每經(jing)記者｜胥帥    每經(jing)編輯｜楊夏  ;  

曾鏖(ao)戰五天(tian)五夜(ye)拍(pai)出(chu)20億天(tian)價(jia)、寧德時代(dai)、協鑫能(neng)科（SZ002015，股價(jia)12.67元，市值205.68億元）等多方角逐……四川省雅江縣斯諾威礦業發展有限公(gong)司（以下簡(jian)稱斯諾威公(gong)司）的未來備受關(guan)注。

數據來源：記者整(zheng)理(li)視(shi)覺中(zhong)國圖楊靖制圖

如今，“天價鋰礦”斯(si)諾威的破產重整有了新進展(zhan)。

1月11日(ri)，《每日(ri)經(jing)濟新聞》記者獨家獲悉，作為(wei)(wei)重(zhong)整(zheng)投資(zi)(zi)人(ren)(ren)的(de)寧德時代(dai)（SZ300750，股(gu)價433.50元，市值1.06萬億(yi)元）已拋出(chu)(chu)逾64億(yi)元重(zhong)整(zheng)計劃草案（以下簡稱草案）。該重(zhong)整(zheng)方(fang)案共計50頁，主(zhu)要(yao)涉及(ji)(ji)債(zhai)權(quan)(quan)調(diao)(diao)整(zheng)及(ji)(ji)受償(chang)方(fang)案、出(chu)(chu)資(zi)(zi)人(ren)(ren)權(quan)(quan)益(yi)調(diao)(diao)整(zheng)兩方(fang)面(mian)內容。其中，16.4億(yi)元的(de)債(zhai)務清償(chang)并(bing)未出(chu)(chu)乎意料(liao)，各家爭(zheng)奪策略均(jun)覆蓋債(zhai)務方(fang)面(mian)。關鍵是出(chu)(chu)資(zi)(zi)人(ren)(ren)權(quan)(quan)益(yi)調(diao)(diao)整(zheng)，寧德時代(dai)將為(wei)(wei)斯諾威(wei)公司出(chu)(chu)資(zi)(zi)人(ren)(ren)100%股(gu)權(quan)(quan)（對應出(chu)(chu)資(zi)(zi)額5075萬元）支付總(zong)計48億(yi)元作為(wei)(wei)補償(chang)金，對出(chu)(chu)資(zi)(zi)人(ren)(ren)（或其股(gu)權(quan)(quan)繼(ji)受人(ren)(ren)）進行(xing)同比例補償(chang)。

1月11日，雅(ya)江縣斯(si)(si)諾威礦業(ye)(ye)發展有限(xian)公司破產(chan)重整案第(di)五次債權(quan)人(ren)會議普(pu)通債權(quan)組第(di)二次表(biao)決會（以(yi)下簡稱斯(si)(si)諾威五債會第(di)二次表(biao)決）在成都高(gao)新(xin)技術產(chan)業(ye)(ye)開發區人(ren)民法院進行，但尚(shang)未獲全部贊成票。根(gen)據記者掌(zhang)握的材(cai)料，主(zhu)要(yao)涉及債權(quan)人(ren)利息損失的計(ji)算(suan)。就(jiu)此，協鑫(xin)（含協鑫(xin)能科及其關(guan)聯公司）此前(qian)在理(li)由(you)里提到(dao)，斯(si)(si)諾威公司出資人(ren)不應當享(xiang)有超額的、過高(gao)的補償。

重整后將聚焦公司主業

據債權(quan)(quan)調(diao)整及(ji)受償(chang)方案，寧德時代作(zuo)為重(zhong)(zhong)整投資人向(xiang)斯(si)諾威(wei)公司提(ti)供16.4億元(yuan)現(xian)金，用于全額清(qing)償(chang)重(zhong)(zhong)整計劃規定支付的破(po)產(chan)費(fei)用并清(qing)償(chang)各類債權(quan)(quan)。具體包括斯(si)諾威(wei)公司職(zhi)工(gong)債權(quan)(quan)總(zong)額710.8萬元(yuan)，普通債權(quan)(quan)總(zong)額16億元(yuan)，本案破(po)產(chan)費(fei)用1851.6萬元(yuan)等。職(zhi)工(gong)債權(quan)(quan)和(he)普通債權(quan)(quan)不(bu)作(zuo)調(diao)整，均全額一次性(xing)現(xian)金清(qing)償(chang)。

