每經(jing)記者｜彭斐    每經(jing)編輯｜張海妮(ni)     

因房地產業(ye)務發展不(bu)力，近年來(lai)鮮(xian)有(you)新項目的(de)榮(rong)豐控(kong)股(gu)（SZ000668，股(gu)價13.15元(yuan)，市值19.31億元(yuan)），開始謀(mou)劃跨界醫療(liao)突(tu)圍。

但在(zai)2021年(nian)度并表(biao)業績中(zhong)，收購標(biao)(biao)的安徽威(wei)宇醫療器(qi)械科技有限(xian)公司（以下簡稱威(wei)宇醫療）僅完(wan)成承諾的零頭(tou)。在(zai)此背景下，一場圍(wei)繞(rao)醫療標(biao)(biao)的展開的“財(cai)技秀”，也(ye)拉開帷幕。

9月15日，榮豐控股公(gong)(gong)告披露，公(gong)(gong)司(si)與控股子公(gong)(gong)司(si)威(wei)宇醫(yi)療(liao)簽署《股權轉讓協議》，擬以7.87億元(yuan)的交易對價，受(shou)讓其持有的湖南(nan)(nan)威(wei)宇醫(yi)藥有限公(gong)(gong)司(si)（以下簡稱湖南(nan)(nan)威(wei)宇）100%股權。

在此次收(shou)購中，“滿月”沒(mei)多久的(de)湖南(nan)威宇，將(jiang)由原控(kong)股(gu)孫公(gong)司“升級”為控(kong)股(gu)子公(gong)司。一旦交易完成，這場(chang)資本大戲(xi)最(zui)關(guan)鍵(jian)的(de)戲(xi)碼也要落定。

近(jin)日，《每(mei)日經濟新(xin)聞》記者調查研究發(fa)現，這一交易將讓(rang)尚處業(ye)績承(cheng)諾期的(de)威(wei)宇醫(yi)療“空(kong)殼化”，但同(tong)時也(ye)能夠使得“兜底方”之一寧湧超獲得資金，以非常規方式完成業(ye)績承(cheng)諾。

如果將時間軸拉長，在榮(rong)(rong)豐控(kong)股(gu)(gu)大股(gu)(gu)東盛(sheng)世(shi)達投(tou)資(zi)有(you)限公司（以(yi)下簡稱盛(sheng)世(shi)達）與自然(ran)人寧湧超（實際掌控(kong)威(wei)宇(yu)醫療(liao)大部(bu)分股(gu)(gu)權）同時參與的資(zi)產(chan)運(yun)作中，湖南威(wei)宇(yu)顯(xian)然(ran)并不能算是(shi)主(zhu)角。耐人尋味的是(shi)，作為讓(rang)榮(rong)(rong)豐控(kong)股(gu)(gu)與威(wei)宇(yu)醫療(liao)產(chan)生關聯的中間方，盛(sheng)世(shi)達正在籌劃出讓(rang)上市公司控(kong)股(gu)(gu)權。

對湖(hu)南威宇(yu)股(gu)權轉讓、上市(shi)公司控(kong)制權轉讓等問(wen)題，《每(mei)日(ri)經濟新聞》記者(zhe)于9月22日(ri)按照榮豐控(kong)股(gu)方(fang)面(mian)要求，向對方(fang)發送采訪(fang)提綱，當(dang)日(ri)下午(wu)，公司董秘謝高郵件回復稱(cheng)：“因(yin)敝司目(mu)前正處于控(kong)制權變(bian)動敏感時期，暫不(bu)便于接受采訪(fang)。”

升級：孫公司剛“滿月”就被榮豐控股打包收購

雖然只是(shi)榮豐控股(gu)的(de)(de)“孫輩”，但湖南威宇的(de)(de)角色十(shi)分關鍵。

今年8月(yue)(yue)8日(ri)，榮豐控(kong)股公告披露，控(kong)股子(zi)公司威宇(yu)(yu)醫療根據(ju)業(ye)務經營(ying)發展的需要，投資設(she)立(li)全資子(zi)公司湖南威宇(yu)(yu)，注冊資本5000萬元。從工商(shang)信息(xi)來看，湖南威宇(yu)(yu)的成立(li)日(ri)期是2022年8月(yue)(yue)3日(ri)，法定代表人為寧湧超。

