每經記者｜劉晨光    每經編輯｜張海妮    

6月23日，沽空機構Bonitas發布沽空報告對波司登（03998，HK）進行狙擊，或是受此影響，6月24日，波司登股價開盤之后一度下滑超過20%，并宣布當日股票停牌。

今日（6月25日）波司登在港交所發布公告，否認Bonitas報告中對公司的所有指控，并稱報告包含具有誤導性、偏見性、選擇性、不準確及不完整的陳述，以及毫無根據的指控和不負責任的猜測。波司登認為Bonitas可能在公司股票中擁有投資頭寸，這或許意味著，如果波司登股價隨報告意見變動，Bonitas可能實現重大收益，且該報告的個別作者選擇保持匿名。 

《每日經濟新聞》記者注意到，波司登主要從四個方面對Bonitas的做空報告進行回應。 

Bonitas指出，根據公司在港交所披露的年報，波司登2015年以來累計三年的純利為13億元，但綜合中國信用報告（以下簡稱信用報告），波司登附屬公司僅創造純利4.63億元，證據顯示波司登自2015年以來虛構純利8.07億元。對于上述指控，波司登認為，信用報告并不是將同類項目相比且對中國附屬公司的信用報告的表述容易引起公眾混淆，波司登指出上述信用報告采用的會計準則、報告期均與波司登年度報告所采用的有所不同，報告涵蓋的附屬公司數量遠低于公司年度報告所涵蓋的附屬公司數量。 

波司登進一步指出，公司的附屬公司用于不同目的，包括購買原材料、進行設計及銷售，而這類附屬公司將不可避免地與波司登其他附屬公司進行交易。波司登表示，這類內部交易屬于真正的交易，且公司間交易及相關資產負債表項目（如貿易應收款項及貿易應付款項）于集團層面合并時予以抵銷。 

Bonitas報告認為，波司登集團主席高德康利用三項虛假交易，將波司登現金及股票轉移至未披露關聯方：杰西、邦寶及天津女裝。波司登表示，時尚女裝品牌杰西由周美和于1998年創立，而非報告中所講周美和于2008年通過收購成立，且邦寶及柯利亞諾（為上述所指天津女裝）亦有很長的發展歷史，這兩個品牌分別于2004年及1992年創立。波司登認為，上述收購代價是經參考各種因素后確定的，其中包括參考業內同行之市盈率后測算收購公司未來的盈利能力，在收購關鍵時間的財務表現，所提供的利潤保證，以及付款方式（即僅為現金或現金加代價股份之組合）。波司登強調，在三次收購之前，公司已聘請國際知名及專業核數師、法律顧問、估值師或其他顧問進行盡職調查和估值。

Bonitas指出，波司登附屬公司山東冰飛服飾有限公司（以下簡稱山東冰飛）為向高德康出售山東物業的賣方，于購買時，高德康向波司登支付了初始代價的10%，即540萬元，欠波司登剩余5200萬元已作為“其他應收款項”披露。波司登回應稱，山東冰飛分別于2017年3月及5月收到所得款項500萬元及4900萬元。山東冰飛賬面的其他應收款余額為該公司收到上述所得款項后，于當年劃入波司登的全資附屬公司波司登國際服飾（中國）有限公司所管理的資金池，形成集團的內部往來。該款項隨后按波司登內部應收款項入賬，并于波司登合并層面上予以撇銷。 

此外，針對Bonitas對于“過往向持有波司登發行在外股份65%以上之波司登內幕人士支付巨額紅利”的指控，波司登認為該指控屬惡意中傷及毫無根據，并稱公司幾乎每年按比例向股東派發現金股息。

值得關注的是，波司登已向港交所申請其股票自今日9時恢復買賣。

封面圖片來源：每經資料圖（蘭素英 攝）