每經記者｜熊嘉楠    每經編輯｜文多(duo)    

在獲(huo)得眾多資本(ben)青睞后，醬酒行(xing)業再迎“跨界”大佬(lao)。

天眼查顯示，洽洽食(shi)(shi)(shi)(shi)品（SZ002557，股價(jia)45.83元(yuan)(yuan)，市值232.4億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)）實(shi)控人、“瓜(gua)子(zi)大王”陳先保旗(qi)下江洽食(shi)(shi)(shi)(shi)品科技（江蘇）有限公(gong)(gong)司(si)（以下簡稱江洽食(shi)(shi)(shi)(shi)品）已增資(zi)入股貴州酣客君(jun)(jun)豐(feng)酒業有限公(gong)(gong)司(si)（以下簡稱酣客君(jun)(jun)豐(feng)）子(zi)公(gong)(gong)司(si)貴州酣客君(jun)(jun)臺(tai)酒業有限公(gong)(gong)司(si)（以下簡稱酣客君(jun)(jun)臺(tai)）。股權(quan)變更后(hou)，酣客君(jun)(jun)臺(tai)注冊資(zi)本由2億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)提升至4.08億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，江洽食(shi)(shi)(shi)(shi)品持(chi)(chi)股51%，酣客君(jun)(jun)豐(feng)持(chi)(chi)股比(bi)例由79%稀釋至33.32%。

酣客(ke)君豐是知名醬酒(jiu)企業，有(you)茅臺鎮名酒(jiu)工業園區榮(rong)昌壩生(sheng)產區和合馬生(sheng)產區兩大生(sheng)產基(ji)地，公(gong)司規劃2026年產能達2.7萬(wan)噸。

為求證和進一(yi)步了解天眼查信息(xi)，《每日經(jing)濟新聞(wen)》記者致電酣(han)客(ke)君臺相關人(ren)士，對方回復稱：“目(mu)前還沒有特別成熟的路徑跟想(xiang)法(fa)。”而且因涉及上(shang)市公(gong)司實控人(ren)的投資，出于信披考慮不方便透露(lu)太多(duo)。

今年以來(lai)，醬(jiang)酒(jiu)行業(ye)確(que)實吸(xi)引了復星(xing)、華潤啤酒(jiu)（HK00291，股價48.25港元，市(shi)值1565億港元）等(deng)資本(ben)的(de)青(qing)睞。在醬(jiang)酒(jiu)回歸理性的(de)一(yi)年后，此輪資本(ben)入局又有何不同？

醬酒行業再迎“跨界”大佬

工商信息顯(xian)示，江洽食品成(cheng)(cheng)立于(yu)2021年(nian)12月(yue)，注(zhu)冊資本5000萬元，實際(ji)控(kong)制人(ren)為陳(chen)先保。酣客(ke)君臺(tai)成(cheng)(cheng)立于(yu)2022年(nian)3月(yue)，注(zhu)冊資本4.08億元，法定代表(biao)人(ren)佘小兵(bing)。天眼(yan)查顯(xian)示，今年(nian)9月(yue)，酣客(ke)君臺(tai)獲江洽食品增資入股，實際(ji)控(kong)制人(ren)也變更為陳(chen)先保。

對(dui)于此次增資，《每日經濟新聞》記者致電酣客君臺相關人士，對(dui)方回復稱：“目前還沒(mei)有特別成(cheng)熟的路(lu)徑跟想法。”他(ta)表(biao)示，雖(sui)然酣客君臺與洽(qia)洽(qia)食品并無直接股權結構(gou)關聯，但(dan)涉(she)及(ji)上市(shi)公司實(shi)控人的投資，出于信披考慮不方便透露太多。