在闡述湖(hu)南威宇的設(she)立原因(yin)時，榮豐控股稱(cheng)，是基于(yu)威宇醫療自身業務發展(zhan)需要，將(jiang)有(you)利于(yu)公司整(zheng)合主營業務，進一步提升(sheng)競爭力。

值(zhi)得注(zhu)意的(de)是(shi)，榮豐控股(gu)原主營業務為房地(di)產(chan)開發，2021年四季度，公司通過重大資產(chan)重組(zu)收購威(wei)宇醫療(liao)，實現對威(wei)宇醫療(liao)的(de)控制(zhi)，公司的(de)主營業務也(ye)隨(sui)之變更(geng)為房地(di)產(chan)開發與醫療(liao)器械配送及技術(shu)服務。

9月14日(ri)，榮(rong)豐控(kong)股(gu)召(zhao)開公司(si)第十(shi)屆董事會第十(shi)六次(ci)會議，并審議通過了《關于(yu)購買(mai)孫公司(si)股(gu)權的(de)議案(an)》。同(tong)日(ri)，上(shang)市公司(si)與控(kong)股(gu)子公司(si)威宇(yu)醫療簽署《股(gu)權轉(zhuan)讓(rang)協議》，受讓(rang)其持(chi)有的(de)湖南威宇(yu)100%股(gu)權。

此時(shi)，距離湖(hu)南(nan)威(wei)(wei)(wei)宇(yu)注冊成(cheng)立滿月沒多久(jiu)。在一個(ge)多月內，威(wei)(wei)(wei)宇(yu)醫療(liao)(liao)已經將湖(hu)南(nan)東旭威(wei)(wei)(wei)高醫療(liao)(liao)器械科技(ji)有限公司(si)（以(yi)下簡(jian)稱(cheng)(cheng)湖(hu)南(nan)東旭）、山(shan)東齊(qi)輝醫療(liao)(liao)科技(ji)有限公司(si)（以(yi)下簡(jian)稱(cheng)(cheng)山(shan)東齊(qi)輝）、安徽威(wei)(wei)(wei)旺(wang)醫療(liao)(liao)器械科技(ji)有限公司(si)（以(yi)下簡(jian)稱(cheng)(cheng)安徽威(wei)(wei)(wei)旺(wang)）等12家(jia)公司(si)的100%股(gu)權(quan)，全部整(zheng)合到湖(hu)南(nan)威(wei)(wei)(wei)宇(yu)麾下。

其中(zhong)，僅湖南(nan)威(wei)宇(yu)(yu)科(ke)創網絡(luo)科(ke)技有限公(gong)司的(de)成立時間（2022年(nian)8月(yue)5日(ri)）晚(wan)于母公(gong)司湖南(nan)威(wei)宇(yu)(yu)。

9月19日(ri)上午，一位研究(jiu)過榮(rong)豐(feng)控股收購(gou)湖南(nan)威宇事宜的財務人士(shi)向《每日(ri)經濟新聞(wen)》記者表示，從成(cheng)立(li)時間和對外來看，僅成(cheng)立(li)一個多月的湖南(nan)威宇，其性質(zhi)應該(gai)是一家打包性的平臺公(gong)司(si)。

“主(zhu)要(yao)是(shi)想(xiang)鞏固一下(xia)我(wo)們的控(kong)股(gu)權，所以是(shi)直(zhi)接收購，把威宇醫療(liao)那些比較重要(yao)的子公司(si)，變成我(wo)們的直(zhi)接控(kong)股(gu)的子公司(si)。”9月(yue)15日，榮(rong)豐控(kong)股(gu)人(ren)士(shi)在電話(hua)中向(xiang)《每(mei)日經濟新聞》記者表示。

在(zai)此次(ci)收購(gou)中(zhong)，雖是(shi)威宇醫(yi)療的全資子公司，但因榮豐控股只持(chi)有威宇醫(yi)療三成(cheng)多股權(quan)，在(zai)收購(gou)湖南(nan)威宇這(zhe)家孫公司的操作(zuo)中(zhong)，上市公司將不(bu)得(de)不(bu)拿(na)出真(zhen)金白銀。

而(er)上述(shu)12家公司(si)股(gu)權的(de)注(zhu)入，讓(rang)認繳出(chu)資(zi)額只有(you)5000萬元（實繳出(chu)資(zi)額0元）的(de)湖南威宇身(shen)價激增。

