每經記(ji)者｜蔡鼎 ;   每經編輯(ji)｜高涵    

美東時間10月19日（周三）盤后，特斯拉（TSLA，股價222.04美元，市值6958億美元）公布了三季度財報。

報告期內，特斯拉盈利錄得超預期增長，且收入創單季新高，不(bu)過交付(fu)數據和毛利率低(di)于華爾街(jie)預期，汽車平均(jun)售價環(huan)比錄得下跌，售賣(mai)碳排放指標的收入也創一年新低(di)。

公(gong)司稱，強(qiang)美元帶(dai)來的負面外匯影響在(zai)當季(ji)錄得2.5億美元之多。

營收一年來首次不及預期

特斯拉(la)三季報顯(xian)示，營(ying)收錄(lu)得214.5億(yi)美(mei)元，同(tong)比增長56%且創(chuang)歷史新高(gao)，但低于(yu)分(fen)(fen)析師預(yu)測的(de)219.6億(yi)美(mei)元，為2021年(nian)第三季度(du)以來首次(ci)季度(du)營(ying)收低于(yu)預(yu)期；非美(mei)國通用會(hui)計準則（GAAP）口徑下調整(zheng)后每股收益錄(lu)得1.05美(mei)元，高(gao)于(yu)分(fen)(fen)析師預(yu)估的(de)1.01美(mei)元；汽車(che)業務毛(mao)利(li)率錄(lu)得27.9%，為連續第二個季度(du)低于(yu)30%，不僅低于(yu)分(fen)(fen)析師預(yu)期，也低于(yu)去年(nian)同(tong)期的(de)30.5%。

圖(tu)片來源：特斯拉三季報

有分析認為，報告期內售賣碳排放指標收入的大幅下滑可能是特斯拉三季度營收不及預期的原因之一。其實，特斯拉以往盈利的一大主要貢獻就是通過出售碳排放額度，三季度公司通過出售該額度的收入為2.86億美元，創去年三季度以來新低，較今年一季度所創下的高位6.79億美元更是減少了58%，環比則減少17%。

截至(zhi)發(fa)稿，一(yi)份整(zheng)體不(bu)及預期的財(cai)報，使(shi)得特斯拉股(gu)價周三盤后下(xia)挫5.34%。盡管(guan)全球經濟下(xia)行風險不(bu)斷上(shang)升，但特斯拉仍在快速擴(kuo)張，因此(ci)特斯拉的財(cai)報對于(yu)投資者來(lai)說(shuo)是(shi)觀察公司(si)是(shi)否受到需(xu)求影響的重要線索。

圖片來源：雅虎財經

CEO馬斯克在電話會議上對分析師表示，四季度的需求將非常好，這化解了投資者對消費者可能因全球經濟疲軟和特斯拉汽車價格高企而失去信心的擔憂。不過，特斯拉的高管們稱，一些交付問題仍持續存在。

生產、交付挑戰仍存

特斯拉能源板塊三季度錄得收入11.2億美元，該板塊為住宅、商業和公用事業部門銷售備用電池、并安裝光伏屋頂。報告期內，特斯拉能源收入的增長主要來自儲能系統的銷售。公司表示，在報告期內安裝了2100兆瓦時（2100 megawatt-hours）的儲能系統，并稱“市場對我們儲能產品的需求仍然超過我們的供應能力。”

特斯拉在聲明中稱，“原材料成本的上漲，以及在柏林和得州工廠生產效率的低下，影響了我們（報告期內）的盈利能力以及新4680電池的生產。盡管有所改善，但物流波動和供應鏈瓶頸仍然是迫在眉睫的挑戰。”馬斯克還(huan)稱(cheng)，進行50億~100億美(mei)元的(de)股票回購將是(shi)有意義的(de)，這正在(zai)等待董(dong)事會的(de)審(shen)查(cha)和批(pi)準。

由于投資者受到全球經濟下行風險上升和馬斯克收購推特的影響，特斯拉股價已較去年11月的歷史高點腰斬。盡管如此，馬斯克周三在公司財報會議上表示，他認為特斯拉的市值可能超過蘋果（AAPL，股價143.86美元，市值2.31萬億美元）和石油巨頭沙特阿美（2222.SR，股價35.75沙特里亞爾，市值7.862萬億沙特里亞爾，約合2.12萬億美元）兩家公司的總和。

圖片來源：CNBC

《每日經濟新聞》記者注意到，特斯拉曾在本月初表示，三季度公司交付的車輛環比增長了35%至34.3萬輛，產量達36.5萬輛，但這樣的增幅仍低于產量和分析師預估。特斯拉將低于預期的交付量歸咎于運輸方面的挑戰。

面對全球央行持續加息和市場對經濟衰退的擔憂，華爾街對特斯拉達成今年的交付目標較為悲觀。因為特斯拉希望今年交付140多萬輛車，年產量較去年提高50%，要實現這個目標，四季度必須交付近50萬輛，較三季度環比增長約45%。

不(bu)過，三(san)季度(du)財報中，特(te)斯拉(la)繼續重申(shen)“計(ji)劃盡快擴大制造(zao)產能(neng)”，以(yi)及年均交付增(zeng)速的(de)(de)預期(qi)，“在未來，我們預計(ji)汽車交付量的(de)(de)平均年度(du)增(zeng)速會達到50%。這一增(zeng)速將(jiang)取決于設備的(de)(de)能(neng)力、工廠的(de)(de)正常運(yun)轉(zhuan)時間、運(yun)營(ying)效率、供應鏈(lian)的(de)(de)能(neng)力和穩定。”

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