據出(chu)(chu)資(zi)(zi)人權(quan)(quan)益調整方案，重整投資(zi)(zi)人將(jiang)受(shou)讓斯(si)諾(nuo)威公(gong)(gong)司(si)(si)出(chu)(chu)資(zi)(zi)人100%股權(quan)(quan)（對應出(chu)(chu)資(zi)(zi)額5075萬元）。受(shou)讓條件為重整投資(zi)(zi)人向各(ge)出(chu)(chu)資(zi)(zi)人支付總計48億元作為補償(chang)金(jin)，對出(chu)(chu)資(zi)(zi)人（或(huo)其股權(quan)(quan)繼受(shou)人）進行同比例補償(chang)。斯(si)諾(nuo)威公(gong)(gong)司(si)(si)出(chu)(chu)資(zi)(zi)人由興能新(xin)材公(gong)(gong)司(si)(si)、川商基(ji)金(jin)及周(zhou)大為3名股東組成。

除了(le)上述(shu)出資人(ren)權(quan)益和債權(quan)受償方(fang)案(an)之外，該重整計劃(hua)草案(an)還披露了(le)斯諾威公司的經(jing)營方(fang)案(an)、職工安置方(fang)案(an)等細(xi)節。

根(gen)據重(zhong)整(zheng)經營方案，通過本次重(zhong)整(zheng)，重(zhong)整(zheng)投(tou)資人將(jiang)全力挽救困境(jing)中的(de)(de)斯諾威公司(si)，秉承環境(jing)與(yu)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)協同發(fa)展(zhan)(zhan)宗旨(zhi)，科學探礦，合(he)理采(cai)用，推(tui)動新(xin)能源(yuan)(yuan)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)發(fa)展(zhan)(zhan)。在對(dui)公司(si)礦業(ye)(ye)資源(yuan)(yuan)開發(fa)全過程中，努(nu)力將(jiang)其打造(zao)成(cheng)科學有序開采(cai)、資源(yuan)(yuan)高(gao)效利(li)用、環境(jing)生態友好、管理信息數字(zi)化(hua)(hua)和(he)礦區(qu)社區(qu)和(he)諧化(hua)(hua)的(de)(de)世界級“綠色(se)、低碳、智能”礦山(shan)；同時，結合(he)四川省(sheng)(sheng)、甘孜州(zhou)鋰產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)規(gui)劃(hua)的(de)(de)戰略發(fa)展(zhan)(zhan)目標，從新(xin)能源(yuan)(yuan)上游礦山(shan)開采(cai)到中游新(xin)材料(liao)制造(zao)，打造(zao)一體化(hua)(hua)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)鏈，助力四川省(sheng)(sheng)及(ji)甘孜州(zhou)的(de)(de)新(xin)能源(yuan)(yuan)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)的(de)(de)發(fa)展(zhan)(zhan)。重(zhong)整(zheng)投(tou)資人還(huan)將(jiang)發(fa)揮行業(ye)(ye)龍(long)頭、完整(zheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)鏈的(de)(de)優勢，合(he)理拓展(zhan)(zhan)斯諾威公司(si)的(de)(de)業(ye)(ye)務范(fan)圍，將(jiang)新(xin)斯諾威公司(si)融入(ru)四川省(sheng)(sheng)萬億鋰電(dian)池產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)。

當中提到“斯諾威公司將(jiang)在重整成功之日起兩年內(nei)依法合規地恢復生產。”

根(gen)據方(fang)(fang)案所述，重整(zheng)(zheng)后通過(guo)運(yun)營(ying)資(zi)金(jin)(jin)與其他方(fang)(fang)面的(de)投(tou)入，在(zai)寧德時代和(he)斯諾(nuo)(nuo)威公司的(de)共(gong)同努(nu)力下，重整(zheng)(zheng)后的(de)斯諾(nuo)(nuo)威公司將(jiang)聚焦公司主業(ye)，形成(cheng)從“開采”到(dao)(dao)“選礦”到(dao)(dao)“冶(ye)煉”再(zai)到(dao)(dao)“材料”的(de)明確發展(zhan)思路。同時，寧德時代擬對新斯諾(nuo)(nuo)威公司出(chu)資(zi)，支持相關投(tou)資(zi)和(he)業(ye)務(wu)開展(zhan)。投(tou)資(zi)通過(guo)股東增(zeng)資(zi)、借款和(he)擔保等方(fang)(fang)式持續支持后續投(tou)資(zi)和(he)發展(zhan)所需(xu)資(zi)金(jin)(jin)。

