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國(guo)內電子煙牌照發放(fang)持續加(jia)速。

7月15日，勁嘉股(gu)份（SZ002191，股(gu)價9.39元(yuan)(yuan)(yuan)，市值(zhi)138.1億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)）和金龍機電（SZ300032，股(gu)價6.58元(yuan)(yuan)(yuan)，市值(zhi)52.85億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)）雙(shuang)雙(shuang)宣布收到了煙草專賣生產企業(ye)許(xu)可(ke)證(zheng)。這(zhe)兩(liang)家也是(shi)繼(ji)順(shun)灝(hao)股(gu)份（SZ002565，股(gu)價4.55元(yuan)(yuan)(yuan)，市值(zhi)48.23億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)）等企業(ye)之后，獲得(de)該項許(xu)可(ke)證(zheng)的(de)上市公司。

值得注(zhu)意的(de)是，此(ci)前，勁嘉(jia)股份還陷入實控人被調查的(de)風波中。

新國標實施在即，電子煙牌照發放加速

7月(yue)15日，傳統(tong)煙(yan)(yan)標生產(chan)企業(ye)勁嘉股(gu)份(fen)和(he)主(zhu)營馬(ma)達、結(jie)構件的金(jin)(jin)龍(long)機(ji)電雙雙發布公告稱，均收(shou)到(dao)國(guo)家(jia)煙(yan)(yan)草(cao)專賣局下發的煙(yan)(yan)草(cao)專賣生產(chan)企業(ye)許可證。其中，勁嘉股(gu)份(fen)為(wei)“霧(wu)化物生產(chan)”，金(jin)(jin)龍(long)機(ji)電為(wei)“電子煙(yan)(yan)代加工(gong)企業(ye)”。

隨著(zhu)新國標(biao)即將落地，電子煙牌照(zhao)發(fa)放似(si)在(zai)加速(su)。

國盛證(zheng)券的統計顯(xian)示，截至上周（7月7日），共有64家(jia)(jia)企(qi)業生(sheng)產(chan)許(xu)可證(zheng)獲批(pi)，其中包括6家(jia)(jia)電(dian)(dian)子(zi)(zi)煙(yan)(yan)用(yong)煙(yan)(yan)堿(jian)生(sheng)產(chan)企(qi)業（尼古丁提取）、21家(jia)(jia)煙(yan)(yan)油(you)霧(wu)化物生(sheng)產(chan)企(qi)業（電(dian)(dian)子(zi)(zi)煙(yan)(yan)煙(yan)(yan)油(you)生(sheng)產(chan)制造）、28家(jia)(jia)電(dian)(dian)子(zi)(zi)煙(yan)(yan)產(chan)品生(sheng)產(chan)企(qi)業（代(dai)工、出口）以及9家(jia)(jia)電(dian)(dian)子(zi)(zi)煙(yan)(yan)品牌持有企(qi)業（聲海、億光年出口，徠米、本霧(wu)、魔笛、小野、鉑德、慕色(se)、雪加(jia)內(nei)銷）。

其中，多家(jia)上市公司旗下全資(zi)公司或參股公司獲得專賣生產企業許可證。

具體(ti)來(lai)看(kan)，金城醫藥（SZ300233，股(gu)(gu)(gu)(gu)價(jia)28.01元(yuan)，市(shi)(shi)值(zhi)108.5億(yi)元(yuan)）、博騰(teng)股(gu)(gu)(gu)(gu)份（SZ300363，股(gu)(gu)(gu)(gu)價(jia)74.13元(yuan)，市(shi)(shi)值(zhi)403.4億(yi)元(yuan)）獲得(de)生產許(xu)可證(zheng)(zheng)，獲批種類(lei)為(wei)尼古丁提取(qu)；中(zhong)國波頓（HK03318，股(gu)(gu)(gu)(gu)價(jia)3.64港元(yuan)，市(shi)(shi)值(zhi)39.33億(yi)港元(yuan)）旗(qi)下中(zhong)香香料與波頓香料、華寶(bao)股(gu)(gu)(gu)(gu)份（SZ300741，股(gu)(gu)(gu)(gu)價(jia)26.93元(yuan)，市(shi)(shi)值(zhi)165.9億(yi)元(yuan)）旗(qi)下立場科技，獲批種類(lei)為(wei)煙油霧化物類(lei)生產；順灝(hao)股(gu)(gu)(gu)(gu)份與東風股(gu)(gu)(gu)(gu)份（SH601515，股(gu)(gu)(gu)(gu)價(jia)4.35元(yuan)，市(shi)(shi)值(zhi)80.17億(yi)元(yuan)）參股(gu)(gu)(gu)(gu)子公司深(shen)圳(zhen)美眾聯獲得(de)煙草專賣生產企業(ye)許(xu)可證(zheng)(zheng)。

實際上(shang)，在今年(nian)以前，中國電子煙(yan)市場(chang)規模急劇擴張。在此期間(jian)，理發(fa)店、超市、煙(yan)酒店、茶(cha)館、KTV，甚至藥(yao)店都看得到(dao)電子煙(yan)的(de)身影。激進的(de)線下渠道(dao)拓(tuo)展下，行業(ye)(ye)龍頭(tou)悅刻母公司霧芯科(ke)技（RLX，股價1.8美元(yuan)，市值27.86億(yi)美元(yuan)）業(ye)(ye)績猛漲。Wind數據(ju)顯示，2019年(nian)~2021年(nian)間(jian)，公司營業(ye)(ye)收入從(cong)15.49億(yi)元(yuan)增長(chang)到(dao)85.21億(yi)元(yuan)，凈利潤也從(cong)0.48億(yi)元(yuan)增長(chang)到(dao)20.25億(yi)元(yuan)。

