每經編輯｜左越  ;  

每經記者 左越(yue) 每經編輯 江月

在(zai)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)金公司近日發(fa)布的《中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)財富(fu)管理市場產品白皮書2007-2017》當中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)，不僅梳理了(le)過(guo)(guo)去10年來我國(guo)私(si)人(ren)(ren)(ren)財富(fu)快速增長的過(guo)(guo)程，還提到了(le)其中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)一類重要人(ren)(ren)(ren)群(qun)--高(gao)(gao)凈(jing)(jing)值人(ren)(ren)(ren)群(qun)。在(zai)這份報告(gao)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)，高(gao)(gao)凈(jing)(jing)值人(ren)(ren)(ren)群(qun)的標準定(ding)為了(le)"可投(tou)資(zi)(zi)資(zi)(zi)產超過(guo)(guo)1000萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)"，據此劃分，截(jie)至2016年末，我國(guo)高(gao)(gao)凈(jing)(jing)值人(ren)(ren)(ren)群(qun)總(zong)數(shu)約158萬(wan)(wan)(wan)人(ren)(ren)(ren)，可投(tou)資(zi)(zi)資(zi)(zi)產總(zong)規(gui)(gui)模(mo)約49萬(wan)(wan)(wan)億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。預計到2017年末，我國(guo)高(gao)(gao)凈(jing)(jing)值人(ren)(ren)(ren)群(qun)數(shu)量和(he)資(zi)(zi)產規(gui)(gui)模(mo)將分別達到187萬(wan)(wan)(wan)人(ren)(ren)(ren)和(he)58萬(wan)(wan)(wan)億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。

在私人(ren)財(cai)富迅速增(zeng)長的(de)同時，我國高(gao)凈值人(ren)群數(shu)量也快速攀升。那么(me)，這些(xie)(xie)(xie)人(ren)來自哪些(xie)(xie)(xie)行業，又(you)將手(shou)中的(de)資本投(tou)向了哪些(xie)(xie)(xie)地方呢？

私人財富規模10年增5倍

先來看(kan)一組(zu)整體的(de)數據，"截至2016年(nian)(nian)底，中(zhong)國(guo)私(si)人(ren)財(cai)(cai)富(fu)(fu)規(gui)模(mo)約(yue)165萬億元(yuan)，是10年(nian)(nian)前(qian)的(de)6倍，在全球(qiu)占比14%，已(yi)成為僅次于美國(guo)的(de)世(shi)界第二大私(si)人(ren)財(cai)(cai)富(fu)(fu)市場，規(gui)模(mo)接近排(pai)名第三、第四(si)位(wei)的(de)日本和英國(guo)之和；2006~2016年(nian)(nian)年(nian)(nian)化增速達(da)20%，遠高(gao)于5.5%的(de)全球(qiu)平(ping)均增速。根據貝(bei)恩資訊的(de)預測，2017年(nian)(nian)中(zhong)國(guo)個人(ren)可投資資產規(gui)模(mo)將達(da)到188萬億。"

從私(si)人(ren)財(cai)富(fu)排名前十的(de)國(guo)家來看，其私(si)人(ren)財(cai)富(fu)與GDP的(de)比值(zhi)(zhi)一般(ban)在3倍左右，但(dan)中國(guo)這一數值(zhi)(zhi)仍為2.1，同時(shi)考慮到顯(xian)著(zhu)高(gao)于(yu)發達國(guo)家的(de)GDP增速，中國(guo)私(si)人(ren)財(cai)富(fu)仍有(you)相當大的(de)發展潛力(li)。根(gen)據BCG的(de)預測，中國(guo)私(si)人(ren)財(cai)富(fu)未來五(wu)年有(you)望維持(chi)12%的(de)年均(jun)增速，按此計算，到2022年，中國(guo)私(si)人(ren)財(cai)富(fu)規模將超過300萬億元。

