每經(jing)AI快訊，中國銀河01月03日發布研報稱：給予通用設備推薦（維持）評級。

市場行情回(hui)顧：上(shang)周(zhou)(zhou)機(ji)械設(she)備(bei)(bei)(bei)(bei)指數上(shang)漲(zhang)1.98%，滬深300指數上(shang)漲(zhang)1.13%，創(chuang)業板指上(shang)漲(zhang)2.65%。機(ji)械設(she)備(bei)(bei)(bei)(bei)在全部28個行業中漲(zhang)跌幅排名第6位。剔除負值后，機(ji)械行業估(gu)值水平(ping)29.6（整體法）。上(shang)周(zhou)(zhou)機(ji)械行業漲(zhang)幅前(qian)三的(de)板塊分(fen)(fen)別(bie)是(shi)光伏(fu)設(she)備(bei)(bei)(bei)(bei)、風電設(she)備(bei)(bei)(bei)(bei)、檢(jian)測(ce)服務；年(nian)初(chu)至今漲(zhang)幅前(qian)三的(de)細分(fen)(fen)板塊分(fen)(fen)別(bie)是(shi)油(you)氣開(kai)發設(she)備(bei)(bei)(bei)(bei)、光伏(fu)設(she)備(bei)(bei)(bei)(bei)、機(ji)床工具(ju)。

周關(guan)注：12月(yue)(yue)(yue)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)PMI繼續探(tan)底，持(chi)(chi)(chi)(chi)續看好通用裝備(bei)(bei)(bei)景(jing)氣復蘇+自(zi)(zi)(zi)主(zhu)(zhu)可控(kong)(kong)(kong)(kong)投資機(ji)(ji)(ji)會(hui)：12月(yue)(yue)(yue)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)PMI47%，制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)景(jing)氣持(chi)(chi)(chi)(chi)續走(zou)弱(ruo)。12月(yue)(yue)(yue)31日國(guo)家(jia)統計(ji)局發(fa)布數(shu)(shu)據(ju)，12月(yue)(yue)(yue)我國(guo)PMI指(zhi)數(shu)(shu)為(wei)47%，環(huan)比繼續下(xia)降(jiang)1.0pct，制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)景(jing)氣水平持(chi)(chi)(chi)(chi)續走(zou)弱(ruo)。全國(guo)疫情大范(fan)圍蔓延的(de)(de)情況(kuang)下(xia)，制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)需(xu)求持(chi)(chi)(chi)(chi)續走(zou)弱(ruo)，企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)減員拖累生(sheng)產(chan)(chan)(chan)效率(lv)，供(gong)(gong)應鏈(lian)受阻，疊加(jia)海(hai)外(wai)需(xu)求下(xia)行(xing)，PMI各(ge)分(fen)(fen)(fen)項(xiang)數(shu)(shu)據(ju)均較(jiao)大幅度(du)下(xia)滑。12月(yue)(yue)(yue)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)指(zhi)數(shu)(shu)為(wei)44.6%，環(huan)比下(xia)降(jiang)3.2pct，企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)活動進(jin)一(yi)步放(fang)緩(huan)；新訂單指(zhi)數(shu)(shu)為(wei)43.9%，環(huan)比下(xia)降(jiang)2.5pct，再創新低(di)。供(gong)(gong)應鏈(lian)方面，供(gong)(gong)應商配送(song)時(shi)間(jian)指(zhi)數(shu)(shu)為(wei)40.1%，環(huan)比下(xia)降(jiang)6.6pct，自(zi)(zi)(zi)今(jin)(jin)年(nian)6月(yue)(yue)(yue)以來持(chi)(chi)(chi)(chi)續走(zou)弱(ruo)。分(fen)(fen)(fen)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)來看，裝備(bei)(bei)(bei)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)和高(gao)技術制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)活動收縮尤為(wei)顯著(zhu)，PMI分(fen)(fen)(fen)別(bie)為(wei)41.7%和41.9%，環(huan)比分(fen)(fen)(fen)別(bie)下(xia)降(jiang)6.2pct和6.5pct。疫后復蘇+國(guo)產(chan)(chan)(chan)替代，把(ba)握2023年(nian)通用設(she)備(bei)(bei)(bei)自(zi)(zi)(zi)主(zhu)(zhu)可控(kong)(kong)(kong)(kong)投資機(ji)(ji)(ji)會(hui)。展望2023年(nian)，制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)投資仍(reng)是政策(ce)發(fa)力的(de)(de)方向(xiang)，但受出口(kou)增(zeng)速放(fang)緩(huan)以及(ji)(ji)汽車銷量增(zeng)速放(fang)緩(huan)等因素(su)的(de)(de)壓(ya)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)，增(zeng)長將主(zhu)(zhu)要(yao)來源于(yu)政策(ce)對(dui)于(yu)高(gao)技術制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)支持(chi)(chi)(chi)(chi)、國(guo)際形勢不確定增(zeng)強下(xia)的(de)(de)產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)鏈(lian)自(zi)(zi)(zi)主(zhu)(zhu)可控(kong)(kong)(kong)(kong)，以及(ji)(ji)設(she)備(bei)(bei)(bei)更新周期等。通用設(she)備(bei)(bei)(bei)投資機(ji)(ji)(ji)會(hui)更多來自(zi)(zi)(zi)進(jin)口(kou)替代：1）數(shu)(shu)控(kong)(kong)(kong)(kong)機(ji)(ji)(ji)床周期向(xiang)上，政策(ce)支持(chi)(chi)(chi)(chi)工(gong)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)母機(ji)(ji)(ji)自(zi)(zi)(zi)主(zhu)(zhu)可控(kong)(kong)(kong)(kong)。隨(sui)著(zhu)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)強鏈(lian)補鏈(lian)的(de)(de)推進(jin)，行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)集中度(du)提(ti)升以及(ji)(ji)向(xiang)高(gao)端化發(fa)展趨勢明朗。相(xiang)關(guan)標的(de)(de)紐威數(shu)(shu)控(kong)(kong)(kong)(kong)、海(hai)天精工(gong)、國(guo)盛智(zhi)科(ke)、創世紀、科(ke)德(de)數(shu)(shu)控(kong)(kong)(kong)(kong)、秦川機(ji)(ji)(ji)床、拓(tuo)斯達(da)；2）數(shu)(shu)控(kong)(kong)(kong)(kong)刀具，隨(sui)著(zhu)國(guo)內頭(tou)部廠商高(gao)端產(chan)(chan)(chan)線放(fang)量以及(ji)(ji)國(guo)內制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)自(zi)(zi)(zi)主(zhu)(zhu)可控(kong)(kong)(kong)(kong)需(xu)求，今(jin)(jin)年(nian)刀具高(gao)端產(chan)(chan)(chan)品進(jin)口(kou)替代有(you)望加(jia)速。相(xiang)關(guan)標的(de)(de)歐科(ke)億、華銳精密、中鎢高(gao)新；3）工(gong)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)機(ji)(ji)(ji)器人，目前(qian)國(guo)產(chan)(chan)(chan)化率(lv)約為(wei)35%，國(guo)產(chan)(chan)(chan)機(ji)(ji)(ji)器人產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)鏈(lian)進(jin)步有(you)望在(zai)提(ti)升機(ji)(ji)(ji)器人各(ge)環(huan)節國(guo)產(chan)(chan)(chan)化率(lv)的(de)(de)同時(shi)推動機(ji)(ji)(ji)器人行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)新一(yi)輪發(fa)展。相(xiang)關(guan)標的(de)(de)埃斯頓、綠(lv)的(de)(de)諧波(bo)。