債權人協鑫曾提出異議

對于寧德時代拋出的重整方案(an)，作為債(zhai)權人的協鑫(xin)曾提出了異(yi)議。

時間(jian)回到2022年12月。在12月26日的(de)(de)第四(si)(si)次債權人會議上，有債權人提出更換雅江(jiang)縣斯諾威礦業發(fa)展有限公(gong)司管理人四(si)(si)川達寬律師事務所(suo)。根(gen)據雅江(jiang)縣人民法院12月30日落款的(de)(de)決定書，該更換請求被駁回。

2023年1月8日(ri)，斯諾威(wei)第五次債(zhai)權人會(hui)(hui)議(yi)在雅江(jiang)縣(xian)(xian)人民法(fa)院六樓審判(pan)庭召開，管(guan)理人提(ti)請債(zhai)權人會(hui)(hui)議(yi)審議(yi)并表決《雅江(jiang)縣(xian)(xian)斯諾威(wei)礦(kuang)業發展有限(xian)公司重(zhong)整計劃草(cao)案》（以下簡稱(cheng)重(zhong)整計劃草(cao)案）。經表決，普通債(zhai)權組(zu)表決情(qing)況(kuang)不符(fu)合(he)《企業破產法(fa)》第八(ba)十四條第二款之規定(ding)。

1月(yue)11日，五債會第二次(ci)表決在成都高新技術產業(ye)開發區人民法院進行(xing)，截(jie)至記者發稿，方(fang)案(an)表決尚未獲全部贊成票。

協鑫(xin)在(zai)復函（落(luo)款時間1月9日）里提到了未對方案(an)投出(chu)贊成(cheng)票的(de)原因(yin)：“從(cong)商業(ye)層面上(shang)，我(wo)方要(yao)求重整(zheng)投資人(ren)在(zai)《重整(zheng)計劃草(cao)案(an)》中對全體債權人(ren)因(yin)破(po)產法(fa)規停止(zhi)計息的(de)利(li)息損失（利(li)息以債權人(ren)的(de)債權法(fa)律文書(shu)所載的(de)計算方式，自斯(si)諾威破(po)產受理之日次(ci)日起計算至實際清償完畢之日止(zhi)）進行全額(e)補償。”

協鑫具(ju)體理由(you)還涉及出(chu)資(zi)(zi)(zi)人(ren)(ren)(ren)(ren)權(quan)(quan)(quan)益補(bu)償(chang)(chang)方案。根據復函內(nei)容：“斯(si)(si)諾(nuo)威(wei)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)進入(ru)破產(chan)(chan)程序(xu)(xu)，對(dui)于斯(si)(si)諾(nuo)威(wei)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)全體債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)人(ren)(ren)(ren)(ren)而言是極大不利的。全體債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)人(ren)(ren)(ren)(ren)不僅需要花費大量的時(shi)間和(he)費用去參與斯(si)(si)諾(nuo)威(wei)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)的破產(chan)(chan)程序(xu)(xu)，而且在(zai)漫長的破產(chan)(chan)程序(xu)(xu)中(zhong)還面臨基于破產(chan)(chan)法(fa)規停止(zhi)計(ji)(ji)息導(dao)致(zhi)高額利息損(sun)失(shi)(shi)的窘境。《中(zhong)華人(ren)(ren)(ren)(ren)民共和(he)國(guo)企業破產(chan)(chan)法(fa)》確立(li)了債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)人(ren)(ren)(ren)(ren)的債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)清償(chang)(chang)優(you)先于出(chu)資(zi)(zi)(zi)人(ren)(ren)(ren)(ren)權(quan)(quan)(quan)益補(bu)償(chang)(chang)的立(li)法(fa)精神，結合斯(si)(si)諾(nuo)威(wei)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)的實際情況(kuang)來看，經(jing)斯(si)(si)諾(nuo)威(wei)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)管理人(ren)(ren)(ren)(ren)評估，斯(si)(si)諾(nuo)威(wei)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)已(yi)經(jing)嚴重資(zi)(zi)(zi)不抵債(zhai)(zhai)，出(chu)資(zi)(zi)(zi)人(ren)(ren)(ren)(ren)權(quan)(quan)(quan)益已(yi)經(jing)為零，故在(zai)斯(si)(si)諾(nuo)威(wei)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)全體債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)人(ren)(ren)(ren)(ren)尚無法(fa)得到完全清償(chang)(chang)的情況(kuang)下，斯(si)(si)諾(nuo)威(wei)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)出(chu)資(zi)(zi)(zi)人(ren)(ren)(ren)(ren)不應(ying)當享有(you)超額的、過高的補(bu)償(chang)(chang)。斯(si)(si)諾(nuo)威(wei)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)的注(zhu)冊資(zi)(zi)(zi)本僅為5075萬(wan)元(yuan)，而《重整計(ji)(ji)劃草案》給予高達(da)48億元(yuan)的出(chu)資(zi)(zi)(zi)人(ren)(ren)(ren)(ren)權(quan)(quan)(quan)益補(bu)償(chang)(chang)金額，相反《重整計(ji)(ji)劃草案》卻未(wei)對(dui)全體債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)人(ren)(ren)(ren)(ren)因破產(chan)(chan)法(fa)規停止(zhi)計(ji)(ji)息的利息損(sun)失(shi)(shi)進行任何補(bu)償(chang)(chang)，明顯有(you)失(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)允。”