根據中聯資(zi)產評估(gu)集團有(you)限公司的(de)(de)《評估(gu)報告》，截至2022年3月31日，湖南(nan)威(wei)(wei)宇歸屬母公司股東權益(yi)評估(gu)值為78736萬元(yuan)。基于前(qian)述評估(gu)值，經雙方協商一(yi)致，湖南(nan)威(wei)(wei)宇100%股權的(de)(de)交易對價為7.87億元(yuan)。

值得(de)注意(yi)的是(shi)，在(zai)披露(lu)成立湖南威(wei)宇的公(gong)(gong)(gong)告發(fa)出兩天后，即8月10日，榮豐控(kong)股發(fa)布補充公(gong)(gong)(gong)告：“威(wei)宇醫(yi)療以其自有資(zi)金投入設立全資(zi)子公(gong)(gong)(gong)司，短(duan)期(qi)內不會對公(gong)(gong)(gong)司財務狀(zhuang)況及生產經營造成重大影響，不存在(zai)損害公(gong)(gong)(gong)司及全體股東(dong)利益的情形。”

然而，隨著(zhu)湖(hu)南威宇的“升(sheng)級”，榮豐控股這個(ge)類(lei)似(si)(si)承諾的補充(chong)似(si)(si)乎(hu)要打破了(le)。

分錢：財力有限，過半轉讓款要落入他人之手

在(zai)將湖南威宇“升(sheng)級(ji)”的操作(zuo)中，榮豐控股雖宣稱“進一步提升(sheng)競爭力”、“不存在(zai)損害公司及全體股東利益的情(qing)形”，但僅從資金來源及流(liu)向看，上市公司很難說是受益方。

在(zai)9月15日的(de)公告中，在(zai)湖南(nan)威宇的(de)股(gu)權(quan)交割上(shang)，甲方(fang)(fang)榮(rong)豐(feng)控(kong)股(gu)與乙方(fang)(fang)威宇醫(yi)療同意(yi)“具體(ti)付(fu)款安排及(ji)進度屆時(shi)由雙方(fang)(fang)另行協商”，但僅憑榮(rong)豐(feng)控(kong)股(gu)的(de)財力，短(duan)期內支付(fu)購買湖南(nan)威宇的(de)7.87億(yi)元費用，卻(que)有著(zhu)相當的(de)壓力。

財務(wu)數據(ju)顯示，截(jie)至2022年6月末，榮豐控股合并(bing)資(zi)產負債(zhai)表(biao)顯示，貨幣(bi)資(zi)金為(wei)(wei)1.97億元，占總資(zi)產比例(li)為(wei)(wei)5.47%。與此同時，公司當期應收賬款為(wei)(wei)8.49億元，占總資(zi)產比例(li)為(wei)(wei)23.55%。

一(yi)位財(cai)務人士(shi)向《每日經濟新聞》記者表(biao)示，不到(dao)兩(liang)個(ge)億的現金是(shi)合并報表(biao)數據，里面還包(bao)含威(wei)宇(yu)醫療(liao)賬上的現金，如果剔除旗下(xia)公司賬上的錢(qian)，作為母公司的上市(shi)公司，賬上不一(yi)定有(you)這么多錢(qian)。

事實上，榮豐控(kong)(kong)股2022年半年度財(cai)務報告(gao)顯示，截(jie)至今年6月底，榮豐控(kong)(kong)股母公司賬(zhang)上的(de)貨幣資金僅(jin)為155.68萬元。也就是說，僅(jin)憑榮豐控(kong)(kong)股自身財(cai)力(li)，很難支付收購湖南(nan)威宇(yu)的(de)相關款項。

對于(yu)(yu)相關收購資金的(de)來(lai)源、交易完成后(hou)資金流向等問題，9月22日上(shang)午，《每日經(jing)濟新聞》記者按照榮豐控股方面要求(qiu)向其公司(si)郵箱發送采(cai)訪(fang)(fang)函，在當日下午的(de)回復中，榮豐控股以“目前正(zheng)處于(yu)(yu)控制權變動敏感時期，暫(zan)不便(bian)于(yu)(yu)接(jie)受采(cai)訪(fang)(fang)”為由未進行(xing)實質性回應。

