每經(jing)記(ji)者｜王晶    每經(jing)編輯｜楊夏    

10月17日晚(wan)間，同興達（SZ002845，股(gu)價12.3元，市(shi)值(zhi)(zhi)40.35億元）發布關于2022年三季度(du)計(ji)提資產(chan)減(jian)值(zhi)(zhi)準備(bei)的(de)公告稱，為真(zhen)實(shi)、準確(que)、客觀地反映公司2022年三季度(du)的(de)經營成果及截(jie)至2022年9月30日的(de)財務狀況(kuang)，公司對(dui)合并報表范圍內各類資產(chan)進行清查(cha)和減(jian)值(zhi)(zhi)測試，截(jie)止到9月30日，公司計(ji)提各項資產(chan)減(jian)值(zhi)(zhi)準備(bei)合計(ji)4885.92萬(wan)元，考(kao)慮轉銷、收回或轉回、所(suo)得稅及少(shao)數(shu)股(gu)東損(sun)益(yi)影(ying)響(xiang)后，減(jian)值(zhi)(zhi)損(sun)失將(jiang)減(jian)少(shao)截(jie)至9月30日歸(gui)屬于母公司所(suo)有者的(de)凈(jing)利潤1461.39萬(wan)元。

受該消息影(ying)響，截(jie)至今日收(shou)盤，同興達(da)股價(jia)下跌2.3%。《每日經濟新聞》記者注意到，今年(nian)以(yi)來，同興達(da)股價(jia)已下跌41.41%。

不僅如此，同興(xing)達近期股(gu)(gu)價還一度跌(die)破凈資(zi)產，導致投資(zi)者在(zai)互(hu)動易上提問公(gong)司目前運(yun)營是(shi)否正常(chang)。每(mei)股(gu)(gu)凈資(zi)產被稱為“股(gu)(gu)票的(de)理論價值”，也是(shi)判斷上市公(gong)司內在(zai)價值的(de)重要參(can)考指(zhi)標之一。對此，公(gong)司于10月(yue)10日下午回應稱：“運(yun)營情況(kuang)正常(chang)。”

上半年營收、歸母凈利潤雙降

公開資(zi)料(liao)顯示(shi)，同興達屬于電子器件制造行(xing)業(ye)(ye)（細分行(xing)業(ye)(ye)為消費電子模組行(xing)業(ye)(ye)），主要產品(pin)包括中小尺寸液晶顯示(shi)模組及光學攝像頭模組，產品(pin)主要應用在(zai)智(zhi)能手機(ji)、平板電腦(nao)、智(zhi)能穿戴、車載、無人(ren)機(ji)、智(zhi)能家(jia)居等領(ling)域。

2022年上(shang)半年，同(tong)興達實現營收43.17億(yi)元，同(tong)比(bi)減(jian)少29.76%；歸屬于上(shang)市公司股東(dong)的凈(jing)利潤約1.06億(yi)元，同(tong)比(bi)減(jian)少56.79%；基本(ben)每股收益0.45元，同(tong)比(bi)減(jian)少57.14%。

圖片(pian)來源：同興達2022年(nian)(nian)半年(nian)(nian)報

對于營收及歸(gui)母凈利潤下(xia)降的(de)原因，同(tong)興(xing)達解釋(shi)稱，主要受新冠疫(yi)情持續(xu)沖擊及國(guo)際局勢動蕩影(ying)響，產(chan)業鏈上(shang)(shang)下(xia)游無法(fa)及時(shi)(shi)保(bao)證(zheng)通暢；宏觀經濟(ji)下(xia)行所(suo)帶來的(de)壓(ya)力，導致智能終端需求(qiu)疲軟(ruan)，公(gong)司(si)銷(xiao)售(shou)收入(ru)不及預期。同(tong)時(shi)(shi)，公(gong)司(si)生產(chan)規模效益降低(di)，產(chan)品分攤的(de)固定(ding)成本上(shang)(shang)升(sheng)(sheng)，疊加(jia)中低(di)毛(mao)利率產(chan)品占(zhan)比(bi)上(shang)(shang)升(sheng)(sheng)，綜合毛(mao)利率有所(suo)降低(di)。

是(shi)否有(you)穩定股價的措施，是(shi)投資者普(pu)遍關注的問題(ti)，今年(nian)4月(yue)底，同興達管理層(ceng)回應道：“受宏觀(guan)經濟及疫情綜合因素影(ying)響，行業處于下行周(zhou)期中(zhong)，我們預計下半年(nian)出(chu)貨量將觸底回升(sheng)(sheng)，對此我們的策略是(shi)繼續提升(sheng)(sheng)在下游客(ke)戶中(zhong)的市(shi)場占(zhan)有(you)率，發揮規模優勢。”

此外，對于公司訂(ding)單情況、毛利率等外界關注的重點問題(ti)，記者于10月18日(ri)下(xia)午多次致電同(tong)興(xing)達(da)方面了解情況，但截至發稿尚(shang)未接通。

