每(mei)經(jing)AI快(kuai)訊，中國銀河10月17日發布研報稱：給予機械設備推薦（維持）評級。

市(shi)場(chang)行情回顧：上(shang)周(zhou)(zhou)機(ji)械(xie)設(she)備(bei)指(zhi)數(shu)上(shang)漲(zhang)5.68%，滬深300指(zhi)數(shu)上(shang)漲(zhang)0.99%，創業(ye)(ye)板指(zhi)上(shang)漲(zhang)6.35%。機(ji)械(xie)設(she)備(bei)在全部28個行業(ye)(ye)中漲(zhang)跌幅排名第5位(wei)。剔除負(fu)值(zhi)后，機(ji)械(xie)行業(ye)(ye)估值(zhi)水平29.0（整體法(fa)）。上(shang)周(zhou)(zhou)機(ji)械(xie)行業(ye)(ye)漲(zhang)幅前(qian)三的板塊分別(bie)是風電(dian)設(she)備(bei)、鋰電(dian)設(she)備(bei)、機(ji)床工具；年初至今漲(zhang)幅前(qian)三的細分板塊分別(bie)是光伏設(she)備(bei)、油氣(qi)開發設(she)備(bei)、航運(yun)裝備(bei)。

周(zhou)(zhou)關(guan)注：9月(yue)(yue)挖(wa)(wa)機銷量(liang)(liang)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)速(su)(su)轉(zhuan)正，關(guan)注順周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)通(tong)用設(she)備(bei)底(di)(di)部回(hui)暖：9月(yue)(yue)挖(wa)(wa)機銷量(liang)(liang)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)速(su)(su)轉(zhuan)正，出口保持強勁(jing)。根(gen)(gen)據(ju)中國工(gong)程機械工(gong)業(ye)(ye)(ye)協會行(xing)業(ye)(ye)(ye)統(tong)計(ji)(ji)數據(ju)，2022年(nian)9月(yue)(yue)納入統(tong)計(ji)(ji)的(de)(de)26家(jia)主機制(zhi)造(zao)企業(ye)(ye)(ye)共計(ji)(ji)銷售(shou)(shou)各類挖(wa)(wa)掘(jue)機械產(chan)(chan)品21187臺(tai)(tai)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長5.49%。其(qi)中，國內(nei)市場銷量(liang)(liang)10520臺(tai)(tai)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)下降(jiang)24.5%；出口銷量(liang)(liang)10667臺(tai)(tai)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長73.3%。今年(nian)1-9月(yue)(yue)，共計(ji)(ji)銷售(shou)(shou)各類挖(wa)(wa)掘(jue)機械產(chan)(chan)品200296臺(tai)(tai)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)下降(jiang)28.3%。其(qi)中，國內(nei)市場銷量(liang)(liang)119990臺(tai)(tai)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)下降(jiang)48.3%；出口銷量(liang)(liang)80306臺(tai)(tai)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長70.5%。隨著基建(jian)投資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)快(kuai)速(su)(su)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長和(he)房(fang)地(di)產(chan)(chan)政策的(de)(de)邊際放松，疊(die)加(jia)去年(nian)的(de)(de)低基數效(xiao)應(ying)，四(si)季度(du)挖(wa)(wa)機銷量(liang)(liang)有望(wang)持續(xu)回(hui)暖。9月(yue)(yue)新增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)社融(rong)(rong)超預期(qi)(qi)，企業(ye)(ye)(ye)中長期(qi)(qi)貸款(kuan)改善利(li)好(hao)機械設(she)備(bei)投資(zi)(zi)(zi)(zi)，關(guan)注順周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)通(tong)用設(she)備(bei)底(di)(di)部回(hui)暖。根(gen)(gen)據(ju)央行(xing)初步(bu)統(tong)計(ji)(ji)，9月(yue)(yue)我國新增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)社融(rong)(rong)3.53萬億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)多(duo)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)6245億(yi)(yi)(yi)元(yuan)。其(qi)中，企（事）業(ye)(ye)(ye)單位(wei)中長期(qi)(qi)貸款(kuan)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)1.35萬億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)多(duo)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)6540億(yi)(yi)(yi)元(yuan)；票據(ju)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)減少827億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)多(duo)減2180億(yi)(yi)(yi)元(yuan)。隨著政策性(xing)開發性(xing)金融(rong)(rong)工(gong)具(ju)不(bu)斷加(jia)碼，5000億(yi)(yi)(yi)元(yuan)專項(xiang)債結存限額發行(xing)，人民銀行(xing)向制(zhi)造(zao)業(ye)(ye)(ye)等領域投放2000億(yi)(yi)(yi)元(yuan)設(she)備(bei)更(geng)新改造(zao)專項(xiang)再(zai)貸款(kuan)等不(bu)斷落(luo)地(di)，四(si)季度(du)企業(ye)(ye)(ye)中長期(qi)(qi)貸款(kuan)有望(wang)持續(xu)改善。另一方面，9月(yue)(yue)官方PMI為50.1%，較上月(yue)(yue)+0.7個百分(fen)點，時(shi)隔兩月(yue)(yue)重回(hui)榮枯線(xian)之(zhi)上，9月(yue)(yue)PPI同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)從8月(yue)(yue)的(de)(de)2.3%回(hui)落(luo)至0.9%，環(huan)比(bi)(bi)(bi)下降(jiang)0.1%，企業(ye)(ye)(ye)成本(ben)端(duan)壓力有所緩解。未來在制(zhi)造(zao)業(ye)(ye)(ye)和(he)基建(jian)投資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)帶動下，企業(ye)(ye)(ye)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)需求增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長有望(wang)持續(xu)，資(zi)(zi)(zi)(zi)金端(duan)放量(liang)(liang)將(jiang)利(li)好(hao)機械設(she)備(bei)類投資(zi)(zi)(zi)(zi)。近期(qi)(qi)數據(ju)顯示(shi)，制(zhi)造(zao)業(ye)(ye)(ye)需求和(he)生(sheng)產(chan)(chan)底(di)(di)部復蘇，通(tong)用設(she)備(bei)類投資(zi)(zi)(zi)(zi)機會值得關(guan)注，推(tui)薦(jian)方向包括：（1）機床(chuang)刀具(ju)，標的(de)(de)歐科(ke)億(yi)(yi)(yi)、華(hua)銳精密(mi)、中鎢高新，（2）機床(chuang)，標的(de)(de)創(chuang)世紀、海天精工(gong)、國盛(sheng)智科(ke)、科(ke)德數控(kong)，（3）機器人，標的(de)(de)埃斯(si)頓、綠的(de)(de)諧波，（4）其(qi)他(ta)個股，怡合達、國茂股份。