相比于尚無定論的(de)資金來源，雙(shuang)方對股東會通過(guo)湖南(nan)威宇(yu)的(de)交易(yi)，卻明顯更為心急(ji)。

按(an)照榮豐控股(gu)的計劃，公司將于(yu)9月(yue)30日召開臨時股(gu)東(dong)大會，審議(yi)《關(guan)于(yu)購(gou)買孫公司股(gu)權的議(yi)案(an)》。如果相關(guan)議(yi)案(an)獲(huo)得通過，此次收購(gou)也將掃(sao)清最大障(zhang)礙。

榮豐控股(gu)在購買孫公司(si)股(gu)權(quan)的公告中(zhong)提(ti)到：自本協(xie)議（即(ji)《股(gu)權(quan)轉讓協(xie)議》）生(sheng)效之日(ri)起五個工(gong)(gong)作日(ri)內，乙(yi)方（威宇醫療(liao)）應到目標(biao)公司(si)所在地工(gong)(gong)商行(xing)政管(guan)理部門提(ti)交(jiao)辦理目標(biao)股(gu)權(quan)過(guo)戶至甲方（榮豐控股(gu)）的工(gong)(gong)商變(bian)更登記手續的申請，并完(wan)成工(gong)(gong)商變(bian)更登記手續。

一旦收購完(wan)成，在榮豐控股(gu)的架構中(zhong)，湖南(nan)威宇將搖身成為榮豐控股(gu)全資子(zi)公司(si)，地位將直接超越其脫胎的威宇醫療。

從股(gu)(gu)權關系來(lai)看(kan)，威宇醫療(liao)只是榮(rong)豐控(kong)股(gu)(gu)的(de)參股(gu)(gu)公司(si)，但一年前，正是通過對(dui)威宇醫療(liao)股(gu)(gu)權的(de)收(shou)購，榮(rong)豐控(kong)股(gu)(gu)才(cai)得以切進(jin)醫療(liao)賽道。

2021年7月15日，榮豐(feng)控股在(zai)該年度第二次臨時(shi)股東大會上，審議通過重(zhong)大資產(chan)重(zhong)組暨關聯交(jiao)易方案，同意(yi)公司(si)以支付現金的(de)方式購買(mai)盛(sheng)世達持有的(de)威宇醫療30.15%股權并以現金0.60億元(yuan)對標的(de)公司(si)進(jin)行增(zeng)資。

去(qu)年10月(yue)份，威(wei)宇(yu)醫療(liao)(liao)股權變更及(ji)增資事宜辦理(li)完畢后(hou)，榮(rong)豐(feng)控(kong)股與(yu)威(wei)宇(yu)醫療(liao)(liao)股東(dong)長沙文超(chao)管理(li)企(qi)業（有限(xian)合伙）（以下(xia)簡(jian)(jian)稱長沙文超(chao)）、新(xin)余納鼎管理(li)咨詢(xun)合伙企(qi)業（有限(xian)合伙）（以下(xia)簡(jian)(jian)稱新(xin)余納鼎）簽署《表(biao)決(jue)權委托(tuo)協議》生效，榮(rong)豐(feng)控(kong)股因此直接持有威(wei)宇(yu)醫療(liao)(liao)33.74%股權，并行使威(wei)宇(yu)醫療(liao)(liao)76.65%股份對應的表(biao)決(jue)權。

在此次(ci)收(shou)購中，榮豐控(kong)股雖實現對威宇醫療的控(kong)制，但(dan)威宇醫療的大部分股權，卻仍掌控(kong)在威宇醫療法定代(dai)表人寧湧超手中。

啟(qi)信(xin)寶信(xin)息顯示，在(zai)威(wei)宇醫(yi)療的股(gu)(gu)東構成中，除了榮(rong)豐控股(gu)(gu)外，長沙文超(chao)持(chi)股(gu)(gu)28.61%，新余(yu)納鼎持(chi)股(gu)(gu)14.30%，自然人(ren)廖筱葉持(chi)股(gu)(gu)12.62%。

值得注意(yi)的(de)是，長(chang)沙文超(chao)與新(xin)余納鼎(ding)均(jun)為有限合(he)伙(huo)企業(ye)，兩家企業(ye)的(de)執行事(shi)務(wu)合(he)伙(huo)人均(jun)為寧(ning)湧超(chao)。此外，9月(yue)15日，榮豐控股人士在(zai)電話(hua)中(zhong)向《每(mei)日經濟新(xin)聞》記者證實，廖筱葉為寧(ning)湧超(chao)配偶。

