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來源：道達號（微信號：daoda1997）

昨晚的文章，達哥(ge)在最(zui)后一(yi)句話說(shuo)，滬(hu)(hu)指已經三連陽了(le)，短線可能會調一(yi)下，蓄勢之后再向(xiang)上。結果(guo)(guo)，今天大盤(pan)(pan)果(guo)(guo)然就調整了(le)，而且盤(pan)(pan)中調整幅(fu)(fu)度還有(you)點(dian)厲害(hai)。滬(hu)(hu)指下跌(die)25.54點(dian)，以2827.01點(dian)報收，跌(die)幅(fu)(fu)為(wei)0.9%，盤(pan)(pan)中一(yi)度跌(die)了(le)超過40點(dian)，開始考驗(yan)2800點(dian)整數(shu)關。

當然，今天市場討論(lun)最熱(re)鬧(nao)的，無(wu)疑(yi)還是國(guo)際油(you)價(jia)的大幅波動，美(mei)國(guo)更是出現(xian)了“負油(you)價(jia)”的操作。我們又(you)一(yi)次在見證歷(li)史。

何來負油價？

昨天晚上，美(mei)國(guo)西得州輕質原油期(qi)貨5月結算(suan)價(jia)收于每桶-37.63美(mei)元(yuan)，這是自石(shi)油期(qi)貨從1983年在紐約商(shang)品交(jiao)易(yi)(yi)所開始交(jiao)易(yi)(yi)后首(shou)次跌入(ru)負數交(jiao)易(yi)(yi)。盤中，達(da)哥順手截了(le)一個屏，紀念這個歷史性的時刻。

關于近期油(you)(you)價(jia)的暴跌，這本身是沒有什么(me)討論的意義，大家(jia)(jia)心里都(dou)很清楚，由(you)于新(xin)冠肺炎(yan)疫(yi)情的因素，全球原油(you)(you)產能嚴重過剩，用油(you)(you)少了，油(you)(you)價(jia)自(zi)然(ran)要跌，跌到10美元(yuan)，9美元(yuan)，就算5美元(yuan)一桶，大家(jia)(jia)可能都(dou)不會覺得(de)過分。

而且，國(guo)際(ji)油價(jia)跌(die)那么多，對于我們國(guo)內的普通人來說，也不會有(you)太大(da)的感受，成品(pin)油價(jia)格是跌(die)了(le)一些，但顯然也沒有(you)完(wan)全跟著(zhu)國(guo)際(ji)油價(jia)再跌(die)。

大家真正關注的是，為啥國際油價會跌成負數？焦點在于怎么可能跌成負數。關注公眾號“道達(da)號”，及時閱讀道達(da)投資(zi)手記。

今天，達(da)哥(ge)身邊好幾個朋友(you)都感(gan)到很疑(yi)惑。無(wu)論(lun)是什么交易品種，似乎(hu)從來沒有出現過負數(shu)(shu)的報價(jia)(jia)。而(er)油價(jia)(jia)如果以負數(shu)(shu)成交，意(yi)味著你買一桶原油，不(bu)但(dan)不(bu)掏(tao)錢，賣方還要倒給你錢。

這個負(fu)油(you)價，到底(di)作何解釋？

今(jin)天，我們簡單來捋一捋這是怎么回(hui)事。實(shi)際上，美國原(yuan)油期貨(huo)的(de)買家(jia)主要是煉油廠(chang)、航空公司等大(da)機構。一旦期貨(huo)交(jiao)割之后，他們需要找儲油罐來儲存(cun)這些原(yuan)油，而(er)儲存(cun)原(yuan)油都是有(you)成(cheng)本(ben)的(de)，而(er)且成(cheng)本(ben)還不小。

但是現在(zai)，由于(yu)原油(you)(you)消耗少，庫存無法消化，使(shi)得美國(guo)的(de)儲油(you)(you)罐基本都是滿負(fu)荷狀態(tai)。那(nei)么(me)如果(guo)(guo)到了交(jiao)割(ge)期，交(jiao)割(ge)的(de)原油(you)(you)如果(guo)(guo)沒有(you)地(di)方儲存怎(zen)么(me)辦，原油(you)(you)不可能像(xiang)牛奶(nai)一樣沒人需(xu)要可以(yi)(yi)倒(dao)(dao)掉(diao)。原油(you)(you)如果(guo)(guo)倒(dao)(dao)掉(diao)，會(hui)是巨大的(de)污染。所以(yi)(yi)，只能是瘋狂拋售(shou)，甚至是只要你愿意買，我(wo)倒(dao)(dao)貼錢給你，你把(ba)原油(you)(you)提走。于(yu)是，就有(you)了負(fu)油(you)(you)價。

但(dan)是，在我們(men)的認(ren)知范圍內，交易所的系統中，還沒有(you)出現(xian)過負數(shu)報價(jia)的情況，所以對于(yu)負油價(jia)成交，也是不好理解的。

但是，4月17日的一則報道，似乎對負油價的來臨已經有所預料。據報道，此前芝加哥交易所（CME）正在對軟件重新編程，以便處理能源相關金融工具的負價格。能源衍生品交易所也在為負價格做準備。關注公眾號“道達號”，及(ji)時閱讀道達投資手記。

這個報道，顯然并沒有引起(qi)大家多少關注(zhu)，但負油價(jia)昨晚真的出現(xian)了。

負油(you)(you)(you)價顯然是(shi)不可能(neng)長期(qi)存在的，在達哥(ge)看來，超低油(you)(you)(you)價也是(shi)如(ru)此，那(nei)么未來如(ru)何收場？全(quan)球經濟不可能(neng)長期(qi)處于冰(bing)點，只要出現(xian)回暖的跡象，油(you)(you)(you)價就會反彈(dan)。另外就是(shi)，產油(you)(you)(you)國可能(neng)還會進一步減產，以穩定(ding)原油(you)(you)(you)價格。

