每經(jing)記者(zhe)｜涂穎浩    每經(jing)實習編(bian)輯｜馬子(zi)卿     

五(wu)大(da)上市(shi)險(xian)企上半(ban)年(nian)業績出爐。

今年上半年，中國(guo)(guo)人保(bao)（SH601319，股價(jia)(jia)5.00元(yuan)，市值(zhi)(zhi)(zhi)2211億元(yuan)）、中國(guo)(guo)人壽（SH601628，股價(jia)(jia)29.70元(yuan)，市值(zhi)(zhi)(zhi)8394億元(yuan)）、中國(guo)(guo)平安(an)（SH601318，股價(jia)(jia)43.70元(yuan)，市值(zhi)(zhi)(zhi)7988億元(yuan)）、中國(guo)(guo)太保(bao)（SH601601，股價(jia)(jia)20.75元(yuan)，市值(zhi)(zhi)(zhi)1996億元(yuan)）、新華保(bao)險（SH601336，股價(jia)(jia)28.68元(yuan)，市值(zhi)(zhi)(zhi)894.6億元(yuan)）共(gong)計實現歸母凈利潤1220.27億元(yuan)，同比(bi)下(xia)降15.09%。

多家險企(qi)將上半(ban)年凈(jing)利(li)潤(run)下滑原因歸(gui)結(jie)為資本市場波動，導致投資收益下滑。《每日經濟新(xin)聞》記者統計(ji)發(fa)現，今年上半(ban)年，五大(da)上市險企(qi)合(he)計(ji)實(shi)現投資收益2633.22億元，較上年同期下降15.11%。

資料(liao)來源：中國平安半年(nian)報

對于(yu)具有長(chang)期資金屬性的保(bao)險(xian)資金而言，在市場低迷(mi)期的布局策略(lve)更值得(de)關注，近日，上(shang)市險(xian)企高管(guan)在業績發布會上(shang)透露公司的權益投資策略(lve)。

歸母凈利潤“兩升三降”

半年報數據顯示，A股五大(da)上市險企上半年共實(shi)現(xian)歸(gui)母凈(jing)利(li)潤1220.27億(yi)元(yuan)，同(tong)比下滑15.09%。其(qi)中(zhong)(zhong)，中(zhong)(zhong)國(guo)平安和中(zhong)(zhong)國(guo)人保歸(gui)母凈(jing)利(li)潤分(fen)別為602.73億(yi)元(yuan)、178.5億(yi)元(yuan)，均實(shi)現(xian)逆(ni)勢增長(chang)，同(tong)比分(fen)別增長(chang)3.9%、5.7%。

中(zhong)國(guo)人壽、中(zhong)國(guo)太保、新華保險(xian)歸母凈利潤(run)分別(bie)為254.16億元(yuan)、133.01億元(yuan)、51.87億元(yuan)，同(tong)比(bi)分別(bie)下滑38%、23.1%、50.8%。

（單(dan)位(wei)：億元人民幣） 資料(liao)來源：各上市險企(qi)業2022年(nian)半年(nian)報 

對于凈利潤下滑，中國人壽在報告中表示，系權益市(shi)場波動加劇，投資收益下降。

資料來(lai)源：新華保險半年報

新華(hua)保(bao)險在半(ban)年報中表(biao)示(shi)，在去年同期利潤總額高基數的(de)情況(kuang)下，本(ben)期受資(zi)本(ben)市場(chang)低(di)迷的(de)影響，投資(zi)收(shou)益同比減少(shao)，導致本(ben)期利潤總額同比變動較大。

從(cong)上(shang)半年(nian)投(tou)資(zi)(zi)收(shou)(shou)益(yi)、總投(tou)資(zi)(zi)收(shou)(shou)益(yi)率表現(xian)來看(kan)(kan)，五大(da)險(xian)(xian)企均(jun)有(you)不同(tong)程度(du)下滑。具體來看(kan)(kan)，上(shang)半年(nian)新華(hua)保險(xian)(xian)實現(xian)總投(tou)資(zi)(zi)收(shou)(shou)益(yi)226.3億(yi)元，同(tong)比下降27.3%，降幅為最高。公(gong)司總投(tou)資(zi)(zi)收(shou)(shou)益(yi)率為4.2%，較(jiao)上(shang)年(nian)同(tong)期下降2.3個(ge)百分(fen)點。