也就(jiu)是說，在威宇醫療的相關權(quan)利中(zhong)，雖(sui)然榮(rong)豐控股擁有超過(guo)70%的表決權(quan)，但寧湧超能夠掌控的股權(quan)卻達到55.53%。

在(zai)對湖(hu)南(nan)威宇的(de)(de)(de)收(shou)購中，湖(hu)南(nan)威宇100%股權的(de)(de)(de)交易對價為7.87億元，以此計算，在(zai)交易完成后，寧湧超(chao)能(neng)夠掌(zhang)控的(de)(de)(de)股東(dong)方(fang)所(suo)對應股權的(de)(de)(de)價值為4.37億元。

對于是否考慮到相關款項可能帶(dai)來的影響，《每日(ri)經濟新(xin)聞》記(ji)者詢問(wen)榮(rong)豐控股方面，公司方面以“目前正處于控制權變(bian)動敏(min)感時期，暫不便于接受采訪(fang)”為由未進行實質(zhi)性回復。

不過(guo)，從權益上來看，湖南威宇(yu)股權的交易一旦完成(cheng)(cheng)，能(neng)夠拿到(dao)最多轉讓款的寧湧超，無疑將成(cheng)(cheng)為大贏(ying)家，這也能(neng)夠解除他(ta)的燃眉之急。

兜底：未完成業績承諾，“父債子還”完成對賭？

今年8月4日，深交所向寧(ning)湧(yong)(yong)超下(xia)發監管函，原(yuan)因為寧(ning)湧(yong)(yong)超未向榮豐控(kong)股(gu)支(zhi)付業績(ji)(ji)補償款(kuan)1932.57萬元。而這筆(bi)業績(ji)(ji)補償，源于榮豐控(kong)股(gu)一年前(qian)對威(wei)宇醫療的(de)收購。

在這筆一年(nian)前的收(shou)購中，寧(ning)湧超和(he)盛世達作為威宇醫療的股東作出(chu)承諾，威宇醫療2021至2023年(nian)度經審計的扣(kou)除非經常性損(sun)益前后孰低(di)的歸屬于母公司所有者的凈(jing)利潤分(fen)別不低(di)于1.17億(yi)元(yuan)、1.02億(yi)元(yuan)和(he)1.23億(yi)元(yuan)。

然而，在并表(biao)至榮豐控股的首個年度(du)，威(wei)宇(yu)醫療2021年實現(xian)凈利(li)潤1745.08萬元，扣除非(fei)經常性(xing)損(sun)益后(hou)的凈利(li)潤為692.76萬元，未完成2021年度(du)承(cheng)諾(nuo)業績(ji)。

按照約定，寧(ning)湧超(chao)和盛(sheng)世達(da)分別需向榮(rong)豐(feng)(feng)控股(gu)補(bu)償(chang)現金1932.57萬元、1.02億元。榮(rong)豐(feng)(feng)控股(gu)6月13日(ri)午盤(pan)披露，盛(sheng)世達(da)已向公司(si)支付全部(bu)業績補(bu)償(chang)款。

就在前一天（6月12日），寧湧(yong)超(chao)向榮豐控(kong)股出具《關于履行業(ye)績(ji)補償的承諾(nuo)函》，稱因(yin)資產變現(xian)需要(yao)一定時間，難以在規定期限內向公(gong)司(si)支付業(ye)績(ji)承諾(nuo)補償款，并(bing)(bing)作(zuo)出承諾(nuo)，表示將繼續積極(ji)籌集款項，盡快支付業(ye)績(ji)補償款，并(bing)(bing)將其(qi)配偶(ou)廖筱葉現(xian)持有的威宇醫療(liao)12.62%股權全部質押給(gei)公(gong)司(si)作(zuo)為(wei)擔保(bao)。

9月15日，榮豐控股人士在(zai)電話中向記者表示，寧湧超方面還沒有(you)支付業績補償(chang)款，原(yuan)因主要是他資產變現的問(wen)題。

不過，隨著榮豐控股(gu)對湖南威(wei)宇股(gu)權收(shou)購的推進，寧(ning)湧(yong)超資產變現的問題可能迎(ying)刃而解。

在前述(shu)財務人士(shi)看來，“榮豐(feng)控股(gu)對(dui)威宇醫療持有的(de)表(biao)決權(quan)是(shi)76%多(duo)，但實際財產(chan)權(quan)只有30%多(duo)一點，也意味著上市公司對(dui)湖南威宇的(de)收購中，這7.87億元轉讓款中，超過50%的(de)錢將變相給了別(bie)人。”