轉型

油價的話題(ti)，就(jiu)說這么(me)多(duo)，再回(hui)到A股市場，今天有一只(zhi)個股的漲停，還是有些吸引眼(yan)球(qiu)，這只(zhi)個股就(jiu)是“天下秀(xiu)”。熟悉(xi)而陌(mo)生的名(ming)字，感覺(jue)像是一只(zhi)新股，但是這家公司的前(qian)身，則(ze)是大名(ming)鼎鼎的奇葩公司ST慧(hui)球(qiu)。今天，ST慧(hui)球(qiu)撤銷(xiao)其他風險警示，同時(shi)公司更名(ming)為“天下秀(xiu)”，完成了一次轉(zhuan)型。

不過，以(yi)前的ST慧(hui)球，實在是太奇(qi)葩了，公(gong)司(si)高管(guan)曾經集體辭(ci)職，還在2017年(nian)炮制(zhi)過連(lian)發1001條股東大會(hui)議案，議案內容甚至包括(kuo)《關于(yu)公(gong)司(si)建(jian)立健全員工戀愛審批制(zhi)度》等奇(qi)葩條款(kuan)。

這樣一(yi)家公司(si)，最終沒有退市(shi)，經過(guo)重組，成為了現在的(de)天(tian)下秀。而公司(si)現在的(de)業務，也可以(yi)說有點(dian)新穎獨(du)特(te)，公司(si)做的(de)是紅人(ren)(ren)經濟生態(tai)圈，通過(guo)WEIQ、SMART、TOPKLOUT克勞銳和(he)IMsocial紅人(ren)(ren)加速器四大平臺，為紅人(ren)(ren)成長孵化賦能。

再看看天下秀這家公司的股價走勢，從2018年到現在，因為這場重組，股價從3元多漲到了現在接近18元的價格，這就是重組帶來的暴利機會。但是，如果我們對一些公司的基本面不太看得懂，那么股價漲再高，也只能做一個看客。關注公(gong)眾號“道(dao)達號”，及時(shi)閱讀道(dao)達投(tou)資手記。

沙盤推演

再說對(dui)后市的看(kan)法。今天市場下跌，與昨(zuo)晚歐美股市大(da)跌，油價大(da)跌，多少是有(you)關(guan)系的。

當然，昨晚達哥(ge)在文章(zhang)中(zhong)說(shuo)北向資金的態度有(you)些猶豫，這也是周二市場下跌的一種征兆。今(jin)天，滬深(shen)(shen)股通(tong)果然轉為凈(jing)流(liu)(liu)出(chu)了，其中(zhong)滬股通(tong)凈(jing)流(liu)(liu)出(chu)4.28億元，深(shen)(shen)股通(tong)凈(jing)流(liu)(liu)出(chu)5.98億元，規模不(bu)大，但(dan)說(shuo)明了心態的變化。

另(ling)外(wai)有個消息(xi)要關注，監管層(ceng)開(kai)始查違規挪(nuo)用于房地(di)產領域的貸(dai)款問題，這對股市是有影響的。

據報道，深圳銀保監局對于(yu)加(jia)強(qiang)信貸(dai)(dai)管理服(fu)務實體經濟提出相關(guan)要求，其中包括：對房產(chan)交易完(wan)成后(hou)短期內申請抵(di)押(ya)貸(dai)(dai)款的業務要重點審查(cha)(cha)融(rong)資需(xu)求的合理性。要加(jia)強(qiang)對房產(chan)抵(di)押(ya)經營貸(dai)(dai)的資金用(yong)途監控，不得違(wei)規流入(ru)房地產(chan)領域。要求各(ge)行迅速(su)開(kai)展(zhan)全面排查(cha)(cha)，對于(yu)排查(cha)(cha)發現信貸(dai)(dai)資金違(wei)規挪用(yong)于(yu)房地產(chan)領域的貸(dai)(dai)款要限期收(shou)回。

簡單說，就是(shi)有些企(qi)業將房地(di)產抵押貸款(kuan)獲(huo)得(de)的(de)資金，投入到(dao)了不該投的(de)地(di)方，現在(zai)監管層開始查(cha)了。如果有些資金流(liu)入到(dao)了股市，那么短期可能(neng)就會因此撤出來(lai)。

接下來的行情，一方面要看今晚外盤的表現，國際油價的表現。但我個人認為，這些因素對A股的影響在逐漸減小，后市A股即便再跌，空間可能都不會太大。關注公眾號(hao)“道達號(hao)”，及時閱讀道達投資手記。

今天下(xia)午，可以看到(dao)一些資金已經在抄底了，還(huan)有不(bu)少個股(gu)在拉(la)尾盤(pan)。所以，接下(xia)來的行情，也不(bu)必(bi)太悲觀。

滬深(shen)300指(zhi)數倉位參考

日期：2020年4月21日

今日倉位：五成

明日倉位計劃：五成

一、本倉(cang)位是結合趨(qu)勢研究，設(she)置的非實(shi)盤倉(cang)位參考(kao)，不作(zuo)為買賣依據，請注(zhu)意投資(zi)風險。

二(er)、本(ben)倉位跟蹤(zong)標的(de)為滬深(shen)300指(zhi)數，以實現對指(zhi)數量(liang)化跟蹤(zong)，避免持倉個股(gu)差異(yi)影響(xiang)效果。

（張道達）

根(gen)據國家有關部門的最新規定，本(ben)手記不涉及任何操作建議(yi)，入市風險(xian)自(zi)擔。

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