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來源：道達號（微信號：daoda1997）

本周，大(da)盤(pan)在震蕩中(zhong)小步上行，滬指(zhi)沖(chong)擊3100點(dian)整數關，創(chuang)業板指(zhi)數突破1900點(dian)整數關，市(shi)場繼續在一片(pian)熱鬧中(zhong)展開春季(ji)攻勢。然而，周末(mo)的(de)焦點(dian)卻不在大(da)盤(pan)，而在個股。

從今(jin)以(yi)后，A股(gu)上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)一年虧損(sun)幾億、幾十(shi)億，甚至上(shang)百億，都不好意(yi)思說(shuo)自己巨(ju)虧了，因為2019年度，有一家上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)預計虧損(sun)額將超過400億元(yuan)，創下A股(gu)上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)年度虧損(sun)額紀錄(lu)。這家公(gong)司(si)就(jiu)是(shi)*ST鹽湖，6.8萬(wan)名股(gu)東注定(ding)徹夜(ye)難(nan)眠。今(jin)天，達哥和牛(niu)博士(shi)就(jiu)大家關心的話題(ti)展(zhan)開討(tao)論。

牛博士：達哥(ge)，你(ni)好。2020年A股市場(chang)迎來開門紅之后，本周(zhou)消息面紛繁復(fu)雜(za)，大盤也出現(xian)反復(fu)震(zhen)蕩的走勢。今天首先還是請你(ni)對本周(zhou)行(xing)情進(jin)行(xing)一下點評(ping)吧(ba)。

道(dao)達：新年(nian)伊始，這(zhe)一周(zhou)市(shi)場(chang)(chang)確實不太平靜。消(xiao)息面(mian)上，央行今年(nian)首次降(jiang)準正式在(zai)周(zhou)一落(luo)地(di)；銀保監會(hui)發布《關于推動銀行業(ye)(ye)和保險業(ye)(ye)高(gao)質(zhi)量發展的指導意見》，其中提到(dao)“多渠道(dao)促進居(ju)民儲蓄有效轉化為資本市(shi)場(chang)(chang)長期資金(jin)”。這(zhe)兩個消(xiao)息，都對A股市(shi)場(chang)(chang)形成正面(mian)利好(hao)。

但是，外部因素卻成(cheng)為攪局的(de)關鍵。美伊(yi)沖突卻反(fan)復(fu)“發作”，這在客觀上打亂了A股(gu)原有的(de)進(jin)攻(gong)節(jie)奏。尤其(qi)是周三的(de)大跌，一度讓投資者驚(jing)出一身冷汗。

不過(guo)，我當(dang)時的判斷(duan)還(huan)是比較樂觀，認為(wei)這僅僅是大盤的正常調整，因為(wei)外(wai)資(zi)還(huan)在大規模流入(ru)，而外(wai)部局勢越是復雜(za)，A股越有可(ke)能成為(wei)外(wai)資(zi)的避(bi)風(feng)港。市場(chang)真(zhen)正的考(kao)驗(yan)，還(huan)是在創業(ye)板(ban)。因為(wei)創業(ye)板(ban)指數面臨1900點(dian)整數關的壓制。1900點(dian)的這個(ge)關口(kou)，是創業(ye)板(ban)指數過(guo)去幾年(nian)的密集(ji)成交區，壓力不容忽視。

比較好(hao)的(de)(de)是，調整了(le)一天之后，周(zhou)四(si)大盤強(qiang)(qiang)勁反彈(dan)，創業板指(zhi)(zhi)數也突破(po)1900點關口，周(zhou)五市(shi)場雖然略有調整，但短期趨勢依舊保(bao)持(chi)(chi)完好(hao)。滬指(zhi)(zhi)維持(chi)(chi)強(qiang)(qiang)勢震蕩(dang)格(ge)局，創業板指(zhi)(zhi)數的(de)(de)上升趨勢則繼續保(bao)持(chi)(chi)。

牛(niu)博士：暫時看來，本(ben)周行情是有驚無(wu)險，不過個股(gu)爆(bao)雷的情況(kuang)又開始出現(xian)了，你對此(ci)怎么看？

道達：這是預(yu)料中的事，今年(nian)初的個(ge)股(gu)(gu)(gu)風險主要在兩方面：一是限售股(gu)(gu)(gu)解禁和(he)大股(gu)(gu)(gu)東套現(xian)，比(bi)如前期(qi)(qi)大牛股(gu)(gu)(gu)漫(man)步者高管套現(xian)2億元(yuan)，對熱(re)門股(gu)(gu)(gu)的打擊是很大的；二是部(bu)分上市公司業(ye)績(ji)預(yu)告(gao)(gao)不及預(yu)期(qi)(qi)，比(bi)如此前貴州茅臺的業(ye)績(ji)預(yu)告(gao)(gao)，引發了市場對白(bai)酒股(gu)(gu)(gu)的擔憂。

而在這(zhe)個周末，*ST鹽(yan)(yan)湖的預虧，可謂是創下了A股(gu)歷史紀錄。據公告(gao)，*ST鹽(yan)(yan)湖的預虧金額高達(da)432億(yi)元(yuan)~472億(yi)元(yuan)，而這(zhe)家(jia)公司現在的總市值也才只有200多億(yi)元(yuan)。