這個“別人(ren)”，正是寧湧(yong)超一方。不過，對(dui)于(yu)是否(fou)在幫助寧湧(yong)超完成業(ye)(ye)績承(cheng)諾，榮豐控(kong)股(gu)人(ren)士(shi)在9月(yue)15日曾向《每日經(jing)濟新聞(wen)》記者(zhe)表(biao)示：“我們(men)收(shou)購的是我們(men)控(kong)股(gu)子公(gong)(gong)(gong)司(si)的子公(gong)(gong)(gong)司(si)，也就相當于(yu)收(shou)購我們(men)自(zi)己(ji)的分公(gong)(gong)(gong)司(si)，是合并層面(mian)，并不影響(xiang)業(ye)(ye)績承(cheng)諾。”

此外，9月(yue)22日(ri)上午(wu)，《每日(ri)經濟新聞》記(ji)(ji)者嘗試通過威宇醫(yi)療、長(chang)沙文超等(deng)方面(mian)聯系寧湧超方面(mian)，其中威宇醫(yi)療公開(kai)電(dian)話(hua)提示未交費，而長(chang)沙文超方面(mian)的公開(kai)手(shou)機(ji)號(hao)接聽人，在(zai)得(de)知記(ji)(ji)者身份后稱對寧湧超“不(bu)清楚(chu)”。

但在一位不愿具名的(de)資本市(shi)場人士看來，榮豐控股對湖(hu)南威(wei)(wei)宇的(de)收(shou)購，讓威(wei)(wei)宇醫(yi)(yi)療層面可(ke)以做股東的(de)利益分配，就可(ke)以把(ba)錢分給寧湧超能(neng)夠控制(zhi)的(de)股東，收(shou)購威(wei)(wei)宇醫(yi)(yi)療時寧湧超的(de)業績承諾也能(neng)夠解決。

值得(de)注意(yi)的是(shi)，一旦收購(gou)湖南威宇的交易完(wan)成，寧(ning)湧超一方將(jiang)有足夠資金償(chang)還其未支付的2021年(nian)威宇醫(yi)療業績近2000萬元的補償(chang)款，也足夠讓(rang)威宇醫(yi)療完(wan)成其2022年(nian)1.02億(yi)元的業績承諾(nuo)。

從主營(ying)(ying)業(ye)務(wu)來看，威(wei)宇(yu)醫(yi)療(liao)是專(zhuan)業(ye)化的醫(yi)用(yong)(yong)醫(yi)療(liao)器(qi)械配送和技(ji)術服務(wu)提供商(shang)，主營(ying)(ying)脊柱、創(chuang)傷、關節等(deng)醫(yi)用(yong)(yong)骨科植入耗材銷(xiao)售(shou)及配送業(ye)務(wu)。財務(wu)數據顯示，威(wei)宇(yu)醫(yi)療(liao)2022年(nian)上半年(nian)實現(xian)營(ying)(ying)業(ye)收入2.76億(yi)元，凈利潤(run)3083.03萬元。

《羊城晚報》9月20日(ri)的(de)報道顯示，作為骨(gu)科(ke)手術中臨床用量較大、采(cai)購(gou)金額(e)較高的(de)耗(hao)材(cai)之一(yi)，骨(gu)科(ke)創傷類耗(hao)材(cai)也進入帶量采(cai)購(gou)，并將(jiang)于(yu)10月1日(ri)落地廣東，平均降價83.48%。

9月21日下(xia)午，一位(wei)全國(guo)民營企(qi)業(ye)500強醫藥企(qi)業(ye)人士向(xiang)記者(zhe)表示，隨著骨(gu)科(ke)植入(ru)耗材帶量采購逐步(bu)落地，相關(guan)企(qi)業(ye)的利(li)潤(run)下(xia)降已是必(bi)然。

后事：業績另尋出路？前次收購標的將空殼化

對威宇醫療來說，榮(rong)豐控股(gu)對湖(hu)南威宇的(de)收(shou)購，卻可能成為其兌現(xian)2022年業績承諾的(de)關(guan)鍵。榮(rong)豐控股(gu)披(pi)露(lu)的(de)數據(ju)顯(xian)示，截至今(jin)年3月31日，湖(hu)南威宇的(de)凈資產(chan)為3.63億元(yuan)，與其100%股(gu)權7.87億元(yuan)的(de)作價(jia)相比，資產(chan)增值率(lv)超過100%。