記者注(zhu)意(yi)到，酣客(ke)君(jun)(jun)豐(feng)(feng)近年正在產(chan)能(neng)擴張(zhang)。據酣客(ke)君(jun)(jun)豐(feng)(feng)官網顯示，公司由成(cheng)立于2014年3月的(de)酣客(ke)酒(jiu)業和成(cheng)立于1996年6月的(de)仁(ren)懷(huai)酒(jiu)企-君(jun)(jun)豐(feng)(feng)酒(jiu)業合并成(cheng)立。目前，擁(yong)有(you)茅臺鎮名酒(jiu)工業園(yuan)區榮(rong)昌壩生產(chan)區和合馬生產(chan)區兩(liang)大生產(chan)基地，酒(jiu)廠(chang)均位于貴州省仁(ren)懷(huai)市(shi)茅臺鎮赤水河畔(pan)，現自有(you)窖池千余口，年釀(niang)造規模超過6500噸。公司應仁(ren)懷(huai)市(shi)市(shi)委、市(shi)政府要求，酣客(ke)君(jun)(jun)豐(feng)(feng)全力推(tui)進第三(san)(san)期產(chan)能(neng)擴建(jian)，三(san)(san)廠(chang)、四廠(chang)建(jian)設中，預計2026年年產(chan)規模達到27000噸。

據赤水(shui)市政府(fu)官網(wang)文章，酣客(ke)君臺的萬噸(dun)醬(jiang)香白酒(jiu)項目總投(tou)(tou)資達12億元，勞(lao)動定員(yuan)2300人，其中(zhong)生(sheng)產(chan)(chan)工人2000人，管理人員(yuan)300人，總建(jian)(jian)設周期為24個(ge)月。目前(qian)第一期工程(cheng)正在建(jian)(jian)設中(zhong)，預(yu)計12月初可(ke)投(tou)(tou)產(chan)(chan)，投(tou)(tou)產(chan)(chan)后(hou)能(neng)夠產(chan)(chan)醬(jiang)香酒(jiu)5千噸(dun)；二期全部建(jian)(jian)成投(tou)(tou)產(chan)(chan)后(hou)，可(ke)生(sheng)產(chan)(chan)醬(jiang)香酒(jiu)1萬噸(dun)左右。當前(qian)該項目制酒(jiu)生(sheng)產(chan)(chan)車間240口窖池(chi)已(yi)建(jian)(jian)設完畢，完成總體工程(cheng)量(liang)的16%。

醬(jiang)酒行業在近兩年回歸(gui)理性后，以茅臺(tai)為代(dai)表的(de)頭部酒企紛紛選(xuan)擇擴(kuo)產(chan)搶(qiang)占市(shi)場。但在如今(jin)的(de)茅臺(tai)鎮擴(kuo)產(chan)，成本(ben)無疑是個(ge)巨大的(de)難(nan)題，因為行業已進入資本(ben)比拼的(de)階段(duan)。

11月28日，白酒(jiu)專家、知趣(qu)咨詢(xun)總經(jing)理蔡學(xue)飛通過微信(xin)亦(yi)向(xiang)記者表示：“在目前醬(jiang)酒(jiu)增速(su)放緩(huan)的(de)(de)情況下，擴(kuo)產需要(yao)大量的(de)(de)資金與資源投(tou)入(ru)(ru)。現在茅臺鎮醬(jiang)酒(jiu)相關的(de)(de)（項目）建(jian)設成本非常高(gao)，周期(qi)非常長(chang)，且仁懷市政府對(dui)企(qi)業的(de)(de)生(sheng)產要(yao)求特別(bie)高(gao)。對(dui)于酣客(ke)這樣以(yi)品(pin)牌(pai)運營(ying)為優(you)勢的(de)(de)品(pin)牌(pai)運營(ying)商而(er)言(yan)，（如）引入(ru)(ru)第三方戰略資本，可以(yi)有(you)效緩(huan)解品(pin)牌(pai)的(de)(de)運營(ying)壓力，推(tui)動(dong)相關實體(ti)運營(ying)的(de)(de)發展建(jian)設。”

此輪產區化特征更加明顯

此前(qian)幾年，在茅臺這艘(sou)絕對“航母”的帶動下，醬(jiang)酒產(chan)業到達史無前(qian)例的高峰，巨(ju)大的利潤吸(xi)引各路(lu)資本爭(zheng)相涌入(ru)茅臺鎮(zhen)，“跨界”之輩、行(xing)業“老手”的目(mu)光(guang)紛紛鎖定赤(chi)水(shui)河(he)兩(liang)岸，提(ti)價、并購的浪(lang)潮也一波(bo)接著一波(bo)。

