隨著(zhu)兔年的到來(lai)，公募基金2022年四季(ji)報披露臨近尾聲。

截至目(mu)前(qian)，全(quan)市場(chang)約九(jiu)成的公募基金產品已(yi)披露2022年四(si)季(ji)報，從已(yi)披露的季(ji)報中可以梳理出公募基金倉位變化、持倉風格以及對市場(chang)的共識和分歧。

根據中基協的數據，2022年末公募基金規模達26.03萬(wan)億(yi)元(yuan)，較2021年末的25.56萬(wan)億(yi)元(yuan)增加約4700億(yi)元(yuan)。

截(jie)至2022年(nian)四季度(du)，公(gong)募(mu)基金(jin)持股(gu)(gu)市(shi)(shi)值(zhi)環(huan)比(bi)(bi)有所(suo)回升，公(gong)募(mu)基金(jin)仍是A股(gu)(gu)最大機(ji)構投資(zi)者。截(jie)至2022年(nian)四季度(du)，全市(shi)(shi)場所(suo)有公(gong)募(mu)基金(jin)持有A股(gu)(gu)的(de)市(shi)(shi)值(zhi)為(wei)5.46萬億元，較上(shang)一季度(du)增(zeng)長(chang)2.87%，公(gong)募(mu)基金(jin)占(zhan)A股(gu)(gu)總市(shi)(shi)值(zhi)的(de)比(bi)(bi)例為(wei)6.91%。

基金公司自購信息曝光

2022年(nian)四季報(bao)的密集披露，基(ji)金(jin)管(guan)(guan)理人申購(gou)贖回(hui)自(zi)家(jia)產(chan)品(pin)的信息也能(neng)得以一探究竟。2022年(nian)10月18日，中泰資(zi)(zi)管(guan)(guan)公(gong)告(gao)稱以1億元(yuan)自(zi)有資(zi)(zi)金(jin)購(gou)買旗下偏股型基(ji)金(jin)，持(chi)有期不少于1年(nian)。中泰資(zi)(zi)管(guan)(guan)自(zi)購(gou)旗下哪些產(chan)品(pin)？四季報(bao)揭開了謎底。

四季報顯示，田瑀管(guan)(guan)理的中(zhong)泰(tai)(tai)開(kai)陽價(jia)值優選混(hun)合獲得(de)4500萬元(yuan)自購(gou)，自2022年(nian)10月17日(ri)持(chi)有(you)至今，該產品(pin)已(yi)浮盈16.97%，浮盈金額超760萬元(yuan)。此(ci)外，中(zhong)泰(tai)(tai)資管(guan)(guan)自購(gou)4500萬元(yuan)由姜誠管(guan)(guan)理的中(zhong)泰(tai)(tai)玉衡價(jia)值優選混(hun)合，剩余1000萬元(yuan)申(shen)購(gou)中(zhong)泰(tai)(tai)滬深300指數(shu)增強(qiang)，該產品(pin)由鄒巍和李玉剛(gang)共同管(guan)(guan)理。

績(ji)優基(ji)(ji)(ji)金(jin)招(zhao)商(shang)瑞利也獲得招(zhao)商(shang)基(ji)(ji)(ji)金(jin)自(zi)購(gou)，招(zhao)商(shang)基(ji)(ji)(ji)金(jin)在2022年12月(yue)21日(ri)、22日(ri)、23日(ri)、26日(ri)、27日(ri)、28日(ri)、29日(ri)平均(jun)每日(ri)進行100萬-200萬的申購(gou)，7個交(jiao)易(yi)日(ri)合計申購(gou)1000萬元(yuan)。該產品份(fen)額由去年三(san)季度末的1.74億份(fen)增(zeng)長至四季末的6.03億份(fen)，凈值則在報告期內(nei)增(zeng)長18.2%，大(da)幅跑贏業績(ji)基(ji)(ji)(ji)準。值得一提的是，該基(ji)(ji)(ji)金(jin)目(mu)前(qian)由陸文(wen)凱單獨管理(li)，王景已于1月(yue)20日(ri)正式卸任招(zhao)商(shang)瑞利基(ji)(ji)(ji)金(jin)經(jing)理(li)。

有積(ji)極申(shen)購，自然也有獲利了結。2022年四季報顯示，去年12月7日(ri)(ri)，中庚(geng)基金(jin)贖回了1260萬份約(yue)合3000萬元中庚(geng)小盤(pan)價值(zhi)(zhi)，該產品由丘(qiu)棟(dong)榮管理，報告期內漲(zhang)(zhang)幅為6.59%。值(zhi)(zhi)得(de)一提(ti)的(de)是，丘(qiu)棟(dong)榮于今年1月13日(ri)(ri)發行的(de)港股基金(jin)中庚(geng)港股通價值(zhi)(zhi)一日(ri)(ri)售罄，募集上限20億元，截(jie)至1月20日(ri)(ri)漲(zhang)(zhang)幅已達2.27%，不難看出丘(qiu)棟(dong)榮加快了產品的(de)建倉(cang)節奏(zou)。