在上(shang)述資本市場(chang)人士看來，以(yi)此(ci)計(ji)算，湖南威(wei)宇的(de)轉讓(rang)增值了很多，相當(dang)于威(wei)宇醫(yi)療通(tong)過出售賬(zhang)面資產實現一次性收益，增值可以(yi)增厚威(wei)宇醫(yi)療的(de)凈利潤，其(qi)今(jin)年（2022年度）的(de)對上(shang)市公(gong)司的(de)業績(ji)承諾(nuo)就實現了。

若將(jiang)湖南威宇(yu)順利交(jiao)予上市公(gong)司，威宇(yu)醫療就能(neng)夠兌現2021年(nian)、2022年(nian)的業績承(cheng)諾，但卻面(mian)臨(lin)著被“掏空”的命(ming)運。

榮豐控(kong)股2021年(nian)6月30日公(gong)(gong)布的(de)關于(yu)威宇醫療的(de)重組報告書顯示，截(jie)至(zhi)當(dang)時，威宇醫療共有19家(jia)(jia)全資子(zi)公(gong)(gong)司、1家(jia)(jia)控(kong)股子(zi)公(gong)(gong)司，5家(jia)(jia)通(tong)過全資子(zi)公(gong)(gong)司間(jian)接控(kong)制的(de)公(gong)(gong)司。

一(yi)年多(duo)后，這(zhe)些資(zi)(zi)產大部分被(bei)轉入到了(le)(le)湖(hu)南(nan)威(wei)(wei)宇(yu)(yu)名下(xia)。榮豐控股9月(yue)(yue)(yue)15日披露(lu)的公(gong)告顯(xian)示，湖(hu)南(nan)威(wei)(wei)宇(yu)(yu)12家子公(gong)司中，除了(le)(le)2022年1月(yue)(yue)(yue)才(cai)成(cheng)立的湖(hu)南(nan)榮豐醫博科技有限公(gong)司，其他(ta)11家均來自威(wei)(wei)宇(yu)(yu)醫療(liao)旗下(xia)。威(wei)(wei)宇(yu)(yu)醫療(liao)資(zi)(zi)產評估(gu)報告顯(xian)示，截至2020年12月(yue)(yue)(yue)31日，威(wei)(wei)宇(yu)(yu)醫療(liao)合并口(kou)徑(jing)下(xia)賬(zhang)面(mian)資(zi)(zi)產總額12.94億(yi)(yi)元，總負債4.66億(yi)(yi)元、凈資(zi)(zi)產8.28億(yi)(yi)元。

而作為(wei)威宇醫(yi)療子公司(si)，湖南威宇截至今年3月(yue)底的資產總額(e)為(wei)8.52億元，負債(zhai)總額(e)4.89億元、凈資產3.63億元。考慮(lv)到(dao)在(zai)(zai)納入榮豐控股麾下(xia)后，威宇醫(yi)療并未有過太多調整，湖南威宇在(zai)(zai)威宇醫(yi)療旗下(xia)的地位顯(xian)然舉足輕重。

“去年(nian)(nian)剛(gang)買的一(yi)家(jia)公(gong)司，今年(nian)(nian)就搞得空殼(ke)化了(le)。”在(zai)一(yi)位資本市(shi)場人(ren)士看來，威宇醫療一(yi)共(gong)有20家(jia)左(zuo)右的子公(gong)司，這(zhe)(zhe)次榮豐控股一(yi)共(gong)收了(le)12家(jia)，上(shang)市(shi)公(gong)司將這(zhe)(zhe)些公(gong)司置入(ru)到旗下后，意味著威宇醫療已經(jing)近乎空殼(ke)化。

對威宇醫療(liao)而言，空殼化顯然不是好事。按照(zhao)寧湧超和盛世達作(zuo)為威宇醫療(liao)的股東作(zuo)出的承(cheng)諾(nuo)，威宇醫療(liao)的業(ye)績承(cheng)諾(nuo)期(qi)要到2023年(nian)（所對應的業(ye)績承(cheng)諾(nuo)為1.23億元(yuan)）。

前述財(cai)務人士向《每日經(jing)濟新聞(wen)》記者表示，核心資產都賣予上市公司了，威(wei)宇醫療用什(shen)么來實現2023年的業績(ji)承(cheng)諾？

