目前全(quan)國31省(sheng)份均(jun)已公(gong)布(bu)前三季度固定資(zi)產投資(zi)數據(ju)。據(ju)上證報記(ji)者統計，有26個省(sheng)份前三季度固定資(zi)產投資(zi)增速跑贏全(quan)國8.2%的(de)增長水平。

值得注意的是，除了京滬及(ji)黑龍江、遼(liao)寧等個別省(sheng)份外，各(ge)省(sheng)投資增(zeng)速基本都高于同(tong)期GDP增(zeng)速。

另(ling)據上證報粗略梳(shu)理，前(qian)三季度，有12個(ge)省份固定(ding)資(zi)產投資(zi)總額高于當地GDP總值。

種(zhong)種(zhong)數(shu)據之下，不難發現(xian)這(zhe)樣一個事實：地方經濟對投資(zi)的依(yi)賴度依(yi)然很高。

摩根士丹利華鑫(xin)證(zheng)券首席經濟(ji)(ji)學家章俊在接受采訪時表(biao)示，經濟(ji)(ji)主要依(yi)賴投資驅動的經濟(ji)(ji)增(zeng)(zeng)長(chang)模式沒有根本(ben)性改(gai)變。明(ming)年政(zheng)府需要適度調(diao)整(zheng)經濟(ji)(ji)增(zeng)(zeng)長(chang)下限(xian)來為結構性改(gai)革提供(gong)更多空間。

投資總額山東稱“王”

多數省份投資增速跑贏全國

從31省(sheng)(sheng)份(fen)公(gong)布的(de)統計數據來(lai)看，前(qian)三季度多數省(sheng)(sheng)份(fen)投(tou)資增(zeng)(zeng)速跑贏全(quan)國。其(qi)中，貴州投(tou)資增(zeng)(zeng)速最(zui)快，同比(bi)增(zeng)(zeng)長21.7%，是(shi)全(quan)國唯(wei)一增(zeng)(zeng)速在20%以(yi)上的(de)省(sheng)(sheng)份(fen)。緊(jin)隨(sui)其(qi)后(hou)的(de)是(shi)西藏和云南，增(zeng)(zeng)速均超(chao)過(guo)19%，江西、廣(guang)西、湖(hu)北、湖(hu)南、河南、四川、青海和重慶的(de)投(tou)資增(zeng)(zeng)速也(ye)都保(bao)持在12%以(yi)上。

可以看出，投資(zi)增速較快(kuai)的省份都分布(bu)在中西(xi)部地區(qu)，尤其是西(xi)部地區(qu)。

貴州社科院經濟研究所(suo)所(suo)長黃勇在接受上(shang)證報記者采(cai)訪時(shi)表示，除(chu)了基(ji)數較低原因外，西部地區(qu)的(de)基(ji)建(jian)設施、教(jiao)育、醫療等(deng)落后，相關的(de)投(tou)(tou)資需(xu)求大，因此投(tou)(tou)資會持續保持高速增長。

不(bu)過(guo)，從絕(jue)對值來看，投資體量大的省(sheng)份(fen)多集中在東(dong)部地區。前三季(ji)度固(gu)定資產投資額前五位的省(sheng)份(fen)分別是山(shan)東(dong)、江蘇、河南、河北、廣東(dong)。

這其中(zhong)，山(shan)東、江(jiang)蘇兩省投資總量均在(zai)3萬億(yi)以上。河南、河北、廣(guang)東、四川、浙江(jiang)、湖(hu)北等6個省份則(ze)是2萬億(yi)級別的(de)投資體量。

其(qi)實(shi)，各省投資體量大小應該與經(jing)濟(ji)總量有關。數據顯示，前三(san)季度廣東和江蘇的經(jing)濟(ji)總量都超過(guo)5.5萬億。

過半省份基建投資增速超20%

基建投資成穩投資主力

從各(ge)省(sheng)(sheng)統計(ji)數據(ju)來(lai)看，有一個現象特別突(tu)出：基建投(tou)(tou)資(zi)成為地(di)方穩投(tou)(tou)資(zi)主力。據(ju)粗(cu)略(lve)統計(ji)，有超過一半的省(sheng)(sheng)份前三季度(du)基建投(tou)(tou)資(zi)增速在20%以上。

從區(qu)域來看，基建投資增速(su)較(jiao)快的(de)省份多在中西(xi)部地區(qu)，比(bi)如內蒙(meng)古、云(yun)南(nan)、重慶、陜西(xi)等省份前(qian)三季度基建投資增速(su)均超過30%。

不過，東部(bu)省份(fen)，諸如(ru)山東和浙江(jiang)(jiang)基建(jian)投資(zi)(zi)增速也都(dou)超過或接(jie)近30%，對整(zheng)體(ti)投資(zi)(zi)增長(chang)(chang)起到了支撐(cheng)作(zuo)用(yong)。以浙江(jiang)(jiang)為(wei)例，前三季度(du)基建(jian)投資(zi)(zi)占全部(bu)投資(zi)(zi)的(de)31.3%，對全部(bu)投資(zi)(zi)增長(chang)(chang)貢獻率(lv)達(da)到70.9%，拉動投資(zi)(zi)增長(chang)(chang)7.9個百分(fen)點。

從各(ge)地披露(lu)資(zi)料(liao)來(lai)看，基(ji)建投資(zi)增長(chang)較快(kuai)的領域(yu)多集中在交(jiao)通運輸和郵政業，水利環(huan)境和公(gong)共設施管理業，互聯網(wang)及相關服(fu)務，電力、熱力的生產(chan)供應業等(deng)行業。