投(tou)(tou)(tou)資(zi)建(jian)議(yi)：長期看好具備(bei)較高(gao)投(tou)(tou)(tou)資(zi)價值的景氣賽道優質個股，重點細分方向(xiang)(xiang)包括光伏(fu)設備(bei)（新型電池(chi)片產業(ye)化帶來(lai)的設備(bei)投(tou)(tou)(tou)資(zi)）、新能源汽車相關裝備(bei)（鋰電、氫能、儲(chu)能、充換電等(deng)方向(xiang)(xiang)設備(bei)投(tou)(tou)(tou)資(zi)）、工(gong)業(ye)機(ji)(ji)器人、工(gong)業(ye)母機(ji)(ji)、專精特新等(deng)領域(yu)。

風險(xian)提示：新冠肺炎(yan)疫情(qing)反復；政(zheng)策推進程度不(bu)及預期(qi)；制造(zao)業(ye)投資增(zeng)速不(bu)及預期(qi)；行業(ye)競(jing)爭加劇(ju)等。

每經頭條（nbdtoutiao）——

(記者 王曉波)

免責聲(sheng)明：本文(wen)內容與數據僅供參考，不構(gou)成(cheng)投資建議(yi)，使(shi)用前(qian)請核實(shi)。據此(ci)操作，風險自擔。