每(mei)經(jing)記(ji)者(zhe)｜朱萬平    每(mei)經(jing)編輯｜文多    

在新茶飲賽道仍處(chu)于“跑(pao)馬圈地”快速擴張的背景下，原料果汁生產商田野(ye)創新股(gu)份有(you)限公司（以下簡稱田野(ye)股(gu)份）正(zheng)尋求登陸北交所(suo)。近日，田野(ye)股(gu)份正(zheng)式對外(wai)披露了招股(gu)書（申報(bao)稿），擬(ni)募集(ji)約(yue)4.76億元用于新建工廠(chang)等項目。

“它（田野股份(fen)）是(shi)(shi)我(wo)們的鮮果原料(liao)供(gong)應商。”6月28日，新(xin)茶(cha)飲品牌滬上阿姨的相關人士在微信上告(gao)訴《每日經濟新(xin)聞(wen)》記者。不(bu)僅是(shi)(shi)滬上阿姨，田野股份(fen)還是(shi)(shi)奈雪的茶(cha)（HK02150，股價(jia)7.2港(gang)元，市(shi)值(zhi)123.49億港(gang)元）、茶(cha)百道、一點(dian)點(dian)、CoCo奶茶(cha)等新(xin)茶(cha)飲品牌的供(gong)應商。

2021年，田野股份(fen)超(chao)過60%的營收來自新(xin)茶飲客戶(hu)，剩余約40%則來自農夫山泉（HK09633，股價45.5港(gang)元，市(shi)值5117億港(gang)元）、可口可樂（KO，股價62.28美(mei)元，市(shi)值2700億美(mei)元）等食品飲料領域客戶(hu)。

數據(ju)來(lai)源：記(ji)者(zhe)整(zheng)理 攝圖網圖 楊(yang)靖(jing)制圖

2018年凈利下滑超43%

田野(ye)股份的前身可追溯至2007年，主(zhu)要從事熱(re)帶果(guo)(guo)蔬原(yuan)料制品(pin)的研發、生產(chan)和(he)銷售，主(zhu)要產(chan)品(pin)包(bao)括(kuo)原(yuan)料果(guo)(guo)汁、速凍果(guo)(guo)蔬、鮮果(guo)(guo)等。公(gong)司原(yuan)料果(guo)(guo)汁產(chan)品(pin)包(bao)括(kuo)濃(nong)縮(suo)果(guo)(guo)汁、NFC果(guo)(guo)汁（非濃(nong)縮(suo)還原(yuan)果(guo)(guo)汁）、調配果(guo)(guo)汁等形態和(he)規格。

田(tian)野(ye)股(gu)(gu)(gu)份(fen)早有計劃登陸A股(gu)(gu)(gu)。2018年，田(tian)野(ye)股(gu)(gu)(gu)份(fen)便開始接受華龍證(zheng)券的(de)(de)IPO輔(fu)(fu)導，并向廣西(xi)證(zheng)監局報送了首次(ci)公開發(fa)行股(gu)(gu)(gu)票并上市(shi)的(de)(de)輔(fu)(fu)導備案材料。遺憾的(de)(de)是，田(tian)野(ye)股(gu)(gu)(gu)份(fen)2018年凈利潤大降超43%，這(zhe)在一定(ding)程度(du)上給公司的(de)(de)IPO之路蒙上了陰影。為此，2019年6月，公司以(yi)“鑒于(yu)公司戰略發(fa)展需(xu)要”為由(you)，終(zhong)止了IPO輔(fu)(fu)導。

2022年1月，田野股(gu)(gu)份又向廣西證監(jian)局(ju)申(shen)請IPO輔(fu)(fu)導(dao)(dao)(dao)備案(an)，輔(fu)(fu)導(dao)(dao)(dao)備案(an)時申(shen)報板(ban)塊為深交所(suo)主板(ban)，輔(fu)(fu)導(dao)(dao)(dao)機構(gou)為國海證券。不過(guo)，3月，田野股(gu)(gu)份發布公告(gao)稱，鑒于公司戰略發展的需要，以及市場經營(ying)情況，在與輔(fu)(fu)導(dao)(dao)(dao)機構(gou)充分溝(gou)通的基礎(chu)上(shang)，擬申(shen)請變更輔(fu)(fu)導(dao)(dao)(dao)備案(an)板(ban)塊為北交所(suo)。

2022年(nian)重(zhong)啟IPO的背后，是田野股份抓住了(le)新(xin)茶飲的“東風”，成為多個(ge)品牌(pai)的供應商。

招股(gu)書（申報稿）顯示(shi)，2020年，奈雪的(de)(de)茶成為田(tian)野股(gu)份(fen)的(de)(de)第(di)二大客(ke)(ke)戶，2021年，公(gong)司(si)前五大客(ke)(ke)戶已被新式茶飲占據4席，其中包括奈雪的(de)(de)茶、茶百道(dao)、一點(dian)點(dian)和(he)滬上阿姨(yi)。這4個茶飲品(pin)牌2021年貢(gong)獻了公(gong)司(si)56.49%的(de)(de)營收。

