12月12日，中(zhong)國(guo)(guo)冶(ye)金(jin)(jin)工(gong)業規(gui)劃研(yan)究院發布《2017年(nian)中(zhong)國(guo)(guo)和全球鋼(gang)鐵(tie)需(xu)(xu)求預(yu)測研(yan)究成果》和《中(zhong)國(guo)(guo)鋼(gang)鐵(tie)企業競爭力評級》。報告(gao)稱，2016年(nian)中(zhong)國(guo)(guo)鋼(gang)材(cai)需(xu)(xu)求量為(wei)6.7億噸(dun)，同比(bi)增長(chang)0.9%；預(yu)計2017年(nian)的(de)需(xu)(xu)求量為(wei)6.6億噸(dun)，同比(bi)下(xia)降1.5%。冶(ye)金(jin)(jin)工(gong)業規(gui)劃研(yan)究院院長(chang)李新創(chuang)表示，近(jin)期打擊“地條(tiao)(tiao)鋼(gang)”行動有助于行業削減落(luo)后違規(gui)產(chan)能(neng)(neng)，由于鋼(gang)鐵(tie)行業整體產(chan)能(neng)(neng)過(guo)剩，打擊“地條(tiao)(tiao)鋼(gang)”不會導致鋼(gang)價非理性上漲。

基建汽車扛大旗

報(bao)告指出，從(cong)下(xia)(xia)游行(xing)業看，受經濟增速(su)下(xia)(xia)行(xing)和(he)房地產調控(kong)影響，鋼(gang)(gang)鐵消(xiao)費大戶建筑、家(jia)電(dian)和(he)能源等行(xing)業需求量同(tong)比均有(you)下(xia)(xia)滑，汽車和(he)基建成(cheng)為僅有(you)的(de)兩個鋼(gang)(gang)鐵消(xiao)費量有(you)望同(tong)比上漲(zhang)的(de)行(xing)業。

具(ju)體來看，2017年(nian)建筑行(xing)(xing)業(ye)鋼材需(xu)求(qiu)(qiu)量預測為3.54億噸，同(tong)(tong)(tong)(tong)比(bi)下降(jiang)(jiang)1.7%；機(ji)械行(xing)(xing)業(ye)需(xu)求(qiu)(qiu)1.26億噸，同(tong)(tong)(tong)(tong)比(bi)下降(jiang)(jiang)1.9%；能源行(xing)(xing)業(ye)需(xu)求(qiu)(qiu)3100萬噸，同(tong)(tong)(tong)(tong)比(bi)下降(jiang)(jiang)0.3%；造船行(xing)(xing)業(ye)需(xu)求(qiu)(qiu)1150萬噸，同(tong)(tong)(tong)(tong)比(bi)下降(jiang)(jiang)4.2%；家電行(xing)(xing)業(ye)需(xu)求(qiu)(qiu)1070萬噸，同(tong)(tong)(tong)(tong)比(bi)下降(jiang)(jiang)0.9%；集裝箱行(xing)(xing)業(ye)需(xu)求(qiu)(qiu)360萬噸，同(tong)(tong)(tong)(tong)比(bi)持平。受鐵路和城市軌道(dao)交(jiao)通投(tou)資規(gui)模(mo)處于高位(wei)提振，鐵道(dao)行(xing)(xing)業(ye)預計(ji)明(ming)年(nian)需(xu)求(qiu)(qiu)為500萬噸，同(tong)(tong)(tong)(tong)比(bi)增長4.2%。盡管車(che)身(shen)輕量化帶來單位(wei)產品(pin)鋼材消費強度下降(jiang)(jiang)，但汽車(che)行(xing)(xing)業(ye)仍在高速(su)增長，預計(ji)明(ming)年(nian)汽車(che)行(xing)(xing)業(ye)需(xu)求(qiu)(qiu)為5600萬噸，同(tong)(tong)(tong)(tong)比(bi)增長3.7%。

