(yao)(yao)領(ling)(ling)域不同，“制藥(yao)(yao)領(ling)(ling)域已經發(fa)展到了并(bing)購的(de)(de)(de)階(jie)段，而像細胞治療、單抗、蛋白質(zhi)藥(yao)(yao)物等(deng)(deng)等(deng)(deng)一(yi)(yi)(yi)些前(qian)沿細分領(ling)(ling)域還處于早(zao)期(qi)階(jie)段。”曾小軍說道(dao)，“這(zhe)部分領(ling)(ling)域就會存(cun)在各種(zhong)可(ke)能(neng)性，可(ke)能(neng)就要用投賽道(dao)的(de)(de)(de)方式，選擇一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)看好(hao)的(de)(de)(de)行(xing)業，梳理(li)出(chu)這(zhe)個(ge)(ge)行(xing)業的(de)(de)(de)前(qian)幾名，都投一(yi)(yi)(yi)遍。”

移動醫療的核心是診療效率

同樣火熱的還有(you)移動(dong)醫療(liao)(liao)行業(ye)，艾媒咨(zi)詢(xun)數據顯示，2015年中國(guo)移動(dong)醫療(liao)(liao)市場規(gui)模(mo)(mo)達到42.7億(yi)元，比(bi)上年增長44.7%，行業(ye)融資(zi)規(gui)模(mo)(mo)越來(lai)越大，平(ping)安好醫生、微醫集團、丁(ding)香(xiang)園(yuan)、春雨醫生等(deng)獨(du)角(jiao)獸企業(ye)都在謀求商業(ye)模(mo)(mo)式的突(tu)破(po)。

不(bu)過(guo)，有(you)觀點認(ren)為，移(yi)動醫療(liao)創業(ye)者始(shi)終無法觸及(ji)醫療(liao)服務的(de)核心，經歷(li)了資本(ben)熱捧(peng)的(de)移(yi)動醫療(liao)行業(ye)正在逐(zhu)漸降溫。

在(zai)(zai)曾小軍看(kan)來，提升診斷(duan)和(he)治(zhi)療(liao)的效率才是(shi)互聯網醫療(liao)真正的核心(xin)競爭力，“如果在(zai)(zai)診斷(duan)和(he)治(zhi)療(liao)環節沒有提升，總是(shi)在(zai)(zai)打(da)擦邊球，說平臺(tai)有多(duo)少流(liu)量能解決多(duo)少掛(gua)號問題，這些是(shi)不長久的。”

他給(gei)記者舉了一(yi)款國外糖尿病APP“BlueStar”的例(li)子，“BlueStar的公司本身是做糖尿病藥(yao)物和醫療器(qi)械這一(yi)塊(kuai)的，所以它積累了很(hen)多數據(ju)，能夠對(dui)糖尿病病人進行合理(li)(li)監測和指導，同時它是一(yi)款被(bei)納入藥(yao)品(pin)管理(li)(li)的APP，可以列(lie)入醫保(bao)(bao)，保(bao)(bao)險(xian)公司愿(yuan)意買單。”

實(shi)際上，BlueStar是WellDoc公司(si)開發(fa)的(de)第一個作為(wei)處方藥通過FDA審批的(de)移動APP，針對(dui)2型(xing)糖尿(niao)病患(huan)(huan)者(zhe)管理。醫生(sheng)給患(huan)(huan)者(zhe)開具BlueStar之后，處方的(de)副本(ben)會傳遞(di)到WellDoc，WellDoc根據患(huan)(huan)者(zhe)具體病歷(li)檔案將BlueStar個性化，與此同時，藥店中的(de)藥劑師需要(yao)對(dui)處方進行核準。使用BlueStar的(de)患(huan)(huan)者(zhe)要(yao)付出不菲的(de)費(fei)用，在美國已經(jing)有多家(jia)保險公司(si)接(jie)入了這個系統。   

曾(ceng)小軍(jun)并不(bu)是(shi)(shi)很(hen)看好綜合性(xing)的(de)(de)(de)(de)平(ping)臺(tai)(tai)，“腫(zhong)瘤的(de)(de)(de)(de)需(xu)求和胃病的(de)(de)(de)(de)需(xu)求是(shi)(shi)不(bu)一樣(yang)的(de)(de)(de)(de)，每個領域(yu)的(de)(de)(de)(de)需(xu)求都(dou)不(bu)一樣(yang)，都(dou)是(shi)(shi)很(hen)專業的(de)(de)(de)(de)。”曾(ceng)小軍(jun)說道，“如果一個平(ping)臺(tai)(tai)解決的(de)(de)(de)(de)問題很(hen)明確(que)，平(ping)臺(tai)(tai)上需(xu)方和供(gong)方的(de)(de)(de)(de)匹配程(cheng)度很(hen)高，會(hui)形成內生性(xing)流量，而(er)不(bu)是(shi)(shi)花錢買的(de)(de)(de)(de)流量，那么這個平(ping)臺(tai)(tai)就是(shi)(shi)很(hen)有前(qian)途的(de)(de)(de)(de)。”

他也(ye)坦(tan)承(cheng)，現在移(yi)動(dong)醫療行業面對的(de)(de)并不(bu)是一個完全市場(chang)化的(de)(de)環境(jing)，還有(you)許多政策壁壘、阻礙性因素，“不(bu)過這(zhe)也(ye)帶來(lai)了(le)更多機會(hui)，阻礙性因素會(hui)把(ba)大的(de)(de)市場(chang)分成很多小的(de)(de)市場(chang)，增加(jia)了(le)判(pan)斷(duan)的(de)(de)復雜度，同時也(ye)增加(jia)了(le)投資機會(hui)。”