圖片(pian)來(lai)源：每(mei)經資料圖

然而，大肆鋪貨背后，是(shi)行業長期缺(que)乏有效監管；高速發展的同時，也(ye)(ye)暴露出門(men)檻低(di)、無證經營等(deng)一(yi)系列問題。也(ye)(ye)正是(shi)因此，電子(zi)煙行業注(zhu)定(ding)要走向規(gui)范化。

今(jin)年3月11日，國(guo)家(jia)煙(yan)(yan)(yan)草(cao)專賣(mai)局正式下發了(le)《電(dian)子(zi)(zi)(zi)煙(yan)(yan)(yan)管理辦(ban)法》。其中(zhong)，第二(er)十(shi)條(tiao)規定：“取得(de)煙(yan)(yan)(yan)草(cao)專賣(mai)零(ling)售(shou)許可證具(ju)備(bei)從事電(dian)子(zi)(zi)(zi)煙(yan)(yan)(yan)零(ling)售(shou)業務(wu)資格(ge)的(de)企(qi)業或者個人應(ying)當在當地電(dian)子(zi)(zi)(zi)煙(yan)(yan)(yan)批發企(qi)業購(gou)進電(dian)子(zi)(zi)(zi)煙(yan)(yan)(yan)產品(pin)，并(bing)不得(de)排他性經營上市(shi)銷售(shou)的(de)電(dian)子(zi)(zi)(zi)煙(yan)(yan)(yan)產品(pin)。”

《電子煙管理辦法》已于今(jin)年(nian)5月1日起施行，同時，《電子煙》強制性國家標準(zhun)（以(yi)下簡稱“電子煙國標”）也(ye)將于今(jin)年(nian)10月1日起實施。

6月15日，國家煙草(cao)專賣局官(guan)網發布(bu)公告稱(cheng)，全國統一電(dian)子煙交易管理平臺已完(wan)成主體功能開發建設和試點驗證(zheng)，定于當日9:00正(zheng)式上線。

7月(yue)15日，電子煙行業專家陳中通過(guo)微信(xin)告訴《每日經濟新聞》記者(zhe)：“目前，規(gui)范確實在加速，從尼古丁提取到煙油(you)霧化物，再(zai)到品(pin)牌(pai)、工(gong)廠，各(ge)環(huan)節的(de)許可證（發放）都(dou)在提速。因為過(guo)渡期(qi)只剩下三(san)個(ge)月(yue)的(de)時間，所以(yi)各(ge)方都(dou)要(yao)為到全國統一電子煙交易管理平臺上產品(pin)做(zuo)準(zhun)備，工(gong)廠合規(gui)了、品(pin)牌(pai)過(guo)審(shen)了，這(zhe)些產品(pin)才可以(yi)開始準(zhun)備。”

行業加速規范，拿證僅是開始

記(ji)者了解到(dao)，雖然(ran)目(mu)前(qian)電子煙行(xing)業(ye)新國標落(luo)地在即，牌照下發正在加速，但拿到(dao)牌照并(bing)不能為公(gong)司業(ye)績帶來快速的(de)增長。

陳中向記者(zhe)分析稱(cheng)：“從(cong)目前(qian)的發證情況來看(kan)，拿證的基本(ben)是(shi)以往(wang)正常經營和生產(chan)(chan)有一定(ding)(ding)規模的電子煙工廠(chang)、供應鏈品(pin)牌。證明許可證目前(qian)不是(shi)特(te)別稀缺，門檻也不是(shi)特(te)別高(gao)，意味著(zhu)所有企(qi)業在同(tong)一起跑線(xian)上(shang)。”他表(biao)示，許可證最大的門檻在于每一家品(pin)牌、工廠(chang)在往(wang)年的表(biao)現，會決定(ding)(ding)著(zhu)其未(wei)來一年的產(chan)(chan)能配額(e)(e)，因為(wei)產(chan)(chan)能配額(e)(e)會基于過去三(san)年的業績等(deng)方(fang)面(mian)來決定(ding)(ding)。

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2019年(nian)~2021年(nian)，勁嘉股(gu)份總營收從39.89億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)增至(zhi)50.67億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，分(fen)別(bie)實現(xian)凈利(li)9.66億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、8.64億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)和10.55億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)；金龍(long)機電總營收從17.32億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)增至(zhi)18.88億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，分(fen)別(bie)實現(xian)凈利(li)3630萬元(yuan)(yuan)(yuan)、-2.51億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、-1.08億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。

過去，勁嘉(jia)股(gu)(gu)份主(zhu)營傳統煙(yan)草行業煙(yan)標制造，金龍機電(dian)主(zhu)營馬達(da)、結(jie)構件業務，主(zhu)要(yao)面向國內(nei)外主(zhu)要(yao)智能手機廠(chang)商，兩家公(gong)司(si)電(dian)子煙(yan)業務占比較小。其中(zhong)，今年4月(yue)，勁嘉(jia)股(gu)(gu)份還因實(shi)控人被(bei)調查遭遇股(gu)(gu)價下跌(die)。拿到許(xu)可證后，上述兩家公(gong)司(si)若要(yao)實(shi)現業績突破，還有(you)很長的路要(yao)走。

不(bu)過陳(chen)中(zhong)亦指出(chu)，對于金龍機(ji)電等(deng)公(gong)司而言，以后(hou)其(qi)電子煙業務(wu)完全(quan)合規，政策風(feng)險就會比較(jiao)小，這對于公(gong)司整體的業務(wu)發展、調整就不(bu)會有特別大的變動，“是一個好事情”。