昆山同興達將于年底投產，能否改善毛利率仍待觀察

近年(nian)來(lai)，同(tong)興(xing)達營收(shou)持續(xu)增長(chang)(chang)，規(gui)模甚(shen)至突(tu)破百億(yi)(yi)元大關，但與之對(dui)(dui)應(ying)的(de)凈利潤(run)量級仍然較小。2018-2021年(nian)公(gong)司分別(bie)實現(xian)營收(shou)40.95億(yi)(yi)元，61.96億(yi)(yi)元，106.01億(yi)(yi)元，128.6億(yi)(yi)元，對(dui)(dui)應(ying)的(de)凈利潤(run)則分別(bie)為(wei)0.98億(yi)(yi)元，同(tong)比(bi)下滑34.27%；1.10億(yi)(yi)元，同(tong)比(bi)增長(chang)(chang)12.71%；2.58億(yi)(yi)元,同(tong)比(bi)增長(chang)(chang)133.37%；3.62億(yi)(yi)元，同(tong)比(bi)增長(chang)(chang)40.33％。

2021年(nian)，同興達(da)開始攜手全球封測(ce)龍頭日月光，進入上游顯示驅動IC及CIS芯片領域。

公開資(zi)料顯示，同興達子公司(si)昆山同興達主要(yao)從事半導體(ti)先(xian)進封(feng)(feng)測(ce)業務，擬投建全流程(cheng)金凸(tu)(tu)塊制(zhi)(zhi)造（GoldBumping）+晶(jing)圓測(ce)試+玻(bo)璃覆(fu)晶(jing)封(feng)(feng)裝(zhuang)及薄膜(mo)覆(fu)晶(jing)封(feng)(feng)裝(zhuang)（一期）等完整封(feng)(feng)測(ce)制(zhi)(zhi)程(cheng)，同時(shi)考慮(lv)金凸(tu)(tu)塊制(zhi)(zhi)程(cheng)兼(jian)容銅(tong)鎳(nie)金凸(tu)(tu)塊、厚銅(tong)、銅(tong)柱(zhu)凸(tu)(tu)塊，建成月產(chan)能2萬片(pian)12寸(cun)全流程(cheng)金凸(tu)(tu)塊生產(chan)工(gong)廠，主要(yao)應(ying)用于(yu)顯示驅動IC及CIS封(feng)(feng)測(ce)領(ling)域。

今年5月初，同(tong)(tong)興(xing)達(da)在機(ji)構調研紀要(yao)(yao)(yao)中披露(lu)了公司昆山基地的進(jin)度以(yi)及(ji)滿產(chan)后的效益情況。“目前(qian)昆山同(tong)(tong)興(xing)達(da)按(an)照計劃進(jin)行，包括(kuo)員工招(zhao)聘、重(zhong)要(yao)(yao)(yao)機(ji)器設(she)(she)備的采(cai)購及(ji)廠房裝修(xiu)等(deng)，昆山同(tong)(tong)興(xing)達(da)的產(chan)品(pin)未來主(zhu)要(yao)(yao)(yao)應(ying)(ying)(ying)用于顯(xian)(xian)示驅動芯片。昆山同(tong)(tong)興(xing)達(da)主(zhu)要(yao)(yao)(yao)目標客(ke)戶也(ye)是目前(qian)液晶顯(xian)(xian)示模組業務的重(zhong)要(yao)(yao)(yao)芯片設(she)(she)計供(gong)應(ying)(ying)(ying)商，包括(kuo)但不限于NOVATEK(聯詠)、ILITEK(奕力)、Foc altech(敦泰)、Him ax(奇景(jing))、OV(豪威)、CHIPONE(集創(chuang))、格科(ke)微等(deng)。隨著大陸(lu)面板產(chan)能持續擴張，供(gong)應(ying)(ying)(ying)鏈本土(tu)化的趨勢愈(yu)發明顯(xian)(xian)，12寸晶圓金凸塊(kuai)封測產(chan)能缺口較大，盈利(li)能力較強。”

按(an)照同興(xing)達(da)的初步預計，昆山同興(xing)達(da)將在2022年(nian)年(nian)底投產，2024年(nian)達(da)到滿(man)產滿(man)銷狀態。“凈利潤(run)將大幅增長，對改善公司整體(ti)毛利率有(you)著(zhu)重大意(yi)義。”

但值得(de)注(zhu)意的是(shi)，面(mian)板市場的波(bo)動(dong)將直接影響顯(xian)示(shi)驅動(dong)芯片的需求量(liang)。近日，CINNO Research發布報告(gao)稱(cheng)，預計第四季度在(zai)需求沒有明(ming)顯(xian)利好因素的情況(kuang)下(xia)，智能手機面(mian)板價格(ge)將延續下(xia)滑趨(qu)勢(shi)。

報告指出，受疫情和全球(qiu)經濟持(chi)續(xu)低迷(mi)的影響(xiang)，終端(duan)需求不振，手機面板價格(ge)下跌已持(chi)續(xu)整(zheng)個(ge)第三季度，呈(cheng)現“旺季不旺”的狀(zhuang)態，高(gao)端(duan)手機市(shi)場(chang)(chang)雖有向好(hao)趨勢，但中(zhong)低端(duan)手機市(shi)場(chang)(chang)需求依(yi)舊低迷(mi)，而國產品牌在高(gao)端(duan)手機市(shi)場(chang)(chang)份(fen)額有限(xian)。

昆山同興(xing)達投產后的訂單情(qing)況如何(he)，仍需進一步觀(guan)察。

封面圖片(pian)來源(yuan)：攝圖網(wang)-401116818