每(mei)經(jing)記者｜趙(zhao)李南    

每經評論員 趙李南

10 月 20 日 ，江(jiang)(jiang) 蘇 陽 光(guang)(guang)（SH600220，股價2.84元，市值50.65億(yi)元）收(shou)到中國證(zheng)券監(jian)督管理委員會江(jiang)(jiang)蘇監(jian)管局(ju)（以下簡稱江(jiang)(jiang)蘇證(zheng)監(jian)局(ju)）下發的《行政(zheng)處罰決定書》。經(jing)江(jiang)(jiang)蘇證(zheng)監(jian)局(ju)調查，江(jiang)(jiang)蘇陽光(guang)(guang)控股子公司(si)江(jiang)(jiang)蘇陽光(guang)(guang)璜(huang)塘熱(re)電有限公司(si)的土地等(deng)資產收(shou)儲所產生大(da)額收(shou)儲款未及時披露。

江(jiang)蘇(su)(su)(su)證(zheng)監局認(ren)為，該收儲事項影響2021年(nian)(nian)(nian)(nian)度(du)江(jiang)蘇(su)(su)(su)陽光(guang)利潤(run)(run)(run)(run)總額(e)6447.63萬(wan)(wan)元，占2020年(nian)(nian)(nian)(nian)經審計(ji)利潤(run)(run)(run)(run)總額(e)的(de)93.24%；影響2021年(nian)(nian)(nian)(nian)度(du)江(jiang)蘇(su)(su)(su)陽光(guang)凈利潤(run)(run)(run)(run)4835.73萬(wan)(wan)元，占2020年(nian)(nian)(nian)(nian)經審計(ji)凈利潤(run)(run)(run)(run)的(de)141.72%，屬于(yu)應(ying)(ying)當披(pi)露的(de)重大合同，江(jiang)蘇(su)(su)(su)陽光(guang)應(ying)(ying)不晚于(yu)2021年(nian)(nian)(nian)(nian)9月(yue)13日(ri)(ri)予(yu)以披(pi)露，但(dan)江(jiang)蘇(su)(su)(su)陽光(guang)遲至2022年(nian)(nian)(nian)(nian)1月(yue)4日(ri)(ri)才對該事項進行(xing)信(xin)(xin)息(xi)披(pi)露，構(gou)成(cheng)信(xin)(xin)息(xi)披(pi)露不及時的(de)違(wei)法情形。

江(jiang)蘇(su)證監局(ju)決定對江(jiang)蘇(su)陽(yang)光給予(yu)警告(gao)(gao)，并(bing)處以五(wu)十萬元罰款；對董事(shi)會秘書趙(zhao)靜給予(yu)警告(gao)(gao)，并(bing)處以二(er)十萬元罰款。

值得注意的是，此前江蘇(su)陽光(guang)還存(cun)(cun)在對于向(xiang)河北宇(yu)騰(teng)羊絨制品有(you)限公(gong)司采購的部分原材料存(cun)(cun)在提(ti)前確(que)認(ren)存(cun)(cun)貨的情形。江蘇(su)陽光(guang)在2021年半年報、三季報提(ti)前確(que)認(ren)存(cun)(cun)貨涉及金額(e)均為8716.82萬元，造(zao)成(cheng)相關(guan)定期報告中存(cun)(cun)貨披露不準確(que)。

江蘇(su)陽光在計(ji)算庫存(cun)商品(pin)（面料(liao)）的(de)存(cun)貨(huo)跌價準備時，以品(pin)類為基礎，對存(cun)貨(huo)的(de)成本和可(ke)變現凈值不(bu)區分品(pin)號進行平均(jun)計(ji)算，并(bing)將所有庫存(cun)均(jun)按12月平均(jun)售價計(ji)量可(ke)變現凈值，未考(kao)慮是否為執行銷售合(he)同(tong)而持有。

根據《關(guan)于對(dui)江蘇(su)陽光(guang)股份有限公(gong)(gong)司(si)采取出具(ju)警(jing)示函措(cuo)施(shi)的決定》（【2022】63號）查(cha)明的事實，上交(jiao)所上市公(gong)(gong)司(si)管(guan)(guan)理一部決定對(dui)公(gong)(gong)司(si)及(ji)時(shi)任董秘趙靜、徐偉民，時(shi)任財務總監徐霞予以監管(guan)(guan)警(jing)示。

筆者認(ren)為，對于(yu)在上述(shu)期間投資(zi)(zi)江(jiang)蘇陽(yang)光(guang)股票的(de)投資(zi)(zi)者，如果(guo)產生損失應當積極索(suo)賠。根據證券(quan)法規(gui)定(ding)，信(xin)息披露義務人(ren)未按照規(gui)定(ding)披露信(xin)息，或(huo)者公告(gao)的(de)證券(quan)發行文件、定(ding)期報(bao)告(gao)、臨時報(bao)告(gao)及其他信(xin)息披露資(zi)(zi)料(liao)存在虛假記載、誤導性陳(chen)述(shu)或(huo)者重大遺(yi)漏(lou)，致使(shi)投資(zi)(zi)者在證券(quan)交易中(zhong)遭受損失的(de)，信(xin)息披露義務人(ren)應當承(cheng)擔(dan)賠償責任。