從重整(zheng)計劃生(sheng)效(xiao)(xiao)(xiao)的條(tiao)件看(kan)，即(ji)便協鑫未投出贊成票，也很難阻止(zhi)斯諾威未來的走向。“根據《企(qi)業破(po)產法》第八十(shi)(shi)四(si)條(tiao)至(zhi)第八十(shi)(shi)七條(tiao)之規定(ding)，重整(zheng)計劃在斯諾威公司(si)各(ge)表(biao)決組表(biao)決通過并經(jing)雅江法院裁定(ding)批準后生(sheng)效(xiao)(xiao)(xiao)，或(huo)部分表(biao)決組表(biao)決雖未通過但經(jing)申(shen)請雅江法院裁定(ding)批準后生(sheng)效(xiao)(xiao)(xiao)，對(dui)債務人(ren)(ren)、全體(ti)債權人(ren)(ren)和出資人(ren)(ren)具有法律約束力。”

實際上(shang)，重整方案(an)的執行與否也決定了斯諾(nuo)威股權拍賣(mai)是否繼(ji)續。

“方案如(ru)果(guo)表決通(tong)過，管理(li)人(ren)(ren)應當(dang)在通(tong)過之日(ri)起(qi)10日(ri)內(nei)報請人(ren)(ren)民法(fa)(fa)院(yuan)裁定(ding)批準，人(ren)(ren)民法(fa)(fa)院(yuan)審查符(fu)合法(fa)(fa)律規定(ding)以后(hou)，應當(dang)在30日(ri)之內(nei)裁定(ding)批準重整(zheng)(zheng)計(ji)劃(hua)，終止重整(zheng)(zheng)程(cheng)序。公司就可以按重整(zheng)(zheng)計(ji)劃(hua)執行(xing)（比如(ru)投(tou)資人(ren)(ren)付款，償債，調整(zheng)(zheng)股(gu)權(quan)）。”長期從事企(qi)業(ye)破(po)(po)產(chan)(chan)業(ye)務的(de)北(bei)京德恒（成(cheng)都(dou)）律師事務所陳驍夫律師向記者表示(shi)，如(ru)果(guo)斯諾(nuo)威公司的(de)重整(zheng)(zheng)計(ji)劃(hua)通(tong)過，并且(qie)該(gai)重整(zheng)(zheng)計(ji)劃(hua)又確實調整(zheng)(zheng)了出資人(ren)(ren)權(quan)益(yi)，則后(hou)續成(cheng)都(dou)興能破(po)(po)產(chan)(chan)清算管理(li)人(ren)(ren)對斯諾(nuo)威的(de)股(gu)權(quan)拍賣可能不(bu)會(hui)復拍。

（實(shi)習生羅藝(yi)對(dui)本文亦有貢獻）

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