每經(jing)記(ji)者(zhe)｜曾子建    每經(jing)編輯(ji)｜彭水(shui)萍

投(tou)基Z世代，Z哥最實在。

國(guo)慶長假(jia)結束（上(shang)班兩天）了，明天(tian)A股也總算要開盤了。今天(tian)，大家最關(guan)心(xin)的問(wen)題，無(wu)疑是節后(hou)A股市場真的能夠迎來十月開門(men)紅行(xing)情(qing)嗎？

Z哥想(xiang)說(shuo)的(de)(de)是，今(jin)天，幾乎所有的(de)(de)投資者都(dou)在期(qi)盼(pan)明天(tian)A股的“開(kai)門紅”，畢竟人(ren)心思漲。但是同時，也是有些擔憂的。因為還有很多(duo)(duo)不確定性因素待(dai)解，大家真的敢放心(xin)做(zuo)多(duo)(duo)嗎(ma)？

先說說人心思漲，尤其是(shi)在經過9月(yue)市場的持續低迷調(diao)整之(zhi)后，誰不(bu)希望大盤上漲(zhang)呢？

圖片來源：視覺中國-VCG211276657648

確實，9月(yue)行(xing)情跌得讓人完全(quan)沒了脾氣，滬(hu)指月(yue)跌幅5.55%，重新逼(bi)近3000點整數關。而創業板指數月(yue)跌幅高(gao)達10.95%，這是2017年(nian)以(yi)來(lai)，創(chuang)業板指數第三次(ci)月跌幅超過10%。而前面兩次，都發生在今年。

第一次是1月份，創(chuang)業板指數跌(die)了12.45%，宣告今(jin)年(nian)調整趨勢的(de)開啟。

第二(er)次是4月份，跌了12.8%，隨后迎來連續(xu)兩(liang)個(ge)月的大漲。

而這一(yi)次(ci)，創業板指數(shu)(shu)再次(ci)大跌超過10%之(zhi)后，指數(shu)(shu)回到前期低(di)點附近(jin)，但(dan)市場(chang)低(di)迷程度和前期相比也差不多了。市場(chang)很難(nan)看到賺錢(qian)效(xiao)應，長線持(chi)股無異于(yu)“躺平(ping)”，短線投機，則(ze)是大概(gai)率割肉。就連申購新(xin)股中簽(qian)，在9月下旬，也(ye)遭(zao)遇破發潮。

在如此不(bu)利的局面(mian)下，不(bu)論是散戶，還是私募，還是公(gong)募等機構，無不(bu)希望來一場酣暢淋漓的大漲，一舉扭(niu)轉(zhuan)近幾(ji)個月來的頹勢。

也(ye)正因為人心思漲，Z哥在(zai)節日(ri)期間看到很(hen)多媒體報道，采訪了各大機構的(de)發(fa)聲，看到最多的(de)一句話就是：A股關(guan)鍵時刻，某某重磅(bang)發聲……

那(nei)么，是否(fou)有積極因素，支持A股迎來(lai)10月(yue)開門(men)紅呢？

答案(an)是肯定的。

首先，現在的市(shi)場位(wei)置，處于絕對的低位(wei)，不僅指數逼近3000點(dian)了，現在的估值處(chu)于底部，情(qing)緒也處(chu)于底部。海通荀玉根指出，基本面領先指標已經確認了(le)4月(yue)份底部扎實，當前估(gu)值接近4月(yue)底，回(hui)到(dao)歷史大底時的水平(ping)，他判斷今(jin)年4季度行情有望迎來年內第(di)二波機會。

其次(ci)，國(guo)慶長(chang)假(jia)期間，周邊市場是反彈了(le)的。比如港(gang)股，恒生指數在10月5日單日暴漲(zhang)5.9%，盡管6日(ri)、7日(ri)有所回落，但總(zong)體來看，恒指較10月3日(ri)的低點依(yi)然(ran)漲了(le)3.9%。而美股(gu)方面，道指和(he)(he)納斯達(da)克在(zai)周四(si)和(he)(he)周五跌得(de)有點多，但和(he)(he)前期低點，也還(huan)是有一定幅度的反彈。