值得注(zhu)意(yi)的(de)(de)是，在湖南威(wei)宇的(de)(de)轉讓中(zhong)，寧(ning)湧超和其(qi)配偶一方將獲得4億多資金，在解決威(wei)宇醫療2021年(nian)近2000萬元補償、2022年(nian)業績(ji)大概率完(wan)成的(de)(de)前提下，剩余款項完(wan)全能夠(gou)覆蓋威(wei)宇醫療在2023年(nian)的(de)(de)業績(ji)承諾(nuo)。 在寧(ning)湧超的(de)(de)后顧之(zhi)憂解除之(zhi)際，另一業績(ji)承諾(nuo)方，也是榮豐控股(gu)的(de)(de)大股(gu)東——盛世達也萌生了退(tui)意(yi)。

在公布2021年(nian)財(cai)報之前的2022年(nian)3月25日，盛世(shi)達(da)與湖(hu)(hu)(hu)北省(sheng)新動(dong)能(neng)基金管(guan)理有(you)限公司(si)（以下簡(jian)稱(cheng)“湖(hu)(hu)(hu)北新動(dong)能(neng)”）簽(qian)署了股(gu)(gu)份(fen)轉讓(rang)框(kuang)架協議，約定湖(hu)(hu)(hu)北新動(dong)能(neng)擬受讓(rang)盛世(shi)達(da)持有(you)的榮豐(feng)控股(gu)(gu)4390.57萬股(gu)(gu)股(gu)(gu)份(fen)，約占公司(si)已發行(xing)股(gu)(gu)份(fen)的29.9%，最終交易價格(ge)對應上市公司(si)整(zheng)體估值不(bu)高于22億元。

8月11日，榮豐控(kong)股(gu)披(pi)露的(de)事項進展顯(xian)示：目前，湖北新動能聘請(qing)的(de)中(zhong)介(jie)機構就(jiu)本次交易涉及的(de)盡職調(diao)查、審計、評估等各(ge)項工作正在積(ji)極有序地進行中(zhong)。

值得一提的是，榮豐控(kong)股所(suo)持威宇(yu)醫療股權(quan)，正是從(cong)盛世達手中所(suo)購(gou)。

2020年5月22日，榮(rong)豐控(kong)股與寧湧超(chao)、長沙文超(chao)、盛(sheng)世達、新余(yu)納(na)鼎簽署(shu)了(le)《關于收購蕪湖東旭威宇醫療器械科(ke)技有(you)限公(gong)司（后(hou)改名安徽威宇醫療器械科(ke)技有(you)限公(gong)司，即(ji)威宇醫療）股權之意(yi)向協議》。

就在簽署(shu)上述協議(yi)的(de)(de)(de)前一天，盛世達與新余納鼎(ding)同東旭光電（SZ000413，股(gu)價(jia)1.90元，市值107.02億(yi)元）簽署(shu)《股(gu)權轉讓協議(yi)》，彼時(shi)，爆(bao)發財務危(wei)機的(de)(de)(de)東旭光電正急(ji)于剝離與光電顯示主(zhu)業無關(guan)的(de)(de)(de)資產(chan)，按(an)照約定，威宇醫療45.23%的(de)(de)(de)股(gu)權轉讓給交易對方。

對于為何未直接與東旭光電(dian)簽署協議，榮(rong)豐控股人(ren)士向記者表(biao)示，這個交(jiao)易一開始(shi)是大股東談的(de)，隨后交(jiao)易所也問詢了好(hao)幾(ji)次。

不過，在歷時一年(nian)多將(jiang)醫療標(biao)的股權并(bing)入榮豐控(kong)股后(hou)，威宇醫療首(shou)年(nian)度(du)業績僅完(wan)成個零(ling)頭的表現(xian)，顯然讓榮豐控(kong)股的跨界難言(yan)成功。

對盛世達計劃(hua)出讓榮(rong)(rong)豐控股(gu)控股(gu)權(quan)的(de)原因(yin)，《每日經濟新聞》記者嘗試(shi)聯系盛世達方面，但截(jie)至發稿未獲回復(fu)。9月22日，榮(rong)(rong)豐控股(gu)也以(yi)“目前(qian)正處(chu)于控制權(quan)變動敏感時期，暫不(bu)便于接受(shou)采訪，國資方面亦有要求”為由未作實質性回復(fu)。