投資(zi)(zi)(zi)建(jian)議：持續看好制造強國與(yu)供應鏈安全趨勢(shi)下高端(duan)裝(zhuang)備(bei)(bei)進口替代以及雙(shuang)碳趨勢(shi)下新(xin)能(neng)源裝(zhuang)備(bei)(bei)領(ling)域(yu)投資(zi)(zi)(zi)機(ji)(ji)(ji)(ji)會。建(jian)議關注：1）機(ji)(ji)(ji)(ji)械設(she)(she)備(bei)(bei)領(ling)域(yu)存在(zai)進口替代空間的子行(xing)業，包括數控機(ji)(ji)(ji)(ji)床(chuang)及刀(dao)具、機(ji)(ji)(ji)(ji)器人、科學(xue)儀(yi)器、半導(dao)體(ti)(ti)設(she)(she)備(bei)(bei)等；2）新(xin)能(neng)源領(ling)域(yu)受(shou)益子行(xing)業，包括光伏設(she)(she)備(bei)(bei)、風電設(she)(she)備(bei)(bei)、核電設(she)(she)備(bei)(bei)、儲能(neng)設(she)(she)備(bei)(bei)等；3）新(xin)能(neng)源汽(qi)車(che)(che)帶動的汽(qi)車(che)(che)供應鏈變革下的設(she)(she)備(bei)(bei)投資(zi)(zi)(zi)，包括一(yi)體(ti)(ti)壓鑄、換電設(she)(she)備(bei)(bei)、復合銅箔等。

風險提示：新(xin)冠(guan)肺炎疫情反復；政策推進程度不及預期；制造業投資增(zeng)速不及預期；行(xing)業競(jing)爭加劇等。

每經頭條（nbdtoutiao）——

(記者 王曉波)

免責(ze)聲明：本文內(nei)容與數據(ju)僅供參考，不構成投資(zi)建(jian)議，使用前請核實(shi)。據(ju)此操作(zuo)，風險自擔。