以前，印(yin)象中虧(kui)(kui)損最(zui)多的好(hao)像(xiang)是中國鋁業，曾經在2014年度(du)虧(kui)(kui)損162億元(yuan)。另外，*ST信威(wei)去年上半年就虧(kui)(kui)了150多億元(yuan)。這次，*ST鹽湖(hu)真的是虧(kui)(kui)出了“新(xin)高度(du)”。

*ST鹽湖這家公司，算得上是(shi)A股(gu)(gu)市場(chang)的(de)(de)“老兵”了(le)，曾經也是(shi)超級大牛股(gu)(gu)，在2007年那一波牛市中，股(gu)(gu)價漲了(le)超過10倍(bei)。不過現在，卻落得如此(ci)下場(chang)，實(shi)在是(shi)令人唏(xi)噓，其股(gu)(gu)東(dong)名冊上的(de)(de)6.8萬戶股(gu)(gu)東(dong)，相(xiang)信現在的(de)(de)心(xin)情也是(shi)非常復雜。

當(dang)然，這(zhe)次(ci)預虧超過400億元(yuan)，短期對股(gu)價打(da)擊(ji)不(bu)小，但并不(bu)等于對這(zhe)家公司判了“死(si)刑(xing)”。

因為公司(si)(si)正在搞破(po)產(chan)(chan)重(zhong)整，這次(ci)虧那么多(duo)，主要原因是(shi)公司(si)(si)在破(po)產(chan)(chan)重(zhong)整進程中(zhong)，因為資產(chan)(chan)處置預計產(chan)(chan)生的(de)損(sun)失，主要的(de)虧損(sun)屬于(yu)“非經常性損(sun)益”，實際上(shang)是(shi)一個“甩包袱”的(de)動作(zuo)，為的(de)是(shi)重(zhong)組。

如果重(zhong)(zhong)組(zu)成功了，自然就是(shi)好事(shi)，畢竟(jing)*ST鹽(yan)湖還是(shi)青海省國(guo)資委控制(zhi)的(de)企(qi)業。但需(xu)要提(ti)醒一(yi)句的(de)是(shi)，但凡是(shi)重(zhong)(zhong)組(zu)，都有不確(que)定性，并不是(shi)說重(zhong)(zhong)組(zu)就一(yi)定成功。所以，賭重(zhong)(zhong)組(zu)這種操(cao)作，過程(cheng)永遠都是(shi)充滿(man)煎熬的(de)。

牛博士(shi)：最近曝出業績(ji)雷(lei)的(de)公(gong)司(si)確實不(bu)少(shao)，嚇得(de)我(wo)一愣(leng)一愣(leng)的(de)。還有(you)一家(jia)公(gong)司(si)是北斗星通，也是預虧好幾(ji)億元，據說大基金也因為這(zhe)家(jia)公(gong)司(si)“中招”。看來不(bu)論(lun)何時(shi)，投(tou)資(zi)這(zhe)件事都不(bu)容易，必須(xu)要好好研(yan)究(jiu)上市公(gong)司(si)基本面。對于接下來的(de)行情，你怎么看？

道達：關(guan)于后市行(xing)情，我(wo)的觀點(dian)暫時沒有(you)什么大的變化。大盤繼續維(wei)持強勢震蕩格局，滬指3100點(dian)關(guan)口還有(you)爭(zheng)奪。

外部因素(su)方(fang)面，美(mei)伊沖突可能掀不起太(tai)大的(de)波瀾了，那么(me)A股(gu)(gu)這(zhe)邊就還(huan)能讓指數再飛一會(hui)，繼續關注大基金參股(gu)(gu)的(de)芯片類個股(gu)(gu)。

另外，創業板方(fang)面，創業板指數雖然暫時站(zhan)上(shang)了1900點整數關，但能否有效成功突破前期密集成交區，我覺(jue)得還有待進(jin)一步(bu)觀察(cha)。

下周(zhou)開始，距離春節(jie)長假只有(you)一周(zhou)多(duo)時間了(le)。從歷史來看，春節(jie)前幾天，市(shi)場可能會比較清(qing)淡。短期波動不用太糾結，我們(men)重點看的是大趨(qu)勢。

滬深300指數倉位參考

日(ri)期：2020年1月12日(ri)

今日倉位：六成

明日倉位計劃：六成

一、本(ben)倉位(wei)是(shi)結合趨勢研究(jiu)，設置的(de)非實盤倉位(wei)參考(kao)，不作為(wei)買賣(mai)依據，請注意投(tou)資風險。

二、本倉(cang)(cang)位跟(gen)蹤標的為滬深300指數(shu)，以實(shi)現(xian)對指數(shu)量化(hua)跟(gen)蹤，避免持倉(cang)(cang)個(ge)股差異影(ying)響效果。

（張道達）

根據國家(jia)有關(guan)部(bu)門的最新(xin)規定，本(ben)手記(ji)不涉及任(ren)何操作建議，入市(shi)風險自擔(dan)。

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