2022年四季(ji)(ji)度(du)(du)基(ji)金經(jing)理也在(zai)積極調倉(cang)(cang)。公(gong)募基(ji)金第(di)一(yi)位(wei)“千億頂流”張坤(kun)，其管理的(de)4只基(ji)金同(tong)時在(zai)去年四季(ji)(ji)度(du)(du)將騰訊控股(gu)作為頭號重(zhong)倉(cang)(cang)股(gu)，增持后(hou)持倉(cang)(cang)市值(zhi)合計88.31億元。整(zheng)體而言，張坤(kun)在(zai)四季(ji)(ji)度(du)(du)增加了(le)醫藥等行業的(de)配置，降低(di)了(le)消費等行業的(de)配置。

作(zuo)為(wei)在管規模最高的女(nv)性權益基金經(jing)理，葛蘭2022年四季度(du)在管規模重(zhong)回900億元上(shang)方。從其管理規模最高的中歐醫(yi)療健康混合來(lai)看，前十大重(zhong)倉股中增持(chi)(chi)了藥明康德、邁瑞(rui)醫(yi)療、恒(heng)瑞(rui)醫(yi)藥、同仁堂(tang)、片仔癀(huang)，減持(chi)(chi)了愛爾眼科、泰格(ge)醫(yi)藥、凱(kai)萊英。

興業證(zheng)券研究發現，截至(zhi)2022年(nian)四(si)季度(du)，全市場(chang)所有公募基金(jin)(jin)持有A股的(de)市值(zhi)為5.46萬億元，較上一(yi)季度(du)增長(chang)2.87%。公募基金(jin)(jin)占A股總市值(zhi)的(de)比例由2022年(nian)三季度(du)的(de)6.97%小幅回落至(zhi)6.91%，處于2010年(nian)以來的(de)88.2%的(de)分位數水平。公募基金(jin)(jin)仍是A股最大機構(gou)投資者。

四(si)(si)季(ji)(ji)度(du)主動偏股基金(jin)倉位大幅(fu)回(hui)升(sheng)(sheng)2.6%，創2004年二季(ji)(ji)度(du)以來(lai)新高。2022年四(si)(si)季(ji)(ji)度(du)主動偏股型基金(jin)資(zi)產凈值規(gui)模為4.84萬億、環比上(shang)漲(zhang)1.28%，持(chi)股市(shi)值為4.13萬億、環比上(shang)升(sheng)(sheng)4.45%。股票倉位方面，截至(zhi)2022年四(si)(si)季(ji)(ji)度(du)，與2022年三(san)季(ji)(ji)度(du)相比，主動偏股基金(jin)倉位由82.75%大幅(fu)增長至(zhi)85.34%，達到2004年二季(ji)(ji)度(du)以來(lai)最高水平。隨著(zhu)A股逐漸回(hui)暖(nuan)，四(si)(si)季(ji)(ji)度(du)公募基金(jin)大幅(fu)提(ti)升(sheng)(sheng)權益資(zi)產倉位，指向(xiang)市(shi)場風險明(ming)顯偏好回(hui)升(sheng)(sheng)。

海(hai)通證券(quan)研究發現，2022年(nian)四(si)季(ji)度(du)(du)偏股型(xing)基金份額與(yu)上(shang)季(ji)度(du)(du)持平(ping)，倉(cang)位環比上(shang)升。2022年(nian)四(si)季(ji)度(du)(du)基金重倉(cang)股市(shi)值占比明(ming)顯上(shang)升的行(xing)業(ye)(ye)包括醫藥生物、計(ji)算(suan)機、機械設(she)備，市(shi)值占比明(ming)顯下降的行(xing)業(ye)(ye)為電力設(she)備、有色(se)金屬、煤炭(tan)，相對滬深300基準，基金超(chao)配力度(du)(du)居(ju)于2013年(nian)一季(ji)度(du)(du)以來(lai)高位的行(xing)業(ye)(ye)為交通運輸、國(guo)防(fang)軍工、銀行(xing)，超(chao)配力度(du)(du)居(ju)于歷史低位的行(xing)業(ye)(ye)為傳媒、紡(fang)織服裝(zhuang)、電子。