行業野蠻生長(chang)引起了(le)監(jian)(jian)(jian)管方面(mian)的注意。去(qu)年(nian)8月，國家(jia)市場(chang)監(jian)(jian)(jian)管總局組織各大酒(jiu)(jiu)企于中國價格協(xie)會召(zhao)開(kai)“白酒(jiu)(jiu)市場(chang)秩序監(jian)(jian)(jian)管座(zuo)談會”，醬(jiang)酒(jiu)(jiu)熱開(kai)始“降溫”，多家(jia)企業相(xiang)繼(ji)宣布“染醬(jiang)”計劃終(zhong)止(zhi)。伴隨著監(jian)(jian)(jian)管的介(jie)入，行業發展(zhan)逐漸規(gui)范(fan)。

直(zhi)到今年，醬酒行業再次掀(xian)起一輪資本浪潮。

今(jin)年5月(yue)(yue)，仁懷市(shi)政府與(yu)上(shang)海(hai)復星(xing)、香港(gang)唐(tang)莊集團、貴州真工酒(jiu)業(ye)(ye)等集中簽約(yue)。同月(yue)(yue)，黔國(guo)酒(jiu)業(ye)(ye)集團與(yu)上(shang)海(hai)開藝設計集團簽約(yue)“茅(mao)臺鎮6000噸(dun)大曲醬香基酒(jiu)生產(chan)基地建設項(xiang)目”。10月(yue)(yue)，奇(qi)點國(guo)際(ji)（HK01280，股價1.35港(gang)元，市(shi)值2.96億港(gang)元）宣布擬于茅(mao)臺鎮成立全資附(fu)屬公(gong)司“貴州國(guo)峰”；華潤(run)啤酒(jiu)擬123億元控股金沙(sha)酒(jiu)業(ye)(ye)……

對此(ci)，蔡學飛(fei)說道(dao)：“去(qu)年(nian)醬酒回(hui)歸理性、整個酒業(ye)板塊增(zeng)速放(fang)緩之(zhi)后，又有(you)一批新的業(ye)外(wai)資本陸續投入到(dao)醬酒行(xing)業(ye)，但是(shi)這一輪無論是(shi)從投資額還是(shi)從投資相(xiang)關(guan)力(li)度來看，和往期(qi)比還是(shi)減弱的。”

在行業人士看來，此輪醬酒(jiu)投(tou)資產區化的特征更加明顯。據(ju)媒體報(bao)道(dao)，中(zhong)國酒(jiu)業協(xie)會固(gu)態(tai)原(yuan)酒(jiu)委員會理事長謝明本月中(zhong)旬公開表示(shi)：以前中(zhong)國的白酒(jiu)有龍頭企業的引領(ling)，強調品牌的帶動和(he)拉(la)動，卻沒(mei)有注重(zhong)產區概念(nian)，而現在，國家地理標識已經明確，中(zhong)國有全球最優質的固(gu)態(tai)發(fa)(fa)酵(jiao)產區，中(zhong)國酒(jiu)業協(xie)會也在推(tui)動打(da)造中(zhong)國六大固(gu)態(tai)發(fa)(fa)酵(jiao)產區，這(zhe)將(jiang)是中(zhong)國白酒(jiu)走向世界的根基(ji)。

業內人士認(ren)為(wei)，醬酒目前已形成仁(ren)(ren)懷產(chan)區、習水產(chan)區、古藺產(chan)區等核心產(chan)區。仁(ren)(ren)懷產(chan)區方面，公開數據顯(xian)示，2021年，仁(ren)(ren)懷實現地區生產(chan)總(zong)值(zhi)1564.49億(yi)元(yuan)，其(qi)中工業增加值(zhi)1120.85億(yi)元(yuan)，占比71.64%，規(gui)模以上白酒企業總(zong)產(chan)值(zhi)同(tong)比增長29.9%，規(gui)模以上的白酒企業106家(jia)。

蔡學飛補充道：“這輪(lun)投資應該更加聚焦、集中于產區(qu)醬酒。我個人傾向于認為，資本的(de)(de)進(jin)入必(bi)然會推動(dong)整個中國酒類產區(qu)化的(de)(de)發展，對于醬酒未(wei)來的(de)(de)深度調整，以及(ji)全國性的(de)(de)競爭起到一定的(de)(de)推動(dong)作用(yong)，還(huan)是有很長遠(yuan)的(de)(de)積極(ji)價值。”

封(feng)面(mian)圖片來源：攝圖網-401052364