每(mei)經編輯｜盧祥勇 蓋源(yuan)源(yuan)    

周二（11月(yue)1日），11月(yue)首(shou)個(ge)交易(yi)日，A股全天震蕩攀(pan)升，午前(qian)指數(shu)上觸5日線小幅回落后下午盤再度開啟(qi)二波攻勢，大(da)消費迎來全線爆發，超(chao)跌白馬股盡情宣(xuan)泄放量大(da)漲(zhang)，“股王(wang)”貴州茅臺大(da)漲(zhang)逾8%，總(zong)市(shi)值較前(qian)一個(ge)交易(yi)日上漲(zhang)約1400億元。

個股(gu)全天漲多跌少，幾乎所有(you)行業全線反彈，僅有(you)航天軍工小幅調整(zheng)。

截(jie)至收盤，上證指數漲(zhang)(zhang)2.62%，深證成(cheng)指漲(zhang)(zhang)3.24%，創(chuang)業板指漲(zhang)(zhang)3.2%，上證50大(da)漲(zhang)(zhang)4.39%創(chuang)近8個月最佳表現；兩市(shi)合(he)計成(cheng)交9775億元，北向資金午(wu)后進場速度加快，全天凈買(mai)入61.55億元。

大消費反彈

上(shang)證50指數中，有15只(zhi)個(ge)股上(shang)漲超5%，貴(gui)州茅臺放量大漲逾8%，創近13個(ge)月最佳表現。

白酒股今(jin)日大幅反彈，順(shun)鑫農業、酒鬼酒集(ji)體漲停(ting)，包括貴州(zhou)茅臺在內5只個股上漲超8%。

消息面上，中國(guo)酒(jiu)(jiu)業(ye)協會聯(lian)合貴州茅(mao)臺、五(wu)糧液、洋(yang)河股份、瀘州老窖、山西汾酒(jiu)(jiu)、古井貢酒(jiu)(jiu)等(deng)6大白酒(jiu)(jiu)龍(long)頭發表署名文章《中國(guo)白酒(jiu)(jiu)產(chan)業(ye)是充(chong)分(fen)市(shi)場化的長周期產(chan)業(ye)》。呼吁廣大投(tou)資者(zhe)及消費者(zhe)，可以(yi)站在更(geng)長時間軸上，以(yi)歷史的眼光和產(chan)業(ye)發展長周期思維，理性看待資本(ben)市(shi)場變化，客觀分(fen)析產(chan)業(ye)發展態勢，合理調整基本(ben)投(tou)資策(ce)略，共同(tong)塑造良好產(chan)業(ye)生態。

除白酒外(wai)，大(da)(da)消費一掃十(shi)月頹勢(shi)，旅游(you)(you)、民航(hang)掀漲(zhang)停(ting)潮，君亭(ting)酒店、宋城演(yan)藝、金馬游(you)(you)樂漲(zhang)超10%，中國中免尾(wei)盤封板(ban)；交運方面白云(yun)機(ji)場、上(shang)海機(ji)場雙雙大(da)(da)漲(zhang)8%，民航(hang)方面春秋航(hang)空、吉祥航(hang)空均逼(bi)近漲(zhang)停(ting)。

醫藥(yao)股午(wu)后強勢崛(jue)起，維康藥(yao)業、康龍化成、舒泰神漲超10%，神奇(qi)制藥(yao)回封3連板，智飛(fei)生(sheng)物(wu)漲超10%，中國(guo)醫藥(yao)直線封板。

此(ci)外(wai)，多只白馬(ma)股如(ru)三一重工、中(zhong)國中(zhong)免、東方雨虹齊漲停，海(hai)天(tian)味業、通策醫療、恒(heng)立液壓均漲超7%。Wind茅指數大漲5%。

機構論市

中國銀河(he)證券指出，目前(qian)萬(wan)得(de)全(quan)(quan)A估(gu)值在15.8倍(bei)，接(jie)近(jin)2022年4月的15.2倍(bei)和(he)2020年3月的15.6倍(bei)，處于(yu)近(jin)10年的低(di)(di)位(wei)區間(jian)，很(hen)多(duo)行業估(gu)值已接(jie)近(jin)歷(li)史低(di)(di)位(wei)。同時，充裕的流(liu)動(dong)性和(he)11月和(he)12月的重要(yao)會議時期(qi)也將(jiang)對A股形(xing)成一(yi)定支撐。在歷(li)次下跌期(qi)間(jian)，A股市場(chang)(chang)都要(yao)多(duo)次探底筑(zhu)底后才能反轉，目前(qian)市場(chang)(chang)正(zheng)處于(yu)二次探底的過程中，但整體安全(quan)(quan)墊(dian)較高，若投資者情緒(xu)較差，則(ze)或將(jiang)突破前(qian)低(di)(di)后反彈，可(ke)在探底后關注右側布局機會。

粵(yue)開證券表示，當前市場(chang)(chang)整(zheng)體估值已進入低估區間，滬深300目前估值僅為(wei)10.4倍PE(TTM)，處(chu)于(yu)過去十(shi)年20%分位(wei)數的(de)相對低估水(shui)平(ping)。A股市場(chang)(chang)仍處(chu)于(yu)全球估值洼地，外資配(pei)置流(liu)入的(de)趨勢不會改(gai)變(bian)。隨(sui)著市場(chang)(chang)流(liu)動性和(he)企業(ye)盈利逐(zhu)步好轉(zhuan)，四季(ji)度(du)國內(nei)(nei)宏(hong)觀經濟基(ji)本面穩中向好，后市短期(qi)內(nei)(nei)將(jiang)以(yi)震蕩筑(zhu)底為(wei)主(zhu)，關注市場(chang)(chang)調整(zheng)帶來的(de)配(pei)置機(ji)會。

華西證券指(zhi)出(chu)，當前市場已計入(ru)較(jiao)多悲觀(guan)預期，從(cong)估值、機構倉位(wei)、風險溢(yi)價等維度(du)來看，處于底(di)部區間概率較(jiao)大。當前位(wei)置不(bu)宜(yi)過度(du)悲觀(guan)，后續A股有(you)望以時間換空間，需(xu)觀(guan)察(cha)國內外(wai)積極因素的催化。

編輯|盧祥勇 蓋源(yuan)源(yuan)

校對|程鵬

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