每經評論員 張寶蓮

近期，A股(gu)市場上(shang)鈉離(li)子(zi)電池(chi)再度被熱炒，板塊(kuai)概(gai)念(nian)(nian)股(gu)反(fan)復活躍，9月27日多個鈉離(li)子(zi)電池(chi)概(gai)念(nian)(nian)股(gu)漲停，小市值(zhi)鈉電池(chi)牛股(gu)同(tong)興(xing)環(huan)保（SZ003027，股(gu)價28.28元(yuan)(yuan)，市值(zhi)37.45億元(yuan)(yuan)）屢屢異動(dong)，7天拿(na)下6板。不過這樣(yang)的(de)好景并未持續太久時間(jian)，9月28日鈉離(li)子(zi)電池(chi)概(gai)念(nian)(nian)板塊(kuai)整體回(hui)調(diao)，同(tong)興(xing)環(huan)保盤中一度跌停。

今(jin)年以來，由于碳酸鋰價格(ge)大漲，鋰電(dian)(dian)池(chi)(chi)的(de)價格(ge)讓企業(ye)直呼“高攀不起”，而全球新能源汽車、儲(chu)能產(chan)業(ye)形(xing)勢向好，出于降本(ben)以及尋找(zhao)替代品的(de)考慮，一些上市公司轉而將目(mu)光(guang)投向鈉(na)離子電(dian)(dian)池(chi)(chi)。傳藝科技曾在今(jin)年6月22日(ri)宣稱將從事鈉(na)電(dian)(dian)池(chi)(chi)的(de)研(yan)發生產(chan)與銷售，此后股(gu)價七連(lian)板，迄今(jin)股(gu)價最高漲幅超過(guo)3倍，讓整個鈉(na)電(dian)(dian)池(chi)(chi)板塊再次(ci)熱起來。

雖然鈉電(dian)池具備價(jia)(jia)格低、安全性(xing)好(hao)、適合快(kuai)充、供應鏈(lian)可控性(xing)強等優勢，長期投資價(jia)(jia)值較(jiao)高，但就目(mu)前來看，鈉電(dian)池尚未實現產(chan)業化(hua)，制備工藝不成熟，制造成本(ben)仍然較(jiao)高，盈利前景(jing)尚不明(ming)確。東吳證券分析師(shi)曾指出，鈉離子(zi)電(dian)池目(mu)前的成本(ben)相較(jiao)于(yu)磷酸鐵鋰不具有(you)性(xing)價(jia)(jia)比(bi)。而且鈉電(dian)池到2024年才能實現大批量量產(chan)。這意味著，現在(zai)過度(du)炒作鈉電(dian)池概念股，距離業績(ji)兌現為(wei)時尚早。

另(ling)外(wai)，即便鈉電池(chi)具有較多優(you)點(dian)，但是仍不能(neng)(neng)(neng)完全(quan)替代(dai)鋰電池(chi)。這主(zhu)要是由(you)于(yu)鈉電池(chi)的(de)性能(neng)(neng)(neng)決定的(de)，它的(de)容(rong)量密度較低，應用場景主(zhu)要集中于(yu)低速(su)動力(li)和儲(chu)能(neng)(neng)(neng)領域，與鋰電池(chi)成互補之勢。因此(ci)，其大規模(mo)應用還需(xu)要技術上持續突破(po)。

再(zai)退一(yi)步(bu)考(kao)慮，當(dang)前碳酸(suan)鋰價格上漲較快(kuai)一(yi)部分是(shi)由于供需錯配，試想(xiang)一(yi)下未來(lai)碳酸(suan)鋰價格下行時，是(shi)否也會對鈉電池市場(chang)造(zao)成影(ying)響？

因此，上(shang)市(shi)公司決定布局鈉電池，僅是(shi)一個開始。鈉電池的商(shang)業化非(fei)常(chang)考驗一家(jia)上(shang)市(shi)公司的科(ke)研實(shi)力，只(zhi)有(you)突(tu)破關鍵技術，把鈉電池價(jia)格降到比磷酸鐵鋰更具有(you)優勢時(shi)，才能在市(shi)場上(shang)獲利。

部分概念股中，傳藝科技(ji)(ji)此前(qian)主業在消費(fei)電子與PCB行業，和(he)鈉電池不(bu)相(xiang)關(guan)，董(dong)事長與董(dong)秘還曾因公(gong)司存在以非正式公(gong)告方(fang)式發布(bu)未公(gong)開重大信息的行為，而受到通報批評；同興環保通過與高校科研院所合作(zuo)切入鈉電池賽(sai)道，但自身卻似乎并不(bu)具備相(xiang)關(guan)的人才和(he)技(ji)(ji)術(shu)儲(chu)備，股價上漲后，持(chi)(chi)股5%以上的股東“用腳(jiao)投(tou)票(piao)”，選擇在高位精準減持(chi)(chi)，令(ling)人不(bu)解。

筆(bi)者(zhe)認為，短(duan)期(qi)之內，鈉(na)電池經歷了市場炒作，波動較大，需要警惕短(duan)期(qi)壘(lei)起的高風(feng)險。根據價(jia)值(zhi)投資的邏輯，公(gong)司股(gu)價(jia)長(chang)期(qi)圍(wei)繞(rao)公(gong)司價(jia)值(zhi)上下波動。因此(ci)，判斷一家公(gong)司值(zhi)不值(zhi)得投資的依據是看(kan)基本面(mian)，對于消息面(mian)的信息有效性，投資者(zhe)需要仔細甄別(bie)--哪(na)些鈉(na)電池概念股(gu)屬(shu)于偽概念股(gu)，哪(na)些股(gu)票具有真(zhen)正的長(chang)期(qi)價(jia)值(zhi)。

A股從不缺有價值(zhi)的(de)真風口，但也有依靠炒(chao)(chao)作走捷徑的(de)“虛火”。雖(sui)然短期炒(chao)(chao)作能夠快速獲利，但是處于(yu)擊鼓傳花的(de)游戲下，時(shi)間久了則難免(mian)掉(diao)進“坑(keng)”里。

筆者建議，對于涉嫌虛假宣傳、以偽(wei)市值管(guan)理(li)形式炒(chao)作(zuo)股(gu)價的(de)上市公司(si)，監管(guan)部門(men)應當(dang)予(yu)以重點關注，必要時重拳出擊；對于尚未推進的(de)利好消息，上市公司(si)應當(dang)充(chong)分揭示存(cun)在的(de)投(tou)資風險，以免對投(tou)資者造(zao)成誤導(dao)。

封面圖片來源：每日經(jing)濟新聞(wen)