冶金(jin)規劃院預測，2016年中國的粗(cu)鋼產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)為8.06億噸(dun)(dun)(dun)，同(tong)比(bi)(bi)增長0.3%；2017年粗(cu)鋼產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)為7.88億噸(dun)(dun)(dun)，同(tong)比(bi)(bi)下(xia)(xia)降(jiang)2.2%。2016年生鐵產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)為6.91億噸(dun)(dun)(dun)，同(tong)比(bi)(bi)持平；2017年生鐵產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)為6.69億噸(dun)(dun)(dun)，同(tong)比(bi)(bi)下(xia)(xia)降(jiang)3.2%。2016年國內鐵礦石需求量(liang)(liang)為10.92億噸(dun)(dun)(dun)（62%品(pin)位(wei)），同(tong)比(bi)(bi)持平；2017年需求量(liang)(liang)為10.57億噸(dun)(dun)(dun)，同(tong)比(bi)(bi)下(xia)(xia)降(jiang)3.2%。

對于全球的鋼(gang)鐵需求(qiu)，冶金規劃院預測，2016年(nian)全球鋼(gang)材(cai)需求(qiu)量為15.25億噸，同(tong)比增(zeng)長0.8%；2017年(nian)需求(qiu)量為15.34億噸，同(tong)比增(zeng)長0.6%。

整頓“地條鋼”

12月初，江蘇、四川、山(shan)東和唐山(shan)市(shi)(shi)等多個省(sheng)市(shi)(shi)開(kai)始(shi)對轄區內(nei)(nei)“地條鋼”生(sheng)產企業進行清查，規定期限(xian)內(nei)(nei)要全面(mian)拆除用(yong)于生(sheng)產建(jian)筑用(yong)鋼的中頻(pin)爐(lu)、工頻(pin)爐(lu)。由于環保限(xian)產及(ji)“地條鋼”事(shi)件(jian)的影響，螺紋鋼價(jia)格大幅走高，由此推動鐵礦石價(jia)格一掃前期下跌陰霾并企穩回升。

此次多(duo)(duo)地(di)(di)堅(jian)決出清“地(di)(di)條(tiao)鋼(gang)(gang)”對(dui)市場的(de)影響已(yi)反映到(dao)了螺紋鋼(gang)(gang)和(he)鐵(tie)(tie)礦石(shi)價(jia)格上(shang)。對(dui)于打擊“地(di)(di)條(tiao)鋼(gang)(gang)”是否會(hui)造成(cheng)此前類似“煤超瘋”的(de)局面，李新創(chuang)表示，淘(tao)(tao)汰(tai)(tai)中(zhong)頻爐(lu)(lu)產(chan)能，不(bu)(bu)會(hui)造成(cheng)國內鋼(gang)(gang)材供應(ying)短缺。“地(di)(di)條(tiao)鋼(gang)(gang)”質量(liang)(liang)不(bu)(bu)達標，影響建(jian)筑(zhu)質量(liang)(liang)安全(quan)(quan)，各級地(di)(di)方政府(fu)的(de)文件已(yi)經明(ming)確(que)，中(zhong)頻爐(lu)(lu)產(chan)能屬(shu)于限(xian)期(qi)淘(tao)(tao)汰(tai)(tai)產(chan)能。目前全(quan)(quan)國鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)行業產(chan)能仍處于嚴重過剩狀態，產(chan)能利用(yong)率(lv)不(bu)(bu)到(dao)70%。因此，中(zhong)頻爐(lu)(lu)產(chan)能淘(tao)(tao)汰(tai)(tai)不(bu)(bu)會(hui)引(yin)起國內鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)供給和(he)價(jia)格的(de)大(da)幅波動。中(zhong)頻爐(lu)(lu)淘(tao)(tao)汰(tai)(tai)后(hou)產(chan)生的(de)多(duo)(duo)余廢鋼(gang)(gang)，一部分將(jiang)流(liu)入高爐(lu)(lu)企業，加大(da)轉爐(lu)(lu)廢鋼(gang)(gang)使用(yong)比例，降低鐵(tie)(tie)礦石(shi)的(de)使用(yong)量(liang)(liang)；另一部分流(liu)入合法電(dian)爐(lu)(lu)企業，支持電(dian)弧(hu)爐(lu)(lu)企業快速發展。