那么，這些(xie)私人(ren)財富都去了哪里呢？

截至(zhi)2017年(nian)(nian)三季度(du)末，我國(guo)境內產品(pin)(pin)市(shi)(shi)場規模約71.9萬億，約占中(zhong)國(guo)私人(ren)總財富的(de)40%，其中(zhong)2007年(nian)(nian)到2016年(nian)(nian)的(de)年(nian)(nian)均增(zeng)速達30%，這一增(zeng)速遠高于(yu)我國(guo)私人(ren)財富的(de)年(nian)(nian)均增(zeng)速20%和GDP的(de)年(nian)(nian)均增(zeng)速11%。對比我國(guo)居民儲蓄存款(kuan)余額，2007年(nian)(nian)時(shi)產品(pin)(pin)市(shi)(shi)場總規模僅為(wei)居民存款(kuan)17萬億的(de)三分之一。而(er)到2016年(nian)(nian)底(di)，產品(pin)(pin)市(shi)(shi)場規模已(yi)經(jing)是居民存款(kuan)余額59.8萬億的(de)1.1倍。另外(wai)一組數據(ju)也值得關(guan)注(zhu)，以上(shang)海交(jiao)易所(suo)(suo)為(wei)例(li)，2007年(nian)(nian)底(di)自然(ran)人(ren)持有股(gu)票市(shi)(shi)值占上(shang)交(jiao)所(suo)(suo)總市(shi)(shi)值的(de)48%左右，但到2016年(nian)(nian)底(di)，這一數值下滑到24%左右，說(shuo)明(ming)越來(lai)越多(duo)的(de)自然(ran)人(ren)選擇通過機構來(lai)參與股(gu)票市(shi)(shi)場。可(ke)見，隨著(zhu)中(zhong)國(guo)產品(pin)(pin)市(shi)(shi)場的(de)不斷(duan)深入(ru)發展，居民將越來(lai)越多(duo)的(de)存款(kuan)用來(lai)配置產品(pin)(pin)。

從下面的這個圖表(biao)中(zhong)，也(ye)能明顯(xian)看出，對比(bi)10年前，我(wo)國(guo)私人資(zi)產(chan)配(pei)置中(zhong)，金融產(chan)品占比(bi)在明顯(xian)上升(sheng)。

2017年末高凈值人群數量或達187萬

在龐(pang)大且增長快速的社會私人(ren)財(cai)富中，高(gao)(gao)凈(jing)值(zhi)人(ren)群無疑是無法(fa)忽視的一個組成部分。在這(zhe)份(fen)報告中，高(gao)(gao)凈(jing)值(zhi)人(ren)群的標準定為了"可(ke)(ke)投資(zi)(zi)資(zi)(zi)產(chan)超過1000萬(wan)元"，據此劃分，截至(zhi)2016年(nian)(nian)末，我國高(gao)(gao)凈(jing)值(zhi)人(ren)群總數(shu)約158萬(wan)人(ren)，可(ke)(ke)投資(zi)(zi)資(zi)(zi)產(chan)總規(gui)模約49萬(wan)億元，高(gao)(gao)凈(jing)值(zhi)人(ren)群和(he)可(ke)(ke)投資(zi)(zi)資(zi)(zi)產(chan)規(gui)模在過去(qu)10年(nian)(nian)內年(nian)(nian)化(hua)增速分別高(gao)(gao)達(da)24%和(he)25%。預計到2017年(nian)(nian)末，我國高(gao)(gao)凈(jing)值(zhi)人(ren)群數(shu)量和(he)資(zi)(zi)產(chan)規(gui)模將分別達(da)到187萬(wan)人(ren)和(he)58萬(wan)億元。

而如果繼續(xu)將(jiang)高(gao)凈(jing)值(zhi)人(ren)群按照(zhao)可投資資產規模來劃分(fen)(fen)，具體分(fen)(fen)為(wei)可投資資產1000~5000萬元(yuan)、5000萬~1億、1億元(yuan)以上三類。根(gen)據預測，截(jie)至(zhi)2017年年末高(gao)凈(jing)值(zhi)人(ren)群中的(de)這三類細分(fen)(fen)人(ren)群分(fen)(fen)別為(wei)158萬人(ren)、14萬人(ren)和15萬人(ren)。

富豪榜上房地產、金融行業減少

在分(fen)析高(gao)凈值(zhi)人(ren)群的(de)財富(fu)來(lai)源和行(xing)業構成時，中(zhong)金(jin)財富(fu)這份白皮書(shu)選(xuan)取了福布斯(si)榜單來(lai)做參考。