值得一提的是，港(gang)股(gu)去年以(yi)來的(de)累計回(hui)撤(che)幅(fu)度(du)，已經超過了1998年以(yi)來港(gang)股(gu)市場歷(li)次(ci)熊市的(de)平均回(hui)撤(che)幅(fu)度(du)。同(tong)時(shi)，港股熊市的持續時(shi)間，也是歷(li)次調整的最長(chang)時(shi)間。

統(tong)計顯示(shi)，2021年(nian)初以來，恒生指數(shu)從高位31100多點回撤到今(jin)年(nian)最低點16906點，回撤幅(fu)度超過45%。而(er)從1998年(nian)至今(jin)的歷次熊市中，平(ping)均最大回撤幅(fu)度為42%。

從熊市時間看，港股本輪熊市(shi)持續了超(chao)過400天，而歷史(shi)熊(xiong)市平(ping)均(jun)時間僅為204天。在經(jing)歷了400多(duo)日的漫(man)漫(man)熊(xiong)途之后，終點或許也(ye)正在臨近(jin)？

所以，從(cong)這個角度看(kan)，一旦港股(gu)探明了(le)重要的(de)底部(bu)，那么A股(gu)開啟反轉趨勢也是順理成(cheng)章的(de)。

不論(lun)是感性的層(ceng)面，還是理性的層(ceng)面，當前A股實際上(shang)都是處于重要的底部區間，人心思(si)漲非常合(he)理。

但是，Z哥接下來(lai)想(xiang)討論的，卻是操作層面。國慶節前，市場持續低迷，賺錢效應很低，是否因為一(yi)個長(chang)假(jia)的結束，行(xing)情(qing)真的會迎來(lai)趨(qu)勢(shi)性(xing)的轉變(bian)，操作上(shang)是否就敢于大膽做多了？

實際上(shang)，今(jin)(jin)年(nian)初(chu)以(yi)來，絕大多數投資者(zhe)可能(neng)都已(yi)經意(yi)識(shi)到，2022年(nian)的(de)行情會非常的(de)曲折，賺(zhuan)錢難度(du)會很大，大家甚至(zhi)是都做好了今(jin)(jin)年(nian)負收益的(de)心理準備。

但是(shi)，當(dang)真(zhen)正(zheng)時間(jian)(jian)過(guo)了9個(ge)月之(zhi)后，市場(chang)的(de)(de)下跌幅度(du)之(zhi)大，調整時間(jian)(jian)之(zhi)長(chang)，還是(shi)超出(chu)了絕(jue)大多數人的(de)(de)預期(qi)，究其原因，還是(shi)諸多不確定性因素(su)的(de)(de)難解。

第(di)一大(da)不確定性因(yin)素，俄烏(wu)沖突。沖(chong)突(tu)爆發之初，相信多數人都沒有預料(liao)到會持續(xu)如此長的(de)時間(jian)。但即便是到了(le)現在，沖(chong)突(tu)何(he)時結(jie)束，依然是一道難解的謎題(ti)。

第二大不確定性因(yin)素，美聯儲的加(jia)息預(yu)期依舊沒有緩和，人民幣匯率的(de)波動，依然是A股市(shi)場的(de)重要制約因素(su)。

第三大(da)不確定(ding)性因素，則是疫情(qing)的反復，以及房地產能(neng)否(fou)帶來經濟基本(ben)面的加速回暖，這個過(guo)程(cheng)顯(xian)然不是(shi)一蹴而就(jiu)的(de)(de)，而是(shi)需要經過(guo)反復曲折的(de)(de)磨底(di)過(guo)程(cheng)，才會真正(zheng)迎來(lai)行(xing)情的(de)(de)拐點。

綜(zong)上各(ge)種不確定性因(yin)素的(de)困擾，加上今年市場本身(shen)賺(zhuan)錢難度較大，使得偏(pian)左側的(de)交(jiao)易會顯得更加謹慎。在這樣的(de)困擾之下，或許真(zhen)正穩妥的(de)操(cao)作，還是“不見兔(tu)子不撒鷹(ying)”。