方正證券認(ren)為，近(jin)期(qi)(qi)整治(zhi)中頻(pin)爐和(he)違規新建產能持續(xu)發酵，廣度和(he)力度可能遠(yuan)超預期(qi)(qi)，疊(die)加北方常態化的環保限產，未來(lai)鋼(gang)鐵供(gong)給端收(shou)縮(suo)力度值得期(qi)(qi)待。預計近(jin)期(qi)(qi)鋼(gang)材(cai)價(jia)(jia)格將維持強(qiang)勢。原(yuan)材(cai)料價(jia)(jia)格止漲企(qi)穩和(he)鋼(gang)價(jia)(jia)的相對強(qiang)勢，將使(shi)得鋼(gang)企(qi)利潤(run)空間進(jin)一(yi)步提高(gao)。不過，行業(ye)利潤(run)的提升使(shi)得鋼(gang)企(qi)主動減產意愿(yuan)減弱，疊(die)加北方冬季(ji)(ji)施工淡季(ji)(ji)，未來(lai)鋼(gang)價(jia)(jia)漲幅將有所收(shou)窄。

“我的(de)鋼鐵網”預估，全(quan)國(guo)中頻(pin)(pin)爐鋼廠(chang)粗鋼產(chan)能(neng)約為1.1億-1.2億噸，體量(liang)較大(da)。在目前基本(ben)完成(cheng)全(quan)年去產(chan)能(neng)任務時，高壓政策開(kai)展關停中頻(pin)(pin)爐行動，將加大(da)去產(chan)能(neng)的(de)深度和速度，大(da)大(da)超出市場預期(qi)。

今年業績將改善

Wind數(shu)據顯(xian)示(shi)，在(zai)35家鋼(gang)鐵上(shang)市公司中，目(mu)前已有12家公布(bu)了全(quan)年業績(ji)預告(gao)。除1家不(bu)確定外，預增、略增、續盈和扭虧公司達到8家，預喜比(bi)例接近7成。

前(qian)三季(ji)度鋼鐵產品價格穩步提(ti)升，為(wei)全年鋼鐵業績改善(shan)奠定良好的(de)基礎。數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，前(qian)三季(ji)度35家(jia)上市公司(si)共實(shi)現凈(jing)利潤92.81億元，同(tong)比(bi)上升204.52%。毛利率(lv)(lv)較(jiao)去(qu)年同(tong)期明(ming)顯(xian)提(ti)升。另外(wai)，第三季(ji)度上市公司(si)總體資本性(xing)開支創近年來新低，財(cai)務費(fei)用率(lv)(lv)下降明(ming)顯(xian)；流動比(bi)率(lv)(lv)和(he)資產負債率(lv)(lv)延續第二季(ji)度改善(shan)趨勢。

龍頭鋼(gang)(gang)企業績表現良好。寶鋼(gang)(gang)股份(fen)預計，2016年凈(jing)利同比增長600%-800%，全年凈(jing)利潤有望(wang)達到70.7億-90.9億元。公司(si)表示，節本(ben)增效、市場轉(zhuan)暖和降低匯兌(dui)損失是公司(si)業績大幅增長的主要原因。此外，三鋼(gang)(gang)閩光、沙鋼(gang)(gang)股份(fen)、安陽鋼(gang)(gang)鐵)和馬鋼(gang)(gang)股份(fen))均(jun)預計扭(niu)虧。

不過(guo)，重慶(qing)鋼鐵(tie)預計全(quan)年續虧(kui)。公(gong)(gong)司前三季度(du)虧(kui)損超過(guo)30億(yi)元。目(mu)前，重慶(qing)鋼鐵(tie)由(you)于重大(da)資產重組處于停牌之(zhi)中。公(gong)(gong)告(gao)顯示，公(gong)(gong)司擬(ni)將鋼鐵(tie)業務全(quan)面(mian)剝離(li)，同時收購整合剝離(li)后的渝富集(ji)團100%股權(quan)。

蘭(lan)格鋼(gang)鐵(tie)分析師王國清認為，11-12月份鐵(tie)礦(kuang)石焦炭價(jia)格上(shang)漲、環保加(jia)碼、去產能調查以(yi)及中頻(pin)爐治(zhi)理，成為市場的重要支撐(cheng)動力。目(mu)前價(jia)格上(shang)漲已(yi)經(jing)傳導(dao)至下游產品，預計12月份鋼(gang)鐵(tie)企業(ye)盈利(li)空(kong)間或(huo)進一步擴大。