目前，新茶(cha)飲客(ke)戶(hu)(hu)已成為田野股份(fen)最主(zhu)要的(de)(de)收(shou)入(ru)來源。根據招(zhao)股書（申報稿），2019~2021年，田野股份(fen)的(de)(de)新茶(cha)飲客(ke)戶(hu)(hu)的(de)(de)收(shou)入(ru)占比(bi)分別(bie)(bie)為4.20%、24.44%和61.82%，處于快速增長態勢(shi)。而食品飲料(liao)客(ke)戶(hu)(hu)的(de)(de)收(shou)入(ru)占比(bi)則分別(bie)(bie)為57.66%、50.34%和33.49%。

在(zai)此背景下，2021年，田野股(gu)份實(shi)現營(ying)收4.59億元(yuan)，同(tong)比增長72.57%，歸母(mu)凈利潤為6517.76萬元(yuan)，同(tong)比增長210.34%。

不過，2022年一季度，田野股份歸(gui)母(mu)凈利(li)潤僅301萬元左右，下滑約54%。對于下滑的原(yuan)因，公司在招股書中未明確(que)給出(chu)。

大客戶穩定性存在風險

新式(shi)茶飲(yin)品(pin)牌(pai)不僅是田(tian)野股(gu)(gu)份的(de)客戶，還是其(qi)投(tou)資(zi)方(fang)。2021年末，奈雪的(de)茶（通過(guo)旗下(xia)公(gong)(gong)司(si)(si)深圳(zhen)市(shi)品(pin)道餐(can)飲(yin)管(guan)理有限公(gong)(gong)司(si)(si)）向田(tian)野股(gu)(gu)份投(tou)資(zi)3864萬元(yuan)以(yi)獲得4.44%的(de)股(gu)(gu)份，而滬上阿(a)姨（上海臻敬實業有限公(gong)(gong)司(si)(si)）則向田(tian)野股(gu)(gu)份投(tou)資(zi)了(le)322萬元(yuan)。

通過與奈雪的茶(cha)、滬上阿姨等(deng)新(xin)茶(cha)飲品(pin)牌在股(gu)權上進行更為深度的“綁定”，田野股(gu)份也可以借勢(shi)新(xin)茶(cha)飲迅(xun)猛發展的東風。

壹(yi)覽商業數(shu)據顯(xian)示，2022年1~5月，國內連鎖茶飲品牌仍在快速擴張(zhang)開店。其(qi)中(zhong)，開店最猛的是(shi)蜜雪(xue)冰城、茶百道(dao)和(he)(he)滬上阿姨，這3家(jia)品牌在1~5月分別新開門店844家(jia)、479家(jia)和(he)(he)457家(jia)。

中(zhong)國(guo)連鎖經(jing)營協(xie)會發(fa)布的《2021新茶(cha)(cha)飲研究報告》顯示，截至(zhi)2020年(nian)底，我(wo)國(guo)現制飲品門店總(zong)數約為(wei)59.6萬家。其中(zhong)，新茶(cha)(cha)飲類門店占比最高，達65.5%，門店數約37.8萬家。該研究報告還顯示，2017~2020年(nian)，我(wo)國(guo)新茶(cha)(cha)飲市場(chang)收(shou)入的規模從422億(yi)元增長至(zhi)831億(yi)元，預(yu)計2023年(nian)有望達到1428億(yi)元。

從(cong)融(rong)資數量來看，2016年(nian)(nian)之(zhi)后，茶飲(yin)品牌投融(rong)資活動(dong)開始頻繁。2016年(nian)(nian)有10起，2017年(nian)(nian)增至15起，2018~2020年(nian)(nian)分(fen)別(bie)有16起、10起和12起，2021年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)達(da)到15起。從(cong)融(rong)資金額來看，近兩年(nian)(nian)屢創(chuang)新高，2020年(nian)(nian)披露(lu)的(de)總金額達(da)17.03億(yi)元，首次突破10億(yi)元大(da)關，2021年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)披露(lu)的(de)總金額達(da)53.42億(yi)元。

在新式茶飲陷入“戰國時代”的(de)當下(xia)，對(dui)(dui)于大客戶的(de)穩定性，田野股份提(ti)示(shi)風險稱(cheng)，若未來主要客戶的(de)需求下(xia)降(jiang)或向其(qi)他供應商采購產品，將會(hui)對(dui)(dui)公司的(de)生產經(jing)營和盈利能(neng)力(li)產生不利影響。

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