資料來源：各(ge)上市險(xian)企業2022年(nian)半年(nian)報

2022年上(shang)半年，五(wu)大上(shang)市險(xian)企合(he)計投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)資(zi)(zi)(zi)(zi)產約(yue)為(wei)14萬億(yi)(yi)元(yuan)，投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)資(zi)(zi)(zi)(zi)產較年初(chu)均有提升。其中，中國(guo)(guo)人壽(shou)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)資(zi)(zi)(zi)(zi)產為(wei)4.98萬億(yi)(yi)元(yuan)，中國(guo)(guo)平(ping)安投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)資(zi)(zi)(zi)(zi)產為(wei)4.27萬億(yi)(yi)元(yuan)，中國(guo)(guo)太保(bao)(bao)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)資(zi)(zi)(zi)(zi)產為(wei)1.94萬億(yi)(yi)，中國(guo)(guo)人保(bao)(bao)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)資(zi)(zi)(zi)(zi)產為(wei)1.23萬億(yi)(yi)元(yuan)，新華保(bao)(bao)險(xian)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)資(zi)(zi)(zi)(zi)產為(wei)1.14萬億(yi)(yi)元(yuan)。

權益市場短期波動影響收益

對于上(shang)半年投資(zi)收益下(xia)降，中國平安稱“主要受資(zi)本市(shi)場(chang)波(bo)動(dong)影響，金融資(zi)產投資(zi)收益下(xia)降的影響”。中國人壽稱“權益市(shi)場(chang)短期波(bo)動(dong)，價差收入同比下(xia)降”。

資料來源：中國人壽半年報

中(zhong)國人壽總(zong)裁助理、首席投資(zi)官(guan)張滌在業績會上(shang)表示(shi)，今(jin)年上(shang)半年A股市場大(da)幅度的波動下跌，我(wo)們(men)保持了(le)戰(zhan)略定力，在市場低位敢(gan)于加倉，敢(gan)于提升(sheng)權(quan)(quan)益配置，向長期權(quan)(quan)益中(zhong)樞靠攏，一方面體現了(le)央(yang)企責任，更重要(yao)的是我(wo)們(men)在這個過程中(zhong)積累了(le)大(da)量(liang)優質資(zi)產，為今(jin)后投資(zi)收益的實現奠定了(le)非常好(hao)的基礎。

從中國人壽權益(yi)類金(jin)融資產占比來看，截至2022年(nian)6月30日，公司投資股票資產占比為8.7%，較(jiao)年(nian)初提(ti)升2.3個百(bai)分(fen)點。

張滌還(huan)表(biao)示，逆向思維是長(chang)期(qi)制勝的法(fa)寶，需要承受(shou)市場短期(qi)的波動，所以希望在看保(bao)險公司投資的時候，能夠(gou)更(geng)多地拉(la)長(chang)時間維度，更(geng)看長(chang)期(qi)的表(biao)現，而(er)不把短期(qi)的影響放(fang)到很重要的位(wei)置。

資料(liao)來源(yuan)：中國太保半年報

太保資(zi)產(chan)總經(jing)理余榮權在(zai)業績會上表示，今(jin)年(nian)上半年(nian)，利率長期下(xia)行和權益市場波動(dong)下(xia)集團的再投資(zi)的風(feng)險面臨較大(da)的挑戰。下(xia)半年(nian)，我們認(ren)為在(zai)穩(wen)增長等一(yi)系列(lie)政策下(xia)，經(jing)濟會保持較大(da)的韌性，特別是可能會呈現溫和復(fu)蘇的態勢(shi)。

談及(ji)在二(er)級(ji)市(shi)場的投資，余榮權稱太(tai)保(bao)會豐富其策略(lve)，一(yi)是增加股息價(jia)值的頭寸，二(er)是加大配(pei)置新能源車、光伏、風(feng)能等領(ling)域產業鏈的投資，接下(xia)來會積極關注后疫(yi)情時代(dai)，積極研(yan)究消費科技、醫藥、公共事(shi)業、交通運(yun)輸等領(ling)域，準備(bei)迎(ying)接經濟的復蘇。

中國太保中報數據顯示，2022年上半年，公司股(gu)票股(gu)息收入為28.06億元，同比增(zeng)長(chang)56%。

值(zhi)得一(yi)提的(de)是，2022年起(qi)，銀(yin)保監(jian)會印發的(de)《保險公司償付(fu)能力監(jian)管規(gui)則(ze)（Ⅱ）》（簡稱“規(gui)則(ze)Ⅱ”）實施，對保險資(zi)金(jin)投(tou)資(zi)銀(yin)行股(gu)、大盤(pan)藍籌股(gu)和(he)公開募(mu)集基礎設(she)施證(zheng)券投(tou)資(zi)基金(jin)（公募(mu)REITs）等(deng)給(gei)予(yu)優惠政策(ce)。截至今年二季度末，保險業共(gong)投(tou)資(zi)滬(hu)深(shen)300成分股(gu)約7900億元

資料(liao)來源：中國(guo)人保半年報

對(dui)于權益市場投(tou)資(zi)，中國人保副總裁、董事會秘書李祝(zhu)用在業績發(fa)布(bu)會上稱，我們判斷股市短(duan)期維持震蕩格局，波(bo)動幅度相(xiang)對(dui)于上半年收斂。中長期來看，對(dui)我國權益市場發(fa)展(zhan)前景充滿信心。

封面圖片來源：視(shi)覺中國-VCG211276657648