顯然(ran)，對(dui)于占凈(jing)利潤141.72%的重大合同，江(jiang)(jiang)蘇(su)陽(yang)光未及時對(dui)外披露，此(ci)行為屬于證(zheng)券法規定的“重大遺漏”情形(xing)，對(dui)于這(zhe)期間(jian)投資者(zhe)的損失，江(jiang)(jiang)蘇(su)陽(yang)光有(you)義務承擔賠(pei)償責任。然(ran)而，在現實中，投資者(zhe)因為較為分散，索(suo)賠(pei)在實際操作中難(nan)度較大。筆者(zhe)建議，可以通過(guo)如下幾個方面(mian)降低相關訴訟難(nan)度。

第一，投(tou)資者需(xu)要知法(fa)懂法(fa)，具備索賠意(yi)識，而不是自己認倒霉。證(zheng)券法(fa)在(zai)針對證(zheng)券公(gong)司(si)承(cheng)銷業務的(de)(de)募集文(wen)件的(de)(de)真實、準(zhun)確、完整性；內(nei)幕交易(yi)行(xing)為；操縱(zong)市(shi)場；編造(zao)、傳播虛假信息或者誤導性信息；實控人(ren)、董(dong)監高的(de)(de)公(gong)開承(cheng)諾(nuo)履(lv)行(xing)；欺詐發行(xing)；證(zheng)券從業人(ren)員代(dai)理委托人(ren)從事證(zheng)券投(tou)資等(deng)多個(ge)情(qing)形都有明確規定，如給投(tou)資者造(zao)成損失的(de)(de)，相關主體應(ying)當依法(fa)承(cheng)擔(dan)賠償(chang)責任。

第(di)二，專業的(de)(de)律師事務(wu)所(suo)可以開(kai)設類(lei)似的(de)(de)業務(wu)，通過化零為(wei)整的(de)(de)方式，集中(zhong)代理(li)投資者(zhe)訴訟。目前，已經(jing)有不少專業的(de)(de)律師開(kai)展投資者(zhe)訴訟代理(li)業務(wu)。通常情況下，針(zhen)對(dui)一家公(gong)司的(de)(de)訴訟皆具(ju)有相(xiang)似性，中(zhong)小投資者(zhe)應當(dang)關注是(shi)否已經(jing)有律師開(kai)始代理(li)相(xiang)關案件，并組成散戶訴訟團以實現(xian)相(xiang)關費用(yong)的(de)(de)分攤。這(zhe)樣律師在代理(li)案件時收入也(ye)會(hui)相(xiang)應地提(ti)高，提(ti)升律師接(jie)受此類(lei)委(wei)托的(de)(de)積(ji)極性。

第三，如有(you)專業的機構(gou)投資者(zhe)(zhe)及法人股(gu)東進行訴訟時，應盡量(liang)做到信息(xi)共(gong)享(xiang)，以(yi)(yi)方(fang)(fang)便(bian)中(zhong)小(xiao)投資者(zhe)(zhe)參與。相(xiang)較于中(zhong)小(xiao)投資者(zhe)(zhe)，機構(gou)投資者(zhe)(zhe)和法人股(gu)東或許有(you)專業的律師團隊。因(yin)此，筆者(zhe)(zhe)呼吁(yu)如有(you)相(xiang)關專業的機構(gou)投資者(zhe)(zhe)或者(zhe)(zhe)法人股(gu)東要提請訴訟，盡量(liang)將信息(xi)主動公開共(gong)享(xiang)，以(yi)(yi)更(geng)方(fang)(fang)便(bian)中(zhong)小(xiao)投資將自己(ji)的權利落(luo)實(shi)。

顯然，實踐中(zhong)如何保障中(zhong)小投資(zi)者的(de)(de)權(quan)利需要多方(fang)(fang)共同摸索(suo)。上(shang)(shang)市公司方(fang)(fang)面也不應當抱有(you)僥幸心理(li)，一方(fang)(fang)面是監管的(de)(de)逐步趨(qu)嚴必(bi)然是證券市場發展的(de)(de)大趨(qu)勢；另外一方(fang)(fang)面是相關案件(jian)中(zhong)的(de)(de)董事會秘書(shu)更多時候僅僅是職業經理(li)人角色，是否(fou)值(zhi)得為上(shang)(shang)市公司的(de)(de)虛(xu)假信息披露搭上(shang)(shang)自己的(de)(de)職業生涯，這是董秘需要審(shen)慎考(kao)慮的(de)(de)。

同(tong)時(shi)(shi)，中(zhong)小股東也應(ying)當加強學習，了解主要(yao)的法律法規(gui)，以能夠(gou)及時(shi)(shi)保障自己的權益。