從各地相關部(bu)門的表態(tai)來(lai)看，基建投資仍將繼續擔當穩投資的主力。

貴(gui)州(zhou)統計局在分析(xi)前(qian)三季度(du)經濟(ji)數據時就(jiu)指(zhi)出，基(ji)(ji)(ji)礎(chu)(chu)設(she)(she)施(shi)(shi)(shi)投資(zi)作(zuo)為全省投資(zi)重要支撐(cheng)，對當前(qian)全省基(ji)(ji)(ji)礎(chu)(chu)設(she)(she)施(shi)(shi)(shi)補短板(ban)具(ju)有(you)十(shi)分重要的(de)意義，要進(jin)一(yi)步(bu)利(li)用(yong)好國家(jia)對中(zhong)西部基(ji)(ji)(ji)礎(chu)(chu)設(she)(she)施(shi)(shi)(shi)投資(zi)的(de)機遇，爭取(qu)更多項(xiang)目(mu)，補齊貴(gui)州(zhou)基(ji)(ji)(ji)礎(chu)(chu)設(she)(she)施(shi)(shi)(shi)短板(ban)，繼續(xu)發揮基(ji)(ji)(ji)礎(chu)(chu)設(she)(she)施(shi)(shi)(shi)投資(zi)的(de)作(zuo)用(yong)，促進(jin)全省投資(zi)的(de)持(chi)續(xu)穩定增長。

湖南(nan)統(tong)計局投(tou)資處在提出下一步工(gong)作的(de)(de)建議(yi)時也強調，受國內(nei)外市(shi)場需求不足的(de)(de)影(ying)響，企(qi)業投(tou)資意愿(yuan)短(duan)期(qi)內(nei)難(nan)有起色，因(yin)此在今后一段(duan)時間內(nei)，基(ji)礎(chu)設施(shi)投(tou)資將對(dui)穩增長(chang)起到重要(yao)的(de)(de)支撐作用。建議(yi)加快鐵路、城市(shi)地下管(guan)網、停車場、棚改建設、海綿城市(shi)建設、農村基(ji)礎(chu)設施(shi)等薄(bo)弱環節的(de)(de)項目(mu)建設，補齊(qi)小康社會發(fa)展中的(de)(de)“短(duan)板(ban)”。

12個省份投資總額高于當地GDP總值

投資驅動的增長模式沒有根本性改變

值(zhi)得(de)注意的(de)是，從絕對值(zhi)來看，很多地(di)方固定資產(chan)投(tou)資總額(e)擴張很快，占GDP比重很高。

據粗略梳理，前(qian)三季度，河(he)北、安徽、陜西、江西、廣西、云南、吉林、山西、新疆、甘肅(su)、青海和寧夏等12個(ge)省份固定資(zi)(zi)產投資(zi)(zi)總(zong)額均高于當地GDP總(zong)值。

而河南、四(si)川、湖南、湖北、福建(jian)、天津、重(zhong)慶、內蒙古、貴州、海(hai)南等(deng)10個(ge)省份固定資(zi)產投資(zi)總(zong)額(e)占(zhan)當地GDP總(zong)值的比重(zhong)均超(chao)過80%。

摩根(gen)士丹利華鑫(xin)證券首席經濟(ji)學家章俊在接受(shou)上證報記者采訪時表示，中(zhong)國經濟(ji)雖(sui)然(ran)今年(nian)實現6.5%以(yi)上增(zeng)速沒有問題，但明(ming)年(nian)將面臨更大(da)的(de)困(kun)難，背后原因主(zhu)要是依賴投資(zi)驅(qu)動(dong)(dong)的(de)經濟(ji)增(zeng)長模(mo)式(shi)沒有根(gen)本性改變(bian)，基建和房地產投資(zi)依然(ran)是驅(qu)動(dong)(dong)經濟(ji)增(zeng)長的(de)主(zhu)要動(dong)(dong)力(li)。

因此(ci)，章俊(jun)認為，明年政府需要適度(du)調整經濟增(zeng)長下限來為結構性改(gai)革提供更多空間。

事實上，最近幾年(nian)地(di)方(fang)一直在試圖淡化(hua)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)增長目標(biao)，轉而更關注經(jing)(jing)濟(ji)(ji)增長質量。從各地(di)今年(nian)前三季度經(jing)(jing)濟(ji)(ji)數據(ju)來看，地(di)方(fang)注重優化(hua)投資(zi)結(jie)構，且已經(jing)(jing)取得一定成效(xiao)。

比(bi)(bi)如(ru)，江蘇、浙(zhe)江、廣東、山東等(deng)地(di)工(gong)(gong)業(ye)(ye)技(ji)改(gai)投資(zi)(zi)增加(jia)很快。數(shu)據顯示，前三季度，廣東工(gong)(gong)業(ye)(ye)技(ji)改(gai)投資(zi)(zi)同(tong)比(bi)(bi)增長34.4%，比(bi)(bi)上半年加(jia)快8.9個(ge)百(bai)分(fen)點；江蘇工(gong)(gong)業(ye)(ye)技(ji)改(gai)投資(zi)(zi)同(tong)比(bi)(bi)增長17.3%，增速遠(yuan)遠(yuan)高于8.6%的工(gong)(gong)業(ye)(ye)投資(zi)(zi)增速。浙(zhe)江和山東工(gong)(gong)業(ye)(ye)技(ji)改(gai)投資(zi)(zi)占全部工(gong)(gong)業(ye)(ye)投資(zi)(zi)的比(bi)(bi)重均在五成以上。

此外，貴州、陜西、河(he)北等能(neng)源大省能(neng)源產業投資(zi)持(chi)續下降，相反，新興產業投資(zi)則保持(chi)較快增(zeng)長。