值(zhi)得一提(ti)的(de)是，去年四季度主動偏股型基金港股持(chi)股市值(zhi)環比(bi)(bi)上升2.8%至10%。2022年四季度持(chi)股規(gui)模(mo)前(qian)10只個股整(zheng)體市值(zhi)占(zhan)比(bi)(bi)為20.9%，較2022年三(san)季度下降(jiang)了(le)0.8%，持(chi)股規(gui)模(mo)前(qian)20只個股整(zheng)體市值(zhi)占(zhan)比(bi)(bi)為30.5%，較2022年三(san)季度下降(jiang)了(le)0.9%。

百億基金經理展望2023年

在季報中，基金經理(li)對于后(hou)市的展(zhan)望(wang)同(tong)樣是投資者關注的焦點。針對未來具體的配置(zhi)方(fang)向(xiang)，泉果(guo)基金趙(zhao)詣認為2023年更看好兩(liang)個維度(du)：第一個大(da)(da)方(fang)向(xiang)在于大(da)(da)制(zhi)造上的兩(liang)個維度(du)；第二(er)個大(da)(da)的方(fang)向(xiang)在于大(da)(da)消(xiao)費，過去受到(dao)抑(yi)制(zhi)的一些消(xiao)費、出行、醫藥等(deng)需求(qiu)回歸正常后(hou)出現的困境反轉(zhuan)機會。

鵬揚基(ji)金(jin)總經理楊愛斌則認為，2023年(nian)更(geng)看好中期(qi)權益類資產(chan)的(de)表現，尤其是與安全發展、科技創(chuang)新(xin)等政策(ce)相(xiang)關聯的(de)板(ban)塊。疫(yi)情防(fang)控措施全面(mian)放開(kai)后(hou)(hou)的(de)消費出行鏈、房地產(chan)政策(ce)轉向后(hou)(hou)的(de)地產(chan)鏈、受益于政策(ce)和(he)消費服務回升(sheng)的(de)港股互聯網股票都可能孕育較好的(de)投(tou)資機會。

富國基金朱(zhu)少醒表示，如果局限于(yu)眼前(qian)的(de)宏觀數(shu)據去(qu)探(tan)討(tao)，當前(qian)我們的(de)確很(hen)(hen)難找出太多積(ji)極(ji)樂觀的(de)因(yin)素，但我們應(ying)該看(kan)到是(shi)積(ji)極(ji)的(de)因(yin)素正(zheng)在(zai)持(chi)續顯(xian)現。更(geng)要重視(shi)的(de)是(shi)市場的(de)整體估值處(chu)于(yu)長周期中很(hen)(hen)有(you)吸引(yin)力(li)的(de)位置，當下(xia)權益市場處(chu)在(zai)較好的(de)風險收益區間。放在(zai)更(geng)長的(de)時間維度，我們相信現在(zai)所面臨的(de)重重困難終將找到解決的(de)出路。投資者當前(qian)選擇(ze)承受(shou)市場波動對應(ying)的(de)預期回(hui)報水平的(de)是(shi)相當合適的(de)。

交銀施羅德(de)基金楊金金表示，站在(zai)目前這個時(shi)間點，2023年全年比較明(ming)確的(de)(de)投資機(ji)會(hui)主要有以下三點：1、獨立于經(jing)濟(ji)(ji)形(xing)勢，只要經(jing)濟(ji)(ji)活動恢復正常，企業經(jing)營就能(neng)(neng)有不錯表現(xian)的(de)(de)個股成長機(ji)會(hui)；2、經(jing)濟(ji)(ji)見底弱復蘇也能(neng)(neng)帶來供需(xu)向好、且股價和估(gu)值都在(zai)相對(dui)底部的(de)(de)部分周(zhou)(zhou)期品種；3、上游供需(xu)反轉(zhuan)帶來的(de)(de)公用事業周(zhou)(zhou)期反轉(zhuan)機(ji)會(hui)。