通過對2006年和(he)2017年福布斯全球億萬富(fu)豪榜上(shang)榜華(hua)人(ren)所屬行(xing)業的(de)分(fen)析可以看出，在(zai)(zai)過去(qu)十年，一(yi)方面隨著(zhu)(zhu)中(zhong)國經濟(ji)的(de)快速增(zeng)長(chang)，上(shang)榜華(hua)人(ren)數量從42人(ren)增(zeng)長(chang)到(dao)486人(ren)，占(zhan)比從5%增(zeng)至24%；另(ling)一(yi)方面隨著(zhu)(zhu)經濟(ji)結構的(de)轉型調整，上(shang)榜華(hua)人(ren)的(de)行(xing)業分(fen)布更加多元(yuan)化。2006年主(zhu)要集中(zhong)在(zai)(zai)房地產(chan)、金融和(he)制造(zao)業，但到(dao)了2017年房地產(chan)和(he)金融占(zhan)比明顯下滑，互聯網、零售消費和(he)醫藥等(deng)新(xin)興產(chan)業逐漸(jian)崛(jue)起。

將2006年和2017年福(fu)布斯上榜華人的(de)行(xing)業構成(cheng)放在一起對(dui)比，或許會(hui)更(geng)加直觀。《每日經濟新聞(wen)》記(ji)者注意到(dao)，房地(di)產雖然仍是占比最高的(de)行(xing)業，但比例(li)已經從2006年的(de)31%下降到(dao)19%，而金融行(xing)業不僅(jin)占比下降，排位的(de)下跌也更(geng)為明顯，從2006年的(de)第2位下落至2017年的(de)第8位，排在原材料、軟件及(ji)互聯(lian)網等(deng)行(xing)業之后。

2017高凈值人群愛買銀行理財

從(cong)2009年(nian)到2017年(nian)，高(gao)凈值人群通過(guo)(guo)專業機構管(guan)理(li)的可投(tou)資資產占(zhan)比從(cong)不到40%提升到超過(guo)(guo)60%，且平均使(shi)用的機構數量超過(guo)(guo)2家。

遺憾的是，在(zai)這份報(bao)(bao)告里沒有詳(xiang)細提到這些高凈值(zhi)(zhi)人(ren)(ren)群(qun)的投(tou)(tou)資理財投(tou)(tou)向(xiang)具體在(zai)哪些領域(yu)。《每日經(jing)濟(ji)新聞》記者翻(fan)到了(le)(le)另一份關于高凈值(zhi)(zhi)人(ren)(ren)群(qun)的報(bao)(bao)告，也就是貝(bei)恩公司與招商銀(yin)行聯合發布的《2017中國私人(ren)(ren)財富報(bao)(bao)告》。在(zai)這份報(bao)(bao)告中，詳(xiang)細提到了(le)(le)高凈值(zhi)(zhi)人(ren)(ren)群(qun)的資產投(tou)(tou)向(xiang)。

或許與市(shi)場行(xing)情的波動有關，2017年(nian)里(li)高凈(jing)值人(ren)群(qun)(qun)資產(chan)配置的最鮮明(ming)特點(dian)是股票配置比例明(ming)顯下降，而銀行(xing)理財(cai)(cai)產(chan)品(pin)的配置則顯著提升(sheng)。2017年(nian)，高凈(jing)值人(ren)群(qun)(qun)在銀行(xing)理財(cai)(cai)產(chan)品(pin)上的配置約(yue)占(zhan)其(qi)整體可投(tou)資資產(chan)的25%，相(xiang)較2015年(nian)增加近一倍。

其中還提到(dao)，調研數據表明，高(gao)凈值人(ren)(ren)(ren)士中擁有(you)境(jing)外(wai)配置(zhi)(zhi)的人(ren)(ren)(ren)群(qun)占比(bi)由2011年的約(yue)19%上(shang)升(sheng)至2017年的約(yue)56%。同(tong)時，人(ren)(ren)(ren)均境(jing)外(wai)資產配置(zhi)(zhi)占比(bi)自(zi)2013年起趨于平穩。