匯(hui)豐晉信(xin)金陸彬表示(shi)，新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)在(zai)(zai)(zai)過去三年(nian)經(jing)歷了(le)(le)高速發(fa)展(zhan)期，中(zhong)國在(zai)(zai)(zai)新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)鏈(lian)上已經(jing)涌現(xian)(xian)(xian)(xian)了(le)(le)越來(lai)越多具備長(chang)期優(you)質成長(chang)潛力(li)(li)的(de)(de)公司。我們在(zai)(zai)(zai)三季度(du)初(chu)明確(que)提出新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)發(fa)展(zhan)已經(jing)進入(ru)中(zhong)期，如果估(gu)值進一步切換到2023年(nian)，新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)投資(zi)(zi)將(jiang)進入(ru)中(zhong)后期。在(zai)(zai)(zai)過去幾個(ge)月(yue)，新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)板塊估(gu)值的(de)(de)快速提升并未如期而(er)(er)至，反而(er)(er)對(dui)應2023年(nian)的(de)(de)估(gu)值水平出現(xian)(xian)(xian)(xian)了(le)(le)明顯的(de)(de)收縮，反映了(le)(le)市場對(dui)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)短期收入(ru)增速和(he)中(zhong)期競爭格(ge)局的(de)(de)擔憂，板塊的(de)(de)整體(ti)表現(xian)(xian)(xian)(xian)也低于預(yu)期。但是從全(quan)(quan)球范(fan)圍看，各個(ge)國家(jia)對(dui)新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)均(jun)有非常(chang)積極的(de)(de)政策支持(chi)(chi)力(li)(li)度(du)，是凝聚了(le)(le)全(quan)(quan)人類共識的(de)(de)發(fa)展(zhan)方向(xiang)。從中(zhong)長(chang)期維度(du)看，新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)包(bao)括光(guang)伏、風電、儲能(neng)(neng)、新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)車以(yi)及新(xin)材料等(deng)均(jun)還(huan)(huan)具備較(jiao)長(chang)的(de)(de)產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)生命周期，還(huan)(huan)有望維持(chi)(chi)較(jiao)長(chang)時(shi)間的(de)(de)高速增長(chang)，而(er)(er)中(zhong)國在(zai)(zai)(zai)這個(ge)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)從全(quan)(quan)球視野看具備較(jiao)強的(de)(de)競爭力(li)(li)，各個(ge)細(xi)分領域(yu)均(jun)持(chi)(chi)續有龍頭公司涌現(xian)(xian)(xian)(xian)，該板塊依(yi)然具備較(jiao)好的(de)(de)投資(zi)(zi)機會(hui)(hui)。未來(lai)將(jiang)重點關注(zhu)在(zai)(zai)(zai)新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)三類投資(zi)(zi)機會(hui)(hui)：一、中(zhong)期需求增速較(jiao)確(que)定(ding)、供給依(yi)然緊缺、企業(ye)(ye)(ye)盈(ying)利(li)能(neng)(neng)夠持(chi)(chi)續維持(chi)(chi)的(de)(de)環節；二、有利(li)于降低產(chan)(chan)品成本、增加安全(quan)(quan)性、提高性能(neng)(neng)的(de)(de)新(xin)技術方向(xiang)；三、2022年(nian)利(li)潤(run)在(zai)(zai)(zai)底(di)部，2023年(nian)有望回(hui)升的(de)(de)細(xi)分領域(yu)。

針(zhen)對(dui)港股(gu)(gu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)，中歐(ou)基(ji)金(jin)羅(luo)佳(jia)明表示，港股(gu)(gu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)此(ci)番(fan)反彈，主要因為壓制港股(gu)(gu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)兩大因素都(dou)徹底得(de)(de)(de)到解決(jue)。在(zai)企業盈利(li)(li)方(fang)面，疫情防控措施的(de)(de)轉(zhuan)向使(shi)得(de)(de)(de)經濟(ji)(ji)活動(dong)在(zai)短暫的(de)(de)陣痛(tong)之(zhi)后(hou)(hou)可以(yi)回到正(zheng)軌。在(zai)2023年全面提振經濟(ji)(ji)信(xin)心的(de)(de)政策方(fang)針(zhen)下(xia)，我(wo)們(men)對(dui)經濟(ji)(ji)回暖(nuan)的(de)(de)充滿信(xin)心，其中各行業的(de)(de)優質公(gong)司的(de)(de)盈利(li)(li)和市(shi)(shi)場(chang)(chang)份額還有(you)望創出新高。另一方(fang)面，美(mei)聯儲近期會議(yi)也(ye)大致指出了加息的(de)(de)終點，美(mei)元指數見頂回落，外資(zi)(zi)(zi)資(zi)(zi)(zi)金(jin)重新流(liu)入港股(gu)(gu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)，使(shi)得(de)(de)(de)原本資(zi)(zi)(zi)金(jin)外流(liu)的(de)(de)情況(kuang)得(de)(de)(de)以(yi)全面的(de)(de)扭轉(zhuan)。港股(gu)(gu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)一直為資(zi)(zi)(zi)本的(de)(de)離岸市(shi)(shi)場(chang)(chang)，資(zi)(zi)(zi)金(jin)來(lai)去自(zi)如且機構(gou)投資(zi)(zi)(zi)者比(bi)例較高。因此(ci)每一次港股(gu)(gu)的(de)(de)冬天(tian)都(dou)顯(xian)得(de)(de)(de)格外的(de)(de)寒(han)冷。我(wo)們(men)相信(xin)，在(zai)寒(han)冷的(de)(de)冬天(tian)過去之(zhi)后(hou)(hou)，我(wo)們(men)也(ye)將有(you)望迎來(lai)百花齊放的(de)(de)春(chun)天(tian)。

來源：券商中國

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